Die Silberpreise fielen am Montag im europäischen Markt um mehr als 6 %, angetrieben von einer sich beschleunigenden Korrektur und Gewinnmitnahmen, nachdem sie zuvor im asiatischen Handel ein neues Allzeithoch erreicht hatten, indem sie zum ersten Mal die Marke von 80 Dollar pro Unze überschritten.

Zusätzlich zum Druck durch Gewinnmitnahmen gerieten die Silberpreise durch die Erholung des US-Dollars auf den Devisenmärkten sowie durch eine Verlangsamung der Käufe sicherer Anlagen angesichts positiver Entwicklungen im Zusammenhang mit den Friedensgesprächen zwischen Russland und der Ukraine weiter unter Druck.

Preisübersicht

• Silberpreise heute: Der Silberpreis fiel um 6,4 % auf 74,28 US-Dollar, von einem Eröffnungskurs von 79,33 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 83,97 US-Dollar erreicht hatte – den höchsten Stand aller Zeiten.

• Bei der Abrechnung am Freitag stiegen die Silberpreise um 10,5 % und verzeichneten damit den fünften Tagesgewinn in Folge sowie den größten Tagesanstieg seit dem 17. September 2008, was auf eine Rekordnachfrage nach dem weißen Metall zurückzuführen ist.

• Silber legte letzte Woche um mehr als 18 % zu und verzeichnete damit den fünften wöchentlichen Anstieg in Folge sowie den größten wöchentlichen Zuwachs, der jemals verzeichnet wurde.

• Diese starken Preisanstiege waren auf die Einstufung von Silber als kritisches Mineral in den USA, das begrenzte globale Angebot und die sinkenden Lagerbestände bei gleichzeitig steigender industrieller und Investitionsnachfrage zurückzuführen.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Er erholte sich weiterhin von seinem Tiefstand der letzten zweieinhalb Monate und spiegelte eine breitere Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Neben Käufen von niedrigeren Niveaus wurde die Erholung des Dollars im Vorfeld des Jahresendes auch durch Short-Eindeckungsaktivitäten unterstützt, da die US-Währung auf ihren größten Jahresverlust seit 2017 zusteuert.

Positive Entwicklungen

Nach dem jüngsten Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und dem ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj sind die Erwartungen an konkrete Fortschritte bei der Beendigung des Krieges in der Ukraine gestiegen.

Nach dem Treffen in Florida sagte Trump, dass sowohl die russische als auch die ukrainische Seite „eine Einigung erzielen wollen“ und fügte hinzu, dass die Gespräche in eine heikle und fortgeschrittene Phase eingetreten seien.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, derzeit bei 82 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 18 % eingepreist wird.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die anstehenden US-Wirtschaftsdaten sowie die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve genau.

• Das Protokoll der letzten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve wird morgen, Dienstag, veröffentlicht und dürfte klarere Hinweise auf die Entwicklung der US-Zinssätze im Jahr 2026 liefern.

Silberner Ausblick

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, dass Zinssenkungen in Verbindung mit einer anhaltend starken industriellen Nachfrage und einem begrenzten Angebot die Voraussetzungen dafür schaffen könnten, dass der Silberpreis im Jahr 2026 in Richtung 100 US-Dollar pro Unze steigt.

Die Goldpreise fielen am Montag zu Beginn der letzten Handelswoche des Jahres 2025 im europäischen Markt um fast 2 % und gaben damit von ihren Allzeithochs nach. Grund dafür waren eine sich beschleunigende Korrektur und Gewinnmitnahmen sowie der Druck durch die anhaltende Erholung des US-Dollars auf den Devisenmärkten.

Der Rückgang wurde auch durch die geringere Nachfrage nach sicheren Anlagen infolge positiver Entwicklungen bei den Friedensgesprächen zwischen Russland und der Ukraine verursacht, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, dass sowohl Wladimir Putin als auch Wolodymyr Selenskyj echten Willen zeigten, eine Vereinbarung zur Beendigung des Krieges zu erzielen, und festgestellt hatte, dass die Verhandlungen in ihre Endphase eingetreten seien.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um etwa 2,0 % auf 4.445,16 US-Dollar, von einem Eröffnungskurs von 4.533,42 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.549,77 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Freitag stieg der Goldpreis um 1,2 % und erreichte damit ein neues Allzeithoch von 4.550,04 US-Dollar pro Unze.

• Der Goldpreis legte letzte Woche um 4,5 % zu und verzeichnete damit den dritten wöchentlichen Anstieg in Folge sowie den größten wöchentlichen Zuwachs seit Oktober letzten Jahres. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch die Hoffnung, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssenkungen im Jahr 2026 fortsetzen wird.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Er erholte sich weiterhin von seinem Tiefstand der letzten zweieinhalb Monate und spiegelte eine breitere Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Neben Käufen von niedrigeren Niveaus wurde die Erholung des Dollars im Vorfeld des Jahresendes auch durch Short-Eindeckungsaktivitäten unterstützt, da die US-Währung auf ihren größten Jahresverlust seit 2017 zusteuert.

Positive Entwicklungen

Nach dem jüngsten Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und dem ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj sind die Erwartungen auf konkrete Fortschritte bei der Beendigung des Krieges in der Ukraine gestiegen.

Nach dem Treffen in Florida sagte Trump, dass sowohl die russische als auch die ukrainische Seite „eine Einigung erzielen wollen“ und fügte hinzu, dass die Gespräche in eine heikle und fortgeschrittene Phase eingetreten seien.

Er räumte ein, dass einige offene Fragen noch immer sorgfältig behandelt werden müssten, zeigte sich aber optimistisch hinsichtlich der Möglichkeit, in der kommenden Zeit eine Einigung zu erzielen, was die Hoffnungen des Marktes auf einen geopolitischen Durchbruch, der die globale Stabilität unterstützen könnte, stärkte.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, derzeit bei 82 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 18 % eingepreist wird.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger neben den Kommentaren von Vertretern der Federal Reserve auch die bevorstehenden US-Wirtschaftsdaten genau.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, dass die Marke von 5.000 US-Dollar im nächsten Jahr ein erreichbares Ziel für Gold zu sein scheint, vorausgesetzt, der nächste Vorsitzende der Federal Reserve verfolgt einen eher lockeren geldpolitischen Ansatz.

Waterer fügte hinzu, dass Zinssenkungen in Verbindung mit einer anhaltend starken industriellen Nachfrage und Angebotsengpässen die Voraussetzungen dafür schaffen könnten, dass der Silberpreis im Jahr 2026 in Richtung 100 US-Dollar pro Unze steigt.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Freitag um etwa 2,86 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.071,13 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 22. Juni 2022.

Der Euro gab am Montag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Er fiel von einem Dreimonatshoch zurück. Der Rückgang erfolgte im Zuge einer anhaltenden Korrektur und Gewinnmitnahmen, die mit einer Erholung des US-Dollars vor dem Jahresende 2025 einhergingen.

Das Abwärtspotenzial der Gemeinschaftswährung wird durch die schwindenden Erwartungen begrenzt, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze im Februar 2026 senken wird, insbesondere da sich die Wirtschaftstätigkeit im Euroraum in letzter Zeit verbessert hat und Prognosen auf eine Fortsetzung dieser Verbesserung hindeuten, während die Abwärtsrisiken abnehmen.

Preisübersicht

Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,15 % auf 1,1754, von einem Eröffnungskurs von 1,1771, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1786 erreicht hatte.

Der Euro beendete den Handelstag am Freitag mit einem Minus von rund 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge, da sich die Korrektur und Gewinnmitnahmen vom Dreimonatshoch von 1,1808 US-Dollar fortsetzten.

Letzte Woche legte der Euro gegenüber dem Dollar um 0,55 % zu – der vierte wöchentliche Anstieg in den letzten fünf Wochen. Unterstützt wurde dies durch die sich verringernde Zinsdifferenz zwischen Europa und den Vereinigten Staaten.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Montag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Er erholte sich weiter von seinem Tiefstand der letzten zweieinhalb Monate. Dies spiegelt eine breitere Erholung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Neben Käufen auf niedrigeren Niveaus wurde die Erholung des Dollars vor Jahresende auch durch Positionsanpassungen und die Auflösung von Short-Positionen unterstützt, da die US-Währung auf ihren größten Jahresverlust seit 2017 zusteuert.

Europäische Zinssätze

Die Geldmärkte schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte im Februar 2026 derzeit auf unter 10 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die anstehenden Daten aus dem Euroraum zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum genau.

Zinsdifferenz

Nach der jüngsten Entscheidung der US-Notenbank hat sich die Zinsdifferenz zwischen Europa und den Vereinigten Staaten auf 160 Basispunkte zugunsten der US-Zinsen verringert. Dies ist die geringste Differenz seit Mai 2022 und stützt den Wechselkurs des Euro gegenüber dem US-Dollar.

Der japanische Yen legte am Montag im asiatischen Handel zu Beginn der letzten Handelswoche des Jahres 2025 gegenüber einem Währungskorb zu und notierte gegenüber dem US-Dollar im Plus. Die Kursgewinne folgten auf die Veröffentlichung der Ergebnisse der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Bank von Japan, aus der hervorging, dass sich die Entscheidungsträger einig waren, die Zinssätze weiter anheben zu müssen.

Einige Mitglieder warnten davor, dass die Zentralbank bei der Normalisierung der Geldpolitik ins Hintertreffen geraten könnte, und merkten an, dass das Abwarten einer weiteren Sitzung ein „erhebliches Risiko“ darstellen könnte, da die Realzinsen in Japan nach wie vor zu den niedrigsten weltweit gehören.

Preisübersicht

Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,3 % auf 156,06, von einem Eröffnungskurs von 156,50, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 156,53 erreicht hatte.

Der Yen schloss den Freitag mit einem Minus von 0,35 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Verlust seit vier Handelstagen, nachdem die japanische Regierung Rekordausgaben für das nächste Haushaltsjahr vorgeschlagen hatte.

Letzte Woche legte der Yen gegenüber dem Dollar um rund 0,8 % zu – der erste wöchentliche Anstieg seit drei Wochen. Unterstützt wurde dies durch Kaufinteresse von niedrigeren Niveaus und wiederholte Warnungen japanischer Regierungsbeamter vor möglichen Interventionen zur Stützung der Landeswährung.

Zusammenfassung der Ansichten der Bank von Japan

Am Montagvormittag veröffentlichte die Bank von Japan in Tokio die Zusammenfassung der Ergebnisse ihrer jüngsten geldpolitischen Sitzung vom 18. und 19. Dezember, die zu einer Zinserhöhung auf 0,75 % führte – dem höchsten Stand seit 1995.

Die Zusammenfassung zeigte einen deutlichen Trend hin zu einer restriktiveren Haltung der meisten Vorstandsmitglieder. Mehrere wiesen auf die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen in der Zukunft hin. Die Mitglieder waren sich einig, dass eine schrittweise Anhebung der Zinsen und eine Reduzierung der geldpolitischen Anreize notwendig sind, um langfristige Preisstabilität zu gewährleisten.

Einige politische Entscheidungsträger warnten davor, dass die Bank Gefahr laufe, im Normalisierungsprozess ins Hintertreffen zu geraten, und betonten, dass ein Hinauszögern von Maßnahmen bis zu einem weiteren Treffen riskant sein könnte, da Japans Realzinsen nach wie vor die niedrigsten unter den großen Volkswirtschaften seien.

Mehrere Mitglieder wiesen zudem darauf hin, dass Japans im Vergleich zu anderen Zentralbanken extrem niedrige Zinssätze zur Yen-Schwäche beitragen, was wiederum durch höhere Importkosten den Inflationsdruck erhöht.

Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, sagte letzte Woche, dass sich die Kerninflation im Land stetig beschleunige und sich dem 2%-Ziel der Zentralbank annähere, und bekräftigte die Bereitschaft der Bank, die Zinssätze weiter anzuheben.

Japanische Zinssätze

Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Januar-Sitzung bleiben unverändert bei rund 20 %.

Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.