Der US-Dollar bewegte sich am Dienstag in einer engen Spanne, da die Anleger die Anzeichen für Fortschritte bei einer Einigung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormuz genau beobachteten und gleichzeitig auf wichtige US-Wirtschaftsdaten im Laufe des Tages warteten, die die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve mitbestimmen könnten.

Ein Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran würde den Druck auf ölimportierende Volkswirtschaften wie Japan und die Eurozone verringern und gleichzeitig die Nachfrage nach dem US-Dollar als sicheren Hafen reduzieren.

US-Präsident Donald Trump erklärte am Montag, die Gespräche mit dem Iran würden fortgesetzt, obwohl Berichte vorlagen, wonach Teheran die indirekten Verhandlungen mit Washington zur Beendigung der Feindseligkeiten ausgesetzt habe. Diese Berichte trugen zu einem leichten Rückgang der Ölpreise bei.

Angesichts der fragilen Natur des Anfang April zwischen Washington und Teheran erzielten Waffenstillstandsabkommens bleiben die Anleger gegenüber allen Nachrichten, die auf Fortschritte bei der Beendigung des Konflikts zwischen den USA und Israel mit dem Iran hindeuten, vorsichtig.

Die am Montag vom Libanon verkündete begrenzte Waffenruhe zwischen der Hisbollah und Israel konnte die Marktstimmung hingegen nicht wesentlich verbessern.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, fiel um 0,05 % auf 99,05. Seit dem 15. Mai bewegt sich der Index in einer relativ engen Spanne von etwa 98,9 bis 99,5.

Laut Michael Pfister erholten sich die Märkte am Montagabend etwas, da es den Anschein hatte, als sei es dem US-Präsidenten gelungen, eine weitere Waffenruhe im Libanon zu sichern.

Er fügte hinzu, dass die Devisenmärkte den ganzen Tag über voraussichtlich sehr sensibel auf geopolitische Schlagzeilen reagieren würden, und dass jegliche Rückschläge bei den Verhandlungen mit großer Vorsicht betrachtet würden.

Der Dollar profitierte zunächst von dem Konflikt mit dem Iran, der am 28. Februar begann, gestützt durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen und die vergleichsweise geringe Inflationsanfälligkeit der US-Wirtschaft aufgrund höherer Energiepreise.

Allerdings hat die Währung angesichts der Unsicherheit über den weiteren Verlauf des Konflikts einen Teil dieser Gewinne wieder abgegeben.

Der Fokus verlagert sich auf US-Daten

Im Laufe des heutigen Tages wird das US-Arbeitsministerium Daten zu offenen Stellen veröffentlichen, bevor am Freitag der mit Spannung erwartete monatliche Arbeitsmarktbericht erscheint. Die Märkte setzen weiterhin darauf, dass der nächste Schritt der Federal Reserve eine Zinserhöhung sein wird.

Paul Mackel sagte, dass eine Kombination aus lockeren Finanzbedingungen in den Vereinigten Staaten, schwindender Unterstützung des Dollars als sicherer Hafen und dem vorsichtigen Ton der Fed die Währung stabil gehalten habe.

Er fügte hinzu, dass möglicherweise ein Wendepunkt bevorstehe, da sich die Märkte zunehmend auf die eingehenden Wirtschaftsdaten und die künftigen Leitlinien der Zentralbanken, insbesondere der Federal Reserve, konzentrierten.

Mackel hob außerdem die in zwei Wochen stattfindende Sitzung der Federal Reserve hervor.

Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass der am Freitag veröffentlichte Arbeitsmarktbericht zeigen wird, dass die US-Wirtschaft im Mai 85.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,3 % bleiben wird.

Die Marke von 160 Yen bleibt im Fokus.

In Japan erklärte Finanzministerin Satsuki Katayama am Dienstag, die Behörden seien bereit, gegebenenfalls in die Devisenmärkte einzugreifen, lehnte es jedoch ab, sich zu den jüngsten Wechselkursbewegungen zu äußern.

Der japanische Yen gab leicht nach und notierte bei 159,72 Yen pro Dollar. Damit näherte er sich der Marke von 160 Yen, die von den Märkten allgemein als potenzieller Auslöser für offizielle Interventionen angesehen wird.

Masafumi Yamamoto sagte, dass, wenn USD/JPY die Marke von 160 durchbricht, das Risiko, das Hoch vom 30. April zu übertreffen, deutlich steigen würde, was die Wahrscheinlichkeit stärkerer mündlicher Warnungen, erneuter Zinsüberprüfungen oder direkter Marktinterventionen erhöhen würde.

Die Anleger warten außerdem gespannt auf Äußerungen von Kazuo Ueda am Mittwoch, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Zentralbank beabsichtigt, nächste Woche eine Zinserhöhung vorzunehmen.

Derek Halpenny merkte an, dass politische Maßnahmen weiterhin wahrscheinlich seien und dass selbst bei einer schwächeren Inflation das Risiko, hinter der wirtschaftlichen Entwicklung zurückzubleiben, weiter wachse.

Die Märkte tendieren weiterhin zu höheren US-Zinssätzen.

Trotz der jüngsten Entwicklungen sind die Anleger weiterhin weitgehend davon überzeugt, dass der nächste Schritt der Federal Reserve wahrscheinlich eine Zinserhöhung sein wird.

Laut Fed Funds Futures ist eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis März 2027 bereits vollständig eingepreist, während die Märkte einer solchen Maßnahme bis Dezember derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 60 % beimessen.

Angesichts der weiterhin hohen geopolitischen Unsicherheit scheinen die Marktteilnehmer nur ungern ihre Erwartungen an eine restriktivere Geldpolitik aufzugeben.

Selbst wenn sich die geopolitischen Spannungen weiter entspannen, dürfte die Inflation längerfristig hoch bleiben. Die Ölpreise notieren weiterhin deutlich über dem Vorjahresniveau, und der Anstieg des US-Erzeugerpreisindex (PPI) um 6 % im April deutet auf das Risiko einer anhaltenden Verbraucherinflation in den kommenden Monaten hin.

Im Laufe der heutigen Sitzung werden sich Dollar-Händler voraussichtlich auf den JOLTS-Bericht über offene Stellen im April konzentrieren, bevor am Freitag die Daten zu den Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft veröffentlicht werden. Sie werden beurteilen, ob die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes es der Federal Reserve ermöglichen könnte, die Zinssätze früher als derzeit erwartet anzuheben.

Die Goldpreise stiegen am Dienstag im europäischen Handel um mehr als 1 % und setzten damit ihren Aufwärtstrend nach einer kurzen Pause am Montag fort. Sie steuerten auf ein Zweiwochenhoch zu. Unterstützt wurde die Rallye durch einen schwächeren US-Dollar und niedrigere Ölpreise. Gleichzeitig wuchs der Optimismus hinsichtlich eines möglichen Friedensabkommens im Nahen Osten, insbesondere nach der teilweisen Waffenruhe im Südlibanon.

Die Anleger warten nun gespannt auf eine Reihe wichtiger US-Arbeitsmarktberichte, die heute beginnen und die Erwartungen hinsichtlich der künftigen Entwicklung der Zinssätze der Federal Reserve möglicherweise neu formieren könnten.

Der Preis

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 1,3 % auf 4.541,65 US-Dollar pro Unze, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 4.485,06 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.463,02 US-Dollar erreicht hatte.

• Zum Handelsschluss am Montag verlor Gold 1,2 % und verzeichnete damit den ersten Rückgang seit drei Handelstagen. Grund dafür waren Korrekturverkäufe und Gewinnmitnahmen, nachdem der Goldpreis zuvor ein Zweiwochenhoch von 4.595,33 US-Dollar pro Unze erreicht hatte.

• Neben Gewinnmitnahmen gerieten die Goldpreise auch durch erneute militärische Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran unter Druck.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Dienstag um etwa 0,15 % und setzte damit die Verluste fort, die Ende letzter Woche begonnen hatten. Dies spiegelt die Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Rückgang erfolgt vor dem Hintergrund einer verbesserten Risikobereitschaft infolge einer teilweisen Waffenruhevereinbarung zwischen der Hisbollah und Israel, was die Hoffnungen auf weitere Fortschritte in den laufenden Friedensverhandlungen zwischen Washington und Teheran stärkt.

Ölpreise

Die globalen Ölpreise fielen am Dienstag um mehr als 2 % und näherten sich damit wieder ihren Fünfwochentiefs, da die Erwartungen an ein Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran sowie an die letztendliche Wiedereröffnung der Straße von Hormuz zunahmen.

Top-News

• Der Libanon verkündete einen teilweisen Waffenstillstand zwischen der Hisbollah und Israel.

• Trump sagte: „Ich hatte ein sehr produktives Gespräch mit der Hisbollah über hochrangige Vertreter, und sie haben einem vollständigen Waffenstillstand zugestimmt.“

• Trump sagte, die Verhandlungen mit dem Iran würden in rasantem Tempo fortgesetzt.

• Trump erklärte, er mache sich keine Sorgen um die Ölpreise, die nach Berichten über eine mögliche vollständige Schließung der Straße von Hormus durch den Iran und die Aussetzung der Verhandlungen mit den Vereinigten Staaten stark angestiegen waren.

• Der Iran strebt ein Ende der Kampfhandlungen an allen Fronten an, ebenso wie die Aufhebung der Seeblockade und eine Lockerung der Wirtschaftssanktionen.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool ist die Markterwartung für eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember von 53 % auf 35 % gesunken.

• Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze im Juni unverändert bleiben, sank von 100 % auf 98 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte von 0 % auf 2 % anstieg.

• Die Anleger werden die eingehenden US-Wirtschaftsdaten und die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve weiterhin beobachten, um ihre Zinserwartungen neu zu bewerten.

• Im Laufe des heutigen Tages wird der US-Arbeitsmarktbericht für April veröffentlicht. Am Mittwoch erhalten die Märkte den ADP-Bericht zur Beschäftigung im privaten Sektor für Mai, gefolgt von den wöchentlichen Anträgen auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag und dem offiziellen US-Arbeitsmarktbericht für Mai am Freitag.

Goldaussichten

Marktstratege Ilya Spivak erklärte, dass Anleger zu Beginn der Woche mit der Erwartung einer möglichen 60-tägigen Verlängerung des Waffenstillstands am Wochenende gerechnet hatten. Beide Seiten scheinen jedoch an ihren roten Linien festgehalten zu haben, und eine endgültige Einigung wurde nicht erzielt.

Spivak fügte hinzu, dass die wichtigste Hürde nach oben weiterhin bei etwa 4.900 US-Dollar liegt. Sollte Gold die Marke von 5.000 US-Dollar wieder deutlich überschreiten können, würde dies eine Rückkehr zum langfristigen Aufwärtstrend signalisieren.

SPDR Gold Trust

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust sanken am Montag um 0,28 Tonnen und verzeichneten damit den dritten täglichen Rückgang in Folge. Die Gesamtbestände belaufen sich nun auf 1.028,86 Tonnen und erreichten damit den niedrigsten Stand seit dem 15. Oktober 2025.

Der Euro gab am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb leicht nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich weiter von seinem Zweiwochenhoch. Der Rückgang ist auf Gewinnmitnahmen und Korrekturverkäufe sowie auf eine erhöhte Risikoaversion zurückzuführen, die durch die Vorsicht der Anleger angesichts weiterer Entwicklungen in den laufenden Friedensverhandlungen zwischen den USA und dem Iran bedingt ist.

Nach jüngsten Medienberichten und der Erholung der globalen Ölpreise sind die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank bei ihrer Juni-Sitzung gestiegen. Anleger warten nun gespannt auf die Veröffentlichung der wichtigsten Inflationsdaten der Eurozone für Mai im Laufe des Tages, um diese Erwartungen neu zu bewerten.

Der Preis

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem US-Dollar um weniger als 0,1 % auf 1,1627 US-Dollar, von einem Eröffnungskurs von 1,1632 US-Dollar, während das Tageshoch bei 1,1635 US-Dollar lag.

• Der Euro schloss am Montag gegenüber dem Dollar mit einem Minus von 0,2 %, dem ersten Verlust seit drei Handelstagen. Grund dafür waren Korrekturverkäufe und Gewinnmitnahmen, nachdem der Euro am Freitag ein Zweiwochenhoch von 1,1686 US-Dollar erreicht hatte.

• Neben Gewinnmitnahmen geriet der Euro auch aufgrund begrenzter militärischer Austausche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran unter Druck.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um etwa 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Dieser Fortschritt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger vorsichtig bleiben und übermäßige Risiken vermeiden, während sie das Ergebnis der Verhandlungen zwischen Washington und Teheran abwarten, die auf die Beendigung des Konflikts und die Wiedereröffnung der Straße von Hormuz abzielen.

Top-News

• Der Libanon verkündete einen teilweisen Waffenstillstand zwischen der Hisbollah und Israel.

• Trump sagte: „Ich hatte ein sehr produktives Gespräch mit der Hisbollah über hochrangige Vertreter, und sie haben einem vollständigen Waffenstillstand zugestimmt.“

• Trump sagte, die Verhandlungen mit dem Iran würden in rasantem Tempo fortgesetzt.

• Trump erklärte, er mache sich keine Sorgen um die Ölpreise, die nach Berichten über eine mögliche vollständige Schließung der Straße von Hormus durch den Iran und die Aussetzung der Verhandlungen mit den Vereinigten Staaten stark angestiegen waren.

• Der Iran strebt ein Ende der Kampfhandlungen an allen Fronten an, ebenso wie die Aufhebung der Seeblockade und eine Lockerung der Wirtschaftssanktionen.

Europäische Zinssätze

• Quellen teilten Reuters mit, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze im Juni mit hoher Wahrscheinlichkeit anheben wird, da sich die Inflationserwartungen einem unerwünschten Szenario annähern.

• Angesichts steigender globaler Ölpreise haben die Geldmärkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte bei der Juni-Sitzung von 75 % auf 95 % erhöht.

Inflation in der Eurozone

Um die Erwartungen hinsichtlich der europäischen Zinssätze in diesem Jahr neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der Inflationsdaten der Eurozone für Mai im Laufe des heutigen Tages. Diese Daten werden weitere Einblicke in den Inflationsdruck geben, dem sich die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank gegenübersehen.

Um 9:00 Uhr GMT wird für Mai ein Anstieg des jährlichen Verbraucherpreisindex der Eurozone um 3,2 % erwartet, nach 3,0 % im April. Die Kerninflation dürfte um 2,4 % steigen, verglichen mit 2,2 % im Vormonat.

Ausblick für den Euro

Wir gehen davon aus, dass sich die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Europa im Juni weiter erhöhen wird, wenn die Inflationsdaten höher ausfallen als die derzeitigen Markterwartungen. Dies würde einen höheren Eurokurs gegenüber einem Währungskorb unterstützen.

Der japanische Yen gab am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem Fünfwochentief. Die Währung steht zudem kurz vor der wichtigen Marke von 160 Yen, einem Niveau, das allgemein als Auslöser für Interventionen der japanischen Behörden zur Stützung des Yen und zur Eindämmung übermäßiger Volatilität am Devisenmarkt gilt.

Der US-Dollar konnte unterdessen seine Gewinne gegenüber den wichtigsten globalen Währungen halten, da die Anleger angesichts weiterer Entwicklungen in den laufenden Friedensverhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran vorsichtig blieben.

Der Preis

• Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um weniger als 0,1 % auf 159,72 Yen, von einem Eröffnungskurs von 159,66 Yen, während das Tagestief bei 159,57 Yen lag.

• Der Yen schloss am Montag mit einem Minus von rund 0,3 % gegenüber dem Dollar und erreichte nach einem begrenzten militärischen Austausch zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran ein Fünfwochentief von 159,77 Yen.

Die 160-Yen-Schwelle

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen am Devisenmarkt genau, da sich der Yen der kritischen Marke von 160 Yen pro Dollar nähert, die seit langem als potenzieller Auslöser für Interventionen gilt.

Laut Reuters-Quellen intervenierte Tokio Ende April und Anfang Mai mehrfach, um den Yen-Verfall zu stoppen. Die Erholung der Währung erwies sich jedoch als kurzlebig. Der Wechselkurs erreichte damals mit 159,25 Yen pro Dollar den niedrigsten Stand seit dem 30. April.

Japans Finanzminister

Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte am Dienstag, die Behörden seien bereit, gegebenenfalls in den Devisenmarkt einzugreifen, lehnte es jedoch ab, sich direkt zu den jüngsten Yen-Bewegungen zu äußern.

Markteinblicke und -analysen

Masafumi Yamamoto, Chef-Währungsstratege bei Mizuho Securities, sagte, dass bei einem Anstieg des Dollars über 160 Yen das Risiko, den Höchststand vom 30. April zu übertreffen, deutlich steigen würde, was die Wahrscheinlichkeit stärkerer mündlicher Warnungen, Zinsüberprüfungen oder direkter Marktinterventionen erhöhen würde.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um etwa 0,1 % und konnte damit die Gewinne zum zweiten Mal in Folge halten. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Dieser Fortschritt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger vorsichtig bleiben und übermäßige Risiken vermeiden, während sie das Ergebnis der Verhandlungen zwischen Washington und Teheran abwarten, die auf die Beendigung des Konflikts und die Wiedereröffnung der Straße von Hormuz abzielen.

Top-News

• Der Libanon verkündete einen teilweisen Waffenstillstand zwischen der Hisbollah und Israel.

• Trump sagte: „Ich hatte ein sehr produktives Gespräch mit der Hisbollah über hochrangige Vertreter, und sie haben einem vollständigen Waffenstillstand zugestimmt.“

• Trump sagte, die Verhandlungen mit dem Iran würden in rasantem Tempo fortgesetzt.

• Trump erklärte, er mache sich keine Sorgen um die Ölpreise, die nach Berichten über eine mögliche vollständige Schließung der Straße von Hormus durch den Iran und die Aussetzung der Verhandlungen mit den Vereinigten Staaten stark angestiegen waren.

• Der Iran strebt ein Ende der Kampfhandlungen an allen Fronten an, ebenso wie die Aufhebung der Seeblockade und eine Lockerung der Wirtschaftssanktionen.

Japanische Zinssätze

• Die Bank von Japan wird am 15. und 16. Juni zusammentreten, um die geeigneten geldpolitischen Instrumente für die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt zu bewerten.

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt bei der bevorstehenden Juni-Sitzung bleiben stabil bei rund 60 %.

• Die Anleger warten gespannt auf eine Rede des Gouverneurs der Bank von Japan, Kazuo Ueda, am Mittwoch, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Zentralbank beabsichtigt, im Juni eine Zinserhöhung vorzunehmen.

• Investoren werden auch die anstehenden japanischen Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen beobachten, um ihre Erwartungen an die künftige Geldpolitik neu zu bewerten.