Die Ölpreise stiegen am Freitag leicht, dürften aber aufgrund zollbedingter Konjunktursorgen und der Möglichkeit eines Treffens zwischen US-Präsident Donald Trump und dem russischen Präsidenten Wladimir Putin ihre größten wöchentlichen Verluste seit Ende Juni verzeichnen.

Um 11:04 GMT lagen die Brent-Rohöl-Futures 52 Cent oder 0,78 % höher und lagen bei 66,95 USD pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) um 43 Cent oder 0,67 % auf 64,31 USD pro Barrel zulegte.

Der Preis für Brent-Rohöl dürfte in dieser Woche um 3,9 % fallen, während WTI im Vergleich zum Schlusskurs vom vergangenen Freitag auf einen Wochenverlust von 4,5 % zusteuert.

Analysten der ANZ Bank wiesen in einem Memo darauf hin, dass die am Donnerstag in Kraft getretenen neuen US-Zölle auf mehrere Handelspartner Bedenken hinsichtlich der Wirtschaftstätigkeit und der Nachfrage nach Rohöl ausgelöst hätten.

Hintergrund der Zölle ist ein schwächer als erwartet ausgefallener US-Arbeitsmarkt. Zudem kündigte der Kreml am Donnerstag an, dass sich Putin und Trump in den kommenden Tagen treffen werden. Gleichzeitig steigen die Handelsspannungen zwischen den USA und den Käufern russischen Öls.

Anfang dieser Woche drohte Trump damit, die Zölle auf Indien zu erhöhen, falls das Land weiterhin russisches Öl kauft. Laut der unabhängigen Analystin Tina Teng wird dieser Schritt von den Märkten als weiterer Druck auf Russland gewertet, eine Einigung mit den USA zu erzielen.

Trump warnte außerdem, dass China – der größte Abnehmer russischen Rohöls – mit ähnlichen Zöllen wie auf indische Importe rechnen müsse.

Die Aussicht auf ein Treffen zwischen Trump und Putin weckt Hoffnungen auf eine diplomatische Lösung des Ukraine-Krieges und könnte zu einer Lockerung der Sanktionen gegen Russland führen. Russische Aktien legten nach der Ankündigung kräftig zu.

Analysten der Commerzbank schrieben in einer Mitteilung: „Es könnte in naher Zukunft zu einem Treffen zwischen Trump und Putin kommen, was ein Zeichen dafür sein könnte, dass Trump hinsichtlich weiterer Sanktionen gegen Russland und seine Verbündeten eine abwartende Haltung einnimmt.“ Dennoch bleiben einige Analysten vorsichtig.

Tamas Varga, Analyst bei PVM Oil, sagte: „Der russische Präsident wird voraussichtlich auf seinen territorialen Forderungen beharren, die für das besetzte Land schwer zu akzeptieren sind, während sein amerikanischer Amtskollege wahrscheinlich auf einen Waffenstillstand drängen wird.“

Er fügte hinzu: „Ein Durchbruch bei den Verhandlungen ist unwahrscheinlich, und die Drohung mit sekundären US-Sanktionen gegen alle Parteien, die im russischen Energiesektor tätig sind – einschließlich China und Indien – bleibt bestehen.“

Der US-Dollar legte am Freitag leicht zu, war jedoch auf dem Weg zu einem wöchentlichen Rückgang, nachdem die vorläufige Wahl des Vorstandsmitglieds der US-Notenbank durch US-Präsident Donald Trump Erwartungen geweckt hatte, dass Jerome Powell nach Ablauf seiner Amtszeit einen gemäßigten Nachfolger finden würde.

Der Yen gab gegenüber dem Dollar leicht nach und fiel um 0,31 Prozent auf 147,560 Yen. Gegenüber dem Euro stieg der Dollar um 0,25 Prozent auf 1,163775 Dollar und gegenüber dem Schweizer Franken um 0,29 Prozent auf 0,80840 Franken.

Angesichts der Sorgen über ein nachlassendes Wirtschaftswachstum in den USA, insbesondere auf dem Arbeitsmarkt, das Hoffnungen auf Zinssenkungen der Fed schürt, hat der Dollar in dieser Woche gegenüber den anderen wichtigen Währungen um 0,6 Prozent nachgegeben. Am Freitag stieg der US-Dollar-Index um 0,1 Prozent auf 98,15.

Die Märkte konzentrierten sich auf Trumps Nominierung des Vorsitzenden des Council of Economic Advisers, Stephen Miran, um eine kürzlich vakante Stelle im Federal Reserve Board zu besetzen, während das Weiße Haus weiterhin nach einem dauerhaften Nachfolger sucht. Miran wird die Nachfolge von Gouverneurin Adriana Kugler antreten, die letzte Woche unerwartet zurückgetreten war.

Michael Brown, Chef-Researchstratege bei Pepperstone, kommentierte: „In vielerlei Hinsicht bestätigt dies, was wir bereits vermutet haben: Wir sehen eine Federal Reserve, die stärker politisch beeinflusst und weniger unabhängig ist.“ Er fügte hinzu, dies untermauere seine langfristig pessimistische Dollarprognose, merkte jedoch an, dass Miran auf dem Markt relativ wenig Glaubwürdigkeit genieße.

Brown fügte hinzu: „Wir alle erwarten, dass Miran bei der FOMC-Sitzung im September – und bei allen zukünftigen Sitzungen, an denen er teilnimmt – eine äußerst gemäßigte Haltung einnehmen und deutliche Zinssenkungen befürworten wird. Damit folgt er im Wesentlichen der Anweisung des Präsidenten.“

Während die Anleger nach Trumps wiederholter Kritik an Powell wegen seiner fehlenden Zinssenkung weiterhin an der Unabhängigkeit und Glaubwürdigkeit der Fed interessiert sind, glauben einige Analysten, dass Mirans Ernennung keine großen Auswirkungen haben wird.

Reeza Rashid, Strategin für globale Märkte bei JPMorgan Asset Management in Singapur, sagte: „Wir glauben weiterhin, dass die Unabhängigkeit der Zentralbank weitgehend gewahrt bleibt“, und prognostizierte, dass sich die Fed weiterhin auf die kommenden Daten und die allgemeine Gesundheit der US-Wirtschaft konzentrieren werde.

Trump hat Powell scharf kritisiert, und die Erwartung eines gemäßigten Nachfolgers hat den Dollar diese Woche belastet – obwohl Trump vor Kurzem von seinen Drohungen zurückgetreten ist, Powell vor dem Ende seiner Amtszeit am 15. Mai zu entlassen.

Bloomberg berichtete am Donnerstag, dass Fed-Gouverneur Christopher Waller – der bei der letzten Sitzung für eine Zinssenkung gestimmt hatte – als einer der heißesten Anwärter auf die Nachfolge Powells hervorgeht.

Die Anleger richten ihr Augenmerk nun auf die US-Verbraucherpreisinflationsdaten der nächsten Woche. Die Umfrageteilnehmer von Reuters erwarten für Juli einen Anstieg der Kerninflation um 0,3 Prozent gegenüber dem Vormonat. Diese Zahlen werden Hinweise darauf geben, ob sich durch Zölle ein Inflationsdruck abzeichnet, und den politischen Kurs der Fed mitbestimmen.

Raphael Bostic, Präsident der Fed von Atlanta, sagte am Donnerstag, dass es trotz steigender Risiken auf dem Arbeitsmarkt noch zu früh sei, sich zu einer Zinssenkung zu verpflichten. Er wies darauf hin, dass vor der nächsten Sitzung der Notenbank am 16. und 17. September weitere Daten verfügbar sein würden.

Händler rechnen mit einer 93-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September, wobei bis zum Jahresende mindestens zwei Senkungen erwartet werden.

Der Dollar hat in diesem Jahr insgesamt an Wert verloren und gegenüber einem Korb wichtiger Währungen um 9,5 Prozent nachgegeben. Angesichts der Sorgen über Trumps volatile Handelspolitik suchen Anleger nach Alternativen. Analysten erwarten zwar anhaltenden Druck auf den Dollar, sehen aber keinen starken Einbruch.

Rashid fügte hinzu: „Wir erwarten ein Szenario, in dem der Dollar nachgibt, aber nicht bricht.“

Das britische Pfund erreichte mit 1,34515 US-Dollar ein neues Zweiwochenhoch und konnte damit seine starken Gewinne vom Donnerstag nach der Zinssenkung der Bank of England fortsetzen. Das 5:4-Votum zeigte jedoch einen schwachen Konsens über den Lockerungskurs.

Analysten von Goldman Sachs sagten, die geteilte Abstimmung „deutet auf eine der restriktivsten Zinssenkungen um 25 Basispunkte hin, die man vernünftigerweise erwarten konnte.“ Das Pfund scheint auf seine beste Wochenperformance seit Ende Juni zuzusteuern.

Der Goldpreis fiel am Freitag auf dem europäischen Markt und erreichte im asiatischen Handel ein Zweiwochenhoch. Der Rückgang war auf Gewinnmitnahmen und den Druck durch die Erholung des US-Dollars am Devisenmarkt zurückzuführen.

Trotz des Rückgangs ist das Edelmetall auf dem besten Weg, seinen zweiten wöchentlichen Zuwachs in Folge zu verzeichnen, unterstützt durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen angesichts zunehmender Handelsspannungen und wachsender Erwartungen einer Zinssenkung in den USA im September.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um etwa 0,5 % auf 3.381,23 $, gegenüber dem Eröffnungskurs von 3.397,13 $. Der Tageshöchststand lag bei 3.409,10 $ – dem höchsten Stand seit dem 23. Juli.

• Am Donnerstag stieg der Goldpreis um 0,85 % und nahm nach einer kurzen Pause seine Kursgewinne wieder auf. Dies war im Rahmen einer Konsolidierungsphase der vierte Anstieg innerhalb von fünf Tagen.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Freitag um 0,25 % und erholte sich von einem Zweiwochentief bei 97,95. Dies spiegelt eine Erholung der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Präsident Donald Trump kündigte an, dass er Stephen Miran, den Vorsitzenden des Council of Economic Advisers, für den vakanten Sitz bei der Federal Reserve nominieren werde.

Einem Bericht von Bloomberg News zufolge ist Fed-Gouverneur Christopher Waller nun der führende Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell, wenn dessen Amtszeit am 15. Mai 2026 endet.

Gold-Futures

Die US-Gold-Futures zur Lieferung im Dezember stiegen um 0,9 Prozent auf 3.484,10 Dollar, nachdem sie zuvor ein Rekordhoch von 3.534,10 Dollar pro Unze erreicht hatten. Dadurch vergrößerte sich die Spanne zwischen den Futures-Preisen in New York und den Spotpreisen auf über 100 Dollar.

Die Financial Times berichtete am Donnerstag unter Berufung auf ein Schreiben des Zoll- und Grenzschutzes, dass die USA Zölle auf die Einfuhr von Ein-Kilogramm-Goldbarren erhoben hätten.

In dem Schreiben vom 31. Juli hieß es, dass Goldbarren von einem Kilogramm und 100 Unzen nun einem Zolltarif unterliegen müssten, der höheren Zöllen unterliegt – eine Maßnahme, die sich wahrscheinlich auf die Schweiz auswirken wird, das weltweit größte Zentrum der Goldraffinerien.

Wöchentliche Leistung

Mit Stand vom Freitag ist der Goldpreis in dieser Woche um etwa 0,55 % gestiegen, womit das Metall auf dem Weg zu seinem zweiten wöchentlichen Anstieg in Folge ist.

US-Zinsausblick

• Neel Kashkari, Präsident der Fed von Minneapolis, erklärte, dass die Federal Reserve als Reaktion auf das nachlassende Wirtschaftswachstum in den USA möglicherweise kurzfristig die Zinssätze senken müsse.

• Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, sagte am Montag, dass es angesichts zunehmender Anzeichen einer Schwäche des Arbeitsmarktes und fehlender Anzeichen einer anhaltenden, durch Zölle bedingten Inflation an der Zeit sei, die Zinssätze zu senken.

• Im Anschluss an diese Bemerkungen zeigt das FedWatch Tool der CME Group, dass die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung von 88 % auf 94 % gestiegen ist, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen von 12 % auf 6 % gesunken ist.

• Die Erwartungen für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Oktober stiegen ebenfalls von 95 % auf 98 %, während die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Leitzinssenkung von 5 % auf 2 % sank.

• Die Anleger beobachten den ganzen Tag über aufmerksam weitere Kommentare von Fed-Vertretern, um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten.

Ausblick auf den Goldmarkt

Bryan Lan, Geschäftsführer von GoldSilver Central mit Sitz in Singapur, sagte, die Zölle auf Goldbarren dürften die Abwicklungsprozesse der großen Banken stören oder zumindest erschweren. „Dies hat sich heute Morgen bereits auf die Liquiditätspreise ausgewirkt, die Goldpreise sind auf breiter Front in die Höhe geschossen“, fügte er hinzu.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust – des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds – stiegen am Donnerstag um 6,3 Tonnen und verzeichneten damit den größten Tagesanstieg seit dem 22. Juli. Die Gesamtbestände stiegen auf 959,09 Tonnen, den höchsten Stand seit dem 16. September 2022.

Das britische Pfund stieg mit der Eröffnung des europäischen Marktes am Freitag gegenüber einem Korb globaler Währungen, weitete seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar den sechsten Tag in Folge aus und erreichte seinen höchsten Stand seit zwei Wochen. Dank der restriktiven geldpolitischen Sitzung der Bank of England steht es kurz vor einem Wochengewinn.

Die Bank of England senkte die Zinsen auf den niedrigsten Stand seit zweieinhalb Jahren. Bei der Abstimmung über die Zinssenkungsentscheidung zeigte sich, dass die Mitglieder hinsichtlich der Ernsthaftigkeit einer weiteren Lockerung der Geldpolitik sehr unterschiedlicher Meinung waren. Dies führte zu einem Rückgang der Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung in Großbritannien bei der bevorstehenden Sitzung im September.

Preisübersicht

• Pfund-Wechselkurs heute: Das Pfund stieg gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,3454 $ – den höchsten Stand seit dem 25. Juli – vom Eröffnungskurs von 1,3442 $ und verzeichnete den niedrigsten Stand bei 1,3434 $.

• Das Pfund stieg am Donnerstag gegenüber dem Dollar um 0,65 % und verzeichnete damit den fünften Tagesgewinn in Folge, unterstützt durch die Ergebnisse der geldpolitischen Sitzung der Bank of England.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe dieser Woche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist das britische Pfund gegenüber dem US-Dollar bisher um mehr als 1,3 % gestiegen und steht kurz davor, seinen größten Wochengewinn seit Ende Juni zu verzeichnen.

Bank von England

Wie erwartet, beschloss die Bank of England am Donnerstag, den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,00 % zu senken – den niedrigsten Stand seit Februar 2023 – um die in letzter Zeit nachlassende britische Wirtschaft zu stützen.

Fünf Mitglieder stimmten für die Entscheidung, vier sprachen sich für eine Beibehaltung der Zinssätze aus. Diese Abstimmung widersprach den Markterwartungen, die vorausgesagt hatten, dass acht Mitglieder für die Senkung und nur eines für eine Beibehaltung der Zinssätze stimmen würden.

Dies ist die dritte Zinssenkung in diesem Jahr und die fünfte der Bank of England seit Beginn ihres geldpolitischen Lockerungszyklus im August 2024.

Die Bank of England erklärte in einer Erklärung: Die direkten Auswirkungen der US-Zölle seien weniger schwerwiegend als zuvor erwartet, die allgemeine Unsicherheit im Zusammenhang mit den Zöllen drücke jedoch weiterhin auf die Stimmung.

Andrew Bailey

Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte nach der Sitzung am Donnerstag: Die Zinsen bleiben auf Abwärtskurs, künftige Zinssenkungen müssten jedoch schrittweise und vorsichtig erfolgen. Bailey fügte hinzu: Es sei wichtig, den Leitzins nicht zu schnell oder übermäßig zu senken.

Zinssätze in Großbritannien

• Händler haben ihre Wetten auf eine Zinssenkung durch die Bank of England zurückgefahren und erwarten nun in diesem Jahr nur noch weitere Senkungen um 17 Basispunkte.

• Die Einstufung der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Bank of England bei ihrer September-Sitzung liegt derzeit stabil unter 25 %.