Bitcoin fiel am Donnerstag wieder unter die Marke von 64.000 US-Dollar, nachdem es ihm in der vorangegangenen Sitzung nicht gelungen war, über seinem 50-Tage-EMA bei etwa 65.120 US-Dollar zu schließen.

Obwohl die institutionelle Nachfrage eine leichte Verbesserung zeigte und Bitcoin-ETFs den zweiten Tag in Folge Nettozuflüsse verzeichneten, haben die eskalierenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die Inflationssorgen erneut entfacht und damit die positiven Auswirkungen der schwächer als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten auf die weltgrößte Kryptowährung eingeschränkt.

Bitcoin verlor an Dynamik und notierte unter 64.200 US-Dollar, da die anhaltende militärische Eskalation zwischen Washington und Teheran neue Besorgnisse über mögliche Störungen der globalen Energieversorgung auslöste und die Ölpreise in die Höhe trieb.

Steigende Ölpreise schüren Inflationsängste und begrenzen Bitcoins Kursgewinne.

Die schwächer als erwartet ausgefallenen Daten zum US-Verbraucherpreisindex (CPI) und zum Erzeugerpreisindex (PPI) für Juni hatten Anfang dieser Woche die Erholung von Bitcoin gestützt, indem sie die Erwartung bestärkten, dass die Federal Reserve die Zinssätze unverändert lassen würde, was der Kryptowährung half, am Mittwoch wieder auf 65.600 US-Dollar zu steigen.

Der jüngste Anstieg der Ölpreise hat jedoch die Befürchtungen einer energiebedingten Inflation neu entfacht, die Nachfrage nach dem US-Dollar als sicheren Hafen angekurbelt und die Erholung des Bitcoins zum Stillstand gebracht.

Die institutionelle Nachfrage zeigte unterdessen im Laufe der Woche nur eine begrenzte Verbesserung.

Laut Daten von SoSoValue verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs am Mittwoch Nettozuflüsse in Höhe von 107,80 Millionen US-Dollar, nach Zuflüssen in Höhe von 181,08 Millionen US-Dollar am Vortag.

Dennoch reichten diese Zuflüsse nicht aus, um die starken Nettoabflüsse von 424,66 Millionen US-Dollar am Montag auszugleichen, was darauf hindeutet, dass institutionelle Anleger trotz der jüngsten Erholung von Bitcoin weiterhin vorsichtig bleiben.

Die Ölpreise gaben am Donnerstag leicht nach, da die Anleger weiterhin die Auswirkungen der eskalierenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran sowie die potenziellen Risiken für die Öllieferungen durch die Straße von Hormuz bewerteten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 10:11 Uhr GMT um 27 Cent bzw. 0,32 % auf 84,68 US-Dollar pro Barrel, während die US-Rohöl-Futures der Sorte West Texas Intermediate (WTI) um 11 Cent bzw. 0,14 % auf 79,49 US-Dollar pro Barrel nachgaben. Trotz des Rückgangs notierten beide Referenzsorten weiterhin nahe ihren Monatshöchstständen.

„Der Markt reagiert weiterhin mit bemerkenswerter Gelassenheit“, sagte Ole Hvalbye, Marktanalyst bei SEB Research.

„Es wäre sinnvoll, wenn die Preise weiter in Richtung 90-95 Dollar pro Barrel steigen und möglicherweise sogar die 100-Dollar-Marke wieder erreichen würden, da die wiederholten Störungen in der Straße von Hormuz Unsicherheit über die Öllieferungen aus der Golfregion hervorrufen“, fügte er hinzu.

Die anhaltenden Störungen in der Straße von Hormus schüren die Befürchtungen über einen umfassenderen regionalen Konflikt.

Die jüngsten Marktbewegungen folgten auf US-Angriffe am Mittwoch auf iranische Küstenverteidigungssysteme und Raketenstellungen, nachdem Washington die Seeblockade iranischer Häfen wieder in Kraft gesetzt hatte. Teheran drohte unterdessen mit einem Stopp weiterer regionaler Energieexporte und erklärte, sich in einem „existenziellen Krieg“ mit den Vereinigten Staaten zu befinden.

Die erneute Eskalation erfolgte nach dem Zusammenbruch des im Juni erreichten fragilen Waffenstillstands und schürte die Befürchtung eines umfassenderen regionalen Konflikts. Zudem wurden die Energieflüsse durch die Straße von Hormuz gestört, über die vor Kriegsbeginn täglich rund ein Fünftel des weltweiten Öl- und Flüssigerdgashandels abgewickelt wurde.

Schifffahrtsdaten zeigten, dass am Mittwoch, dem ersten Tag nach der Wiedereinführung der Seeblockade der USA gegen den Iran, nur sieben Schiffe die Straße von Hormus passierten, im Vergleich zu 13 Schiffen am Vortag.

„Die Märkte dürften weiterhin vorsichtig agieren, da sie die unmittelbaren Versorgungsrisiken bewerten. Bislang passieren trotz der militärischen Eskalation noch immer Öltanker die Straße von Hormus, wenn auch in geringerer Zahl“, sagte Wael Makarem, Senior Market Strategist bei Exness.

Der Iran bekräftigte am Donnerstag, dass die Straße von Hormus eine „rote Linie darstellt, die nicht überschritten werden darf“, und warnte, dass er die gesamte Infrastruktur am Golf ins Visier nehmen werde, sollte US-Präsident Donald Trump seine Drohung, iranische Infrastruktur anzugreifen, wahr machen.

Analysten glauben, dass Teheran angedeutet hat, er könne seine Houthi-Verbündeten im Jemen einsetzen, um den Schiffsverkehr durch die Bab al-Mandab-Straße zu stören. Dies könnte eine neue Front in der Konfrontation mit Washington eröffnen und die zweitwichtigste Energietransportroute der Welt gefährden.

Oxford Economics geht in seinem Basisszenario davon aus, dass der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormuz auf einem reduzierten und schwankenden Niveau weitergehen wird, was zu zeitweiligen Spitzen bei den Ölpreisen führen und die durchschnittlichen Rohölpreise in den kommenden Quartalen über 80 US-Dollar pro Barrel halten wird.

Unabhängig davon gab der ukrainische Sicherheitsdienst am Donnerstag bekannt, dass er in Abstimmung mit der ukrainischen Marine zwei russische Tanker der „Schattenflotte“ im Schwarzen Meer mit Marinedrohnen angegriffen habe.

Der US-Dollar notierte am Donnerstag nahe einem Einmonatstief, da die Anleger die schwächer als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten, die die Erwartungen an Zinserhöhungen dämpften, gegen das Risiko eines erneuten Anstiegs der Ölpreise aufgrund von Spannungen im Nahen Osten abwogen, was die Währung stützen könnte.

Die niedrigeren Erwartungen an Zinserhöhungen belasten den Dollar trotz der anhaltenden Spannungen im Nahen Osten.

Die Renditen von US-Staatsanleihen sanken am Mittwoch, nachdem die Inflationsdaten den zweiten Tag in Folge zeigten, dass der Preisdruck weiter nachließ. Dies schwächte die Erwartungen an eine weitere geldpolitische Straffung durch die Federal Reserve und begrenzte die Unterstützung für den Dollar.

Die US-Wirtschaft gilt im Allgemeinen als weniger anfällig für Energiepreisschocks als viele andere große Volkswirtschaften, was den Dollar zu einem bevorzugten sicheren Hafen macht, wenn die Ölpreise steigen, oft auf Kosten des Euro und des japanischen Yen.

Umgekehrt belastet jeder diplomatische Durchbruch im Nahen Osten in der Regel den Dollar gegenüber diesen Währungen, da niedrigere Ölpreise die Aussichten für energieimportierende Volkswirtschaften verbessern.

Einige Investoren glauben, dass die aktuelle Eskalation mit dem Iran darauf abzielt, die Verhandlungsposition der Vereinigten Staaten zu stärken, und dass sich die Spannungen schließlich legen könnten, sobald Washington größere Zugeständnisse erreicht.

„Den Märkten ist auch bewusst, dass die Drohungen, die scharfe Rhetorik und die Fristen von Präsident Donald Trump selten vollständig umgesetzt werden“, sagte Jens Magnusson, Chefökonom bei SEB.

„Wenn die Preise zu stark steigen, insbesondere die Öl- und Benzinpreise, neigt er dazu, sich zurückzuziehen und die Preise wieder sinken zu lassen“, fügte er hinzu.

Die Ölpreise fielen am Donnerstag, da Anleger Gewinne mitnahmen und gleichzeitig die Auswirkungen der jüngsten US-Angriffe auf iranische Militäreinrichtungen weiterhin bewerteten.

Der Dollar-Index, der den Wert der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, verharrte unverändert bei 100,48 Punkten und damit nahe seinem niedrigsten Stand seit dem 18. Juni. Der Index ist in den beiden vorangegangenen Handelstagen um rund 0,8 % gefallen und steuert auf einen Wochenverlust zu.

Laut Daten der CME Group zu Federal Funds Futures sanken die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Federal Reserve bei der Juli-Sitzung auf 11 %, nach 45 % zu Beginn der Woche.

Die Märkte sehen jedoch weiterhin eine annähernd gleich große Wahrscheinlichkeit für mindestens eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung.

Der Eurokurs notierte nahezu unverändert bei 1,1469 US-Dollar, während Anleger die europäischen Erdgas-Futures genau beobachteten, die auf den höchsten Stand seit März gestiegen waren. Dieser Anstieg schürte die Sorge, dass höhere Energiekosten die Wirtschaft der Eurozone schwächen und weitere Kursgewinne der Gemeinschaftswährung begrenzen könnten.

Das Pfund Sterling hielt sich nach der Veröffentlichung der Wirtschaftsdaten ebenfalls nahe seinem Zweimonatshoch bei 1,354 US-Dollar, da die Anleger erwarten, dass der neue britische Premierminister einen Finanzminister ernennen wird, der sich der Haushaltsdisziplin verschrieben hat.

In Asien notierte der japanische Yen weiterhin nahe seinem Mehrjahrzehnttief, da die Märkte die möglichen Maßnahmen des japanischen Staatsfonds GPIF aufmerksam verfolgten. Der japanische Finanzminister Katsunobu Kato erklärte vergangene Woche, die Regierung wolle die Investitionen des Fonds in inländische Vermögenswerte deutlich erhöhen.

Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,10 % auf 162,00, nachdem er Anfang des Monats ein Mehrjahrzehnthoch von 162,84 erreicht hatte.

Geoff Yu, Senior EMEA Macro Strategist bei BNY, sagte, die Diskussionen um die Strategie des GPIF deuteten darauf hin, dass die Kapitalallokation durch den öffentlichen Sektor zu einem aktiven wirtschaftspolitischen Instrument geworden sei und nicht nur ein langfristiges Ziel darstelle.

Er fügte hinzu, dass Investoren diese Entwicklung als strukturellen, mehrjährigen Trend betrachten sollten, dessen Auswirkungen über Japan hinausreichen werden.

Analysten zufolge verfügt der GPIF unter den japanischen Investoren über das größte Potenzial, den Devisenmarkt zu beeinflussen. Der Fonds überprüft seine Anlagestrategie alle fünf Jahre; die letzte Überprüfung fand 2025 statt. Dabei behält er sich die Möglichkeit vor, seine Vermögensallokation innerhalb seiner Zielvorgaben anzupassen.

Auf anderen Devisenmärkten gaben der australische und der neuseeländische Dollar jeweils um rund 0,1 % nach, wobei der australische Dollar bei 0,6995 US-Dollar und der neuseeländische Dollar bei 0,5842 US-Dollar notierte.

Die Goldpreise fielen am Donnerstag im europäischen Handel und steuerten damit auf ihren ersten Verlust seit drei Handelstagen zu. Belastend wirkte sich die Erholung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus, da sich die militärischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran weiter verschärften.

Die diese Woche veröffentlichten US-Inflationsdaten dämpften die Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr anheben wird, während die Anleger auf weitere Erkenntnisse über den künftigen Kurs der US-Geldpolitik warten.

Der Preis

• Der Goldpreis fiel um 0,9 % auf 4.023,06 US-Dollar pro Unze, ausgehend vom Eröffnungskurs von 4.060,45 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.066,87 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Mittwoch stieg der Goldpreis um 0,2 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge, da sich das Edelmetall weiter von einem Zweiwochentief von 3.983,64 US-Dollar pro Unze erholte.

• Zusätzlich zu den Schnäppchenkäufen erhielt Gold Unterstützung durch einen schwächeren US-Dollar infolge der Veröffentlichung enttäuschender Wirtschaftsdaten in den Vereinigten Staaten.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,1 % und versuchte damit, sich von einem Einmonatstief zu erholen. Dies spiegelte die erneute Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Die Nachfrage nach dem Dollar als sicherer Hafen stieg, da die Militärschläge zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran weiter eskalierten, während der verringerte Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus die Sorgen über mögliche Störungen der globalen Ölversorgung verstärkte.

Neueste Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Die Vereinigten Staaten starteten eine neue Welle von Luftangriffen, die auf iranische Küstenverteidigungsanlagen und Raketenwerfer abzielten.

• Der Iran bezeichnete die gegenwärtige Konfrontation als einen „existenziellen Krieg“ und erklärte, er werde weiterhin auf US-Operationen reagieren, während er gleichzeitig drohte, Maßnahmen auszuweiten, die sich auf regionale Energieexporte auswirken könnten.

• Die US-Flotte, bestehend aus 20 Kriegsschiffen und Hunderten von Kampfflugzeugen in der Region, fängt weiterhin Schiffe ab, die iranische Häfen anlaufen oder von dort abfahren.

• Die Zahl der Schiffe, die die Straße von Hormuz passieren, sank von 13 am Vortag auf nur noch sieben; Supertanker oder Flüssigerdgastanker durchfuhren die Wasserstraße nicht.

• US-Präsident Donald Trump sagte, der Iran wolle eine Einigung erzielen, betonte aber, dass die Verhandlungen nur wieder aufgenommen werden könnten, wenn Teheran sein Verhalten ändere.

• Der Iran seinerseits bekräftigt, dass er zu keinen Abkommen zurückkehren wird, solange die US-Militäroperationen andauern.

US-Zinssätze

• Die diese Woche veröffentlichten Daten zeigten, dass sich sowohl die Verbraucher- als auch die Erzeugerpreise in den Vereinigten Staaten im Juni stärker als erwartet verlangsamten, da die Energiepreise sanken.

• Hochrangige Vertreter der US-Notenbank begrüßten die schwächeren Inflationszahlen für Juni, sagten aber, dass weitere Berichte dieser Art erforderlich seien, bevor man zu dem Schluss kommen könne, dass der Preisdruck tatsächlich nachlasse.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, von 59 % auf 90 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte von 41 % auf 10 % sank.

• Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze bei ihrer Dezembersitzung unverändert lässt, stieg ebenfalls von 10 % auf 25 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte von 90 % auf 75 % sank.

• Die Anleger beobachten weiterhin die eingehenden US-Wirtschaftsdaten und die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Goldaussichten

Jigar Trivedi, Senior Research Analyst bei IndusInd Securities, sagte, der Goldpreis sinke, da die anhaltenden Angriffe im Nahen Osten die Ölpreise in dieser Woche stark in die Höhe getrieben hätten und die Inflationssorgen dadurch weiter anhielten.

Trivedi fügte hinzu, dass die Inflationszahlen vom Juni die Auswirkungen der jüngsten Eskalation im Konflikt zwischen den USA und dem Iran nicht widerspiegelten, da das im letzten Monat erzielte vorläufige Friedensabkommen faktisch zusammengebrochen sei.

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Mittwoch um 2,57 Tonnen auf 1.001,88 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 2. Juli.