Der US-Dollar notierte am Mittwoch gegenüber den wichtigsten Währungen weitgehend stabil, während Anleger die erste geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve unter ihrem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh erwarteten. Die Märkte bereiten sich auf mögliche Kursschwankungen vor, da Händler seinen geldpolitischen Ansatz und seinen Kommunikationsstil analysieren.

Der Eurokurs blieb stabil bei 1,1605 US-Dollar, während das britische Pfund leicht auf 1,3420 US-Dollar nachgab und gegenüber dem Euro auf 86,5 Pence fiel, nachdem die Inflationsdaten aus Großbritannien unter den Erwartungen lagen. Dies könnte der Bank of England mehr Spielraum geben, Zinserhöhungen in diesem Jahr hinauszuzögern.

Trotz dieser Entwicklungen bleibt die Sitzung der US-Notenbank das dominierende Marktereignis, weshalb Anleger es vermeiden, vor der Entscheidung große Positionen einzunehmen.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed bei ihrer ersten Sitzung unter Warsh die Zinssätze unverändert lässt. Die Märkte werden jedoch die Erklärung zur Geldpolitik, die Wirtschaftsprognosen und die Pressekonferenz genau beobachten, um Anzeichen dafür zu erkennen, dass die Zentralbank angesichts der wachsenden Inflationssorgen von ihrer eher akkommodierenden Geldpolitik abrücken könnte.

Jane Foley, Leiterin der Devisenstrategie bei der Rabobank, sagte:

„Wir haben in diesem Monat bereits mehrere Zentralbanktreffen erlebt, aber dieses hier stellt sie alle in den Schatten.“

Sie fügte hinzu:

„Es herrscht erhebliche Unsicherheit darüber, welche Botschaft Warsh verkünden wird. Niemand erwartet eine Zinsänderung, aber die Frage ist, ob er die Bedeutung des Dot Plots herunterspielen, einen neuen politischen Rahmen einführen oder die Märkte in Richtung einer lockeren Geldpolitik lenken wird.“

Das sogenannte „Punktdiagramm“ spiegelt die Erwartungen der politischen Entscheidungsträger hinsichtlich der künftigen Entwicklung der Zinssätze wider.

Präsident Donald Trump ernannte Warsh zum Vorsitzenden der Federal Reserve, nachdem er den ehemaligen Fed-Chef Jerome Powell wiederholt dafür kritisiert hatte, dass er bei der Senkung der Zinssätze zu langsam vorgegangen sei.

Derzeit preisen die Geldmärkte eine Wahrscheinlichkeit von rund 80 % ein, dass die US-Notenbank Federal Reserve im Laufe dieses Jahres die Zinssätze anheben wird.

Bevor die Vereinigten Staaten und der Iran eine vorläufige Vereinbarung zur Beendigung des Konflikts im Nahen Osten erzielten, erwarteten viele Ökonomen, dass die Fed signalisieren würde, bereit zu sein, die Geldpolitik weiter zu verschärfen, um zu verhindern, dass sich höhere Energiepreise auf eine breitere Inflation auswirken.

Da die Ölpreise derzeit jedoch unter 80 Dollar pro Barrel liegen, könnte die Zentralbank bei diesem Treffen eine andere Botschaft verkünden.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auch auf die Bank von England und die Bank von Japan.

Die Bank von England wird voraussichtlich am Donnerstag ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben und die Zinssätze unverändert lassen. Die Anleger konzentrieren sich dabei eher auf die Hinweise der politischen Entscheidungsträger als auf die Entscheidung selbst.

Diese Einschätzung könnte durch die am Mittwoch veröffentlichten Inflationsdaten beeinflusst werden, die zeigten, dass die Inflation in Großbritannien im Mai unverändert bei 2,8 % lag, gegenüber dem 13-Monats-Tief im April.

Foley sagte, eine anhaltende Abschwächung des Inflationsdrucks könnte es der Bank von England ermöglichen, in diesem Jahr auf eine Zinserhöhung zu verzichten, falls sich die Höchstinflation als niedriger erweist als bisher erwartet.

Die Märkte preisen derzeit nur eine Zinserhöhung in Großbritannien vor Jahresende ein.

Der japanische Yen notierte unterdessen bei 160,25 pro Dollar und verzeichnete damit einen leichten Anstieg, blieb aber nahe an Niveaus, die in der Vergangenheit Besorgnis über staatliche Interventionen zur Stützung der Währung ausgelöst haben.

Die Bank von Japan hat am Dienstag die Leitzinsen auf den höchsten Stand seit 31 Jahren angehoben und damit einen weiteren wichtigen Schritt im Normalisierungsprozess ihrer Geldpolitik unternommen. Die Zentralbank signalisierte zudem, dass eine weitere Straffung der Zinssätze möglich sei, falls der Inflationsdruck aufgrund höherer Energiepreise anhalte.

Die politischen Entscheidungsträger vermieden es jedoch, einen klaren Hinweis auf den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung zu geben.

In Europa schwächte sich die schwedische Krone sowohl gegenüber dem Dollar als auch gegenüber dem Euro ab, nachdem die Riksbank die Zinssätze unverändert gelassen hatte.

Die Zentralbank erklärte, der Konflikt im Nahen Osten habe die Inflationsrisiken erhöht und die Wahrscheinlichkeit künftiger Zinserhöhungen gesteigert, merkte aber gleichzeitig an, dass die Kerninflation weiterhin gedämpft sei und die Wirtschaftstätigkeit schwächer als normal ausfalle.

Der Euro stieg um 0,15 % auf 10,88 Schwedische Kronen, während der Dollar um 0,19 % auf 9,383 Kronen zulegte.

Die Goldpreise legten am Mittwoch im europäischen Handel leicht zu und setzten damit ihren Aufwärtstrend den fünften Tag in Folge fort. Sie blieben nahe ihrem Zweiwochenhoch, unterstützt durch einen schwächeren US-Dollar und fallende Ölpreise, während die Märkte weiterhin die Details der vorläufigen Vereinbarung zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran verarbeiteten.

Das Aufwärtspotenzial des Goldpreises bleibt vorerst begrenzt, da Anleger es vermeiden, große Positionen aufzubauen, bevor die Federal Reserve unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh ihre erste geldpolitische Entscheidung trifft. Sie erwarten klarere Hinweise auf den künftigen Verlauf der US-Zinssätze.

Kursentwicklung

• Der Goldpreis stieg um 0,4 % auf 4.349,67 US-Dollar pro Unze, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 4.331,46 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.317,05 US-Dollar erreicht hatte.

• Zum Handelsschluss am Dienstag legte der Goldpreis um 0,5 % zu und verzeichnete damit den vierten Tagesgewinn in Folge. Zuvor hatte das Edelmetall nach der vorläufigen Friedensvereinbarung zwischen den USA und dem Iran ein Zweiwochenhoch von 4.369,48 US-Dollar pro Unze erreicht.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index gab am Mittwoch um weniger als 0,1 % nach und setzte damit seine Verluste den dritten Tag in Folge fort, da der Greenback gegenüber einem Währungskorb weiter an Wert verlor.

Der Rückgang erfolgt inmitten anhaltenden Optimismus hinsichtlich eines vorübergehenden Friedensabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, was die Risikobereitschaft erhöht und die Nachfrage nach dem Dollar als bevorzugtem sicheren Hafen verringert hat.

Ölpreise

Die Ölpreise fielen am Mittwoch um fast 2 % und setzten damit ihren Abwärtstrend den vierten Tag in Folge fort. Sie erreichten den niedrigsten Stand seit drei Monaten, da die Sorgen über globale Versorgungsengpässe weiter nachließen.

Das US-Iran-Abkommen

• Präsident Donald Trump sagte, er werde dem Kongress möglicherweise Einzelheiten der vorläufigen Vereinbarung mit dem Iran vorlegen.

• Das Schweizer Außenministerium teilte mit, dass eine mögliche Absichtserklärung zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran am 19. Juni in Bürgenstock in der Zentralschweiz unterzeichnet werden soll.

• Das Wall Street Journal berichtete, dass das Abkommen es dem Iran ermöglichen würde, die Ölexporte unmittelbar nach der Unterzeichnung wieder aufzunehmen.

• Der iranische Außenminister erklärte, die Verhandlungen würden nach der ersten Phase noch 60 Tage lang fortgesetzt, um eine endgültige Vereinbarung über die Nuklearfrage und die Aufhebung der Sanktionen zu erzielen.

• Laut einer Reuters-Quelle beinhaltet das Abkommen einen Wiederaufbaufonds in Höhe von 300 Milliarden Dollar, von denen bereits mehr als die Hälfte für Wiederaufbauprojekte im Iran bereitgestellt wurde.

• Der Fonds enthält keine staatlichen Gelder und bleibt von den Diskussionen über eingefrorene iranische Vermögenswerte unberührt.

Federal Reserve

Die US-Notenbank Federal Reserve wird heute im Laufe des Tages ihre vierte Sitzung des geldpolitischen Ausschusses im Jahr 2026 abschließen. Die Märkte erwarten mehrheitlich, dass die Entscheidungsträger die Zinssätze zum vierten Mal in Folge unverändert bei 3,75 % belassen werden.

Die Zinsentscheidung, die geldpolitische Erklärung und die aktualisierten Wirtschaftsprognosen werden um 18:00 Uhr GMT erwartet, gefolgt von einer Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh um 18:30 Uhr GMT.

Die Märkte erwarten von Warshs Äußerungen wichtige Hinweise auf die künftige Entwicklung der US-Zinssätze, insbesondere im Hinblick auf die jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt und dem sich abzeichnenden Friedensabkommen im Nahen Osten.

US-Zinssätze

• Goldman Sachs geht davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze im gesamten Jahr 2026 unverändert lassen und Zinssenkungen bis 2027 hinauszögern wird, und verweist dabei auf eine stärkere Wirtschaftstätigkeit und ein anhaltendes Beschäftigungswachstum.

• Angesichts fallender Ölpreise zeigen die Daten von CME FedWatch, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember von 67 % auf 55 % gesunken ist.

• Die Märkte gehen derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 99 % davon aus, dass die Fed die Zinssätze bei der heutigen Sitzung unverändert lässt, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei lediglich 1 % liegt.

Goldaussichten

Marktstratege Ilya Spivak sagte, niedrigere Ölpreise hätten den Aufwärtsdruck auf die Zinssätze etwas gemildert und die Erwartungen an künftige Zinserhöhungen reduziert.

Er fügte hinzu, dass die jüngste Goldpreisrallye an Dynamik verloren habe, da die Händler die geldpolitische Ankündigung der Federal Reserve abwarteten.

Spivak merkte an, dass dies die erste Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve unter dem Vorsitz von Kevin Warsh sein wird, und dass die Anleger weiterhin unsicher sind, wie er seine traditionell restriktive Haltung, die hohe Inflation und den Druck des Weißen Hauses auf einen akkommodierenderen geldpolitischen Ansatz in Einklang bringen wird.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Dienstag unverändert bei 1.012,21 Tonnen und erreichten damit den niedrigsten Stand seit dem 29. September 2025.

Das britische Pfund legte am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen leicht zu und setzte damit seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Es blieb nahe seinem höchsten Stand seit zwei Wochen, da der Dollar im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve weiterhin unter Druck stand.

Die Anleger warten gespannt auf die heute anstehenden wichtigen Inflationsdaten aus Großbritannien, die eine entscheidende Rolle bei der Neugestaltung der Erwartungen hinsichtlich der künftigen Entwicklung der Zinssätze der Bank of England spielen könnten.

Kursentwicklung

• GBP/USD stieg um weniger als 0,1 % auf 1,3434 US-Dollar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 1,3427 US-Dollar, nachdem es im Tagesverlauf ein Tief von 1,3422 US-Dollar erreicht hatte.

Das Pfund Sterling legte am Dienstag gegenüber dem US-Dollar um mehr als 0,1 % zu und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Am Vortag hatte es zudem mit 1,3461 US-Dollar ein Zweiwochenhoch erreicht, gestützt durch den Optimismus hinsichtlich des Abkommens zwischen den USA und dem Iran.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index gab am Mittwoch um weniger als 0,1 % nach und setzte damit seine Verluste den dritten Tag in Folge fort, da der Greenback gegenüber einem Währungskorb weiter an Wert verlor.

Der Rückgang erfolgt inmitten des anhaltenden Optimismus hinsichtlich eines vorübergehenden Friedensabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, was die Risikobereitschaft erhöht und die Nachfrage nach dem US-Dollar als traditionellem sicheren Hafen verringert hat.

Die Dollar-Schwäche kommt auch im Vorfeld der ersten Sitzung der US-Notenbank unter dem Vorsitz von Kevin Warsh. Die Märkte suchen nach Hinweisen darauf, dass Zinssenkungen im Laufe dieses Jahres in Betracht gezogen werden könnten.

Ölpreise

Die globalen Ölpreise fielen am Mittwoch um mehr als 1 % und setzten damit ihren Abwärtstrend den vierten Tag in Folge fort. Sie erreichten den niedrigsten Stand seit drei Monaten, da die Sorgen über globale Versorgungsengpässe weiter nachließen.

US-Iran-Abkommen

• Präsident Donald Trump sagte, er werde dem Kongress möglicherweise Einzelheiten der vorläufigen Vereinbarung mit dem Iran vorlegen.

• Das Schweizer Außenministerium teilte mit, dass eine mögliche Absichtserklärung zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran am 19. Juni in Bürgenstock in der Zentralschweiz unterzeichnet werden soll.

• Das Wall Street Journal berichtete, dass das Abkommen es dem Iran ermöglichen würde, die Ölexporte unmittelbar nach der Unterzeichnung wieder aufzunehmen.

• Der iranische Außenminister erklärte, die Verhandlungen würden nach der ersten Phase 60 Tage lang fortgesetzt, um eine endgültige Vereinbarung über die Nuklearfrage und die Aufhebung der Sanktionen zu erzielen.

• Laut einer Reuters-Quelle beinhaltet das Abkommen einen Wiederaufbaufonds in Höhe von 300 Milliarden Dollar, von denen mehr als die Hälfte bereits für Projekte innerhalb des Irans vorgesehen ist.

• Der Fonds enthält keine staatlichen Gelder und bleibt von den Diskussionen über eingefrorene iranische Vermögenswerte unberührt.

Zinssätze im Vereinigten Königreich

• Der Internationale Währungsfonds erklärte letzten Monat, dass die Bank von England die Zinssätze nicht erhöhen müsse und sie möglicherweise sogar senken müsse.

• Die Marktpreise räumen derzeit lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 2 % für eine Zinserhöhung der Bank of England bei der Sitzung am Donnerstag ein.

Inflationsdaten aus Großbritannien

Die Anleger beobachten die Veröffentlichung der britischen Inflationszahlen für Mai im Laufe des Tages genau, da die Daten die Erwartungen an künftige geldpolitische Entscheidungen der Bank von England maßgeblich beeinflussen könnten.

Um 06:00 Uhr GMT wird erwartet, dass die Gesamtinflation des Verbraucherpreisindex im Mai gegenüber dem Vorjahr auf 3,0 % steigen wird, nach 2,8 % im April, während für den Kern-VPI ein Anstieg auf 2,7 % gegenüber dem Vorjahr prognostiziert wird, nach zuvor 2,5 %.

Ausblick für das britische Pfund

Laut Economies.com würde die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank of England in diesem Jahr wahrscheinlich sinken, wenn die Inflationsdaten aus Großbritannien unter den Markterwartungen liegen, was möglicherweise erneut zu einem Abwärtsdruck auf das britische Pfund führen könnte.

Der japanische Yen legte am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen leicht zu und versuchte damit, sich nach drei Handelstagen mit Verlusten gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Unterstützt wurde die Bewegung durch begrenzte Käufe von Schnäppchen, während die US-Währung im Vorfeld der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve weiterhin unter Druck stand.

Die zurückhaltenden Äußerungen des stellvertretenden Gouverneurs der Bank von Japan, Shinichi Uchida, trugen dazu bei, die Marktsorgen über das Tempo der japanischen Geldpolitikstraffung zu dämpfen. Uchida sprach auf der Pressekonferenz nach der Sitzung im Namen des derzeit im Krankenhaus befindlichen Gouverneurs Kazuo Ueda und übermittelte eine weniger restriktive Botschaft als von den Anlegern erwartet. Damit sank die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung vor Dezember.

Kursentwicklung

• USD/JPY fiel um weniger als 0,1 % auf 160,27 Yen, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 160,37 Yen, nachdem es im Tagesverlauf ein Hoch von 160,44 Yen erreicht hatte.

• Der Yen schloss am Dienstag mit einem Minus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den dritten täglichen Rückgang in Folge nach Uchidas Äußerungen.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Mittwoch um weniger als 0,1 % und setzte damit seine Verluste den dritten Tag in Folge fort, da der Greenback gegenüber einem Währungskorb weiter an Wert verlor.

Der Rückgang erfolgt inmitten des anhaltenden Optimismus hinsichtlich eines vorübergehenden Friedensabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, was die Risikostimmung verbessert und die Nachfrage nach dem Dollar als traditionellem sicheren Hafen verringert hat.

Die aktuelle Schwäche der US-Währung geht auch dem Ergebnis der ersten Sitzung der Federal Reserve unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh voraus. Die Märkte suchen nach Anzeichen dafür, dass Zinssenkungen im Laufe dieses Jahres in Betracht gezogen werden könnten.

Ölpreise

Die globalen Ölpreise fielen am Mittwoch um mehr als 1 % und setzten damit ihren Abwärtstrend den vierten Handelstag in Folge fort. Sie erreichten den niedrigsten Stand seit drei Monaten, da die Sorgen um Versorgungsengpässe weiter nachließen.

US-Iran-Abkommen

• Präsident Donald Trump sagte, er werde dem Kongress möglicherweise Einzelheiten der vorläufigen Vereinbarung mit dem Iran vorlegen.

• Das Schweizer Außenministerium teilte mit, dass eine mögliche Absichtserklärung zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran am 19. Juni in Bürgenstock in der Zentralschweiz unterzeichnet werden soll.

• Das Wall Street Journal berichtete, dass das Abkommen es Teheran ermöglichen würde, die Ölverkäufe unmittelbar nach der Unterzeichnung wieder aufzunehmen.

• Der iranische Außenminister erklärte, dass nach der ersten Phase die Verhandlungen 60 Tage lang fortgesetzt würden, um eine endgültige Vereinbarung über die Nuklearfrage und die Aufhebung der Sanktionen zu erzielen.

• Eine Quelle teilte Reuters mit, dass das US-Iran-Abkommen einen Fonds in Höhe von 300 Milliarden Dollar beinhaltet, von denen mehr als die Hälfte bereits für Wiederaufbauprojekte im Iran vorgesehen ist.

• Der Fonds enthält keine staatlichen Gelder und bleibt von den Verhandlungen über eingefrorene iranische Vermögenswerte unberührt.

Japanische Zinssätze

• Am Dienstag erhöhte die Bank von Japan ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,0 %, den höchsten Stand seit 1995. Dies ist ein weiterer historischer Schritt zur Normalisierung der Geldpolitik in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt.

• Vizegouverneur Shinichi Uchida sagte, die Zentralbank werde die Zinssätze weiterhin schrittweise in Reaktion auf die Entwicklungen der Wirtschaftstätigkeit und der Inflation anheben, und betonte, dass die politischen Entscheidungsträger nicht zu einer aggressiven Straffung überstürzen würden.

• Uchida fügte hinzu, dass es derzeit schwierig sei, das genaue Ausmaß künftiger Zinserhöhungen zu bestimmen, und dass die Bank die eingehenden Wirtschaftsdaten sorgfältig prüfen werde, bevor sie weitere Maßnahmen ergreife.

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung sanken von 50 % auf 25 %.

• Wirtschaftliche Umfragen deuten darauf hin, dass das wahrscheinlichste Szenario ein weiterer Anstieg um 25 Basispunkte im Dezember bleibt.

• Die Anleger werden weiterhin die Inflations-, Beschäftigungs- und Lohndaten beobachten, um weitere Hinweise auf den künftigen Kurs der japanischen Geldpolitik zu erhalten.