Der jährliche Verbraucherpreisindex für Großbritannien stieg im Oktober um 3,6 Prozent und lag damit leicht über den Markterwartungen von 3,5 Prozent, aber unter dem Wert des Vortages von 3,8 Prozent.

Der Kernverbraucherpreisindex stieg im Jahresvergleich um 3,4 %, was den Erwartungen entsprach und unter dem vorherigen Wert von 3,5 % lag.

Die Daten deuten für die politischen Entscheidungsträger der Bank of England auf eine Entspannung des zugrunde liegenden Inflationsdrucks hin und stärken die Argumente für eine mögliche Zinssenkung im Dezember.

Die Goldpreise stiegen am Mittwoch im europäischen Handel und setzten damit ihre Erholung vom Zweiwochentief zum zweiten Mal in Folge fort. Unterstützt wurde dies durch Käufe in sichere Häfen inmitten eines breiten Ausverkaufs an den globalen Aktienmärkten.

Die Gewinne wurden jedoch durch einen stärkeren US-Dollar begrenzt, der weiterhin von restriktiven Kommentaren mehrerer Vertreter der Federal Reserve profitierte – Äußerungen, die die Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember dämpften.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank im Laufe des heutigen Tages. Von diesem Protokoll wird erwartet, dass es zusätzliche Klarheit über den künftigen Verlauf der US-Zinssätze bringen wird.

Preisübersicht

Der Goldpreis stieg um etwa 0,8 % auf 4.098,69 Dollar pro Unze, ausgehend vom Eröffnungskurs der Sitzung von 4.067,19 Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.055,72 Dollar erreicht hatte.

Am Dienstag legte der Goldpreis um 0,55 % zu und verzeichnete damit den ersten Anstieg seit vier Handelstagen, nachdem er im Laufe des Tages kurzzeitig ein Zweiwochentief von 3.998,04 Dollar erreicht hatte.

Globale Aktien

Die globalen Aktienmärkte standen diese Woche unter starkem Druck, der S&P 500 verzeichnete vier Tage in Folge Verluste angesichts zunehmender Besorgnis über die Bewertungen von KI-Aktien.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Mittwoch um 0,1 % und verzeichnete damit den vierten Anstieg in Folge sowie den höchsten Stand seit einer Woche. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber anderen wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Wie immer führt ein stärkerer Dollar dazu, dass in Dollar gehandeltes Edelmetall für Inhaber anderer Währungen weniger attraktiv wird.

Dieser Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund, dass Investoren den Dollar derzeit als attraktivsten Vermögenswert betrachten, angesichts wachsender Skepsis, dass die Fed die Zinsen im Dezember senken wird – insbesondere nach einer Welle restriktiver Kommentare vonseiten der politischen Entscheidungsträger.

US-Zinssätze

Der stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Philip Jefferson, sagte am Montag, die Zentralbank müsse bei weiteren Zinssenkungen „langsam vorgehen“.

Laut dem FedWatch-Tool der CME liegt die Markteinschätzung für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember konstant bei rund 47 %, während die Wahrscheinlichkeit für keine Änderung bei 53 % bleibt.

Die Anleger werden das Protokoll der Fed-Sitzung, das im Laufe des Tages veröffentlicht wird, genau beobachten, um diese Erwartungen neu zu bewerten.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, die Dynamik des Goldpreises sei durch den starken US-Dollar und die Unsicherheit über den Zeitpunkt der nächsten Zinssenkung der Fed etwas eingeschränkt worden.

Er fügte hinzu, dass eine Welle der Risikoaversion an den breiteren Märkten Gold weiterhin als sicheren Hafen im Fokus der Anleger gehalten und so dazu beigetragen habe, Abwärtsbewegungen zu begrenzen.

SPDR

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, blieben am Dienstag unverändert bei 1.041,43 Tonnen – dem niedrigsten Stand seit dem 6. November.

Das britische Pfund fiel am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den vierten Tag in Folge fort, da der Greenback im Vorfeld der Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der Federal Reserve an Stärke gewann. Von diesem Protokoll wird erwartet, dass es neue Erkenntnisse über die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember liefern wird.

Nach den enttäuschenden Arbeitsmarkt- und Wachstumsdaten aus Großbritannien sind die Erwartungen an eine Zinssenkung der Bank of England im Dezember gestiegen. Anleger warten nun gespannt auf die Inflationsdaten für Oktober, die im Laufe des Tages veröffentlicht werden, um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten.

Preisübersicht

Das Pfund fiel gegenüber dem Dollar um rund 0,2 % auf 1,3129 Dollar, nach einem Tageshoch von 1,3151 Dollar und einem Eröffnungskurs von 1,3150 Dollar.

Das Pfund Sterling verlor am Dienstag gegenüber dem Dollar etwa 0,1 % und verzeichnete damit den dritten täglichen Rückgang in Folge, da sich die Anleger auf den Kauf des US-Dollars als die beste verfügbare Rendite am Devisenmarkt konzentrierten.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Mittwoch um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den vierten Tag in Folge fort, um ein Einwochenhoch zu erreichen. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Die Anleger werden das heutige Protokoll der Fed-Sitzung genau analysieren, von dem sie sich neue Hinweise auf die Zinsentscheidung im Dezember erhoffen.

Die restriktiven Äußerungen mehrerer Fed-Vertreter in der vergangenen Woche ließen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember von 67 % auf etwa 47 % sinken.

Präsident Donald Trump erneuerte am Dienstag seine Kritik an Fed-Chef Jerome Powell und sagte: „Ich würde den Mann, der da jetzt ist, wirklich gerne loswerden … aber irgendjemand blockiert mich.“ Powells Amtszeit endet im Mai.

US-Finanzminister Scott Bessent sagte am Dienstag, dass Trump nach dem Thanksgiving-Feiertag die endgültige Auswahlliste der Kandidaten für den Vorsitz der US-Notenbank treffen und seine Wahl möglicherweise noch vor Weihnachten bekannt geben werde.

Zinssätze im Vereinigten Königreich

Aktuelle Daten zeigten steigende Arbeitslosigkeit und schwaches Wirtschaftswachstum in Großbritannien im dritten Quartal, was den Druck auf die Bank von England verringerte, ihren restriktiven Kurs beizubehalten.

Nach Veröffentlichung der Daten stieg die Markteinschätzung für eine Zinssenkung der Bank of England um 25 Basispunkte im Dezember von 60 % auf 75 %.

Inflationsdaten aus Großbritannien

Um die Zinserwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die wichtigen Inflationszahlen für Oktober, die im Laufe des Tages veröffentlicht werden.

Um 7:00 Uhr GMT wird für Oktober ein Anstieg des Gesamtverbraucherpreises um 3,5 % gegenüber dem Vorjahr erwartet, nach 3,8 % im September. Der Kernverbraucherpreisindex wird voraussichtlich bei 3,4 % liegen, gegenüber 3,5 % im Vormonat.

Pfund-Ausblick

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Bank of England im Dezember weiter steigen wird, wenn die Inflationsdaten aus Großbritannien unter den Markterwartungen liegen. Dies würde zusätzlichen Abwärtsdruck auf das britische Pfund ausüben.

Der japanische Yen legte am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und versuchte damit, sich von seinem Neunmonatstief gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Die Währung steuert auf ihren ersten Gewinn seit vier Handelstagen zu, gestützt durch verstärkte Käufe auf niedrigerem Niveau und eine erneute Nachfrage nach sicheren Anlagen inmitten eines globalen Aktienausverkaufs.

Nach dem ersten offiziellen Treffen zwischen der neu ernannten Premierministerin Sanae Takaichi und dem Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, signalisierten beide Seiten eine erste Übereinstimmung hinsichtlich der Notwendigkeit, nachhaltiges Wirtschaftswachstum und stabile Preise zu erreichen.

Preisübersicht

Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,15 % auf 155,21 Yen, nach einem Eröffnungskurs von 155,45 Yen, nachdem er im Laufe des Handelstages ein Hoch von 155,59 Yen erreicht hatte.

Der Yen schloss den Dienstagshandel mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar ab und verzeichnete damit den dritten Tagesverlust in Folge, nachdem er inmitten anhaltend restriktiver Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve ein Neunmonatstief von 155,73 Yen erreicht hatte.

Globale Aktien

Die globalen Aktienmärkte gerieten diese Woche unter starken Druck, wobei der S&P 500 aufgrund zunehmender Besorgnis über die hohen Bewertungen von Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz vier Tage in Folge Verluste verzeichnete.

Zusätzlich zu den Marktängsten zeigten die am Dienstag veröffentlichten Daten zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe einen deutlichen Anstieg der Zahl der Amerikaner, die zwischen Mitte September und Mitte Oktober Arbeitslosenunterstützung bezogen.

Takaichi–Ueda

Das erste Treffen zwischen der japanischen Premierministerin Sanae Takaichi und dem Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, lieferte mehrere wichtige Signale für die Märkte. Ueda betonte, dass die Zentralbank ihren schrittweisen Ansatz zur Normalisierung der Geldpolitik beibehalten und sich bei Entscheidungen über Zinserhöhungen ausschließlich auf Wirtschaftsdaten stützen werde.

Er merkte außerdem an, dass sich das Verhältnis zwischen Lohnwachstum und Inflation allmählich wieder normalisiere, was für politische Anpassungen spreche, ohne die Wirtschaft zu erschüttern.

Takaichi zeigte Verständnis für die Haltung der Bank von Japan und betonte die Wichtigkeit einer engen Zusammenarbeit zwischen Regierung und Zentralbank, um nachhaltiges Wachstum und Preisstabilität zu gewährleisten.

Beide Seiten erörterten auch die Auswirkungen der jüngsten Yen-Schwankungen und unterstrichen die Notwendigkeit einer genauen Überwachung, um sicherzustellen, dass die Währung in einem Bereich bleibt, der mit den wirtschaftlichen Fundamentaldaten vereinbar ist.

Dieses Treffen stellt einen wichtigen Schritt bei der Gestaltung der nächsten Phase der japanischen Geldpolitik dar, da die Märkte äußerst sensibel auf jegliche Signale in Bezug auf Zinssätze oder Währungsbewegungen reagieren.

Ansichten und Analysen

Keisuke Tsuruta, leitender Anleihenstratege bei Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, sagte, eine Verzögerung der Zinserhöhungen der Bank von Japan könnte zu einer weiteren Yen-Schwäche und höheren Importkosten führen – was dem Ziel von Takaichi, die Reallöhne zu steigern, zuwiderläuft.

Japanische Zinssätze

Die Marktpreise für eine Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte im Dezember liegen derzeit bei rund 35 %.

Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnentwicklung in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.