Trotz des öffentlichen Versprechens der Europäischen Union, die Energiebeziehungen zu Moskau abzubrechen, zeigen neue Daten, dass die EU-Häfen auch im Jahr 2025 der größte Abnehmer von Russlands Vorzeigeprojekt, dem arktischen Flüssigerdgasprojekt, blieben.

Eine Analyse von Schiffsverfolgungsdaten von Kpler, die am Donnerstag von der Nichtregierungsorganisation Urgewald veröffentlicht wurde, zeigt, dass EU-Terminals im vergangenen Jahr 76,1 % der gesamten Exporte aus der Yamal-LNG-Anlage abwickelten und damit geschätzte Einnahmen von rund 7,2 Milliarden Euro (8,4 Milliarden US-Dollar) für den Kreml generierten.

Diese Erkenntnisse kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Europäische Union die Umsetzung eines schrittweisen Verbots von russischem LNG vorbereitet, das bis 2027 vollständig in Kraft treten soll. Die Daten deuten jedoch darauf hin, dass das Tempo des Übergangs weiterhin langsam ist.

Im Jahr 2025 machte Yamal LNG 14,3 % der gesamten globalen LNG-Importe der EU aus, was bedeutet, dass etwa jeder siebte LNG-Tanker, der in europäischen Häfen ankam, aus dem sibirischen Projekt stammte.

Die Fragilität der Arktis und das europäische Schlupfloch

Das Yamal-LNG-Projekt liegt tief in der russischen Arktis und ist ein Eckpfeiler der Strategie von Präsident Wladimir Putin, Russlands Anteil am globalen Markt für tiefgekühlte Brennstoffe auszubauen. Das Projekt steht jedoch vor einem kritischen logistischen Engpass: Es ist auf eine hochspezialisierte Flotte von lediglich 14 Eisklasse-Tankern, sogenannten Arc7-Schiffen, angewiesen, die die gefrorene Nordostpassage befahren können.

Angesichts der geringen Größe und der einzigartigen Beschaffenheit dieser Flotte hängt die wirtschaftliche Rentabilität des Projekts davon ab, dass diese Schiffe auf möglichst kurzen Routen eingesetzt werden. Durch das Entladen von Ladungen in europäischen Häfen wie Zeebrugge in Belgien oder Montoir-de-Bretagne in Frankreich können die Tanker schnell zur Wiederbeladung in die Arktis zurückkehren. Diese Funktion wird als „logistische Lunge“ bezeichnet und ermöglicht es Russland, hohe Exportmengen aufrechtzuerhalten, die unmöglich wären, wenn die Schiffe monatelange Fahrten zu asiatischen Märkten unternehmen müssten.

Sebastian Roeters, Sanktionskampagnenleiter bei Urgewald, sagte: „Während Brüssel Abkommen zur schrittweisen Abschaffung russischen Gases feiert, fungieren unsere Häfen weiterhin als logistische Lunge für Russlands größtes LNG-Terminal. Wir sind nicht nur Kunden, sondern die kritische Infrastruktur, die dieses Vorzeigeprojekt am Leben erhält.“

Regionale Importzentren und das Rückgrat der Schifffahrt

Frankreich entwickelte sich 2025 zum wichtigsten Einfuhrhafen für Yamal LNG. Insgesamt 87 Schiffe lieferten 6,3 Millionen Tonnen Gas in die französischen Häfen Dünkirchen und Montoir, was etwa 42 % der gesamten Exporte von Yamal in die EU entspricht.

Der belgische Hafen Zeebrugge belegte den zweiten Platz unter den verkehrsreichsten Häfen und empfing 58 Schiffe – mehr als die 51 Schiffe, die im gleichen Zeitraum in allen chinesischen Häfen zusammen ankamen.

Die Logistik dieses Handels liegt weiterhin größtenteils in westlicher Hand. Zwei Reedereien – die britische Seapeak und die griechische Dynagas – kontrollieren 11 der 14 Arc7-Tanker, die derzeit im Rahmen des Yamal-Projekts eingesetzt werden. Zusammen transportierten die beiden Unternehmen im vergangenen Jahr über 70 % der für die EU bestimmten Mengen.

Weiterreichende Auswirkungen auf Industrie und Geopolitik

Die anhaltenden Lieferungen von russischem Flüssigerdgas erfolgen zu einem heiklen Zeitpunkt für Europas Energiesicherheit. Zwar verbot das 14. Sanktionspaket der EU, das 2024 verabschiedet wurde, den Transit von russischem Gas in Drittländer über EU-Häfen, nicht jedoch Importe für den Inlandsverbrauch innerhalb der EU.

Energieanalysten gehen davon aus, dass 2026 ein entscheidendes Jahr für den globalen Markt sein wird, da große Mengen neuer Lieferungen aus den USA und Katar voraussichtlich in Betrieb gehen werden, was möglicherweise die Preisvolatilität verringern könnte, die den Ersatz von russischem Gas so schwierig gemacht hat.

Urgewald warnt jedoch davor, dass Russland, falls die EU nicht Maßnahmen ergreift, um zu verhindern, dass die Arc7-Flotte nach Ablauf der aktuellen Charterverträge in sogenannte „Schattenflotten“-Strukturen überführt wird, Wege finden könnte, das für 2027 geplante vollständige Verbot zu umgehen.

„Wir müssen jetzt handeln, um unseren Einfluss geltend zu machen“, fügte Roeters hinzu. „Die Europäische Union und das Vereinigte Königreich müssen sicherstellen, dass die Arc7-Flotte bis Ende des Jahres nicht in die falschen Hände gerät.“

Die Europäische Kommission hat die Mitgliedstaaten aufgefordert, bis zum 1. März 2026 Pläne zur Diversifizierung ihrer Energieversorgung vorzulegen, in denen sie darlegen, wie sie die verbleibenden russischen Gaslieferungen ersetzen wollen. Obwohl Spanien im Jahr 2025 einen deutlichen Rückgang der Jamal-Gasimporte um 33 % verzeichnete, bleibt die Abhängigkeit der EU insgesamt erheblich, was die Schwierigkeit unterstreicht, Energiesicherheit und geopolitische Ziele in Einklang zu bringen.

Die US-Aktienindizes stiegen am Freitag nach der Veröffentlichung des monatlichen Arbeitsmarktberichts, da die Anleger dessen Auswirkungen auf die Geldpolitik der Federal Reserve bewerteten.

Daten, die heute Morgen veröffentlicht wurden, zeigten, dass die US-Wirtschaft im Dezember nur 50.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, was unter den Markterwartungen von 73.000 liegt, während die Arbeitslosenquote auf 4,4 % gesunken ist.

Unabhängig davon findet heute vor dem Obersten Gerichtshof der USA eine Anhörung statt, um die Rechtmäßigkeit der von der Trump-Regierung im April verhängten Zölle zu überprüfen.

In diesem Zusammenhang erklärte US-Finanzminister Scott Bessent, Washington könne etwaige Einnahmeverluste aus den Zöllen ausgleichen, falls das Gericht gegen die Maßnahmen entscheiden sollte.

Unterdessen forderte Steven Miran, ein Vertreter der US-Notenbank, Zinssenkungen in Höhe von insgesamt 150 Basispunkten in diesem Jahr und argumentierte, dass ein solcher Schritt notwendig sei, um den Arbeitsmarkt zu stützen.

Im Börsenhandel stieg der Dow Jones Industrial Average bis 17:21 Uhr GMT um 0,6 % bzw. 271 Punkte auf 49.537. Der breiter gefasste S&P 500 legte um knapp 0,6 % bzw. 42 Punkte auf 6.964 zu, während der Nasdaq Composite um 0,7 % bzw. 170 Punkte auf 23.650 stieg.

Die Kupferpreise steigen weiter und setzen ihren Aufwärtstrend fort, womit die Metallmärkte auf die vierte Woche in Folge mit Kursgewinnen zusteuern. Dieser Anstieg spiegelt eine Kombination aus knappem globalem Angebot, stabilen Nachfrageerwartungen im Zusammenhang mit der Elektrifizierung und einem erneuten Interesse der Anleger an Basismetallen wider.

Trotz des rekordverdächtigen Rückzugs einiger Käufer bleibt der allgemeine Markttrend positiv, sodass Kupfer weiterhin im Fokus von Händlern, Herstellern und langfristigen Investoren steht.

Diese Entwicklung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Kupfer nicht mehr nur als traditionelles Industriemetall, sondern zunehmend als strategischer Vermögenswert im Zusammenhang mit Elektrofahrzeugen, erneuerbaren Energien, dem Ausbau von Stromnetzen und globalen Infrastrukturprojekten betrachtet wird. Angesichts steigender Preise stellen sich Marktteilnehmer wichtige Fragen: Warum steigt der Kupferpreis aktuell, wer kauft ihn und wohin könnte er sich als Nächstes entwickeln?

Nachfolgend finden Sie eine übersichtliche und anlegerorientierte Aufschlüsselung des Gesamtbildes.

Kupferpreise heute und wöchentliche Marktentwicklung

Die Kupferpreise sind in den letzten Handelstagen gestiegen und haben die Metallmärkte damit auf den vierten wöchentlichen Gewinn in Folge zubewegt. An den globalen Börsen legten die Referenzkontrakte für Kupfer zu, da die Anleger auf eine Kombination aus Angebotsengpässen und langfristigem Nachfrageoptimismus reagierten.

An der Londoner Metallbörse (LME) notieren die Kupferpreise weiterhin nahe ihren Mehrjahreshochs. Unterstützt werden sie dabei von starkem spekulativen Interesse und sinkenden Lagerbeständen. Die Terminmärkte deuten darauf hin, dass Händler ihre Positionen in Erwartung weiterer Kurssteigerungen ausbauen, obwohl kurzfristige Gewinnmitnahmen auf hohem Niveau stattfinden.

Marktkommentare haben die Stärke des Metallsektors im Allgemeinen hervorgehoben und die Leistung mit strukturellen Faktoren wie der Nachfrage im Zusammenhang mit KI, sauberen Technologien und der zunehmenden industriellen Aktivität im Verteidigungsbereich angesichts höherer globaler Militärausgaben in Verbindung gebracht.

Warum die Kupferpreise trotz hoher Niveaus steigen

Trotz des deutlichen Preisanstiegs im vergangenen Jahr bleibt der Aufwärtstrend beim Kupferpreis intakt. Dies mag zwar überraschend erscheinen, doch mehrere Faktoren stützen die Preise weiterhin.

Erstens bleibt das weltweite Kupferangebot begrenzt. Viele große Minen sehen sich mit sinkenden Erzgehalten, steigenden Kosten und zunehmenden betrieblichen Herausforderungen konfrontiert. Gleichzeitig dauert die Entwicklung neuer Projekte Jahre, und die Investitionen haben die prognostizierte zukünftige Nachfrage noch nicht vollständig gedeckt.

Zweitens wächst die Nachfrage im Zusammenhang mit der Energiewende stetig. Kupfer ist unverzichtbar für Elektrofahrzeuge, Ladeinfrastruktur, Solaranlagen, Windkraftanlagen und Stromnetze. Ein Elektrofahrzeug benötigt etwa drei- bis viermal so viel Kupfer wie ein herkömmliches Fahrzeug mit Verbrennungsmotor.

Drittens sind Finanzinvestoren als Absicherung gegen Inflation und Lieferkettenrisiken in die Metallmärkte zurückgekehrt. Da sich die Zinserwartungen in den wichtigsten Volkswirtschaften stabilisieren, fließt Kapital wieder in Rohstoffe.

Chinas Rolle bei der Kupferrallye

China ist nach wie vor der weltweit größte Kupferverbraucher und deckt mehr als die Hälfte der globalen Nachfrage. Jüngste Entwicklungen deuten darauf hin, dass einige chinesische Industrieabnehmer ihre Käufe nach Erreichen von Rekordhöhen der Preise vorübergehend zurückgezogen haben – ein unter solchen Bedingungen übliches Vorgehen.

Bei einem raschen Preisanstieg zögern Hersteller oft mit ihren Käufen und warten auf mögliche Preiskorrekturen. Dieses Verhalten spiegelt eher eine Verschiebung als ein tatsächliches Verschwinden der Nachfrage wider.

Entscheidend ist, dass die globale Nachfrage weiterhin stark genug ist, um die Preise trotz der vorübergehenden Abschwächung in China zu stützen. Analysten weisen zudem darauf hin, dass die Lagerbestände in China nicht übermäßig hoch sind und jede Verbesserung der Bau- oder Produktionstätigkeit das Kaufinteresse rasch wieder ankurbeln könnte.

Dieses Gleichgewicht zwischen vorsichtigem Kaufverhalten und knappem Angebot trägt dazu bei, zu erklären, warum die Preise stabil geblieben sind und keine scharfe Korrektur erfahren haben.

Kupferpreisaussichten und Analystenmeinungen

Viele Banken und Forschungsinstitute gehen mittel- bis langfristig von weiterhin hohen Kupferpreisen aus. Die Prognosen variieren, doch mehrere glaubwürdige Vorhersagen deuten darauf hin, dass der Kupferpreis in den kommenden Jahren zwischen 9.500 und 11.000 US-Dollar pro Tonne liegen wird.

Einige längerfristige Szenarien deuten auf noch höhere Werte in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts hin, falls das Angebot weiterhin hinter der durch Elektrifizierung und den Ausbau der digitalen Infrastruktur bedingten Nachfrage zurückbleibt.

Dieser Optimismus gründet sich auf die Annahme, dass die Kupfernachfrage nicht mehr rein konjunkturellen, sondern zunehmend strukturellen Schwankungen unterliegt. Stromnetze müssen modernisiert werden, die Kapazitäten für erneuerbare Energien werden ausgebaut, Elektrofahrzeuge gewinnen Marktanteile – und all diese Entwicklungen sind kupferintensiv.

Infolgedessen ist Kupfer Teil umfassenderer Investitionsdiskussionen rund um künstliche Intelligenz geworden, da Analysten die Nachfrage nach Metallen mit Rechenzentren, Automatisierung und intelligenter Infrastruktur in Verbindung bringen.

Kupferpreise und Lagertrends

Niedrige Lagerbestände zählen weiterhin zu den wichtigsten Stützen der Kupferpreise. Die an den großen Börsen verzeichneten Lagerbestände liegen im Verhältnis zum globalen Verbrauch immer noch nahe historisch niedrigen Niveaus.

Bei solch knappen Lagerbeständen bedeutet dies, dass selbst geringfügige Lieferengpässe, sei es durch Wetterereignisse, Arbeitskämpfe oder logistische Probleme, starke Preisschwankungen auslösen können.

Dieses Umfeld ermutigt Finanzinvestoren außerdem dazu, Long-Positionen zu halten, was die Aufwärtsdynamik am Markt verstärkt.

Wie Händler Kupfercharts interpretieren

Aus technischer Sicht weisen Analysten auf die Bildung starker Unterstützungszonen nahe der jüngsten Ausbruchsniveaus hin, während der Widerstand weiterhin in der Nähe von Rekordhochs konzentriert ist. Momentum-Indikatoren deuten darauf hin, dass zwar Konsolidierungs- oder Abkühlungsphasen möglich sind, der übergeordnete Trend jedoch weiterhin aufwärtsgerichtet ist.

Aus diesem Grund setzen viele Händler auf disziplinierte Risikomanagementstrategien und nutzen gleichzeitig weiterhin die Aufwärtschancen, die der Kupfermarkt bietet.

Die Ölpreise stiegen am Freitag, angetrieben von Sorgen über mögliche Produktionsausfälle im Iran sowie der anhaltenden Unsicherheit hinsichtlich der Öllieferungen aus Venezuela.

Die Terminkontrakte für Brent-Rohöl stiegen bis 13:59 Uhr GMT um 50 Cent bzw. 0,8 % auf 62,49 US-Dollar pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) um 51 Cent bzw. 0,9 % auf 58,27 US-Dollar pro Barrel zulegte.

Beide Referenzsorten verzeichneten am Donnerstag nach zwei Verlusttagen in Folge Zuwächse von über 3 %. Auf Wochensicht steuert Brent auf einen Anstieg von rund 3 % zu, während WTI um etwa 1,8 % zulegte.

Oli Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, sagte: „Die Proteste im Iran scheinen an Dynamik zu gewinnen, was die Märkte zu der Sorge über mögliche Lieferengpässe veranlasst.“

Die Unruhen im Iran, einem wichtigen Ölproduzenten im Nahen Osten, verbunden mit der Befürchtung, dass der Krieg zwischen Russland und der Ukraine auf die russischen Ölexporte übergreifen könnte, haben die Sorgen um die globale Versorgungslage verstärkt.

Gleichzeitig ist für Freitag ein Treffen des Weißen Hauses mit Ölkonzernen und Handelshäusern geplant, um über venezolanische Ölexportgeschäfte zu beraten.

US-Präsident Donald Trump hat nur wenige Tage nach der Verhaftung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro am Samstag von Venezuela vollen Zugang zum venezolanischen Ölsektor gefordert. US-Beamte bestätigten, dass Washington die Kontrolle über die venezolanischen Ölexporte und -einnahmen auf unbestimmte Zeit übernehmen wird.

Laut zwei Quellen konkurriert der US-amerikanische Ölkonzern Chevron zusammen mit globalen Handelshäusern wie Vitol und Trafigura sowie anderen Firmen um den Abschluss von Verträgen mit der US-Regierung zur Vermarktung von bis zu 50 Millionen Barrel Öl, die der staatliche venezolanische Ölkonzern PDVSA unter einer strengen Ölblockade, die auch die Beschlagnahme von vier Öltankern umfasste, eingelagert hat.

Tina Teng, Marktanalystin bei Moomoo ANZ, sagte: „Der Markt wird sich in den kommenden Tagen auf das Ergebnis dieser Gespräche konzentrieren, um zu bestimmen, wie das gelagerte venezolanische Öl verkauft und geliefert werden soll.“

Im Iran meldete die Internetüberwachungsgruppe NetBlocks am Donnerstag einen landesweiten Internetausfall, während in der Hauptstadt Teheran und in Großstädten wie Maschhad und Isfahan weiterhin Proteste stattfanden, die von wachsender Wut über die sich verschlechternde Wirtschaftslage begleitet wurden.

Unabhängig davon teilte das russische Militär am Freitag mit, es habe eine Hyperschallrakete vom Typ Oreshnik auf Ziele innerhalb der Ukraine abgefeuert, darunter Energieinfrastruktur, die den militärisch-industriellen Komplex der Ukraine unterstützt, wie aus einer Erklärung des russischen Verteidigungsministeriums hervorgeht.

Trotz dieser Entwicklungen stellte Haitong Futures fest, dass die globalen Ölvorräte steigen und das Überangebot weiterhin der dominierende Faktor ist, der weitere Kursgewinne begrenzen dürfte. Das Unternehmen fügte hinzu, dass die Erholung voraussichtlich begrenzt und schwer aufrechtzuerhalten sein wird, sofern sich die Risiken im Zusammenhang mit dem Iran nicht weiter verschärfen.