Die Ölpreise fielen am Mittwoch, da der Anstieg der US-Rohölbestände die Sorgen über ein Überangebot verstärkte. Die Verluste wurden jedoch durch die angespannte Lage auf den globalen Kraftstoffmärkten infolge der Angriffe auf die russische Ölinfrastruktur begrenzt.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 11:11 Uhr GMT um 71 Cent bzw. 1 % auf 64,18 US-Dollar pro Barrel, nachdem sie am Vortag um 1,1 % gestiegen waren. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) gab um 63 Cent, ebenfalls 1 %, auf 60,11 US-Dollar nach, nachdem es am Dienstag um 1,4 % zugelegt hatte.

Laut Marktquellen, die sich auf Daten des American Petroleum Institute berufen, stiegen die US-Rohölbestände in der Woche bis zum 14. November um 4,45 Millionen Barrel. Die Benzinbestände erhöhten sich um 1,55 Millionen Barrel, während die Destillatbestände um 577.000 Barrel zunahmen.

Die Rohstoffanalysten von ING bezeichneten den Bericht als „generell pessimistisch“, merkten aber an, dass „die Marktteilnehmer sich offenbar mehr Sorgen um die Angebotsrisiken als um die Aussicht auf ein künftiges Überangebot machen“.

PVM-Analyst John Evans sagte, die Preissteigerungen am Dienstag seien auf einen sich verknappenden Dieselmarkt zurückzuführen, der durch reduzierte russische Exporte verursacht werde.

Die US-Sanktionen gegen Rosneft und Lukoil beinhalten eine Frist bis zum 21. November, innerhalb derer Unternehmen ihre Geschäftsbeziehungen mit den beiden großen russischen Firmen einstellen müssen.

Das US-Finanzministerium erklärte am Montag, dass die Sanktionen – die die russischen Öleinnahmen bereits belasten – voraussichtlich auch die Exportmengen des Landes verringern werden. Abnehmer in China und Indien haben bereits begonnen, auf alternative Lieferanten auszuweichen.

Diesen Angebotssorgen steht die Erwartung der Analysten gegenüber, dass die derzeitige globale Ölproduktion die Nachfrage übersteigt, was die Preise belastet.

Nach den jüngsten ukrainischen Angriffen auf Russlands Energieinfrastruktur und Hafenanlagen stiegen die europäischen Dieselraffineriemargen am Dienstag auf den höchsten Stand seit September 2023, im Zuge eines allgemeinen Anstiegs der globalen Raffineriemargen.

Offizielle US-Lagerbestandsdaten werden im Laufe des Mittwochs veröffentlicht. Eine Reuters-Umfrage unter acht Analysten ergab, dass die Erwartungen für einen durchschnittlichen Rückgang der Rohölbestände um 600.000 Barrel in der Woche bis zum 14. November vorlagen.

Das britische Pfund gab am Mittwoch leicht nach, nachdem die britischen Inflationsdaten für Oktober weitgehend den Erwartungen entsprachen. Dies bestärkte die Spekulationen, dass die Bank of England im nächsten Monat die Zinsen senken könnte. Der US-Dollar hingegen legte im Vorfeld der Gewinnmitteilungen von Nvidia und wichtiger US-Wirtschaftsdaten zu.

Gleichzeitig erreichte der japanische Yen gegenüber dem Dollar den niedrigsten Stand seit zehn Monaten, nachdem der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, sich mit wichtigen Ministern, darunter Finanzministerin Satsuki Katayama, getroffen hatte, die erklärte, die Regierung beobachte die Märkte „mit großer Wachsamkeit“.

Offizielle Daten, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, zeigten, dass die jährliche Verbraucherinflation in Großbritannien im Oktober auf 3,6 % zurückging, nach 3,8 % im September. Dies ist der niedrigste Wert seit 18 Monaten und entspricht den Erwartungen der Bank of England und von Reuters befragten Ökonomen.

Die Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember nehmen zu

Die Zahlen bestärkten die Erwartung, dass die Bank von England im Dezember eine Zinssenkung vornehmen könnte.

Sanjay Raja, Chefökonom für Großbritannien bei der Deutschen Bank, sagte: „Da sich der Arbeitsmarkt stärker als erwartet abschwächt, das BIP-Wachstum schwächer ausfällt als von der Bank of England prognostiziert und die Kerninflation konstant unter den Vorhersagen der Bank liegt, gehen wir davon aus, dass Gouverneur Andrew Bailey zunehmend zuversichtlich sein wird, den Leitzins unter 4 % zu senken.“

Das Pfund Sterling gab um 0,17 % auf 1,3121 Dollar nach, nachdem es kurzzeitig den niedrigsten Stand seit Freitag erreicht hatte, als die britischen Märkte durch Spekulationen über den bevorstehenden Haushalt am 26. November erschüttert wurden.

Andernorts suchten die Anleger nach klareren Anweisungen, während die US-Behörden daran arbeiteten, den Rückstand an verzögerten Daten nach dem langen Regierungsstillstand aufzuarbeiten.

Der Dollar-Index – der den Wert der US-Dollar gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet – stieg um 0,15 % auf 99,75.

Der Yen schwächte sich um 0,4 % auf 156,15 pro Dollar ab und erreichte damit den niedrigsten Stand seit Januar.

Der Dollar legte zu, parallel zu einer robusten Nachfrage nach US-Staatsanleihen, obwohl die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed nachließen – ein Zeichen, das Analysten zufolge wahrscheinlich auf Zuflüsse in sichere Häfen zurückzuführen ist.

Francesco Pesole, Devisenstratege bei ING, sagte: „Wir steuern auf wichtige US-Veröffentlichungen zu, daher ist eine gewisse Vorsicht angebracht, auch wenn die Dynamik den Dollar eindeutig begünstigt.“ Er fügte hinzu: „Es handelt sich um eine Mischung aus Kapitalflüssen in sichere Anlagen zur Absicherung und anhaltender Skepsis des Marktes hinsichtlich einer Zinssenkung der Fed im Dezember.“

Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Fed Funds Futures jetzt eine implizite Wahrscheinlichkeit von 47 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 10. Dezember ein, gegenüber 42,4 % am Vortag.

Präsident Donald Trump erneuerte am Dienstag seine Kritik an Fed-Chef Jerome Powell und sagte: „Ich würde den Mann, der da jetzt ist, am liebsten feuern … aber irgendjemand hält mich davon ab.“ Powells Amtszeit endet im Mai.

Ein entscheidender Moment

Devisenhändler behielten auch die Unternehmensgewinne im Auge, wobei Nvidia (NVDA.O) im Laufe des Tages die Ergebnisse des dritten Quartals veröffentlichen sollte.

Die globalen Märkte standen diese Woche unter starkem Druck, der S&P 500 verzeichnete vier Tage in Folge Verluste, da die Besorgnis über die überzogenen Bewertungen von KI-bezogenen Aktien groß war.

„Nvidia veröffentlicht heute seine Geschäftszahlen, und das könnte ein entscheidender Moment für Aktien sein“, sagte Pesole von ING. „Es ist ungewöhnlich, dass eine einzelne Gewinnveröffentlichung die Devisenmärkte so stark beeinflusst, aber sollten die Ergebnisse extrem stark oder extrem schwach ausfallen, könnten die Auswirkungen erheblich sein.“

Die Zahl der Arbeitslosenanträge in den USA ist sprunghaft angestiegen.

Zusätzlich zu den Marktängsten zeigten die am Dienstag veröffentlichten Daten einen deutlichen Anstieg der Zahl der Amerikaner, die zwischen Mitte September und Mitte Oktober Arbeitslosenhilfe bezogen.

Ein weiterer wichtiger Test steht am Donnerstag mit dem verspäteten US-Arbeitsmarktbericht für September an, der aufgrund des Regierungsstillstands verschoben wurde.

Da die Risikobereitschaft weiter nachließ, fiel der australische Dollar um 0,4 % auf 0,6485 US-Dollar, während der neuseeländische Dollar um 0,5 % auf 0,56300 US-Dollar sank.

Der jährliche Verbraucherpreisindex für Großbritannien stieg im Oktober um 3,6 Prozent und lag damit leicht über den Markterwartungen von 3,5 Prozent, aber unter dem Wert des Vortages von 3,8 Prozent.

Der Kernverbraucherpreisindex stieg im Jahresvergleich um 3,4 %, was den Erwartungen entsprach und unter dem vorherigen Wert von 3,5 % lag.

Die Daten deuten für die politischen Entscheidungsträger der Bank of England auf eine Entspannung des zugrunde liegenden Inflationsdrucks hin und stärken die Argumente für eine mögliche Zinssenkung im Dezember.

Die Goldpreise stiegen am Mittwoch im europäischen Handel und setzten damit ihre Erholung vom Zweiwochentief zum zweiten Mal in Folge fort. Unterstützt wurde dies durch Käufe in sichere Häfen inmitten eines breiten Ausverkaufs an den globalen Aktienmärkten.

Die Gewinne wurden jedoch durch einen stärkeren US-Dollar begrenzt, der weiterhin von restriktiven Kommentaren mehrerer Vertreter der Federal Reserve profitierte – Äußerungen, die die Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember dämpften.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank im Laufe des heutigen Tages. Von diesem Protokoll wird erwartet, dass es zusätzliche Klarheit über den künftigen Verlauf der US-Zinssätze bringen wird.

Preisübersicht

Der Goldpreis stieg um etwa 0,8 % auf 4.098,69 Dollar pro Unze, ausgehend vom Eröffnungskurs der Sitzung von 4.067,19 Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.055,72 Dollar erreicht hatte.

Am Dienstag legte der Goldpreis um 0,55 % zu und verzeichnete damit den ersten Anstieg seit vier Handelstagen, nachdem er im Laufe des Tages kurzzeitig ein Zweiwochentief von 3.998,04 Dollar erreicht hatte.

Globale Aktien

Die globalen Aktienmärkte standen diese Woche unter starkem Druck, der S&P 500 verzeichnete vier Tage in Folge Verluste angesichts zunehmender Besorgnis über die Bewertungen von KI-Aktien.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Mittwoch um 0,1 % und verzeichnete damit den vierten Anstieg in Folge sowie den höchsten Stand seit einer Woche. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber anderen wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Wie immer führt ein stärkerer Dollar dazu, dass in Dollar gehandeltes Edelmetall für Inhaber anderer Währungen weniger attraktiv wird.

Dieser Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund, dass Investoren den Dollar derzeit als attraktivsten Vermögenswert betrachten, angesichts wachsender Skepsis, dass die Fed die Zinsen im Dezember senken wird – insbesondere nach einer Welle restriktiver Kommentare vonseiten der politischen Entscheidungsträger.

US-Zinssätze

Der stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Philip Jefferson, sagte am Montag, die Zentralbank müsse bei weiteren Zinssenkungen „langsam vorgehen“.

Laut dem FedWatch-Tool der CME liegt die Markteinschätzung für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember konstant bei rund 47 %, während die Wahrscheinlichkeit für keine Änderung bei 53 % bleibt.

Die Anleger werden das Protokoll der Fed-Sitzung, das im Laufe des Tages veröffentlicht wird, genau beobachten, um diese Erwartungen neu zu bewerten.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, die Dynamik des Goldpreises sei durch den starken US-Dollar und die Unsicherheit über den Zeitpunkt der nächsten Zinssenkung der Fed etwas eingeschränkt worden.

Er fügte hinzu, dass eine Welle der Risikoaversion an den breiteren Märkten Gold weiterhin als sicheren Hafen im Fokus der Anleger gehalten und so dazu beigetragen habe, Abwärtsbewegungen zu begrenzen.

SPDR

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, blieben am Dienstag unverändert bei 1.041,43 Tonnen – dem niedrigsten Stand seit dem 6. November.