Künstliche Intelligenz wird oft als Treiber eines höheren Stromverbrauchs und damit einhergehend einer schnelleren Dekarbonisierung betrachtet. Doch einer ihrer unmittelbarsten Effekte könnte genau das Gegenteil dessen sein, was viele annehmen. Der rasante Ausbau der KI-Infrastruktur erhöht den Bedarf an zuverlässiger Stromversorgung, und diese Entwicklung könnte die Rolle von Erdgas und anderen bedarfsgerecht verfügbaren Energiequellen über viele Jahre hinweg stärken.

Anleger, die sich auf die Bewertungen von Halbleiter- und Softwareunternehmen konzentrieren, übersehen möglicherweise eine grundlegende Einschränkung. Künstliche Intelligenz benötigt Strom, und Energiesysteme unterliegen physikalischen und wirtschaftlichen Grenzen.

Künstliche Intelligenz treibt eine neue Welle des Energiebedarfs an

Der Energiesektor war den Großteil des letzten Jahrzehnts mit einem langsamen Wachstum des Strombedarfs konfrontiert. Das ändert sich nun, ähnlich wie der starke Anstieg der Ölnachfrage – und damit der Preise – Anfang der 2000er-Jahre.

Das Training großer Sprachmodelle und der Betrieb fortschrittlicher KI-Systeme erfordern enorme Rechenressourcen. Hyperscale-Rechenzentren expandieren rasant, und Entwickler beantragen bei Energieversorgern Netzanschlüsse im Gigawattbereich. In mehreren Regionen wurden die Strombedarfsprognosen nach Jahren stagnierender Erwartungen nach oben korrigiert.

Die Bedeutung dieser Veränderung liegt darin, dass KI-Workloads einen kontinuierlichen, hohen Bedarf erzeugen und nicht nur intermittierende Nutzung. Rechenzentren können nicht einfach abgeschaltet werden, wenn die Stromversorgung eingeschränkt ist. Zuverlässigkeit wird daher entscheidend.

Die Anforderungen an die Zuverlässigkeit verändern den Energiemix.

Die Kapazitäten für Wind- und Solarenergie werden zwar weiter ausgebaut, aber die intermittierende Stromerzeugung allein kann den Bedarf an stabiler Kapazität für die KI-Infrastruktur ohne großflächige Speicher oder Backup-Stromerzeugung nicht decken.

Batteriespeicher werden zwar verbessert, doch Langzeitspeicher bleiben im großen Maßstab teuer. Kernkraftprojekte stehen vor langen Entwicklungszeiten und komplexen regulatorischen Anforderungen. Auch der Netzausbau hinkt in vielen Regionen dem Nachfragewachstum hinterher.

Diese Einschränkungen machen bedarfsgerechte Energiequellen unerlässlich. Gaskraftwerke können ihre Leistung schnell erhöhen, kontinuierlich laufen und sind schneller einsatzbereit als viele Alternativen. Daher wird die Gaserzeugung zunehmend als praktikable Lösung zur Unterstützung des durch KI bedingten Lastwachstums angesehen.

Dies schließt die Bedeutung erneuerbarer Energien nicht aus. In vielen Märkten wird neuer Ausbau erneuerbarer Energien mit Gaskraftwerken kombiniert, um die Netzstabilität zu gewährleisten. Entscheidend ist, dass die KI-gestützte Elektrifizierung der Nachfrage kurzfristig den Verbrauch fossiler Brennstoffe voraussichtlich erhöhen wird.

Erdgas könnte einer der größten Gewinner im Bereich der künstlichen Intelligenz sein.

Mehrere Faktoren sprechen dafür, dass Erdgas kurzfristig profitieren wird.

Bei schnell steigender Nachfrage sind Gaskraftwerke aufgrund ihrer kürzeren Bauzeiten im Vorteil. Die bestehende Pipeline-Infrastruktur senkt die Erweiterungsbarrieren. Für Rechenzentrumsbetreiber hat die Zuverlässigkeit in der Regel Vorrang vor ideologischen Präferenzen, da Ausfälle extrem kostspielig sind.

Die Energieversorger überarbeiten angesichts steigender Lastprognosen ebenfalls ihre Ressourcenplanung. Diese Entwicklung könnte zu höheren Investitionen in Übertragungsnetze, Netzausbauten und flexible Erzeugungsanlagen führen.

Die Geschichte der Dekarbonisierung ist komplexer

Eine weit verbreitete Annahme ist, dass KI den Ausstieg aus fossilen Brennstoffen beschleunigt, weil sie die Elektrifizierung vorantreibt. Die Realität ist jedoch differenzierter.

Wenn der Strombedarf schneller wächst als die Kapazität für CO₂-arme Energiequellen, könnte die Stromerzeugung aus fossilen Brennstoffen absolut gesehen steigen, selbst wenn erneuerbare Energien Marktanteile gewinnen. Die Gesamtemissionen könnten zunehmen, während die CO₂-Intensität sinkt, da sauberere Energiequellen einen größeren Anteil der Versorgung übernehmen.

Energiesysteme entwickeln sich letztendlich auf der Grundlage von Ingenieurwesen und Wirtschaftlichkeit, nicht nur aufgrund politischer Ziele oder Markterzählungen.

Was Anleger möglicherweise übersehen

Künstliche Intelligenz wird oft als Technologiegeschichte betrachtet, ist aber auch eine Infrastrukturgeschichte.

Steigende Stromnachfrage könnte Energieversorgern zugutekommen, die in Übertragungs- und Erzeugungskapazitäten investieren. Erdgasproduzenten und Betreiber von Infrastruktureinrichtungen im Midstream-Bereich könnten von einem höheren Stromverbrauch profitieren. Auch Zulieferer von Netzstabilitätsausrüstung und Gasturbinen könnten profitieren.

Längerfristig könnten Fortschritte in der Kernenergie, der Energiespeicherung oder der Energieeffizienz die Entwicklung verändern. Aktuell dürfte die unmittelbare Reaktion auf einen starken Anstieg des Strombedarfs jedoch auf Technologien beruhen, die schnell und zuverlässig eingesetzt werden können.

Künstliche Intelligenz (KI) könnte die Wirtschaft grundlegend verändern. Eine ihrer am meisten unterschätzten Auswirkungen ist, dass sie die Bedeutung von Erdgas verlängern könnte, während die Welt die für die nächste Computergeneration benötigte Energieinfrastruktur aufbaut.

Die Nickelpreise stiegen im Freitagshandel und setzten damit ihren Aufwärtstrend zum fünften Mal in Folge fort, nachdem die weltgrößte Nickelmine in Indonesien für dieses Jahr eine deutlich geringere Produktionsquote erhalten hatte, was die Versorgungssorgen verstärkte.

Der richtungsweisende Dreimonats-Nickel-Kontrakt an der Londoner Metallbörse erreichte am Mittwoch mit 17.980 US-Dollar den höchsten Stand seit dem 30. Januar.

Das französische Bergbauunternehmen Eramet gab bekannt, dass sein Nickelprojekt PT Weda Bay – ein Joint Venture mit dem chinesischen Unternehmen Tsingshan und dem indonesischen Unternehmen PT Antam – für das Jahr 2026 eine anfängliche Produktionsquote von 12 Millionen Nassmetertonnen erhalten hat, gegenüber 32 Millionen Nassmetertonnen im Jahr 2025. Eramet fügte hinzu, dass es einen Antrag auf Erhöhung der Quote stellen werde.

Nach einer längeren Phase niedriger Preise ist der Nickelpreis in den letzten drei Monaten um etwa 18,6 % gestiegen und erreichte am 25. Januar seinen höchsten Stand seit mehr als drei Jahren, nachdem Indonesien – der weltweit größte Nickelerzproduzent – zugesagt hatte, das Angebot zu drosseln.

Nitesh Shah, Rohstoffstratege bei WisdomTree, erklärte, Indonesien sei sich seiner Preissetzungsmacht „klar bewusst“ und merkte an, dass die Kontrolle über rund 60 % der globalen Ölproduktion das Land „einflussreicher als die OPEC auf dem Ölmarkt“ mache. Er fügte hinzu, Jakarta habe erkannt, dass es nicht überproduzieren müsse, um hohe Einnahmen zu erzielen.

Trotzdem rechnet die International Nickel Study Group in diesem Jahr mit einem Überschuss von 261.000 Tonnen, während ein Bericht über die Positionierung von Futures an der LME zeigte, dass ein einzelner Teilnehmer eine Short-Position im Februar-Kontrakt hält, die zwischen 20 % und 29 % des gesamten offenen Interesses ausmacht.

Auch andere Basismetalle profitierten von einem schwächeren US-Dollar, wodurch in Dollar denominierte Rohstoffe für Inhaber anderer Währungen attraktiver wurden.

Im Handel sanken die Spot-Nickel-Kontrakte um 3,3 % auf 16,8 Tausend US-Dollar pro Tonne (Stand: 16:26 GMT).

Bitcoin notierte am Freitag nahe der Marke von 67.000 US-Dollar und setzte damit seinen jüngsten schwachen Trend fort. Er steuerte auf den vierten wöchentlichen Rückgang in Folge zu, da die Anleger angesichts der allgemeinen Schwäche risikoreicher Anlagen eine vorsichtige Haltung einnahmen.

Die weltweit größte Kryptowährung notierte um etwa 1 % niedriger bei 66.988,0 US-Dollar (Stand: 09:37 ET bzw. 14:37 GMT), nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung auf Tiefststände nahe 65.000 US-Dollar gefallen war.

Bitcoin steuert nun auf einen wöchentlichen Verlust von rund 5 % zu – den vierten wöchentlichen Rückgang in Folge. Der Kurs konnte diese Woche nach einer Erholung von früheren Tiefständen keine nachhaltige Aufwärtsdynamik entwickeln, bevor er wieder in Richtung der Unterstützungsmarke von rund 60.000 US-Dollar fiel, die letzte Woche erreicht wurde.

Bitcoin unter Druck inmitten globaler Tech-Aktienverkäufe; US-Inflation verlangsamt sich im Januar

Die Risikoaversion breitete sich an den Finanzmärkten aus, wobei Technologieaktien an der Wall Street über Nacht nachgaben und asiatische Aktien am Freitag schwächer notierten, da ein breiterer Ausverkauf die Anlegerstimmung belastete.

Die Befürchtungen im Zusammenhang mit KI-bedingten Umwälzungen traten am Donnerstag erneut auf, was zu starken Verkäufen von Software- und Informationstechnologieaktien führte, da die Anleger hinterfragten, inwieweit Automatisierung und neue KI-Tools traditionelle Geschäftsmodelle und Einnahmequellen untergraben könnten.

Der am Freitag veröffentlichte jüngste Bericht zum US-Verbraucherpreisindex zeigte unterdessen, dass sich der Inflationsdruck im Januar stärker als erwartet abgeschwächt hat, was erste Anzeichen dafür liefert, dass sich das Preisumfeld in den USA stabilisieren könnte.

Laut am Freitag veröffentlichten Daten des US-Arbeitsministeriums stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Jahresvergleich um 2,4 Prozent, ein Rückgang um 0,3 Prozentpunkte gegenüber Dezember. Damit liegt die Inflation wieder in dem Bereich, der kurz nach der Ankündigung von Präsident Donald Trump zu umfassenden Zöllen auf US-Importe im April 2025 zu beobachten war.

Die Kernpreise – ohne Nahrungsmittel und Energie – stiegen im Jahresvergleich um 2,5 Prozent und entsprachen damit den Erwartungen der Ökonomen, die für beide Werte ebenfalls 2,5 Prozent erwartet hatten.

Im Monatsvergleich stiegen die Gesamtpreise saisonbereinigt um 0,2 %, die Kernpreise um 0,3 %. Ökonomen hatten für beide Indikatoren einen Anstieg von 0,3 % erwartet.

Die schwächer als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten trugen dazu bei, die Markterwartungen auf eine Lockerung der Geldpolitik der US-Notenbank zu erhöhen. Laut dem CME FedWatch-Tool erhöhten Futures-Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni auf rund 83 %.

Anfang dieser Woche zeigten starke US-Arbeitsmarktdaten ein solides Wachstum der Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft und einen Rückgang der Arbeitslosenquote, was die Hoffnungen auf eine baldige Zinssenkung dämpfte.

Dieser Bericht dämpfte auch den Optimismus am Markt und trug zu einem verhaltenen Handel mit Bitcoin und anderen spekulativen Vermögenswerten bei.

Führende Vertreter der Kryptoindustrie treten dem Innovationsbeirat der CFTC bei

Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat mehrere führende Vertreter der Kryptoindustrie in ihren neuen Innovationsbeirat berufen und damit die wachsende Rolle der Behörde bei der Überwachung der Märkte für digitale Vermögenswerte unterstrichen.

Dem Komitee gehören folgende Personen an:

Coinbase-CEO Brian Armstrong

Ripple-CEO Brad Garlinghouse

Robinhood-CEO Vladimir Tenev

Uniswap Labs CEO Hayden Adams

Der Ausschuss wird zu neuen Technologien wie Blockchain und künstlicher Intelligenz sowie deren Schnittstellen mit Derivaten und Kryptomärkten beraten.

Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund, dass die US-Behörden an der Klärung der regulatorischen Rahmenbedingungen für digitale Vermögenswerte arbeiten, wobei allgemein erwartet wird, dass die CFTC eine zentrale Rolle bei der Gestaltung künftiger Regeln für den Kryptomarkt spielen wird.

Kryptowährungskurse heute: Altcoins zeigen schwache Performance

Die meisten Altcoins notierten am Freitag ebenfalls etwas niedriger.

Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung der Welt, fiel um weniger als 1 % auf 1.973,31 US-Dollar.

XRP, die drittgrößte Kryptowährung, fiel um 0,8 % auf 1,38 US-Dollar.

Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel und setzten damit die Gewinne fort, die gestern vorübergehend unterbrochen worden waren. Sie näherten sich wieder der Marke von über 5.000 US-Dollar pro Unze, wobei der Anstieg durch den stärkeren US-Dollar gegenüber einem Währungskorb begrenzt wird.

Starke US-Arbeitsmarktdaten haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve im kommenden März verringert. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Anleger auf die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 1,55 % auf 4.997,43 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 4.921,70 US-Dollar, und erreichte ein Tief von 4.886,63 US-Dollar.

Bei der Abrechnung am Donnerstag fielen die Goldpreise aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen um 3,2 %, nachdem sie am Vortag mit 5.119,21 US-Dollar pro Unze ein Zweiwochenhoch erreicht hatten.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum vierten Mal in Folge fort. Dies markierte eine Erholung von den Tiefstständen der letzten zwei Wochen und spiegelte die Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Dieser Anstieg folgte auf die Veröffentlichung starker US-Arbeitsmarktdaten, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer baldigen Zinssenkung durch die Federal Reserve sank.

US-Zinssatz

Die US-Wirtschaft schuf im vergangenen Dezember mehr Arbeitsplätze als erwartet, die Arbeitslosenquote sank und die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen.

Nach diesen Zahlen und laut dem CME FedWatch-Tool stieg die Markteinschätzung für eine Beibehaltung der US-Zinssätze bei der März-Sitzung von 79 % auf 95 %, während die Einschätzung für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte von 21 % auf 5 % sank.

US-Inflationsdaten

Um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler auf die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten für Januar im Laufe des Tages, von denen erwartet wird, dass sie den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve in diesem Jahr beeinflussen werden.

Goldaussichten

Kyle Rodda, Analyst bei Capital.com, sagte, der Goldmarkt werde sich im Laufe der Zeit in einem Aufwärtstrend befinden, aber angesichts der derzeitigen starken Volatilität und dieser erhöhten Niveaus, die die Marktrichtung signalisieren, beschleunigen große Bewegungen die Preisentwicklung deutlich.

Rodda fügte hinzu, dass die Edelmetallpreise über Nacht zusammen mit den Aktienkursen gefallen seien, ohne dass es dafür einen nennenswerten wirtschaftlichen Auslöser gegeben habe. Er merkte an, dass die starken Verkäufe über Nacht eindeutig auf erneute Besorgnisse über die Auswirkungen künstlicher Intelligenz zurückzuführen seien.

SPDR

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, sanken am Donnerstag um etwa 5,14 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.076,18 Tonnen – den niedrigsten Stand seit dem 15. Januar.