Euro setzt seinen Abwärtstrend unter US-Druck fort

Der Euro gab am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich weiter von seinem Zweiwochenhoch, da Korrekturen und Gewinnmitnahmen anhielten.

Der Rückgang spiegelt auch den Druck von US-amerikanischer Seite wider, da sich die weltgrößte Währung erholt und die langfristigen Renditen von US-Staatsanleihen im Vorfeld wichtiger Inflationsdaten in den Vereinigten Staaten steigen.

Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze zum zweiten Mal in diesem Jahr angehoben und sie damit auf den höchsten Stand seit März 2025 gebracht. Dieser Schritt spiegelt die wachsende Besorgnis über anhaltenden Inflationsdruck wider.

Medienberichten zufolge haben die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank begonnen, die Möglichkeit einer dritten Zinserhöhung bei ihrer Oktober-Sitzung zu erörtern.

Der Preis

• Der Eurokurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,1599 US-Dollar, vom Eröffnungskurs von 1,1611 US-Dollar, nachdem er ein Tageshoch von 1,1615 US-Dollar erreicht hatte.

• Der Euro schloss am Donnerstag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar. Dies war der erste Verlust seit vier Tagen, bedingt durch Korrekturen und Gewinnmitnahmen, nachdem er am Vortag ein Zweiwochenhoch von 1,1654 US-Dollar erreicht hatte.

• Zusätzlich zu Gewinnmitnahmen geriet der Euro unter Druck, nachdem starke US-Wirtschaftsdaten die Erwartungen verstärkten, dass die Federal Reserve die Zinssätze im September anheben wird.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Freitag um 0,1 % und setzte damit seine Gewinne den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Erholung der US-Währung von einem Dreiwochentief gegenüber einem Währungskorb wider.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg am Freitag um rund 0,4 Prozentpunkte und setzte damit ihren Aufwärtstrend zum fünften Mal in Folge fort. Sie erreichte ein Dreijahreshoch von 4,979 Prozent, was die Attraktivität von Investitionen in den US-Dollar steigerte.

Die Rendite nähert sich dem erstmaligen Überschreiten der 5%-Schwelle seit Oktober 2023. Treiber dieser Entwicklung ist der aktuelle Anstieg der globalen Ölpreise, der voraussichtlich den Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Federal Reserve erhöhen und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in den USA in diesem Jahr deutlich steigern wird.

Die am Donnerstag veröffentlichten Daten der US-Regierung zeigten, dass die jährliche Erzeugerpreisinflation im August stärker als erwartet gestiegen ist, was die Erwartungen an eine Zinserhöhung in den USA im September verstärkte.

Nach Auswertung der Daten sank laut dem CME FedWatch Tool die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer September-Sitzung unverändert lässt, von 40 % auf 28 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte von 60 % auf 72 % stieg.

Die Anleger warten nun gespannt auf die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten im Laufe des Tages. Es wird erwartet, dass die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex für August eine weitere Neubewertung dieser Wahrscheinlichkeiten auslösen wird.

Europäische Zentralbank

Wie erwartet, beschloss die Europäische Zentralbank am Donnerstag, ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 2,65 % anzuheben. Dies ist der höchste Stand seit März 2025 und die zweite Zinserhöhung in Europa in diesem Jahr.

Die Entscheidung der EZB war einstimmig und zielte darauf ab, dem erneuten Inflationsdruck entgegenzuwirken, der durch den Energiepreisschock und Störungen im Seeverkehr verursacht wurde.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ihre Wachstumsprognosen angehoben und damit signalisiert, dass sich die europäische Wirtschaft gegenüber dem Energieschock als widerstandsfähiger erwiesen hat als bisher erwartet. Die EZB rechnet nun mit einem Wirtschaftswachstum von 0,9 % im Jahr 2026 (vorher: 0,8 %) und 1,4 % im Jahr 2027 (vorher: 1,3 %).

Die EZB ist zunehmend besorgt darüber, dass die erhöhte Inflation länger anhalten könnte und die Preise voraussichtlich über einen längeren Zeitraum über dem 2%-Zielwert bleiben werden.

Christine Lagarde

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, warnte am Donnerstag, dass der Konflikt im Nahen Osten weiterhin inflationären Druck erzeugt und die Inflation voraussichtlich länger über dem Zielwert bleiben wird.

Sie merkte an, dass anhaltend hohe Energiepreise durch Folgeeffekte dazu führen könnten, dass sich die Inflation auf andere Sektoren ausbreitet und das Risiko erhöht, dass der Preisdruck länger anhält.

Lagarde betonte, dass der EZB-Rat keinen möglichen künftigen Weg für die Zinssätze erörtert habe, und bekräftigte sein Bekenntnis zu einem von Sitzung zu Sitzung variierenden, datenabhängigen Ansatz, ohne sich im Voraus auf einen bestimmten Kurs festzulegen.

Europäische Zinssätze

• Quellen der EZB zufolge ist eine weitere Straffung der Geldpolitik wahrscheinlich; möglicherweise wird bereits im Oktober über eine weitere Zinserhöhung gesprochen.

• Die Geldmärkte preisen derzeit die Wahrscheinlichkeit einer EZB-Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Oktober auf unter 50 % ein.

• Die Anleger warten auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone zu Wachstum, Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Euro-Ausblick

Wir gehen davon aus, dass, wenn die US-Inflationsdaten restriktiver ausfallen als derzeit von den Märkten erwartet, die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve in der nächsten Woche steigen werden, was den Euro gegenüber dem US-Dollar weiter unter Druck setzen dürfte.