Die Ölpreise stiegen am Montag, da Händler Bedenken äußerten, dass die Versorgung Russlands durch zusätzliche US-Sanktionen und ukrainische Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur unterbrochen werden könnte.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen bis 10:23 GMT um 39 Cent oder 0,6 % auf 68,12 Dollar, während die US West Texas Intermediate-Futures um 42 Cent oder 0,7 % auf 64,08 Dollar stiegen.

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, sagte: „Der Markt ist etwas besorgt, dass diese Friedensverhandlungen zu keinen Ergebnissen führen werden.“ Er fügte hinzu: „Die Erwartungen deuten darauf hin, dass das Angebot in den Herbstmonaten die Nachfrage übersteigen wird, aber kurzfristig wird dieses Szenario durch das Risiko geopolitischer Störungen in Frage gestellt.“

US-Präsident Donald Trump drohte am Freitag erneut mit Sanktionen gegen Russland, sollte es innerhalb von zwei Wochen keine Fortschritte bei einer Friedensregelung in der Ukraine geben. Er kündigte zudem an, Indien wegen seines Kaufs russischen Öls mit hohen Zöllen zu belegen.

Am Wochenende erklärte US-Vizepräsident JD Vance, Russland habe „bedeutende Zugeständnisse“ im Hinblick auf eine Verhandlungslösung in dem seit dreieinhalb Jahren andauernden Krieg gemacht.

Die Ukraine, die während des Krieges wiederholt russische Energieinfrastruktur angegriffen hatte, startete am Sonntag einen Drohnenangriff, der nach Angaben russischer Behörden einen Großbrand im Treibstoffexportterminal in Ust-Luga auslöste. Ein weiterer Brand brach in der russischen Raffinerie Nowoschachtinsk aus, ausgelöst durch eine ukrainische Drohne. Nach Angaben des amtierenden Gouverneurs der Region dauerte dieser am Sonntag bereits den vierten Tag in Folge an. Die Raffinerie exportiert hauptsächlich Treibstoff und hat eine Jahreskapazität von fünf Millionen Tonnen Öl, das entspricht etwa 100.000 Barrel pro Tag.

Die Sorgen über Lieferengpässe in Russland wurden laut Saxo Bank dadurch gemildert, dass die OPEC+ eine Reihe von Produktionskürzungen zurücknahm und dadurch Millionen Barrel Öl auf den Markt brachte. Acht Mitglieder der Gruppe der Ölexporteure treffen sich am 7. September, um sich auf eine weitere Produktionssteigerung zu einigen.

Auch die Risikobereitschaft verbesserte sich, nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am Freitag die Möglichkeit einer Zinssenkung bei der September-Sitzung der US-Notenbank signalisiert hatte.

Priyanka Sachdeva, leitende Marktanalystin beim Brokerhaus Phillip Nova, sagte jedoch, dass sowohl die Preise für Brent als auch für WTI offenbar an Dynamik verloren hätten. Sie fügte hinzu, dass die Märkte zunehmend davon überzeugt seien, dass Trumps Zölle das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen würden.

Der US-Dollar legte am Montag leicht zu, konnte sich jedoch nur schwer von dem starken Rückgang erholen, der durch die Ankündigung des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, zu einer gemäßigteren Geldpolitik (in Richtung Zinssenkungen) ausgelöst worden war. Dies öffnete die Tür für eine Zinssenkung in der größten Volkswirtschaft der Welt im nächsten Monat.

Der Euro fiel um 0,1 Prozent auf 1,1701 Dollar, blieb aber in der Nähe seines Höchststands vom Freitag von 1,174225, seinem höchsten Stand seit dem 28. Juli. Sowohl das britische Pfund als auch der Schweizer Franken fielen ebenfalls um etwa 0,1 Prozent.

In einer mit Spannung erwarteten Rede beim jährlichen Symposium der Fed in Jackson Hole am Freitag deutete Powell die Möglichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung der Zentralbank im nächsten Monat an und sagte, die Risiken auf dem Arbeitsmarkt würden zunehmen, während die Inflationsrisiken weiterhin bestünden.

Große Brokerhäuser wie Barclays, BNP Paribas und die Deutsche Bank erwarten nach Powells Äußerungen nun eine Senkung um 25 Basispunkte im September. Analysten der Bank of America halten dagegen an ihrer Prognose fest, dass die Fed die Zinsen im nächsten Monat unverändert lassen wird, räumen aber ein, dass sich die Risiken in Richtung einer Lockerung verschoben haben.

In einer Mitteilung hieß es: „Wir sehen das Risiko, dass die Fed einen politischen Fehler begeht, indem sie die Zinsen zu einem Zeitpunkt senkt, an dem sich die Konjunktur erholt und die Inflation sich der Marke von 3 % nähert.“

Laut dem CME FedWatch-Tool gehen Händler bei den Futures-Preisen mittlerweile von einer Wahrscheinlichkeit von 87 Prozent aus, dass der Leitzins am 17. September um einen Viertelprozentpunkt gesenkt wird. Vor Powells Rede lag die Wahrscheinlichkeit noch bei rund 70 Prozent.

Zu den wichtigsten Daten, die diese Woche erwartet werden, gehört der Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE), der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, der am Freitag veröffentlicht werden soll, sowie die Beschäftigungsdaten für August, die eine Woche später veröffentlicht werden sollen.

Neben den Erwartungen an einen Lockerungskurs der Fed geriet der Dollar auch durch die Angriffe von US-Präsident Donald Trump auf Powell und andere Fed-Mitglieder unter Druck. Dies löste Zweifel an der Unabhängigkeit der Notenbank aus. Trump kritisierte kürzlich Vorstandsmitglied Lisa Cook und sagte am Freitag, er werde sie entlassen, wenn sie nicht wegen Vorwürfen im Zusammenhang mit ihren Hypotheken in Michigan und Georgia zurücktrete.

Chinesischer Yuan erholt sich

Auf anderen Märkten stieg der chinesische Yuan auf seinen höchsten Stand seit einem Monat, unterstützt durch die Schwäche des Dollars. Gegenüber dem japanischen Yen stieg der Dollar leicht auf 147,17, nachdem er am Freitag um 1 Prozent gefallen war.

Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, sagte am Samstag in Jackson Hole, dass die Lohnerhöhungen sich mittlerweile auch über die großen Unternehmen hinaus auszubreiten begannen und sich angesichts der angespannten Arbeitsmarktlage wahrscheinlich weiter beschleunigen würden.

Diese Äußerungen bestärkten die Markterwartungen, dass die Bank of Japan ihre Zinserhöhungen bald wieder aufnehmen werde, nachdem sie nach der Erhöhung im Januar eine Pause eingelegt hatte, um die Auswirkungen der von Trump verhängten aggressiven globalen Zölle zu bewerten.

Ho Min Lee, Chef-Makrostratege bei Lombard Odier, erwartet einen Anstieg des Yen gegenüber dem Dollar auf knapp 140 Punkte in den nächsten zwölf Monaten, erwartet aber kurzfristig eine Volatilität innerhalb einer engen Spanne. Er sagte: „Wir gehen davon aus, dass die Bank of Japan ihre Zinsen im Januar nächsten Jahres anheben wird, nicht im Oktober. Die Bank wird die Realzinsen voraussichtlich bis Jahresende im negativen Bereich belassen und danach schrittweise Erhöhungen in Erwägung ziehen.“

Händler gehen derzeit von einer Wahrscheinlichkeit von etwa 50 % aus, dass die Bank of Japan bei ihrer Sitzung im Oktober den Leitzins anheben wird.

Kryptowährungen

Auf den Märkten für digitale Währungen fiel Ether am Montag um rund 4 %, nachdem er am Wochenende ein Rekordhoch von 4.955,14 Dollar erreicht hatte. Bitcoin fiel um rund 1 % auf 111.702 Dollar.

Der Goldpreis fiel am Montag zu Beginn der Handelswoche auf dem europäischen Markt und fiel von seinem fast zweiwöchigen Hoch vom Freitag zurück. Grund dafür waren Gewinnmitnahmen und eine Erholung des US-Dollars gegenüber einem Korb globaler Währungen.

Nach den Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell in Jackson Hole, die die Erwartungen auf eine Zinssenkung in den USA im September verstärkten, warten die Anleger diese Woche auf weitere Hinweise auf eine mögliche Lockerung der Geldpolitik in den USA.

Preisübersicht

• Der Spotpreis für Gold fiel um 0,35 % auf 3.359,85 $ und lag damit unter dem Eröffnungsniveau von 3.371,92 $, nachdem er auf demselben Niveau ein Intraday-Hoch von 3.371,92 $ erreicht hatte.

• Am Freitag schloss der Goldpreis 1,0 % höher und erreichte mit 3.378,90 USD pro Unze ein fast zweiwöchiges Hoch, nachdem Powells vorsichtige Bemerkungen die Wetten auf Zinssenkungen unterstützt hatten.

• In dieser Woche legte Gold um rund 1,1 % zu, der dritte wöchentliche Anstieg innerhalb eines Monats, aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach nicht rentablen Vermögenswerten.

US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Montag um 0,25 % und erholte sich von einem Dreiwochentief von 97,56, was eine Erholung der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Währungen widerspiegelt.

Über technische Käufe auf niedrigerem Niveau hinaus legte der Dollar zu Beginn der Woche zu, da die Märkte auf neue Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im September warteten.

US-Zinssätze

• Powell sagte am Freitag in Jackson Hole, dass sich verändernde Risikoverhältnisse möglicherweise zu politischen Anpassungen führen könnten, da die aktuellen Indikatoren auf steigende Abwärtsrisiken für den Arbeitsmarkt hindeuten.

• Im Anschluss an diese Bemerkungen zeigte das FedWatch-Tool der CME, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September von 75 % auf 87 % stieg, während die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Zinsänderung von 25 % auf 13 % sank.

• Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Oktober stieg von 85 % auf 94 %, während die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Zinsänderung von 15 % auf 6 % sank.

• Investoren werden diese Woche eine Reihe wichtiger US-Datenveröffentlichungen verfolgen, darunter den Bericht über die persönlichen Konsumausgaben (PCE) vom Freitag sowie neue Kommentare der Fed.

Goldausblick

• Matt Simpson, leitender Marktanalyst bei City Index, sagte, Gold sei kurzfristig bei 3.350 US-Dollar gut unterstützt, nachdem Powells vorsichtige Haltung am Freitag die Preise ansteigen ließ.

• Er fügte hinzu, dass ein anhaltender Aufwärtstrend wahrscheinlich eine geringere PCE-Inflation und schwächere Arbeitsmarktdaten voraussetzt. Da die Inflationsrisiken jedoch weiterhin hoch sind, könnten die Gewinne des Goldpreises nach einer ersten Korrektur begrenzt bleiben.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, blieben am Freitag unverändert und lagen mit 956,77 Tonnen auf dem niedrigsten Stand seit dem 6. August.

Der Euro gab am Montag zu Beginn der Handelswoche auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen nach und fiel von einem Dreiwochenhoch gegenüber dem US-Dollar zurück, was auf Gewinnmitnahmen und Korrekturaktivitäten zurückzuführen war.

Berichten zufolge wird die Europäische Zentralbank die Zinsen im nächsten Monat wahrscheinlich unverändert lassen. Allerdings könnten die Diskussionen über eine weitere Lockerung der Geldpolitik und mögliche Zinssenkungen im Herbst wieder aufgenommen werden, wenn die Konjunktur in der Eurozone schwächelt.

Preisübersicht

• EUR/USD fiel um 0,2 % auf 1,1694, vom Eröffnungsniveau von 1,1719, nachdem es ein Intraday-Hoch von 1,1726 erreicht hatte.

• Der Euro beendete die Sitzung am Freitag mit einem Plus von fast 1,0 % gegenüber dem Dollar, was seinen größten Tagesgewinn seit dem 1. August darstellte, und erreichte nach Kommentaren von Jerome Powell in Jackson Hole ein Dreiwochenhoch von 1,1743.

• In der vergangenen Woche stieg der Euro gegenüber dem Dollar um 0,15 % und verzeichnete damit seinen dritten wöchentlichen Anstieg in Folge.

US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Montag um 0,25 Prozent und begann sich von seinem Dreiwochentief von 97,56 zu erholen. Dies spiegelt die erneute Stärke der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger Währungen wider.

Über technische Käufe auf niedrigerem Niveau hinaus erholte sich der Dollar zu Beginn der Woche, da die Märkte auf weitere Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im September warten.

Laut Daten der Londoner Börse rechnen Händler nun mit einer Wahrscheinlichkeit von 84 Prozent für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im September, wobei sich die kumulierten Senkungen bis zum Jahresende auf 53 Basispunkte belaufen werden.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell erklärte am Freitag in Jackson Hole, dass sich verändernde Risikoverhältnisse eine Anpassung der Geldpolitik erforderlich machen könnten, da die aktuellen Indikatoren auf steigende Abwärtsrisiken für den Arbeitsmarkt hindeuteten.

Europäische Zinssätze

• Fünf Quellen teilten Reuters mit, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen im nächsten Monat voraussichtlich unverändert lassen wird. Allerdings könnten die Diskussionen über weitere Senkungen im Herbst wieder aufgenommen werden, wenn das Wachstum in der Eurozone nachlässt.

• EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte am Samstag in Jackson Hole, dass die in den Jahren 2022 und 2023 beschlossenen Straffungsmaßnahmen weder eine Rezession noch einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit ausgelöst hätten, wie dies in der Vergangenheit der Fall gewesen sei.

• Die Geldmarktpreise zeigen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 30 % für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im September.

• Die Anleger werden die kommenden Wirtschaftsdaten der Eurozone und die Äußerungen der EZB-Vertreter in der kommenden Zeit aufmerksam verfolgen, um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten.