Der Euro gab am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Er notierte nahe einem Viermonatstief, da die durch den Iran-Krieg bedingten steigenden globalen Energiepreise die Aussichten für die europäische Wirtschaft belasten.

Es wird erwartet, dass die Krise die Preise in die Höhe treiben und die Inflation in der gesamten Eurozone beschleunigen wird, wodurch der Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank zunehmen wird.

Gleichzeitig könnte die europäische Wirtschaft zusätzliche geldpolitische Unterstützung benötigen, um die Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit zu begrenzen, was ein komplexes politisches Dilemma zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsförderung schaffen würde.

Preisübersicht

Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,35 % auf 1,1575, nach einem Eröffnungskurs von 1,1613, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1620 erreicht hatte.

Der Euro schloss den Dienstag mit einem Minus von 0,65 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Viermonatstief von 1,1530 US-Dollar, da der Anstieg der globalen Energiepreise die Daten überschattete, die zeigten, dass die Inflation in der Eurozone im Februar über den Erwartungen lag.

Globale Energiepreise

Die globalen Öl- und Gaspreise stiegen aufgrund der Folgen des US-israelischen Krieges gegen den Iran sprunghaft an, da dieser die Energieexporte aus dem Nahen Osten beeinträchtigte. Teherans Angriffe auf Schiffe und Energieinfrastruktur führten zur Schließung von Schifffahrtsrouten im Golf und zum Produktionsstopp von Katar nach Irak.

Der Preis für Brent-Rohöl stieg diese Woche um mehr als 16 % und erreichte mit 85,07 US-Dollar pro Barrel den höchsten Stand seit 20 Monaten, während die europäischen Gaspreise seit Ende letzter Woche um 70 % gestiegen sind.

Ansichten und Analysen

Analysten von Wells Fargo erklärten in einer Mitteilung, der Euro stehe vor einer schwierigen Lage. Die Saison zur Wiederauffüllung der europäischen Erdgasspeicher stehe unmittelbar bevor, und die Europäische Union gehe mit rekordniedrigen Speicherständen in diese Phase. Dies bedeute, dass sie große Mengen Energie zukaufen müsse, und zwar zu einem Zeitpunkt, an dem die Preise deutlich steigen könnten.

George Saravelos, Leiter der globalen Devisenforschung bei der Deutschen Bank, sagte, dass sich die Auswirkungen des Iran-Krieges auf den EUR/USD um einen Schlüsselfaktor drehen: Energie.

Saravelos fügte hinzu, dass sich derzeit ein negativer Angebotsschock herausbilde, der faktisch als direkte Steuer für Europäer wirke, die in US-Dollar an ausländische Produzenten gezahlt werden müsse.

Analysten von ING schrieben in einer Forschungsnotiz, dass die Position der Europäischen Zentralbank plötzlich in Frage gestellt worden sei, und sie bezweifeln, dass das Problem in naher Zukunft gelöst werden könne.

Sie fügten hinzu, dass die Möglichkeit einer Zinserhöhung durch die EZB ein ernsthaftes Risiko für Zins-Carry-Trades darstelle und zu einer deutlichen Ausweitung der Spreads von Staatsanleihen der Eurozone führen könnte.

Der japanische Yen legte am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und erholte sich damit von einem Sechswochentief gegenüber dem US-Dollar. Grund dafür waren deutliche Käufe von niedrigeren Niveaus. Die Erholung wird von den japanischen Behörden genau beobachtet, die versuchen, die Landeswährung zu stützen.

Die schwachen Arbeitsmarktdaten in Japan haben die Erwartungen an Zinserhöhungen in Japan in naher Zukunft gedämpft, da die Anleger weitere Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Bank von Japan in diesem Jahr abwarten.

Preisübersicht

Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,3 % auf 157,18 Yen, nach einem Tageshoch von 157,86 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 157,68 Yen.

Der Yen schloss den Dienstag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar ab und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Aufgrund der Auswirkungen des Iran-Krieges erreichte er mit 157,97 Yen ein Sechs-Wochen-Tief.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Mittwoch um etwa 0,1 % und gab damit von seinem Viermonatshoch von 99,68 nach. Er steuerte auf seinen ersten Verlust seit drei Handelstagen zu, was die schwächere Performance der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelt.

Neben Gewinnmitnahmen schwächt sich der Dollar im Vorfeld der Veröffentlichung wichtiger US-Daten zur Beschäftigung im privaten Sektor für Februar und zur Entwicklung des Dienstleistungssektors im selben Monat ab.

Diese Zahlen sollen zusätzliche Hinweise darauf liefern, dass die US-Notenbank Federal Reserve die US-Zinssätze im ersten Halbjahr dieses Jahres wahrscheinlich senken wird.

Japanische Behörden

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte am Dienstag, dass die Finanzbehörden die Märkte mit großer Dringlichkeit beobachten. Auf die Frage nach möglichen Interventionen am Devisenmarkt sagte sie, Japan habe im vergangenen Jahr eine entsprechende Vereinbarung mit den Vereinigten Staaten getroffen.

Japanische Zinssätze

Die am Dienstag in Tokio veröffentlichten Daten zeigten, dass die Arbeitslosenquote in Japan im Januar auf 2,7 % gestiegen ist und damit über den Markterwartungen von 2,6 % lag, nachdem sie im Dezember 2,6 % betragen hatte.

Nach Veröffentlichung dieser Daten sank die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte im März von 15 % auf 5 %.

Die Preise für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im April sanken ebenfalls von 40 % auf 25 %.

Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage wird erwartet, dass die Bank von Japan die Zinssätze bis September auf 1% anheben wird.

Analysten von Morgan Stanley und MUFG schrieben in einer gemeinsamen Forschungsnotiz, dass sie die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im März oder April bereits als gering eingeschätzt hätten. Angesichts der zunehmenden Unsicherheit aufgrund der Entwicklungen im Nahen Osten dürfte die Bank von Japan jedoch eine vorsichtigere Haltung einnehmen, was die Chancen auf eine Zinserhöhung in naher Zukunft weiter verringern dürfte.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan, um diese Erwartungen neu zu bewerten.

Palladium (XPD) fiel am Dienstag stark und geriet zusammen mit anderen Industriemetallen unter starken Druck aufgrund geopolitischer Bedenken im Zusammenhang mit dem andauernden Konflikt im Nahen Osten zwischen den Vereinigten Staaten und China.

Hauptgründe für den Rückgang:

Lieferengpässe und geopolitische Risiken

Zunehmende Spannungen im Nahen Osten und Störungen im Bergbaubetrieb schürten die Sorgen um das Angebot. Paradoxerweise führten diese Befürchtungen jedoch nicht zu einem starken Kaufinteresse. Stattdessen verstärkten sie die Marktvolatilität, während die Verkäufer die Kontrolle behielten.

Schwächere Unterstützung der USA für Elektrofahrzeuge

Die nachlassende politische Unterstützung für Förderprogramme für Elektrofahrzeuge in den USA trübte die Stimmung. Palladium wird in großem Umfang in Katalysatoren für Kraftfahrzeuge verwendet, daher belastet jede Verlangsamung der Fördermaßnahmen die Erwartungen an die industrielle Nachfrage.

Klarer technischer Druck

Der Rückgang unter die 20- und 50-Tage-Durchschnittslinien sendete ein negatives Signal an kurzfristig orientierte Händler. Der ADX-Indikator zeigt ebenfalls eine schwache Trendstärke mit einer bärischen Tendenz an, was darauf hindeutet, dass die Abwärtsdynamik für eine entscheidende Trendwende noch nicht ausreicht, obwohl die Verkäufer weiterhin dominieren.

Analystenmeinungen: geteilte Aussichten

Anton Kharitonov von Traders Union sieht den Kursverfall unter die kurz- und mittelfristigen Durchschnittswerte als Warnsignal und identifiziert die Marke von 1.715 US-Dollar als wichtige Unterstützung. Ein Kursrutsch unter diese Marke könnte weitere Verluste nach sich ziehen. Er betont, dass die aktuelle Erholung fragil erscheint, solange die Verkäufer den Markt dominieren.

Viktoras Karabytjank von Traders Union vertritt eine konstruktivere Position und merkt an, dass wöchentliche Indikatoren wie RSI und MACD langfristig weiterhin unterstützend wirken. Er betrachtet den Bereich zwischen 1.700 und 1.750 US-Dollar als Konsolidierungsphase innerhalb eines umfassenderen, langfristigen Aufwärtstrends.

Marktanalyst Parshwa Turakhia konzentriert sich auf den kurzfristigen Bereich und argumentiert, dass Indikatoren wie Stoch RSI und CCI auf kurzfristige überverkaufte Bedingungen hindeuten, die schnelle Erholungen in Richtung 1.750 US-Dollar ermöglichen könnten, obwohl die hohe Volatilität wahrscheinlich anhalten wird.

Im US-Handel notierten die Palladium-Futures für März um 7,5 % niedriger bei 1.630,5 US-Dollar pro Unze (Stand: 19:18 Uhr GMT).

Der globale Ölmarkt sieht sich mit einem Worst-Case-Szenario konfrontiert, da sich der Krieg zwischen den USA und dem Iran auf weite Teile des Nahen Ostens ausweitet und ein Ende nicht absehbar ist. Dies erhöht das Risiko anhaltender Versorgungsengpässe, die das globale Wirtschaftswachstum bremsen könnten.

Was geschieht in der Straße von Hormuz und bei der regionalen Energieversorgung?

Der Öltankerverkehr durch die Straße von Hormus, den weltweit wichtigsten Seeweg für Öltransporte, ist praktisch zum Erliegen gekommen, nachdem Reedereien vorsorglich die Durchfahrt durch die Engstelle ausgesetzt haben. Daten von Energieberatungsunternehmen zufolge wurden im Jahr 2025 rund ein Drittel der weltweiten Ölexporte auf dem Seeweg durch die Straße von Hormus transportiert. Die Straße von Hormus ist eine der sensibelsten Routen im globalen Energiehandel und verbindet den Persischen Golf mit dem Indischen Ozean.

Der Iran hat seine Vergeltungsschläge auch auf regionale Energieanlagen ausgeweitet. Katar kündigte die Aussetzung der Flüssigerdgasproduktion an, nachdem wichtige Anlagen von Drohnen getroffen worden waren. Dies ist von Bedeutung, da rund 20 % der weltweiten LNG-Exporte aus den Golfstaaten, insbesondere aus Katar, stammen und über dieselben hochsensiblen Seewege transportiert werden.

Natasha Kaneva, Leiterin der globalen Rohstoffforschung bei JPMorgan Chase & Co., erklärte, die bisherige Annahme, eine beispiellose Störung sei unwahrscheinlich, habe sich als falsch erwiesen. Sie fügte hinzu, der Krieg habe bereits zu einem nahezu vollständigen Erliegen des Schiffsverkehrs durch die Meerenge geführt – in einem der turbulentesten Momente des modernen Seehandels.

Die Rohölpreise stiegen am Montag um mehr als 6 %, nachdem sie zuvor am selben Tag bereits um über 12 % zugelegt hatten, während die europäischen Erdgaspreise um mehr als 40 % in die Höhe schnellten. Es wird erwartet, dass die Preise weiter steigen, je nachdem, wie lange der Krieg andauert und ob der Iran die Energieinfrastruktur am Golf angreift.

In den USA müssen Autofahrer in den kommenden Tagen mit höheren Kraftstoffkosten rechnen. Die Benzinpreise könnten in der kommenden Woche aufgrund steigender Rohölpreise um 0,10 bis 0,30 US-Dollar pro Gallone steigen.

Öl- und Gaspreisszenarien

Rohstoffanalysten erwarten laut der Bank of America, dass der Preis für Brent-Rohöl die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel überschreiten wird, während die europäischen Erdgaspreise 60 Euro pro Megawattstunde übersteigen könnten, falls Teheran seine Haltung verschärft und die Angriffe auf Energieanlagen in Nachbarländern fortsetzt. Die Bank erklärte außerdem, dass eine anhaltende Störung der Meerenge den Brent-Preis um weitere 40 bis 80 US-Dollar pro Barrel verteuern könnte.

Sollte der Krieg länger als drei Wochen andauern, könnten den Golfstaaten die Lagerkapazitäten ausgehen, da sich unverkauftes Rohöl ohne Exportmöglichkeiten anhäuft. Dies könnte einige Produzenten zu Produktionskürzungen zwingen. In diesem Szenario könnte der Preis für Brent-Rohöl laut Schätzungen von JPMorgan auf 120 US-Dollar pro Barrel steigen.

Sollte der Iran die Straße von Hormus mithilfe von Seeminen und Anti-Schiffs-Raketen vollständig abriegeln, könnten die Preise laut Deutscher Bank sprunghaft auf bis zu 200 US-Dollar pro Barrel ansteigen.

Historischer Vergleich und andere Risiken

Das letzte Mal, dass der Ölpreis 100 Dollar pro Barrel erreichte, war nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Jahr 2022, als die Benzinpreise in den USA Rekordwerte von über 5 Dollar pro Gallone erreichten.

Kaneva warnte, dass ein Zusammenbruch des iranischen politischen Systems ein noch größeres Versorgungsrisiko darstellen könnte. Der Iran produziert mehr als drei Millionen Barrel Öl pro Tag, und diese Fördermenge könnte durch interne Unruhen oder einen Bürgerkrieg gefährdet sein – ein Szenario, das die Ölpreise in solchen Fällen um mehr als 70 % in die Höhe treiben könnte.

Ein Negativszenario

Laut der Bank of America könnte der Ölpreis wieder in den Bereich von 60 bis 70 Dollar pro Barrel zurückkehren, wenn die Kämpfe schnell beendet werden, insbesondere wenn die Deeskalation innerhalb weniger Tage erfolgt.

Die USA und der Iran scheinen jedoch weiterhin auf ihren Positionen beharrt zu haben. Der ehemalige iranische Sicherheitsberater Ali Larijani lehnte Verhandlungen mit den USA ab und erklärte, der gemeinsame US-israelische Angriff habe die Region in einen unnötigen Krieg gestürzt.