Das Pfund Sterling gab am Mittwoch gegenüber dem Dollar leicht nach, bleibt aber auf Kurs, den größten Jahresgewinn seit acht Jahren zu verzeichnen.

Allerdings hat sich das Pfund im Jahr 2025 schlechter entwickelt als der Euro und wird das Jahr voraussichtlich als schwächste der wichtigsten europäischen Währungen abschließen.

Das Pfund Sterling notierte zuletzt 0,2 % niedriger gegenüber dem Dollar bei 1,3436 US-Dollar. Im Laufe des Jahres hat das Pfund um 7,5 % zugelegt und damit den größten jährlichen Anstieg seit einem Plus von 9,5 % im Jahr 2017 verzeichnet.

Im Gegensatz dazu haben der Euro, der Schweizer Franken sowie die norwegische und die schwedische Krone in diesem Jahr gegenüber dem Dollar um 13 bis 19 Prozent zugelegt.

Gegenüber dem Euro gab das Pfund Sterling am Mittwoch um 0,1 % nach und notiert bis 2025 mit einem Minus von mehr als 5 % bei 87,24 Pence – der größte jährliche Rückgang gegenüber der Gemeinschaftswährung seit 2020.

Fiskalische Bedenken begrenzen die Gewinne

Trotz der Stärke des Pfunds gegenüber einem allgemein schwächeren Dollar belasteten innenpolitische Unsicherheit, Sorgen um die öffentlichen Finanzen Großbritanniens und stagnierendes Wachstum die Währung in der zweiten Jahreshälfte.

Das wichtigste Ereignis für Devisenhändler war der Herbsthaushalt, doch die Fiskalankündigung im November verlief ohne größere Kontroversen und linderte so einen Teil des Drucks, der sich im Laufe des Jahres auf das Pfund aufgebaut hatte.

Die Entwicklung des Pfund Sterling im Jahr 2026 dürfte maßgeblich von den geldpolitischen Maßnahmen der Bank of England abhängen. Die Zentralbank senkte die Leitzinsen im Jahr 2025 viermal, zuletzt im Dezember. Allerdings ist der geldpolitische Ausschuss weiterhin gespalten, und die Entscheidungsträger signalisieren, dass sich das Tempo der Zinssenkungen weiter verlangsamen könnte.

Die Händler am Geldmarkt haben eine weitere mögliche Zinssenkung vor Juni noch nicht vollständig eingepreist. Derzeit preisen die Märkte eine Lockerung um rund 40 Basispunkte bis Jahresende ein, was einer Wahrscheinlichkeit von etwa 60 % für eine zweite Zinssenkung entspricht.

Kevin Thozet, Mitglied des Anlageausschusses bei Carmignac, sagte: „Nachdem der Haushalt verabschiedet wurde, werden das sich verlangsamende Wirtschaftswachstum, der schwächer werdende Arbeitsmarkt und die steigenden Anleiherenditen es der Bank von England ermöglichen, die Zinssätze weiter zu senken.“

Er fügte hinzu: „Das Dilemma der politischen Entscheidungsträger hat sich zumindest kurzfristig etwas entschärft.“

Die US-Aktienindizes gaben am Mittwoch – dem letzten Handelstag des Jahres 2025 – zum Handelsbeginn nach, obwohl die Wall Street weiterhin auf Kurs ist, starke Jahresgewinne zu erzielen.

Technologieaktien gerieten zum Jahresende aufgrund von Gewinnmitnahmen zunehmend unter Druck.

Das am Dienstag veröffentlichte Protokoll der letzten Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve offenbarte eine deutliche Spaltung unter den politischen Entscheidungsträgern hinsichtlich der Entscheidung, die Zinssätze Anfang des Monats zu senken.

Aus dem Protokoll ging auch hervor, dass die politischen Entscheidungsträger weitere Zinssenkungen befürworteten, falls sich die Inflation im Laufe der Zeit verlangsamen sollte, was den Erwartungen entsprach.

Prognosen von 19 Beamten, die an der Dezember-Sitzung teilnahmen – darunter 12 stimmberechtigte Mitglieder –, wiesen auf die Möglichkeit einer weiteren Zinssenkung im Jahr 2026 und einer weiteren im Jahr 2027 hin, wodurch der Leitzins auf etwa 3 % sinken könnte, ein Niveau, das Beamte als „neutral“ betrachten, was bedeutet, dass es das Wirtschaftswachstum weder bremst noch wesentlich ankurbelt.

Im Handel fiel der Dow Jones Industrial Average bis 16:14 Uhr GMT um 0,3 % bzw. 158 Punkte auf 48.206. Der breiter gefasste S&P 500 gab um 0,3 % bzw. 23 Punkte auf 6.873 nach, während der Nasdaq Composite um 0,3 % bzw. 80 Punkte auf 23.339 sank.

Die Nickelpreise an der Londoner Metallbörse (LME) stiegen um rund 5 % auf den höchsten Stand seit mehreren Monaten, nachdem Indonesien, der weltweit größte Nickelproduzent, Pläne zur Drosselung der Produktion ab 2026 angekündigt hatte, um einen anhaltenden Marktabschwung aufgrund eines Überangebots umzukehren.

Der Nickelmarkt reagierte mit Äußerungen des indonesischen Ministers für Energie und Bodenschätze, Bahlil Lahadalia, auf einen Kursanstieg. In einem Interview mit CNBC Indonesia erklärte er, das Land plane, die Nickelproduktion ab 2026 zu reduzieren, um Angebot und Nachfrage wieder ins Gleichgewicht zu bringen und die Preise zu stützen. Diese Bemerkungen lösten umgehend einen Preisanstieg aus: Dreimonats-Nickel-Kontrakte an der LME erreichten mit 16.560 US-Dollar pro Tonne den höchsten Stand seit März.

Die vorgeschlagenen Kürzungen unterstreichen Indonesiens immensen Einfluss auf den Markt, da das Land rund 70 % des weltweiten Nickelangebots ausmacht. Die Regierung übt Kontrolle über ein Bergbauquotensystem aus, das lokal als RKAB bekannt ist. Durch die Verschärfung der Quotenvergabe können die Behörden den Rohstofffluss und das globale Angebot effektiv regulieren. Die Äußerungen des Ministers wurden weithin als klares Signal für die Absicht interpretiert, die Produktion deutlich zu reduzieren.

Ein Paradoxon selbst.

Dieser Schritt verdeutlicht ein Paradoxon, zu dessen Entstehung Indonesien maßgeblich beigetragen hat. Ein Jahrzehnt explosionsartigen Produktionswachstums, angetrieben durch reichlich vorhandene Ressourcen und förderliche politische Anreize, machte das Land zu einem dominanten Lieferanten von Nickel, das in Edelstahl und Batterien für Elektrofahrzeuge verwendet wird. Doch der Angebotsüberschuss überstieg letztlich die Nachfrage, was den Preisdruck bis weit in das Jahr 2025 hinein aufrechterhielt und zu einem Anstieg der Lagerbestände an der LME führte.

Trotz seiner Marktführerschaft ist Indonesien von den Auswirkungen niedrigerer Preise nicht verschont geblieben. Verschärft wurde die Situation durch die schwächer als erwartet ausgefallene Nachfrage aus dem Batteriesektor, einer wichtigen Säule des langfristigen Wachstums. Automobilhersteller setzen zunehmend auf kostengünstigere Batterietechnologien mit geringerem Nickelanteil, wie beispielsweise Lithium-Eisenphosphat (LFP), was die langfristigen Nachfrageaussichten für Nickel trübt.

Können Produktionskürzungen den Markt wirklich wieder ins Gleichgewicht bringen?

Die politischen Signale haben zwar die kurzfristige Stimmung verbessert, doch eine nachhaltige Erholung bleibt eine Herausforderung. Die Prognosen der Weltbank decken sich weitgehend mit dem jüngsten Aufwärtstrend und gehen von einem durchschnittlichen Nickelpreis von 16.000 US-Dollar pro Tonne im Jahr 2027 aus.

Der zugrundeliegende Überschuss bleibt jedoch beträchtlich. Norilsk Nickel, einer der weltweit größten Produzenten, rechnet auch 2026 noch mit einem globalen Überschuss an raffiniertem Nickel von rund 275.000 Tonnen. Analysten weisen darauf hin, dass Indonesiens Produktionskürzungen sowohl tiefgreifend als auch strikt durchgesetzt werden müssten, um die Überbestände spürbar zu reduzieren.

Marktbeobachter warnen davor, dass ohne eine strukturelle Veränderung der Nachfragedynamik – wie etwa eine erneute Präferenz für nickelintensive Elektroauto-Batterien oder das Entstehen neuer Nachfragequellen – ein Preisanstieg kaum noch anhalten dürfte. Letztendlich werden Umfang und Glaubwürdigkeit der indonesischen Angebotsdisziplin der entscheidende Faktor für die Entwicklung des Nickelmarktes in den nächsten zwei Jahren sein.

Bitcoin legte am Mittwoch leicht zu, steuerte aber weiterhin auf ein negatives Ergebnis zum Jahresende zu. Belastet wurde der Kurs durch starke Verluste im vierten Quartal, die auf schwache Liquidität und eine schwindende Risikobereitschaft zurückzuführen waren und den breiteren Kryptowährungsmarkt weiterhin überschatteten.

Die weltweit größte Kryptowährung notierte um 06:56 Uhr US-Ostküstenzeit (11:56 Uhr GMT) bei 89.010 US-Dollar, ein Plus von 1,3 %.

Bitcoin steuerte auf einen jährlichen Rückgang von rund 5 % zu, wobei die Verluste allein im vierten Quartal 22 % überstiegen. Die Kryptowährung hatte im Oktober ein Rekordhoch von über 126.000 US-Dollar erreicht.

Der abrupte Kursrückgang zum Jahresende machte frühere Gewinne zunichte und führte dazu, dass Bitcoin Mühe hatte, wichtige Unterstützungsniveaus zu halten, da sich die Anleger von risikoreicheren Anlagen zurückzogen.

Bitcoin steuert nach einem Rückgang von 22 % im vierten Quartal auf einen Jahresverlust zu.

Die Schwäche des Bitcoin gegen Ende des Jahres 2025 folgte auf eine starke Rallye im vierten Quartal 2024, als die Preise nach der Wahl von Donald Trump zum US-Präsidenten stark anstiegen.

Zu diesem Zeitpunkt hatten die Märkte bereits die Erwartung eingepreist, dass seine Regierung eine unterstützendere regulatorische Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten einnehmen würde, was die Stimmung im gesamten Kryptosektor verbesserte und zu starken Investitionszuflüssen führte.

Der Optimismus, der bis Anfang 2025 anhielt, erwies sich jedoch als schwer aufrechtzuerhalten. Nachdem Bitcoin in der ersten Jahreshälfte solide Gewinne erzielt hatte, verlor er ab Mitte 2025 an Dynamik, da sich die globalen Finanzbedingungen verschärften und die Vorsicht der Anleger zunahm.

Die Erholungsversuche im Dezember blieben erfolglos, trotz der saisonbedingten Erwartungen an eine sogenannte „Weihnachtsrallye“. Bitcoin hatte im Laufe des Monats wiederholt Schwierigkeiten, höhere Preisniveaus zu erreichen, wobei jede Aufwärtsbewegung von erneuten Verkäufen begleitet wurde, da Händler vor Jahresende Gewinne realisierten oder ihre Positionen reduzierten.

Trotz des anhaltenden institutionellen Interesses an digitalen Vermögenswerten, einschließlich der laufenden Aktivitäten im Spot-Bitcoin-ETF, reichten die Zuflüsse nicht aus, um die vorherrschende Risikoaversion auf den globalen Märkten auszugleichen.

Kryptowährungskurse heute: Altcoins unter Druck, Jahresverluste im Fokus

Die meisten alternativen Kryptowährungen bewegten sich am Mittwoch weiterhin in engen Spannen und steuerten auf jährliche Verluste zu.

Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung der Welt, stieg um 0,8 % auf 2.996,10 US-Dollar, steuerte aber dennoch auf einen jährlichen Rückgang von rund 10 % zu.

XRP, die drittgrößte Kryptowährung weltweit, legte ebenfalls leicht auf 1,87 US-Dollar zu, steuerte aber ähnlich auf einen Jahresverlust von etwa 10 % zu.