Die Europäische Zentralbank hat gerade ihre Zinsentscheidung nach ihrer Sitzung vom 23. und 24. Juli bekannt gegeben und den Zinssatz unverändert bei 2,15 % belassen – dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022, was den meisten Markterwartungen entspricht.

Diese Entscheidung folgt auf eine vorherige Zinssenkung und stellt die siebte Senkung in Folge dar. Die EZB-Politiker haben beschlossen, die weitere Lockerung zu unterbrechen, um die Auswirkungen der jüngsten US-Zölle auf die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone zu bewerten.

Diese Entscheidung wird als positiv für den Euro angesehen.

Bitcoin hielt sich am Donnerstag über 118.700 US-Dollar, da die globalen Märkte für digitale Vermögenswerte einem zunehmenden Druck durch Gewinnmitnahmen und anhaltende Abflüsse aus Bitcoin-börsengehandelten Fonds (ETFs) ausgesetzt waren.

Die nach Marktkapitalisierung weltweit größte Kryptowährung geriet erneut unter Verkaufsdruck, da langfristige Anleger Gewinne mitnahmen, während US-amerikanische Bitcoin-ETFs weiterhin Nettoabflüsse verzeichneten. Diese Mischung aus makroökonomischen und marktspezifischen Faktoren belastete die Preise trotz anhaltender Nachfrage.

Gleichzeitig meldete Tesla (TSLA) für das zweite Quartal nicht realisierte Gewinne aus seinen Bitcoin-Beständen und verzeichnete damit seinen ersten kryptobezogenen Gewinnanstieg nach den neuen US-Rechnungslegungsvorschriften, die nun eine Bewertung digitaler Vermögenswerte zum Marktpreis ermöglichen.

Tesla hält derzeit etwa 11.509 Bitcoin, die größtenteils im Jahr 2021 erworben wurden. Da Bitcoin im zweiten Quartal um 30 % gestiegen ist, werden diese Bestände nun auf rund 1,2 Milliarden US-Dollar geschätzt.

ETF-Abflüsse beschleunigen sich, da der Markt in die Konsolidierungsphase eintritt

Daten von Farside Investors zeigten, dass in den USA notierte Bitcoin-ETFs den dritten Tag in Folge Nettoabflüsse verzeichneten. Allein am Mittwoch zogen Anleger 86 Millionen US-Dollar aus diesen Fonds ab, wodurch sich die wöchentlichen Gesamtabflüsse auf über 285 Millionen US-Dollar beliefen.

Allerdings verzeichneten nicht alle ETFs Verluste. Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock verzeichnete Nettozuflüsse in Höhe von 143 Millionen US-Dollar. Diese Gewinne wurden jedoch durch einen hohen Abfluss von 227 Millionen US-Dollar aus dem Bitcoin-Fonds von Fidelity sowie moderate Abflüsse aus den Fonds Bitwise (BITB) und ARK Invest (ARKB) übertroffen.

Adrian Fritz, Forschungsleiter bei 21Shares, sagte, Bitcoin bleibe trotz kurzfristiger Volatilität fundamental stark. „Nachdem Bitcoin Mitte Juli – angetrieben durch ein technisches Golden Cross und anhaltende institutionelle Zuflüsse – ein neues Allzeithoch von fast 123.000 US-Dollar erreicht hatte, hat es sich seitdem in einer engen Spanne zwischen 115.000 und 120.000 US-Dollar eingependelt.“

Er fügte hinzu, dass diese Seitwärtsbewegung durch ein starkes Kaufinteresse bei 115.000 US-Dollar unterstützt werde, was zu einem gesunden Liquiditätskampf auf beiden Seiten des Marktes führe.

Fritz verwies auch auf einen komplexeren makroökonomischen Hintergrund und verwies auf die Unterzeichnung des umstrittenen „One Big Beautiful Bill“ durch Präsident Trump am 4. Juli, der die US-Schuldenobergrenze um 5 Billionen Dollar erhöhte und Steuersenkungen sowie Militärausgaben ausweitete.

Obwohl kryptofreundliche Bestimmungen wie Staking und Steuerbefreiungen für Airdrops aus der endgültigen Version entfernt wurden, sagte Fritz, dass die umfassenderen Auswirkungen Bitcoin auf lange Sicht immer noch unterstützen könnten.

„Erhöhte Kreditaufnahme und Staatsausgaben führen typischerweise zu langfristigem Inflationsdruck, was wiederum die Nachfrage nach Sachwerten wie Gold und Bitcoin antreibt.“

Er verwies außerdem auf die neu veröffentlichten US-Verbraucherpreisindex-Daten, die einen Anstieg der Inflation von 2,4 Prozent im Mai auf 2,7 Prozent im Juni zeigten, und bezeichnete dies als weiteren Beweis für anhaltende Inflationstrends.

Tesla verzeichnet Bitcoin-Gewinne in einem schwierigen Quartal

Teslas Q2-Ergebnisse blieben hinter den Markterwartungen zurück. Der Umsatz belief sich auf 22,5 Milliarden US-Dollar gegenüber einer Prognose von 22,64 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag mit 0,40 US-Dollar knapp unter den erwarteten 0,42 US-Dollar. Dies entspricht einem Umsatzrückgang von 12 % gegenüber dem Vorjahr – dem stärksten Rückgang des Unternehmens seit über einem Jahrzehnt.

Auch das Betriebsergebnis sank auf 923 Millionen Dollar und lag damit deutlich unter den erwarteten 1,23 Milliarden Dollar. Die Einnahmen aus dem Verkauf von regulatorischen Krediten sanken auf 439 Millionen Dollar, nach 890 Millionen Dollar im Vorjahresquartal.

Teslas Bitcoin-Bestände erwiesen sich jedoch als Lichtblick. Das Unternehmen verzeichnete nach den neuen Rechnungslegungsstandards von 2024 nicht realisierte Gewinne, die in die Finanzberichte einflossen und angesichts schwächerer Fahrzeugverkäufe einen leichten Aufschwung darstellten.

Die Ölpreise stiegen am Donnerstag um mehr als 1 Prozent. Grund dafür war der Optimismus hinsichtlich der US-Handelsverhandlungen, die den Druck auf die Weltwirtschaft verringern könnten. Hinzu kam ein stärker als erwarteter Rückgang der US-Rohölvorräte.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen um 79 Cent oder 1,15 % auf 69,30 USD pro Barrel (Stand: 09:34 GMT). Die US-Rohöl-Futures der Sorte West Texas Intermediate (WTI) stiegen um 83 Cent oder 1,3 % auf 66,08 USD pro Barrel.

Yaniv Shah, Analyst bei Rystad Energy, erklärte: „Der Abbau der US-Rohölvorräte sowie die Fortschritte bei den Handelsgesprächen stützen die Preise etwas.“

Zwei europäische Diplomaten sagten am Mittwoch, die Europäische Union und die Vereinigten Staaten stünden kurz vor einem Handelsabkommen, das einen Basiszoll von 15 Prozent auf europäische Importe in die USA beinhalten könnte, mit der Möglichkeit, bestimmte Waren davon auszunehmen – ein Schritt, der nach dem jüngsten Abkommen mit Japan den Weg für ein weiteres großes Handelsabkommen ebnen könnte.

Angebotsseitige Unterstützung

Daten der US Energy Information Administration vom Mittwoch zeigten, dass die US-Rohölvorräte in der vergangenen Woche um 3,2 Millionen Barrel auf 419 Millionen Barrel gesunken sind. Damit übertraf dieser Rückgang die Erwartungen der Analysten einer Reuters-Umfrage, die lediglich einen Rückgang um 1,6 Millionen Barrel prognostiziert hatte.

Gleichzeitig stützten Berichte über Verladeverzögerungen bei den kasachischen CPC-Rohölexporten über das Schwarze Meer aufgrund russischer Verwaltungshürden sowie Nachrichten über Verunreinigungen in aserbaidschanischen Rohöllieferungen im türkischen Hafen Ceyhan die Preise zusätzlich, heißt es in einer Notiz des Analysten John Evans von PVM Associates.

Evans fügte hinzu, dass die Fortsetzung dieser Unterstützung davon abhängt, wie lange diese Störungen andauern.

Das kasachische Energieministerium erklärte jedoch am Donnerstag – wie Interfax berichtete –, dass das Land die Ölverladung über russische Häfen nicht eingestellt habe.

Hiroyuki Kikukawa, Chefstratege bei Nissan Securities Investment, sagte: „Die Unsicherheit im Zusammenhang mit den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China sowie die Friedensgespräche zwischen Russland und der Ukraine begrenzen weitere Preissteigerungen.“ Er erwartet, dass der Preis für WTI-Rohöl in einer Spanne von 60 bis 70 Dollar pro Barrel bleiben wird.

Russland und die Ukraine führten am Mittwoch in Istanbul Friedensgespräche, bei denen sie über weitere Gefangenenaustauschaktionen diskutierten. Allerdings bestehen zwischen beiden Seiten weiterhin erhebliche Differenzen hinsichtlich der Waffenstillstandsbedingungen und der Möglichkeit eines direkten Treffens der beiden Staatschefs.

Shah fügte hinzu, dass der nächste wichtige Indikator, den man im Auge behalten müsse, die Nachfrage sei, insbesondere da sich der Markt derzeit in der Hochsaison des Konsums befinde, und erklärte: „Jeder Anstieg oder Rückgang der Nachfrage wird sich auf die Raffineriemargen auswirken.“

Der US-Dollar stieg am Donnerstag gegenüber dem Euro, unterstützt durch Fortschritte bei den Handelsgesprächen zwischen den Vereinigten Staaten und ihren wichtigsten Partnern. Gegenüber dem japanischen Yen hingegen fiel er, da dieser aufgrund der Erwartung einer Zinserhöhung in Japan an Stärke gewann.

Shinichi Uchida, stellvertretender Gouverneur der Bank von Japan, erklärte, das Handelsabkommen mit Washington habe die wirtschaftliche Unsicherheit verringert und den Optimismus der Märkte hinsichtlich einer möglichen Wiederaufnahme von Zinserhöhungen gestärkt.

Dennoch glauben einige Analysten, dass der Yen aufgrund der innenpolitischen Instabilität nach den japanischen Oberhauswahlen am Sonntag weiterhin vor Herausforderungen steht.

In Europa steht die Europäische Union Berichten zufolge kurz vor dem Abschluss eines Handelsabkommens mit Washington, das einen pauschalen Zoll von 15 Prozent auf europäische Waren erheben würde, die in die Vereinigten Staaten eingeführt werden – ein Schritt, der weitgehend den Erwartungen der Ökonomen entspricht.

Unterdessen stiegen die Kurse risikoreicher Anlagen, da die Befürchtungen der Märkte hinsichtlich des globalen Handelskriegs nach Fortschritten bei den Verhandlungen nachließen.

Der risikosensitive australische Dollar erreichte mit 0,6625 Dollar ein Achtmonatshoch.

Der Euro fiel um 0,1 Prozent auf 1,1760 US-Dollar und näherte sich damit seinem Höchststand in diesem Monat von 1,1830 US-Dollar – dem höchsten Stand der Einheitswährung seit über drei Jahren.

Mohit Kumar, Ökonom bei Jefferies, kommentierte: „Wir glauben weiterhin, dass es bei Risikoanlagen im August aufgrund einer möglichen Verlangsamung der US-Arbeitsmarktdaten zu einer gewissen Volatilität kommen könnte.“

Er fügte hinzu: „Bisher haben die Zölle keine nennenswerten Auswirkungen auf die harten Daten gezeigt, aber das bedeutet nicht, dass sie sich nicht zeigen werden. Wir gehen davon aus, dass die tatsächlichen Auswirkungen erst in etwa drei Monaten in den Wirtschaftsindikatoren sichtbar werden.“

Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,10 Prozent auf 146,35 Yen und weitete damit seine Verluste gegenüber der japanischen Währung zum vierten Mal in Folge aus.

Olivier Korber, Währungsstratege bei der Société Générale, sagte voraus, der Yen werde seine Stärke behalten, unterstützt durch das Handelsabkommen und die Aussicht auf höhere Zinsen.

Korber sagte: „Lokale Zeitungen berichten, dass Premierminister Shigeru Ishiba bis Ende August über seinen Rücktritt entscheiden wird. Sollte dies geschehen, dürfte im September ein neuer Parteivorsitzender gewählt werden. Dies würde einen reibungsloseren politischen Übergang gewährleisten und die Marktunsicherheit verringern.“

Ishiba hatte am Mittwoch bestritten, dass er sich zum Rücktritt entschlossen habe. Zuvor hatten Medienberichte und Quellen darauf hingewiesen, dass er mit seinem Rücktritt die Verantwortung für die schmerzhafte Niederlage der Regierungspartei bei der Oberhauswahl übernehmen wolle.

In der Geldpolitik richtet sich der Fokus nun auf die heute anstehende Sitzung der Europäischen Zentralbank. Die Märkte erwarten unveränderte Zinssätze, während die Anleger die künftige Prognose der EZB im Blick haben. Generell rechnen die Märkte mit einer weiteren Zinssenkung der EZB vor Jahresende, höchstwahrscheinlich im Dezember.

Die Daten zeigten, dass die Wirtschaftstätigkeit in Deutschland im Juli weiterhin moderat wuchs.

Überraschenderweise ignorierten die Währungen die Nachricht, dass US-Präsident Donald Trump – bekannt für seine scharfe Kritik an Federal Reserve-Chef Jerome Powell – am Donnerstag die Zentrale der Notenbank besuchte, weitgehend. Der unerwartete Schritt könnte die Spannungen zwischen dem Weißen Haus und der Fed verschärfen.

Um 11:32 GMT stieg der US-Dollarindex um 0,2 % auf 97,3 Punkte, mit einem Sitzungshoch von 97,4 und einem Tief von 97,1.