Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, gab im Laufe des Tages um 0,3 % nach und notierte bei rund 66.666 US-Dollar, während asiatische Aktienindizes fielen und die Ölpreise angesichts allgemeiner makroökonomischer Unsicherheit stark anstiegen.

Am Wochenende bewegte sich der Bitcoin-Kurs in einer Spanne zwischen 63.000 und 66.000 US-Dollar. Analysten hoben die Widerstandsfähigkeit des Marktes hervor und betonten, dass der 24/7-Handel mit Kryptowährungen es Anlegern ermöglicht, Risiken schnell zu managen, während die traditionellen Märkte geschlossen sind. Dominic John von Kronos Research erklärte, Kryptowährungen hätten sich nach dem begrenzten Kursrückgang rasch erholt. Jeff Ko, Senior Analyst bei CoinEx, ergänzte, Bitcoin habe die Marke von 66.000 US-Dollar trotz Verkaufsdrucks an den asiatischen Aktienmärkten gehalten, was darauf hindeute, dass der Markt die jüngste Volatilität als vorübergehend und nicht als Beginn eines längerfristigen Abwärtstrends einschätze.

Makroökonomischer Druck: Aktien und Öl

Die traditionellen Märkte starteten schwach in die Woche. Der japanische Nikkei 225 fiel um rund 2,5 Prozent, während der breiter gefasste TOPIX-Index um fast 3 Prozent nachgab. Auch der Hang Seng in Hongkong und der Straits Times Index in Singapur gaben um etwa 2 Prozent nach.

Unterdessen stieg der Preis für Brent-Rohöl um mehr als 8,38 % auf 78,9 US-Dollar pro Barrel, während der Goldpreis um 2,05 % auf 5.386 US-Dollar zulegte.

Rick Maida von Presto Research bezeichnete Öl als einen zentralen Übertragungskanal, über den makroökonomische Schocks den Kryptomarkt erreichen. Er erklärte, dass bei einer Stabilisierung des Ölpreises über 90 US-Dollar pro Barrel die Inflationserwartungen weiter steigen könnten, was den US-Dollar stärken und die Liquidität verknappen würde. Dies wiederum würde Kryptowährungen anfälliger für Kursschwankungen machen.

Dennoch blieb der Markt von einer Welle erzwungener Liquidationen oder jeglicher Instabilität bei Stablecoins verschont, und der fortgesetzte Betrieb von Futures-Plattformen wie Hyperliquid trug dazu bei, den Schock in Echtzeit abzufedern.

Händler beobachten weiterhin die Ölpreise, die Renditen von US-Staatsanleihen und die Inflationsindikatoren, um zu beurteilen, ob der Anstieg der Volatilität nur vorübergehend ist oder der Beginn eines längerfristigen Liquiditätsverknappungszyklus.

Widerstandsfähigkeit des Kryptomarktes

Analysten von QCP Capital stellten fest, dass die Preise digitaler Vermögenswerte schnell wieder auf das vorherige Niveau zurückkehrten. Während der Volatilität liquidierten Algorithmen Long-Positionen im Wert von rund 300 Millionen US-Dollar – ein Wert, der im Vergleich zum breiten Schuldenabbau Anfang Februar als moderat einzustufen ist.

Die vergleichsweise geringen Liquidationen deuten darauf hin, dass Händler ihr Risiko bereits im Vorfeld reduziert hatten. Gleichzeitig wird Bitcoins Rolle als „Wochenend-Absicherung“ zunehmend durch tokenisiertes Gold infrage gestellt, das ebenfalls rund um die Uhr gehandelt wird und in Zeiten der Unsicherheit tendenziell Kapital anzieht.

Die Daten zu den Derivaten deuten ebenfalls auf eine Marktstabilität hin, wobei die implizite Volatilität kurzzeitig auf 93 % anstieg, aber immer noch unter den Werten der Vorwoche bei vergleichbaren Preisniveaus liegt.

Die Analysten von QCP stellten Ähnlichkeiten mit dem Szenario vom letzten Juni fest, als Bitcoin an einem Wochenende unter 100.000 US-Dollar fiel, sich am Montag erholte und Wochen später ein Rekordhoch von fast 123.000 US-Dollar erreichte.

Wetten auf hohe Kapitalzuflüsse

Trotz des begrenzten Kursrückgangs positionieren sich Großinvestoren weiterhin für langfristige Kursgewinne. Am 28. Februar wurden umfangreiche Käufe von Call-Optionen mit Verfall im März verzeichnet, darunter:

1.000 Kontrakte mit einem Ausübungspreis von 74.000 US-Dollar

4.000 Kontrakte mit einem Ausübungspreis von 75.000 US-Dollar (Verfall am 27. März)

Diese Kursbewegungen spiegeln die Erwartung einer Erholung im Frühjahr nach fünf Monaten rückläufiger Kurse wider.

Trotz einiger konstruktiver Signale mahnten QCP-Experten zur Vorsicht und betonten, dass die Preisentwicklung weiterhin eng mit geopolitischen Entwicklungen und dem breiteren makroökonomischen Umfeld verknüpft sein werde.

Ein potenzielles Kaufsignal?

Daten deuten darauf hin, dass die meisten Anleger, die in den letzten zwei Jahren Bitcoin gekauft haben, derzeit unrealisierte Verluste erleiden. Analyst Crypto Dan ist der Ansicht, dass ein weiterer Kursrückgang eine attraktive Einstiegschance bieten könnte.

Er argumentierte, dass die „konträre Logik“ an den Märkten oft funktioniere, wobei größere Einbrüche typischerweise dann einträten, wenn die meisten Anleger hohe Gewinne erzielten, während starke Aufschwünge tendenziell dann einsetzten, wenn die Mehrheit unter Druck stehe.

Seiner Ansicht nach würde ein Rückgang unter 60.000 US-Dollar den Anteil der Verlustpositionen erhöhen, sodass die meisten Marktteilnehmer – mit Ausnahme der langfristigen Anleger – Verluste erleiden würden, wodurch potenziell eine ideale Akkumulationsphase entstünde.

Er betonte außerdem, dass das Fehlen einer klaren Strategie oft zu Zögern beim Eröffnen oder Schließen von Positionen führe, und riet Anlegern, unter den gegenwärtigen Bedingungen im Voraus klare Handelsregeln festzulegen.

Am 1. März erklärte der Analyst CryptoTalisman, die größte Kryptowährung habe sich vollständig von ihrem früheren Kursrückgang erholt, der durch geopolitische Spannungen und makroökonomischen Druck verursacht worden war.

Die Rohölpreise stiegen am Montag um mehr als 7 %, da Händler zunehmend besorgt waren, dass der Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran außer Kontrolle geraten und möglicherweise zu erheblichen Störungen der globalen Versorgung führen könnte.

US-Rohöl verteuerte sich bis 6:09 Uhr Ostküstenzeit um 7,4 % bzw. rund 5 US-Dollar auf 72,02 US-Dollar pro Barrel. Auch die globale Referenzsorte Brent legte um etwa 5 % bzw. 5,46 US-Dollar auf 78,37 US-Dollar pro Barrel zu.

Dieser scharfe Schritt erfolgte im Anschluss an eine breite Welle von Luftangriffen der Vereinigten Staaten und Israels gegen den Iran, bei denen Berichten zufolge der Oberste Führer Ayatollah Ali Khamenei sowie mehrere hochrangige Beamte der Islamischen Republik ums Leben kamen.

Es ist weiterhin unklar, wer den viertgrößten Ölproduzenten der OPEC führen wird. Letztlich wird die Reaktion des Ölmarktes davon abhängen, ob der Krieg zu einer längerfristigen Unterbrechung des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus führt, dem weltweit wichtigsten Engpass für den Seehandel mit Öl.

Analysten der UBS unter der Leitung von Giovanni Staunovo erklärten am Sonntag in einer Kundenmitteilung: „Wir betrachten das Tempo der Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs durch Hormuz und das Ausmaß der iranischen Reaktion als Schlüsselfaktoren für die Bestimmung der Ölpreisentwicklung in den kommenden Tagen.“

US-Präsident Donald Trump erklärte am Sonntag, die Militäroperationen würden so lange fortgesetzt, bis alle US-Ziele erreicht seien. Zuvor hatte Trump jedoch auch angedeutet, dass der Iran zu Verhandlungen bereit sei und er dem zugestimmt habe. Damit ließ er die Möglichkeit einer Deeskalation und der Vermeidung eines langfristigen Lieferengpasses offen.

In einem Interview mit dem Magazin „The Atlantic“ am Sonntag sagte Trump: „Sie wollen reden, und ich habe zugestimmt, zu reden, also werde ich Gespräche mit ihnen führen.“ Gegenüber CNBC erklärte er außerdem, die US-Militäroperationen im Iran lägen „vor dem Zeitplan“.

Unterdessen ist der Öltankerverkehr durch die Meerenge praktisch zum Erliegen gekommen, da die Reedereien Vorsichtsmaßnahmen ergriffen haben, so das Beratungsunternehmen Rystad Energy.

Matt Smith, Ölanalyst bei Kpler, sagte: „In der Nähe der Straße von Hormuz häufen sich immer mehr Tanker, aber im Moment scheint sich nichts zu bewegen – unter den Tankerbetreibern herrscht eindeutig Panik.“

Laut Kpler-Daten passierten im Jahr 2025 durchschnittlich mehr als 14 Millionen Barrel Rohöl pro Tag die Straße von Hormus, was etwa einem Drittel der weltweiten Rohölexporte auf dem Seeweg entspricht. Rund drei Viertel dieser Menge gehen nach China, Indien, Japan und Südkorea.

Analysten von Barclays erklärten am Samstag in einer Kundenmitteilung, dass der Preis für Brent-Rohöl auf 100 US-Dollar pro Barrel steigen könnte, sollte sich die Sicherheitslage im Nahen Osten weiter verschlechtern. Analysten der UBS ergänzten, dass gravierende Störungen den Spotpreis für Brent auf über 120 US-Dollar pro Barrel treiben könnten.

Amritpal Singh, Analyst bei Barclays, sagte: „Es ist höchst ungewiss, wie diese Situation enden wird, aber vorerst müssen sich die Ölmärkte ihren größten Befürchtungen stellen. Die potenziellen Auswirkungen auf die Ölmärkte lassen sich kaum überschätzen.“

Andy Lipow, Präsident von Lipow Oil Associates, warnte zudem vor einem möglichen Einbruch der iranischen Ölexporte aufgrund der Unsicherheit über die Nachfolge in Teheran sowie der Gefahr innerstaatlicher Unruhen und Arbeitskämpfe in den Fördergebieten und Ölhäfen. Derzeit produziert der Iran rund 3,3 Millionen Barrel Öl pro Tag.

Das britische Pfund fiel am Montag gegenüber dem US-Dollar auf den niedrigsten Stand seit zweieinhalb Monaten und gab auch gegenüber dem Euro leicht nach, da die Anleger angesichts der eskalierenden Spannungen mit dem Iran und der anhaltenden Unsicherheit über die geldpolitischen Aussichten der Bank of England in sichere Anlagen flüchteten.

Der Dollar gewann an Stärke aufgrund der steigenden Nachfrage nach sicheren Anlagen, die durch geopolitische Spannungen und höhere Ölpreise bedingt war.

Das Pfund Sterling fiel um 0,68 % auf 1,3393 US-Dollar, nachdem es zuvor mit 1,3315 US-Dollar den niedrigsten Stand seit dem 17. Dezember erreicht hatte.

Zusätzlich zu den Entwicklungen im Nahen Osten steht das Pfund auch unter innenpolitischem Druck, nachdem die Kommunalwahlen in Nordengland der Labour-Partei unter Premierminister Keir Starmer einen schweren Schlag versetzt haben. Dies nährt Spekulationen darüber, dass die Regierung sich eher einer linksgerichteten Politik und höheren öffentlichen Ausgaben zuwenden könnte.

Analysten von Barclays sagten, der wachsende Einfluss des gemäßigten linken Flügels innerhalb der Labour-Partei könne die Erwartung erhöhter Staatsausgaben und einer höheren Risikoprämie für das britische Pfund rechtfertigen.

Die Bank merkte an, dass diese Prämie beim Euro/Pfund-Paar auf dem Niveau von 0,88 rund 2 % erreicht habe, wobei in naher Zukunft je nach politischer Entwicklung noch Spielraum für eine weitere Ausweitung bestehe.

Der Euro stieg um 0,05 % auf 87,68 Pence gegenüber dem Pfund.

George Vessey, leitender Devisen- und Makrostratege bei Convera, sagte: „Die Kursentwicklung des Pfund Sterling und britischer Staatsanleihen spiegelt derzeit eher Vorsicht als offene Verunsicherung wider. Angesichts der zunehmenden politischen Unsicherheit und der mangelnden Klarheit der politischen Strategie erscheint die Erholung des Pfund Sterling jedoch begrenzt, bis die Labour-Partei eine klarere Richtung vorgibt.“

Analysten stellten außerdem fest, dass die Renditen kurzfristiger britischer Staatsanleihen nahe ihrem niedrigsten Stand seit mehreren Jahren mit breiteren wirtschaftlichen Datentrends und einer Verlagerung hin zu einer akkommodierenderen geldpolitischen Haltung der Bank von England übereinstimmen, was die Erwartungen einer anhaltenden Schwäche des Pfunds verstärkt.

Die Rendite zweijähriger britischer Staatsanleihen stieg am Montag um 4 Basispunkte auf 3,55 %, nachdem sie letzte Woche 3,516 % erreicht hatte – den niedrigsten Stand seit August 2024.

Unterdessen stiegen die Renditen zweijähriger deutscher Staatsanleihen aufgrund zunehmender Inflationssorgen.

Die Silberpreise stiegen am Montag zu Wochenbeginn im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Sie erreichten den höchsten Stand seit fünf Wochen, da die starke Nachfrage nach Edelmetallen als sicherer Hafen angesichts wachsender Besorgnis über den eskalierenden Konflikt im Nahen Osten zunahm.

Die Vereinigten Staaten und Israel starteten weitreichende Angriffe auf den Iran, die Berichten zufolge zum Tod des Obersten Führers Ayatollah Ali Khamenei führten und das Risiko eines langwierigen militärischen Konflikts erhöhten, der erhebliche Auswirkungen auf die Weltwirtschaft haben könnte.

Preisübersicht

• Silberpreise heute: Silber stieg um 2,8 % auf 96,42 US-Dollar pro Unze, den höchsten Stand seit dem 30. Januar, nachdem es bei 93,79 US-Dollar eröffnet und ein Tagestief von 92,05 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Freitag verzeichnete Silber einen Anstieg von 6,25 %, unterstützt durch einen schwächeren US-Dollar gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen.

• Im Februar stieg der Silberpreis um 10 % und verzeichnete damit den zehnten monatlichen Anstieg in Folge und die längste monatliche Gewinnserie aller Zeiten. Treiber dieser Entwicklung war die starke Nachfrage von Industrie und Investoren nach dem Metall.

Der Iran-Konflikt

Der aktuelle Konflikt begann mit überraschenden Militärschlägen gegen sensible Ziele im Iran – die schwerste Eskalation seit Jahren. Die USA und Israel führten koordinierte Angriffe auf strategische iranische Ziele durch und begründeten dies mit militärischen und sicherheitspolitischen Kapazitäten. Dieser Schritt wurde weithin als bedeutende Wende in den regionalen Spannungen gewertet.

Als Reaktion darauf startete Teheran eine Reihe von Raketenangriffen auf US-Stützpunkte und andere Ziele in mehreren Golfstaaten, wodurch sich der Umfang der Konfrontation ausweitete und die regionalen Risiken zunahmen.

In einer äußerst heiklen Wendung wurde Irans Oberster Führer Ali Khamenei Berichten zufolge am ersten Tag der Angriffe getötet – ein Ereignis, das politische und Sicherheitskreise innerhalb und außerhalb Irans schockierte und dem Konflikt eine beispiellose Dimension verlieh.

Der Iran rief den höchsten Alarmzustand aus und kündigte eine umfassende und schmerzhafte Antwort an, während die US-amerikanischen und israelischen Streitkräfte in Erwartung einer weiteren Eskalation ihre Bereitschaft erhöhten.

Innerhalb weniger Stunden nach den Angriffen wurden in mehreren Ländern der Region Luftraumbeschränkungen verhängt, die militärischen Bewegungen intensivierten sich, und es wuchs die Befürchtung, dass die Situation zu einem größeren regionalen Krieg eskalieren könnte.

Die Militäroperationen wurden von einer scharfen politischen Botschaft begleitet, wobei beide Seiten ihre Absicht betonten, eine neue Abschreckungsdynamik durchzusetzen, während die internationale Gemeinschaft die Entwicklungen, die das geopolitische Gleichgewicht im Nahen Osten verändern könnten, genau beobachtet.