Die Ölpreise fielen am Dienstag, nachdem US-Präsident Donald Trump eine Frist von 50 Tagen zur Beendigung des Krieges in der Ukraine und zur Abwendung von Sanktionen angekündigt hatte, was die kurzfristigen Versorgungssorgen linderte.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen um 32 Cent oder 0,5 % auf 68,89 USD pro Barrel (Stand: 10:03 GMT). US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) fiel um 44 Cent oder 0,7 % auf 66,54 USD.

Giovanni Staunovo, Rohstoffanalyst bei UBS, sagte: „Der Fokus lag auf Donald Trump. Es gab Befürchtungen, er würde Russland sofort mit Sanktionen belegen, doch nun hat er eine zusätzliche Frist von 50 Tagen gewährt.“

Er fügte hinzu: „Die Angst vor einer bevorstehenden Verschärfung des Marktes hat nachgelassen. Das ist die Hauptstory.“

Die Ölpreise waren zunächst aufgrund der Aussicht auf Sanktionen gestiegen, gaben ihre Gewinne jedoch nach der Ankündigung einer 50-tägigen Schonfrist wieder ab, was die Hoffnung weckte, dass Sanktionen vermieden werden könnten.

In einer am Dienstag veröffentlichten Mitteilung erklärten ING-Analysten: „Wenn Trump die vorgeschlagenen Sanktionen tatsächlich umsetzt, würde sich die Aussicht für den Ölmarkt drastisch ändern.“

Sie stellten fest: „China, Indien und die Türkei sind die größten Abnehmer russischen Rohöls. Sie müssen die Vorteile des Kaufs von billigem russischem Öl gegen die Kosten für ihre Exporte in die USA abwägen.“

Trump hatte am Montag die Lieferung neuer Waffen an die Ukraine angekündigt und am Samstag erklärt, er werde ab dem 1. August 30-prozentige Zölle auf die meisten Importe aus der Europäischen Union und Mexiko erheben, und damit auch anderen Ländern ähnliche Drohungen ausgesprochen.

Durch die Zölle erhöht sich das Risiko einer Verlangsamung des weltweiten Wirtschaftswachstums, was zu einem Rückgang der Kraftstoffnachfrage und einem Rückgang der Ölpreise führen könnte.

Am Dienstag veröffentlichte Daten zeigten, dass sich die chinesische Wirtschaft im zweiten Quartal abgeschwächt hat. Die Märkte bereiten sich auf eine schwächere zweite Jahreshälfte vor, da die Exporte zurückgehen, die Preise sinken und das Verbrauchervertrauen anhaltend schwach ist.

Tony Sycamore, Analyst bei IG, sagte: „Chinas Wirtschaftswachstum hat die Erwartungen übertroffen, was größtenteils auf die starke fiskalische Unterstützung und die beschleunigte Produktion und Exporte im Vorfeld der US-Zölle zurückzuführen ist.“

Er fügte hinzu: „Die heutigen schwachen China-Daten haben direkte Auswirkungen auf Rohstoffe, darunter Eisenerz und Rohöl.“

Unterdessen erklärte der Generalsekretär der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) russischen Medienberichten zufolge, dass die Ölnachfrage im dritten Quartal des Jahres „sehr stark“ bleiben werde, was dazu beitragen sollte, das Marktgleichgewicht kurzfristig aufrechtzuerhalten.

Der US-Dollar blieb am Dienstag gegenüber einem Währungskorb knapp unter seinem Dreiwochenhoch, vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten in den Vereinigten Staaten, die den Händlern Orientierung hinsichtlich der kurzfristigen Zinsaussichten geben dürften.

Der Dollar wurde in den letzten Wochen durch den allmählichen Anstieg der Renditen für US-Staatsanleihen gestützt, da die Anleger die Möglichkeit beobachten, dass der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, aufgrund wiederholter Kritik von US-Präsident Donald Trump gezwungen sein könnte, sein Amt vorzeitig niederzulegen.

Unterdessen erholten sich der Euro, das britische Pfund und der Schweizer Franken leicht von den Verlusten des Vortages, bevor später am Tag eine Reihe von Wirtschaftsdaten veröffentlicht werden, darunter die US-Inflationszahlen und der deutsche Index zur Anlegerstimmung.

Der Euro stieg um 0,2 Prozent auf 1,1688 Dollar und beendete damit eine viertägige Verlustserie.

Roberto Cobo, Stratege bei BBVA, sagte: „Die heutige Veröffentlichung der Daten zum US-Verbraucherpreisindex (CPI) wird ein entscheidender Moment für den EUR/USD-Wechselkurs sein.“

Er erklärte, dass stärkere Inflationsdaten als erwartet die Argumente der Fed für eine Verschiebung der Zinssenkungen untermauern und den Dollar kurzfristig stützen würden. Sollten die Daten jedoch enttäuschen, werde es für die Fed schwieriger, eine abwartende Haltung zu rechtfertigen, was zu einem Dollar-Verlust führen könnte.

Der Dollar notierte gegenüber dem japanischen Yen kaum verändert bei 147,71 Yen, nachdem er zuvor mit 147,89 Yen seinen höchsten Stand seit dem 23. Juni erreicht hatte.

Der Dollarindex, der die Entwicklung der US-Währung gegenüber sechs wichtigen Währungen, darunter Yen und Euro, misst, fiel leicht auf 98,003 und lag damit unter seinem Höchststand von 98,136 in der Nacht, dem höchsten Stand seit dem 25. Juni.

Jerome Powell hatte zuvor erklärt, dass er aufgrund der Zölle mit einem Anstieg der Inflation in diesem Sommer rechne, was bedeute, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis später im Jahr unverändert lassen könnte.

Einer Reuters-Umfrage zufolge erwarten Ökonomen einen Anstieg der Gesamtinflation auf 2,7 Prozent im Vergleich zum Vorjahr (nach 2,4 Prozent im Vormonat). Die Kerninflation dürfte von 2,8 Prozent auf 3,0 Prozent steigen.

James Kniveton, leitender Devisenhändler bei Convera, schrieb in einer Kundenmitteilung: „Wenn die Inflation ausbleibt oder stagniert, könnten Fragen hinsichtlich der jüngsten Entscheidung der Fed aufkommen, die Zinsen nicht zu senken, was möglicherweise die Forderungen nach einer Lockerung der Geldpolitik verstärken könnte.“

Er fügte hinzu: „Die Forderungen aus dem Weißen Haus nach einem Wechsel an der Spitze der Fed könnten zunehmen.“

Trump erneuerte am Montag seine Kritik an Powell und bekräftigte, dass die Zinssätze bei 1 Prozent oder weniger liegen sollten, statt im aktuellen Bereich von 4,25 Prozent bis 4,50 Prozent.

Auf den Terminmärkten erwarten Händler, dass die Fed die Zinsen bis zum Jahresende um etwa 50 Basispunkte senken wird. Die erste Senkung – um einen Viertelpunkt – dürfte im September erfolgen.

Andernorts reagierten die Währungen kaum auf die BIP-Daten Chinas. Diese zeigten im letzten Quartal ein Wachstum von 5,2 Prozent und übertrafen damit die Erwartungen der Analysten – ein Zeichen für eine gewisse Widerstandsfähigkeit gegenüber den US-Zöllen.

Analysten warnten jedoch vor einer grundlegenden Schwäche und steigenden Risiken im weiteren Jahresverlauf, was Peking zu einer Ausweitung seiner Konjunkturprogramme veranlassen könnte.

Der chinesische Yuan fiel im Offshore-Handel leicht auf 7,1766 pro Dollar, bevor er sich leicht auf 7,175 erholte.

Das britische Pfund stieg ebenfalls um 0,2 Prozent auf 1,1687 Dollar, im Vorfeld der jährlichen Mansion House-Ansprache, die der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, heute gemeinsam mit der britischen Finanzministerin Rachel Reeves vor dem Londoner Finanzsektor halten wird.

Der Goldpreis stieg am Dienstag auf dem europäischen Markt und setzte nach einer vorübergehenden Pause am Vortag seine Kursgewinne fort. Er näherte sich dem höchsten Stand seit drei Wochen, unterstützt durch den aktuellen Rückgang des US-Dollar-Kurses auf dem Devisenmarkt.

Dies geschieht im Vorfeld der Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten aus den USA im weiteren Verlauf des Tages, die deutliche Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA in der zweiten Jahreshälfte liefern werden.

Der Preis

• Goldpreise heute: Die Goldpreise stiegen vom Eröffnungsniveau von 3.343,57 $ um etwa 0,7 % auf 3.365,65 $ und erreichten den Tiefststand bei 3.341,33 $.

• Bei der Abrechnung am Montag verlor der Goldpreis aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen 0,35 % – der erste Verlust in den letzten vier Tagen –, nachdem er während der Sitzung zuvor ein Dreiwochenhoch von 3.375,01 USD pro Unze erreicht hatte.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Dienstag um 0,2 Prozent und fiel damit von seinem höchsten Stand seit drei Wochen bei 98,14 Punkten zurück. Dies spiegelt einen Rückgang des US-Währungskurses gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Neben Gewinnmitnahmen schwächt sich der Dollar auch aufgrund der Zurückhaltung beim Aufbau neuer Long-Positionen vor der Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten ab.

US-Zinssätze

• US-Präsident Donald Trump erneuerte am Montag seine Kritik am Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, und sagte, die Zinssätze sollten bei 1 % oder weniger liegen.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung liegt derzeit bei 5 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen bei 95 % liegt.

• Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung im September wird derzeit auf 62 % geschätzt, während die Wahrscheinlichkeit keiner Änderung bei 38 % liegt.

• Laut Daten der Londoner Börse kalkulieren Händler derzeit Zinssenkungen von etwa 50 Basispunkten bis zum Jahresende ein, wobei die erste Senkung um einen Viertelpunkt im Oktober erwartet wird.

US-Inflationsdaten

Um die oben genannten Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, warten die Händler im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten für Juni, die den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve voraussichtlich erheblich beeinflussen werden.

Um 13:30 GMT wird erwartet, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Juni einen jährlichen Anstieg von 2,6 % verzeichnet, nach 2,4 % im Mai, während der Kern-VPI voraussichtlich um 3,0 % jährlich steigen wird, nach 2,8 % im Vormonat.

Ausblick für die Goldperformance

• Der Chefmarktanalyst von KCM Trade, Tim Waterer, sagte: „Gold hat sich in der Vergangenheit als bevorzugte Anlage bei zunehmenden Spannungen über Zölle erwiesen, und die Bewegung des Edelmetalls in Richtung 3.350 USD ist ein Beweis dafür, dass sich dieses Muster wiederholt.“

• Er fügte hinzu: „Allerdings haben der Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen und die Stärkung des US-Dollars für Gegenwind gesorgt … und damit der Goldpreis weiter in Richtung 3.400 US-Dollar steigen kann, ist möglicherweise ein Rückgang des Wertes des US-Dollars oder der Renditen von Staatsanleihen erforderlich, sofern sich die geopolitischen Ereignisse nicht verschärfen.“

Das britische Pfund stieg am Dienstag auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen und hielt sich gegenüber dem US-Dollar über seinem tiefsten Stand seit drei Wochen, der zuvor im asiatischen Handel verzeichnet worden war. Damit ist es auf dem besten Weg, inmitten eines regen Kaufs auf niedrigem Niveau seinen ersten Anstieg seit acht Tagen zu erzielen.

Gouverneur Andrew Bailey erklärte, dass die Bank of England die Zinsen möglicherweise schneller senken werde, wenn sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt abschwächt. Dies führte dazu, dass die Wahrscheinlichkeit einer Senkung der britischen Zinsen um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden Sitzung am 7. August stieg.

Der Preis

• GBP/USD-Wechselkurs heute: Das Pfund stieg gegenüber dem Dollar um etwa 0,2 % auf 1,3454 $, vom Eröffnungsniveau von 1,3432 $, und verzeichnete den niedrigsten Stand bei 1,3422 $ – den niedrigsten seit dem 23. Juni.

• Das Pfund verlor am Montag 0,5 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit aufgrund von Kommentaren des Gouverneurs der Bank of England seinen siebten Tagesverlust in Folge – die längste Verlustserie seit Juli 2023.

Andrew Bailey

Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, sagte der Times am Montag, die Zinssätze würden eindeutig sinken. In dem Interview signalisierte er deutlich, dass die Bank die Zinssenkungen beschleunigen werde, wenn es weitere Anzeichen für eine Konjunkturflaute gebe.

Der Begriff „flaute Wirtschaft“ bezeichnet ein Szenario, in dem die Wirtschaft nicht mit voller Kapazität arbeitet, die Arbeitslosigkeit steigt und die Produktion nachlässt. Dies gilt als deflationär und würde die Zuversicht der Zentralbank stärken, dass die Inflation wie derzeit erwartet bis 2026 auf 2,0 % sinken wird.

Zinssätze in Großbritannien

• Händler erhöhen ihre Wetten darauf, dass die Bank of England die Zinsen senken wird, und erwarten nun in diesem Jahr weitere Senkungen um mindestens 50 Basispunkte.

• Die Einstufung einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung der Bank of England im August liegt derzeit bei über 80 %.

Britischer Arbeitsmarkt

Der am Donnerstag erscheinende britische Arbeitsmarktbericht ist für das britische Pfund ebenso wichtig, da er voraussichtlich weitere Indikatoren für eine Abschwächung des britischen Arbeitsmarktes liefern wird.

Es gibt anhaltende Anzeichen dafür, dass die von Rachel Reeves eingeführte Beschäftigungssteuer den Arbeitsmarkt belastet und mit weiteren Arbeitsplatzverlusten zu rechnen ist.

Die größte Herausforderung für die Händler besteht im Chaos der britischen Arbeitsmarktstatistiken, da einige Elemente der Umfrage mittlerweile als ungenau gelten.

Ein schwacher Arbeitsmarktbericht wäre für die Bank of England ein weiterer Beweis dafür, dass sich die Konjunktur abschwächt, und würde weitere Zinssenkungen erforderlich machen.

Angesichts der neuerlichen Aufmerksamkeit, die die relativen Zinssätze auf den Devisenmärkten genießen, würde eine Beschleunigung der Zinssenkungen der Bank of England dem britischen Pfund schaden.