Der Euro legte am Montag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Erholung vom Vierwochentief gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch anhaltende Käufe von niedrigeren Niveaus sowie durch die Schwäche des US-Dollars infolge von Trumps Zollmaßnahmen.

Da der Inflationsdruck auf die EZB-Politiker nachlässt, haben sich die Erwartungen auf mindestens eine Zinssenkung in Europa in diesem Jahr verstärkt. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler gespannt auf eine wichtige Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Der Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um rund 0,5 % auf 1,1835, nach dem Schlusskurs vom Freitag von 1,1778, während er im Tagesverlauf ein Tief von 1,1788 erreichte.

Der Euro beendete den Freitagshandel mit einem Plus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit drei Tagen, nachdem er am Vortag ein Vierwochentief von 1,1742 US-Dollar erreicht hatte.

Neben den Käufen von niedrigeren Niveaus erholte sich der Euro auch aufgrund besser als erwartet ausgefallener Daten zur Performance der wichtigsten europäischen Sektoren im Februar.

Der Euro verlor letzte Woche gegenüber dem Dollar 0,75 % und verzeichnete damit den zweiten wöchentlichen Rückgang innerhalb der letzten drei Wochen. Grund dafür sind die gestiegenen Erwartungen auf mindestens eine Zinssenkung in Europa in diesem Jahr.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Montag um 0,45 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich von seinem Einmonatshoch und spiegelte die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und sekundären Währungen wider.

Neben Gewinnmitnahmen gab der Dollar nach, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA am Freitag ein historisches Urteil gefällt hatte, wonach Trumps weitreichende Zölle seine Befugnisse überschritten.

Trump reagierte mit scharfer Kritik am Gericht und erhöhte die Zölle auf Importe ab Dienstag von 10 % auf 15 %, während er gleichzeitig darauf bestand, die Hochzollabkommen mit den Handelspartnern aufrechtzuerhalten.

Sim Moh Siong, Währungsstratege bei OCBC in Singapur, sagte, die Entscheidung schwäche den Dollar, da sie dem Wirtschaftswachstum außerhalb der Vereinigten Staaten zugutekommen könnte.

Siong fügte hinzu, dass die langfristigen Auswirkungen auf den Devisenmarkt weniger klar seien, da niedrigere US-Einnahmen die Haushaltslage und den Dollar belasten könnten, während eine Einschränkung von Trumps Befugnissen positiv bewertet werden könnte, da dadurch eine Quelle der Volatilität der Handelspolitik verringert würde.

Europäische Zinssätze

Jüngst in Europa veröffentlichte Daten zeigten im Dezember eine Verlangsamung des Inflationsaufkommens, was auf einen nachlassenden Inflationsdruck auf die Europäische Zentralbank hindeutet.

Nach Veröffentlichung dieser Zahlen erhöhten die Geldmärkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 25 %.

Die Händler passten auch ihre Erwartungen an: Statt von unveränderten Zinssätzen das ganze Jahr über zu erwarten, rechneten sie nun mit mindestens einer Zinssenkung um 25 Basispunkte.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler auf eine Rede der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, die heute im Laufe des Tages auf der Jahrestagung der National Association for Business Economics in Washington stattfinden wird.

Das Wall Street Journal berichtete, dass Christine Lagarde beabsichtigt, ihre Amtszeit bei der Europäischen Zentralbank zu beenden.

Der japanische Yen legte am Montag zu Wochenbeginn im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen deutlich zu und erholte sich damit von einem fast zweiwöchigen Tiefstand gegenüber dem US-Dollar. Grund dafür war die erneute Nachfrage nach sicheren Anlagen. Die Entwicklung ist eine Reaktion der Anleger auf die Besorgnis über Trumps geplante Zollerhöhungen nach dem historischen Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA.

Da der Inflationsdruck auf die japanische Zentralbank nachlässt, sind die Erwartungen an eine Zinserhöhung in Japan bis mindestens September gesunken. Anleger warten nun auf weitere wichtige Wirtschaftsdaten aus Japan, um ihre Einschätzungen anzupassen.

Preisübersicht

Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um rund 0,7 % auf 153,99 Yen, nach dem Schlusskurs vom Freitag von 155,03 Yen, erreichte aber im Tagesverlauf ein Hoch von 154,95 Yen.

Der Yen schloss den Freitagshandel mit einem Minus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar ab und verzeichnete damit den dritten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein fast zweiwöchiges Tief von 155,64 Yen, belastet durch den nachlassenden Inflationsdruck in Japan.

Der japanische Yen verlor letzte Woche 1,6 % gegenüber dem US-Dollar. Dies war der zweite wöchentliche Rückgang innerhalb der letzten drei Wochen und der größte wöchentliche Verlust seit Juli 2025. Grund dafür waren die gesunkenen Erwartungen an Zinserhöhungen in Japan sowie Bedenken hinsichtlich der expansiven Wirtschaftspolitik der japanischen Premierministerin Sanae Takaichi.

Trumps Zollmaßnahmen

Der Oberste Gerichtshof der USA fällte am Freitag, den 20. Februar 2026, ein historisches Urteil, mit dem er die zuvor von der Trump-Regierung verhängten umfassenden Zölle für ungültig erklärte. Das Gericht urteilte, dass die Anwendung des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) zur Verhängung dieser Zölle die dem Präsidenten eingeräumte rechtliche Befugnis überschritten habe.

Als prompte Reaktion kündigte Trump am Samstag, dem 21. Februar 2026, an, dass die globalen Zölle von 10 % auf 15 % erhöht würden und ab morgen, Dienstag, dem 24. Februar 2026, in Kraft treten sollten.

Diesmal stützte sich Trump auf Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974, ein Gesetz, das es dem Präsidenten erlaubt, vorübergehende Zölle für bis zu 150 Tage zu erheben, um Zahlungsbilanzdefizite ohne sofortige Zustimmung des Kongresses zu beheben.

Das Urteil des Obersten Gerichtshofs warf auch wichtige Rechtsfragen auf, nämlich ob Unternehmen, die Milliarden von Dollar unter dem vorherigen „rechtswidrigen“ System gezahlt hatten, eine Entschädigung erhalten könnten – ein Prozess, dessen Klärung vor Gericht Jahre dauern könnte.

Japanische Zinssätze

Die am Freitag in Tokio veröffentlichten Daten zeigten, dass sich die Kerninflationsrate in Japan im Januar auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren verlangsamt hat, was den Inflationsdruck auf die Bank von Japan verringerte.

Nach Veröffentlichung dieser Daten sank die Erwartung einer Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte durch die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 3 %.

Die Preisgestaltung für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der April-Sitzung sank ebenfalls von 50 % auf 30 %.

Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage könnte die Bank von Japan die Zinssätze im September auf 1% anheben.

Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnentwicklung in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Die meisten Kryptowährungen legten am Freitag im Handel zu, da die Märkte die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs der USA, Trumps Zölle aufzuheben, begrüßten.

Eine Mehrheit der Richter des Obersten Gerichtshofs der USA urteilte heute, dass die von Donald Trump im Rahmen des International Emergency Economic Powers Act verhängten Zölle rechtswidrig seien, da der Präsident nicht die Befugnis habe, Zölle auf Importe zu erheben.

Als Reaktion darauf kündigte Trump an, dass er beabsichtige, zusätzlich zu den durch das Gerichtsurteil nicht aufgehobenen Zöllen einen globalen Zoll von 10 % einzuführen, und sagte, er werde die Wiedereinführung alternativer Zölle auf der Grundlage anderer Gesetze in Erwägung ziehen.

Die Märkte reagierten auch auf die US-Bruttoinlandsproduktdaten des vierten Quartals, die ein Wachstum von 1,4 % zeigten und damit deutlich unter den Erwartungen von 2,5 % lagen, wie eine Umfrage von Dow Jones ergab.

Aditya Bhave, Chefökonom für die USA bei der Bank of America, sagte, dass das Wachstum ohne die Auswirkungen des Regierungsstillstands etwa 2,5 bis 2,6 Prozent erreicht hätte.

Die Inflationsdaten gaben ebenfalls Anlass zur Sorge, da der Kernindex für die privaten Konsumausgaben – das von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsmaß – im Dezember eine Jahresrate von 3 % verzeichnete, was zwar den Erwartungen entsprach, aber immer noch deutlich über dem Zielwert der Zentralbank von 2 % lag.

Was die Politik der US-Notenbank angeht, gehen die Märkte laut dem FedWatch-Tool der CME Group weiterhin mehrheitlich davon aus, dass die erste Zinssenkung in diesem Jahr im Juni erfolgen wird.

Ethereum

Im Handel stieg Ethereum auf CoinMarketCap bis 21:45 GMT um 1,2 % auf 1.971,8 US-Dollar, obwohl die Kryptowährung in der vergangenen Woche Verluste von 3,9 % verzeichnete.

Der kanadische Dollar verzeichnete am Freitag einen wöchentlichen Rückgang gegenüber seinem US-Pendant, da die Anleger gemischte Daten zum inländischen Einzelhandelsumsatz und ein wegweisendes Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA zu Zöllen bewerteten.

Der kanadische Dollar, auch „Loonie“ genannt, fiel um 0,1 % auf 1,3687 kanadische Dollar pro US-Dollar bzw. 73,06 US-Cent, nachdem er im Tagesverlauf zwischen 1,3671 und 1,3710 gehandelt wurde. Im Wochenverlauf gab die Währung um 0,5 % nach, da inländische Wirtschaftsdaten auf einen nachlassenden Inflationsdruck hindeuteten, während der US-Dollar breit angelegte Gewinne verzeichnete.

Der Oberste Gerichtshof der USA entschied, die von Präsident Donald Trump verhängten weitreichenden Zölle aufzuheben. Diese waren auf Grundlage des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) erlassen worden, einem Gesetz, das für den Einsatz in nationalen Notlagen gedacht ist.

Claire Fan und Nathan Janzen, Ökonomen bei RBC, erklärten in einer Analyse, dass das Urteil voraussichtlich geringere Auswirkungen auf den kanadischen Handel haben werde als auf die meisten anderen Länder.

Die Wirtschaftswissenschaftler erklärten, dass die meisten kanadischen Exporte bereits von den im Rahmen des IEEPA erhobenen Zöllen befreit seien, während produktspezifische Zollmaßnahmen – die ein größeres Problem für die kanadische Wirtschaft darstellten – von der Entscheidung des Gerichts unberührt blieben.

Kanadische Exporte von Holz, Stahl und Aluminium sowie von Autoteilen, die nicht dem Abkommen zwischen den Vereinigten Staaten, Mexiko und Kanada entsprechen, sind weiterhin mit erhöhten US-Zöllen konfrontiert.

Daten zeigten, dass die kanadischen Einzelhandelsumsätze im Dezember im Vergleich zum Vormonat um 0,4 % sanken, vor allem aufgrund schwächerer Umsätze bei Autohändlern und Teilehändlern. Eine erste Schätzung deutete jedoch auf eine Erholung um 1,5 % im Januar hin.

Shelly Kaushik, Chefökonomin bei BMO Capital Markets, erklärte in einer Mitteilung, dass die Konsumausgaben trotz der anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheit robust blieben.

Die Ölpreise, eines der wichtigsten Exportgüter Kanadas, blieben nahezu unverändert und sanken um 0,1 % auf 66,39 US-Dollar pro Barrel, da die Märkte vor nächster Woche keine militärischen Maßnahmen der USA gegen den Iran erwarteten.

Die Renditen kanadischer Staatsanleihen gaben über alle Laufzeiten hinweg leicht nach. Die Rendite der zehnjährigen Anleihe sank um 1,4 Basispunkte auf 3,220 %, nachdem sie zuvor mit 3,199 % den niedrigsten Stand seit dem 1. Dezember erreicht hatte.