Die Aluminiumpreise verzeichneten leichte Gewinne, da die Sorgen um die Sicherheit des Schiffsverkehrs im Nahen Osten wieder aufkamen, während die in den Lagern der Londoner Metallbörse (LME) registrierten Lagerbestände weiter zurückgingen.

Die Benchmark-Dreimonats-Kontrakte für Aluminium an der Londoner Metallbörse stiegen um 0,5 % auf 3.129 US-Dollar pro Tonne, nachdem Berichte über einen Angriff auf ein Schiff in der Straße von Hormuz die Runde machten und damit die Besorgnis über die Sicherheit einer der wichtigsten Handelsrouten der Welt neu entfachten.

Diese Bedenken haben besonderes Gewicht, da ein erheblicher Teil der regionalen Rohstoff- und Metallströme von einem ununterbrochenen und sicheren Schiffsverkehr abhängt, was die Märkte veranlasst, den Preisen eine Risikoprämie hinzuzufügen, sobald Lieferengpässe wahrscheinlicher werden.

Gleichzeitig verringerten sich die verfügbaren Lagerbestände weiter, wobei die Aluminiumbestände an der LME auf 292.425 Tonnen sanken, was die Besorgnis über eine begrenzte Angebotsverfügbarkeit verstärkte.

Im Markt mit längerer Laufzeit stieg der Gebotspreis für Aluminium-Kontrakte mit Fälligkeit im Dezember 2027 am 6. Juli auf 3.048 US-Dollar pro Tonne, gegenüber 3.022 US-Dollar am 3. Juli, was einem Anstieg von 0,86 % entspricht.

Der Angebotspreis für die gleichen Verträge stieg ebenfalls um 0,86 % auf 3.053 US-Dollar pro Tonne, verglichen mit 3.027 US-Dollar drei Tage zuvor.

Unterdessen sanken die stornierten Optionsscheine, die Material darstellen, das zur Entnahme aus den Börsenlagern vorgesehen ist, am 6. Juli um 6,18 % auf 48.950 Tonnen, gegenüber 52.175 Tonnen am 3. Juli.

Auf dem Aluminiumoxidmarkt blieb die Platts-Bewertung für Aluminiumoxid unverändert bei 330 US-Dollar pro Tonne.

Bitcoin fiel am Dienstag wieder unter die Marke von 64.000 US-Dollar und gab damit einen Teil der Gewinne wieder ab, die er während einer sechstägigen Gewinnserie erzielt hatte.

Trotz des Rückgangs zeichnen sich Anzeichen einer sich verbessernden institutionellen Nachfrage ab: Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Montag den zweiten Tag in Folge Nettozuflüsse, nachdem es wochenlang anhaltende Abflüsse gegeben hatte.

Die jüngsten Entwicklungen zeigten auch, dass die Auswirkungen der Entscheidung von Strategy, einen Teil ihrer Bitcoin-Bestände zu verkaufen, begrenzt und von kurzer Dauer waren, was die hohe Liquidität der weltweit größten Kryptowährung und ihre Fähigkeit, große Transaktionen zu absorbieren, unterstreicht.

Die Spannungen auf Hormuz belasten die Risikobereitschaft

Die Spannungen rund um die Straße von Hormuz bleiben hoch, nachdem der Iran Pläne zur Einführung neuer Gebühren für Schiffe angekündigt hat, die die strategische Wasserstraße passieren.

Trotz des Widerstands der USA beharrt Teheran darauf, dass die Gebühren zur Deckung von Kosten für Sicherheit, Verkehrsmanagement und Umweltschutz gedacht sind und nicht als Transitgebühren dienen.

Die Besorgnis verstärkte sich, nachdem ein Öltanker beim Durchqueren der Straße von Hormus Berichten zufolge von einem unbekannten Geschoss getroffen wurde. Dies erhöhte den Druck auf das fragile Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran und dämpfte die Risikobereitschaft der Anleger. Bitcoin fiel am Dienstag kurzzeitig unter 63.000 US-Dollar.

Die institutionelle Nachfrage beginnt sich zu erholen

Die Daten deuten darauf hin, dass sich die institutionelle Nachfrage nach einer längeren Phase der Schwäche möglicherweise langsam erholt.

Laut SoSoValue verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs am Montag Nettozuflüsse in Höhe von 265,69 Millionen US-Dollar, was den zweiten positiven Zufluss in Folge markiert.

QCP Capital erklärte in einem am Montag veröffentlichten Bericht, dass sich die kurzfristigen Aussichten verbessert hätten, insbesondere wenn Spot-Bitcoin-ETFs weiterhin frisches Kapital anziehen, nachdem am Freitag Zuflüsse verzeichnet wurden, was eine positive Wende nach mehr als einer Woche kontinuierlicher Abflüsse darstellte.

Das Unternehmen fügte hinzu: „Eine deutliche Erholung über 64.000 US-Dollar in dieser Woche würde die Marktstimmung verbessern und die jüngsten Bedenken hinsichtlich Strategy zerstreuen. Käufer scheinen vorerst etwas Luft zu haben, doch der Kampf ist noch lange nicht entschieden.“

Der Strategieverkauf erzeugt nur einen vorübergehenden Schock.

Strategy gab am Montag bekannt, dass sie 3.588 Bitcoin für rund 216 Millionen Dollar verkauft hat, um die Ausschüttungen im Zusammenhang mit ihren Digital Credit-Wertpapieren zu finanzieren.

Die Ankündigung ließ den Bitcoin-Kurs zunächst um etwa 4 % fallen, doch die Kryptowährung erholte sich allmählich von ihren Verlusten und beendete die Sitzung am Montag mit leichten Gewinnen, was darauf hindeutet, dass der Markt den Verkaufsdruck relativ schnell absorbieren konnte.

Crypto Finance berichtete am Dienstag, dass Transaktionen dieser Größenordnung typischerweise über außerbörsliche Kanäle abgewickelt und oft schon lange vor ihrer öffentlichen Bekanntgabe abgesichert werden.

Daher spiegelt sich ein Großteil der Marktauswirkungen üblicherweise bereits vor der offiziellen Ankündigung in den Preisen wider, was die begrenzte Reaktion erklärt.

Der Bericht wies außerdem darauf hin, dass die hohe Liquidität von Bitcoin es ihm ermöglicht, große Verkäufe zu verkraften, ohne größere Marktstörungen zu verursachen.

Könnten Bitcoin-Verkäufe zu einer wiederkehrenden Strategie werden?

Analysten glauben, dass die wichtigere Frage nicht mehr die jüngste Transaktion selbst ist, sondern ob der Verkauf ein einmaliges Ereignis oder der Beginn eines wiederkehrenden Musters darstellt.

Da Strategy weiterhin Vorzugsaktien und renditestarke Anlageinstrumente ausgibt, die durch ihre Bitcoin-Bestände besichert sind, wird das Unternehmen möglicherweise zunehmend Liquidität benötigen, um Dividendenzahlungen und andere finanzielle Verpflichtungen zu decken.

Crypto Finance merkte an, dass regelmäßige Bitcoin-Verkäufe allmählich zu einem strukturellen Bestandteil des Finanzierungsmodells des Unternehmens werden könnten und nicht länger die Ausnahme bleiben würden.

Das Unternehmen betonte jedoch, dass der Verkauf kein Zeichen für eine Schwächung der langfristigen Überzeugung von Strategy in Bezug auf Bitcoin sei.

Die mit diesen Finanzinstrumenten verbundenen Dividendenverpflichtungen sind im Vergleich zu den gesamten Bitcoin-Beständen des Unternehmens weiterhin relativ gering. Daher reicht die Veräußerung eines begrenzten Teils der Position aus, um den Finanzierungsbedarf zu decken. Die Fähigkeit des Marktes, den jüngsten Verkauf zu verkraften, wird daher als positives Signal gewertet.

Der Markt erweist sich als widerstandsfähiger als erwartet

In einem kürzlich geführten Interview sagte Jake Kennis, leitender Forschungsanalyst bei Nansen, dass die wichtigste Erkenntnis nicht Michael Saylor selbst oder das Ausmaß eines möglichen zukünftigen Verkaufs von Strategy sei, sondern vielmehr die Reaktion des Marktes auf den Verkaufsbeginn.

Er merkte an, dass Bitcoin in diesem Jahr bereits einen starken Rückgang erlitten habe und sich seit mehreren Monaten in einem Bärenmarkt befinde, wobei er von seinem vorherigen Höchststand um etwa 50 % gefallen sei.

Kennis fügte hinzu, dass die Befürchtung, Strategy könnte sich zu einem dauerhaften Verkäufer entwickeln, möglicherweise zu der jüngsten Kursschwäche beigetragen habe, die tatsächlichen Auswirkungen des angekündigten Verkaufs jedoch weitaus geringer seien als von vielen Anlegern erwartet.

Er kam zu dem Schluss, dass die Fähigkeit von Bitcoin, trotz erheblichen Verkaufsdrucks weiterhin nahe der Marke von 60.000 US-Dollar zu handeln, kurzfristig einen weniger pessimistischen Ausblick für den Markt unterstützen könnte.

Die Ölpreise stiegen am Dienstag, nachdem Berichte über Angriffe auf Schiffe in der Nähe der Straße von Hormuz die Besorgnis über mögliche Störungen des Schiffsverkehrs auf einer der wichtigsten Energietransportrouten der Welt neu entfachten.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen um 89 Cent bzw. 1,24 % auf 72,88 US-Dollar pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate um 71 Cent bzw. 1,04 % auf 69,26 US-Dollar pro Barrel zulegte (Stand: 09:39 GMT).

„Der Haupttreiber für den Markt heute Morgen ist der gemeldete Angriff auf ein Schiff in der Straße von Hormuz“, sagte Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank.

Er fügte hinzu, dass der Vorfall einen Teil der geopolitischen Risikoprämie für Ölpreise wiederhergestellt habe. Obwohl die Prämie im Vergleich zu früheren Phasen erhöhter Spannungen weiterhin moderat sei, stelle sie derzeit den wichtigsten Stützfaktor für den Markt dar.

Hansen merkte an, dass eine weitere Eskalation die Preise in Richtung 75 Dollar pro Barrel treiben könnte, wobei 80 Dollar das nächste große Ziel darstellen würden, falls sich die Spannungen weiter verschärfen.

Maritime Sicherheitskreise teilten am Dienstag mit, dass ein unter saudischer Flagge fahrender Öltanker in der Nähe der Straße von Hormuz vor der Küste Omans beschädigt wurde, nachdem zuvor in demselben Gebiet ein katarischer Flüssigerdgastanker angegriffen worden war.

Vier mit dem Sachverhalt vertraute Quellen gaben an, dass das katarische Schiff bei der Durchfahrt auf der omanischen Seite der Meerenge erheblichen Schaden erlitten habe, nachdem Berichte aufgetaucht waren, wonach die iranischen Revolutionsgarden in der Nacht zuvor Raketen auf Schiffe abgefeuert hatten, die die Wasserstraße passierten.

Auf diplomatischer Ebene erklärte der iranische Außenminister am Dienstag, dass die Gespräche mit Washington zur Erreichung einer endgültigen Einigung nicht wieder aufgenommen würden, wenn die Drohungen der USA anhielten. Zuvor hatte Präsident Donald Trump gewarnt, er werde „die Sache zu Ende bringen“, falls keine Einigung erzielt werde.

Die Investoren beobachten weiterhin aufmerksam die Verhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran sowie deren mögliche Auswirkungen auf die Schifffahrt durch die Straße von Hormus, über die vor dem Iran-Konflikt rund 20 % der weltweiten täglichen Öl- und LNG-Lieferungen abgewickelt wurden.

Unterdessen zeigten Schifffahrtsdaten, dass Japan in diesem Monat zusätzliche Rohöllieferungen aus dem Nahen Osten erhalten wird, nachdem zwei japanische Supertanker mit saudischem Rohöl an Bord am Dienstag die Straße von Hormuz erfolgreich verlassen konnten, nachdem sie dort gestrandet waren.

Mit Blick auf die Zukunft geht die Société Générale davon aus, dass sich der Ölmarkt Ende 2026 und im Laufe des Jahres 2027 von einem Defizit zu einem Überschuss entwickeln wird, da das Angebotswachstum das Nachfragewachstum übersteigt.

Die Bank senkte ihre Prognose für den Ölpreis im vierten Quartal 2026 von zuvor 83 US-Dollar auf 75 US-Dollar pro Barrel und reduzierte gleichzeitig ihre durchschnittliche Prognose für 2027 von 79 US-Dollar auf 73 US-Dollar pro Barrel. Sie erklärte, dass sich die globalen Lagerbestände trotz anhaltender Marktvolatilität voraussichtlich allmählich erholen werden.

Unabhängig davon enthüllten fünf mit der Angelegenheit vertraute Quellen, dass Saudi-Arabien eine Erweiterung der Kapazität seines Rohölpipelinenetzes zur Küste des Roten Meeres prüft. Dieser Schritt würde es dem Königreich und möglicherweise benachbarten Produzenten ermöglichen, größere Ölmengen zu exportieren, ohne auf die Straße von Hormuz angewiesen zu sein.

Das britische Pfund erreichte am Dienstag gegenüber dem US-Dollar den höchsten Stand seit drei Wochen und setzte damit seine Gewinne fort, da der Dollar nach den schwächer als erwartet ausgefallenen US-Arbeitsmarktdaten der vergangenen Woche weiterhin unter Druck stand. Auch gegenüber dem Euro erreichte das Pfund den höchsten Stand seit einem Jahr.

Das Pfund stieg auf 1,3401 US-Dollar, den höchsten Stand seit dem 17. Juni, bevor es sich leicht erholte und bei rund 1,338 US-Dollar notierte.

Der US-Dollar hatte Ende Juni gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen ein 13-Monats-Hoch erreicht, da die Anleger verstärkt darauf setzten, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze im Laufe dieses Jahres anheben würde.

Ein Rahmenabkommen zwischen den USA und dem Iran führte jedoch zu einem deutlichen Ölpreisverfall, während die am Donnerstag veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten zeigten, dass die Wirtschaft im Juni weniger Arbeitsplätze geschaffen hatte als erwartet. Diese Kombination veranlasste die Märkte, ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen zu reduzieren und belastete den Dollar.

Gleichzeitig notierte das Pfund Sterling gegenüber dem Euro weiterhin nahe einem 13-Monats-Hoch, wobei die Gemeinschaftswährung auf 85,41 Pence abrutschte.

Dieser Schritt erfolgte im Anschluss an vergangene Woche veröffentlichte Daten, die zeigten, dass die Inflation in der Eurozone im Juni unter den Erwartungen lag, was die Anleger dazu veranlasste, ihre Wetten auf weitere Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank zu reduzieren.

Analysten zufolge profitierte das Pfund Sterling auch vom Rückgang der Ölpreise, die Anfang des Jahres aufgrund des Iran-Konflikts stark gestiegen waren. Höhere Energiekosten galten angesichts des Status Großbritanniens als bedeutender Energieimporteur und seiner relativ begrenzten Gasspeicherkapazität als Bedrohung für die britische Wirtschaft.

Die Unterstützung für das Pfund wurde weiter gestärkt, nachdem Andy Burnham, der aussichtsreichste Kandidat für das Amt des nächsten Premierministers, zugesichert hatte, sich an die Haushaltsregeln der Regierung zu halten. Dies milderte die Befürchtungen, dass eine künftige Regierung die öffentlichen Ausgaben deutlich erhöhen könnte.

April LaRusse, Leiterin der Investmentspezialisten bei Insight Investments, sagte, die Widerstandsfähigkeit des Pfunds trotz der jüngsten politischen Turbulenzen spiegele eine einfache Realität wider: Die meisten negativen Nachrichten seien bereits in den Märkten eingepreist.

Sie fügte hinzu: „Investoren haben sich jahrelang auf eine schwache britische Wirtschaftsentwicklung eingestellt. Da sich die Ergebnisse jedoch als weniger negativ als erwartet erwiesen haben und sich die zugrunde liegenden Fundamentaldaten allmählich stabilisiert haben, erfährt die britische Währung zunehmend Unterstützung.“