Der Euro gab am Montag im europäischen Handel gegenüber einem Korb globaler Währungen nach und steuerte auf seinen ersten Verlust seit drei Handelstagen gegenüber dem US-Dollar zu. Der Druck entstand durch Sorgen um die finanzielle Stabilität Frankreichs nach einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit der zweitgrößten Volkswirtschaft der Eurozone.

Nach der restriktiven Sitzung der Europäischen Zentralbank in der vergangenen Woche sind die Chancen auf weitere Zinssenkungen in Europa bis zum Jahresende gesunken. Um diese Erwartungen zu bestätigen, warten die Anleger nun auf weitere Erkenntnisse zum weiteren Kurs der geldpolitischen Lockerung im Euroraum.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um mehr als 0,1 % auf 1,1722 $, nachdem er einen Höchststand von 1,1736 $ erreicht hatte.

• Der Euro schloss am Freitag leicht höher und legte gegenüber dem Dollar um weniger als 0,1 % zu, was seinen zweiten Tagesanstieg in Folge darstellt.

• Letzte Woche legte der Euro gegenüber dem Dollar um 0,2 % zu, was ebenfalls sein zweiter wöchentlicher Anstieg in Folge war. Unterstützt wurde er durch die geringere Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen in Europa im Vergleich zu den steigenden Erwartungen einer Lockerung der Geldpolitik der US-Notenbank.

Finanzstabilität in Frankreich

Die Entscheidung von Fitch am Freitag, Frankreichs Kreditwürdigkeit auf den niedrigsten Stand aller Zeiten herabzustufen, löste auf den globalen Finanzmärkten große Besorgnis aus. Der Verlust des AA-Status für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Eurozone gilt als beunruhigendes Zeichen für die finanzielle Instabilität Europas.

Die Herabstufung ist Ausdruck einer Kombination aus innenpolitischen Spannungen und einer zunehmenden öffentlichen Verschuldung. Sie erhöht den Druck auf die europäischen Anleihemärkte und weckt bei den Anlegern die Angst vor einer Ansteckung anderer Volkswirtschaften innerhalb der Union.

Europäische Zinssätze

• Wie erwartet beließ die EZB ihren Leitzins letzte Woche unverändert bei 2,15 %, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022. Damit war dies die zweite Sitzung in Folge ohne Änderung.

• In ihrer geldpolitischen Erklärung teilte die EZB mit, dass sich die Inflation derzeit ihrem mittelfristigen Ziel von 2 % nähere und dass die Gesamteinschätzung des EZB-Rats hinsichtlich der Inflationserwartungen weitgehend unverändert geblieben sei.

• Quellen gaben an, dass die politischen Entscheidungsträger davon überzeugt seien, dass keine weiteren Zinssenkungen erforderlich seien, um das Inflationsziel von 2 % zu erreichen, obwohl neue Wirtschaftsprognosen auf niedrigere Zinsen in den nächsten zwei Jahren hindeuten.

• Quellen wiesen außerdem darauf hin, dass die Kreditkosten voraussichtlich noch einige Zeit auf dem aktuellen Niveau bleiben werden, sofern die Eurozone nicht erneut einem größeren Wirtschaftsschock ausgesetzt ist.

• Die Marktpreise für eine Zinssenkung im Oktober um 25 Basispunkte sind von 30 % auf unter 10 % gesunken.

• Händler haben ihre Wetten auf eine Lockerung der EZB-Zinssätze zurückgefahren, was ein Ende des diesjährigen Zinssenkungszyklus signalisiert.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, werden die Anleger in der kommenden Zeit die kommenden europäischen Wirtschaftsdaten und die Äußerungen der EZB-Vertreter aufmerksam verfolgen.

Der japanische Yen legte am Montag im asiatischen Handel zu Wochenbeginn gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und bewegte sich gegenüber dem US-Dollar ins Plus, da aufgrund der Sorgen um die globale Finanzstabilität eine starke Nachfrage nach sicheren Häfen herrschte.

Die Bank von Japan trifft sich später in dieser Woche, um die angemessene Geldpolitik für die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt zu erörtern. Es wird erwartet, dass die Zinssätze zum fünften Mal in Folge unverändert bleiben.

Preisübersicht

• USD/JPY heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,2 % auf 147,39 ¥ vom Eröffnungsniveau von 147,65 ¥, nachdem er ein Hoch von 147,77 ¥ erreicht hatte.

• Der Yen schloss am Freitag mit einem Minus von etwa 0,3 % gegenüber dem Dollar, seinem zweiten Verlust innerhalb von drei Tagen, unter Druck durch schwache Aussichten auf eine Zinserhöhung in Japan.

• In der vergangenen Woche verlor der Yen 0,2 % gegenüber dem Dollar, was seinen dritten wöchentlichen Rückgang in Folge darstellt. Hintergrund ist die zunehmende politische Unsicherheit in Japan nach dem Rücktritt von Premierminister Ishiba.

Finanzielle Bedenken

Die Herabstufung der Kreditwürdigkeit Frankreichs durch Fitch am Freitag auf den niedrigsten Stand aller Zeiten löste an den globalen Finanzmärkten große Besorgnis aus. Der Verlust des AA-Status für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Eurozone gilt als beunruhigendes Zeichen für die fragile Haushaltslage Europas.

Die Herabstufung ist Ausdruck einer Mischung aus innenpolitischen Spannungen und einer steigenden Staatsverschuldung, die den Druck auf die europäischen Anleihemärkte erhöht und bei den Anlegern die Angst vor einer Ansteckung anderer Volkswirtschaften des Blocks schürt.

Angesichts der erneuten Sorgen über die steigende Verschuldung in den großen Volkswirtschaften haben sich Händler kürzlich von langfristigen Staatsanleihen in Europa, Großbritannien und den USA getrennt. Diese Entwicklung hat die Befürchtung am Markt geweckt, dass Regierungen weltweit die Kontrolle über ihre Haushaltsdefizite verlieren könnten. Dies könnte zu höheren Kreditkosten und einem erhöhten Druck auf die globale Finanzstabilität führen.

Bank von Japan

• Die Bank of Japan trifft sich am Donnerstag, um ihre Politik zu überprüfen. Entscheidungen werden am Freitag erwartet.

• Der Marktpreis für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei dieser Sitzung liegt derzeit bei etwa 20 %.

• Da die Erwartungen stark darauf hindeuten, dass es bei der fünften Sitzung in Folge zu keiner Zinsänderung kommt, wird der Fokus auf den Kommentaren von Gouverneur Kazuo Ueda zu den politischen Aussichten liegen.

Yen-Ausblick

Analysten bei MUFG schrieben, dass die Performance des Yen auf kurze Sicht schwach bleibe, belastet durch die politische Unsicherheit in Japan nach Ishibas Rücktritt.

Sie fügten hinzu, dass die BoJ die Möglichkeit einer baldigen Zinserhöhung signalisieren müsse – möglicherweise schon im nächsten Monat – um die Schwäche des Yen umzukehren.

Die Kupferpreise fielen am Freitag, da der Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen an Stärke gewann, und es gleichzeitig zu Sorgen hinsichtlich der chinesischen Nachfrage und steigender Lagerbestände kam.

Die Yangshan-Kupferprämie stieg um 1,8 % auf 58 USD pro Tonne, den höchsten Stand seit drei Monaten.

Der chinesische Yuan erreichte gegenüber dem US-Dollar ein Wochenhoch, was in Dollar denominierte Metalle für chinesische Käufer attraktiver machte.

Unterdessen erreichten Chinas Rohkupferimporte im August 425.000 Tonnen, ein Rückgang gegenüber Juli, aber mehr als ein Jahr zuvor. Die Einfuhren von Kupferkonzentraten stiegen auf 2,76 Millionen Tonnen, den höchsten Stand seit vier Monaten.

Analysten der ANZ Bank erklärten in einer Mitteilung: „Sinkende Verarbeitungsgebühren konnten Chinas Nachfrage nach Kupferkonzentraten nicht bremsen. Günstige Importparitätsfaktoren und die Erwartung einer schwächeren Inlandsproduktion dürften die Importe von raffiniertem Kupfer im September hoch halten.“

Auf der Handelsseite verlangsamte sich das Wachstum der chinesischen Exporte im August auf das schwächste Tempo seit sechs Monaten, während die Importe um 1,3 % stiegen, verglichen mit einem Wachstum von 4,1 % im Vormonat.

Die registrierten Kupferbestände an der London Metal Exchange beliefen sich auf 155.825 Tonnen, wobei es an mehreren Standorten zu Abflüssen von 2.125 Tonnen kam und in Südkorea erneut 8.500 Tonnen storniert wurden, wie aus den täglichen Börsendaten hervorgeht.

Unabhängig davon stieg der US-Dollarindex um 0,2 % auf 97,7 Punkte um 16:24 GMT, nachdem er einen Höchststand von 97,8 und einen Tiefststand von 97,4 erreicht hatte.

Im US-Handel fielen die Kupfer-Futures zur Lieferung im Dezember um 0,2 % auf 4,65 USD pro Pfund (Stand: 16:31 GMT).

Die Silberpreise stiegen am Freitag auf dem europäischen Markt und konnten ihre Gewinne den dritten Tag in Folge ausbauen. Zum ersten Mal seit 2011 überschritt der Preis die psychologische Grenze von 42 Dollar pro Unze, markierte damit ein neues 14-Jahres-Hoch und steuert auf den vierten wöchentlichen Anstieg in Folge zu.

Eine Reihe schwacher Daten zum US-Arbeitsmarkt sowie moderate US-Inflationszahlen nährten die Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen nächste Woche um 25 Basispunkte senken wird.

Preisübersicht

• Silberpreise heute: Silber stieg um 2,2 % auf 42,47 $, den höchsten Stand seit September 2011, ausgehend vom Eröffnungsniveau von 41,57 $ und einem Tiefststand von 41,40 $.

• Bei der Abrechnung am Donnerstag legte Silber im zweiten aufeinanderfolgenden Tagesanstieg um 1,0 % zu, unterstützt durch den Rückgang des Dollars und der US-Renditen.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe dieser Woche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist der Silberpreis bisher um etwa 3,5 % gestiegen und steuert auf seinen vierten wöchentlichen Anstieg in Folge zu.

Diese wöchentlichen Zugewinne sind auf die starke Nachfrage nach Edelmetallen als sicherer Hafen zurückzuführen, während gleichzeitig die Sorgen über die steigende globale Verschuldung und die eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und Osteuropa zunehmen.

US-Zinssätze

• Die wöchentlichen Arbeitslosenmeldungen stiegen letzte Woche und bestätigten damit eine deutliche Abschwächung des Arbeitsmarktes. Zuvor hatte der US-Arbeitsmarktbericht vom vergangenen Freitag darauf hingewiesen, dass das Beschäftigungswachstum im August bei gleichzeitiger Erhöhung der Arbeitslosenquote nahezu zum Erliegen gekommen war.

• Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung derzeit bei 100 %, während die Chance einer Senkung um 50 Basispunkte bei 7,5 % liegt.

• Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Oktober ist ebenfalls vollständig mit 100 % eingepreist, während die Chance einer Senkung um 50 Basispunkte unverändert bei 6 % liegt.

• Die Federal Reserve trifft sich nächste Woche, um Anpassungen der Geldpolitik im Einklang mit der wirtschaftlichen Entwicklung in den USA zu besprechen. Eine Zinssenkung um 25 Basispunkte wird allgemein erwartet.

Chinesische Nachfrage

Die Industrieaktivität in China hat im August die Erwartungen übertroffen und das schnellste Wachstum seit fünf Monaten verzeichnet, wie aus jüngsten in Peking veröffentlichten Daten hervorgeht. Dies ist das jüngste Anzeichen für eine Verbesserung der Wirtschaftsaktivität im weltgrößten Verbraucherland für Metalle und Rohstoffe.