Die Goldpreise stiegen am Freitag um mehr als 1 % und steuerten auf ihren ersten wöchentlichen Gewinn seit fünf Wochen zu, nachdem schwächer als erwartet ausgefallene US-Arbeitsmarktdaten die Anleger veranlasst hatten, ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve zurückzuschrauben.

Gold-Performance

Der Spotpreis für Gold stieg bis 02:35 GMT um 1,4 % auf 4.179,94 US-Dollar pro Unze und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 23. Juni, während die US-Gold-Futures für die August-Lieferung um 1,6 % auf 4.193,20 US-Dollar pro Unze zulegten.

Das Edelmetall steuert auf einen Wochengewinn von rund 2,3 % zu, den ersten seit der Woche zum 25. Mai, gestützt durch die gedämpften Erwartungen an eine restriktivere US-Geldpolitik nach schwächer als erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktdaten.

Ein schwächerer US-Dollar trug ebenfalls zur Stützung der Goldpreise bei und machte das in Dollar denominierte Edelmetall für Inhaber anderer Währungen attraktiver.

Federal Reserve und Zinsausblick

Kelvin Wong, Senior Market Analyst bei OANDA, sagte, die Märkte hätten begonnen, ihre Erwartungen hinsichtlich Zinserhöhungen in den USA für den Rest dieses Jahres und das erste Quartal des nächsten Jahres neu zu bewerten, nachdem deutlichere Anzeichen einer Verlangsamung auf dem US-Arbeitsmarkt aufgetaucht seien.

Daten des US-Arbeitsministeriums zeigten, dass die Wirtschaft im Juni lediglich 57.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, weit unter den Erwartungen von 110.000.

Nach der Veröffentlichung des Berichts sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September laut dem CME FedWatch Tool auf rund 54 %, nach 66 % vor der Datenveröffentlichung.

Höhere Zinssätze belasten in der Regel den Goldpreis, da Gold ein zinsloses Anlagegut ist, während festverzinsliche Anlagen wie Anleihen attraktiver werden.

Trotz der jüngsten Erholung warnte Wong davor, dass die Märkte weitere Zinserhöhungen nicht gänzlich ausschließen. Er merkte an, dass Gold, sollten diese Erwartungen bis zum Jahresende anhalten, erneut unter Druck geraten und möglicherweise auf etwa 3.500 US-Dollar pro Unze fallen könnte.

Zentralbanken kehren als Käufer zurück

Unabhängig davon berichtete der World Gold Council, dass die Zentralbanken im Mai wieder mit dem Aufstocken ihrer Goldreserven begonnen hätten, wobei die Nettokäufe nach den neuesten verfügbaren Daten insgesamt 41 Tonnen betrugen.

Andere Edelmetalle

Silber stieg um 2,3 % auf 62,43 US-Dollar pro Unze, während Platin um 2,7 % auf 1.660,05 US-Dollar pro Unze zulegte.

Auch Palladium legte um 1,3 % auf 1.284,40 US-Dollar pro Unze zu, womit alle drei Metalle auf Wochengewinne zusteuerten und auf ihren höchsten Ständen seit mehr als einer Woche notierten.

Die Ölpreise veränderten sich am Freitag kaum und steuerten auf nur moderate Wochenbewegungen zu, da die Händler weiterhin hofften, dass die laufenden diplomatischen Bemühungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran zu einer dauerhaften Vereinbarung führen könnten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 01:09 GMT um 8 Cent bzw. 0,11 % auf 71,72 US-Dollar pro Barrel, während die US-Rohöl-Futures der Sorte West Texas Intermediate um 22 Cent bzw. 0,32 % auf 68,47 US-Dollar pro Barrel nachgaben.

Im Wochenvergleich gaben sowohl Brent als auch WTI um rund 0,3 % nach.

Die US-Börsen bleiben am Freitag wegen des Unabhängigkeitstags geschlossen.

Beide Benchmark-Kontrakte fielen am Donnerstag auf den niedrigsten Stand seit dem Ausbruch des US-israelischen Konflikts mit dem Iran Ende Februar.

Analysten der Commerzbank sagten, die Ölpreise stünden weiterhin unter Druck, da die Anleger zunehmend optimistisch seien, dass die Straße von Hormuz vollständig wieder geöffnet werden könne, unterstützt durch die laufenden Friedensgespräche zwischen Washington und Teheran.

Analysten von Citi erklärten unterdessen, die Verhandlungen seien zwar weiterhin fragil, würden aber trotz ungelöster Meinungsverschiedenheiten über das Schifffahrtsmanagement und die Transitgebühren in der Straße von Hormuz weiter voranschreiten.

Sie fügten hinzu:

„Wir gehen davon aus, dass die Absichtserklärung bestehen bleibt, nicht weil plötzlich Vertrauen entstanden ist, sondern weil die Anreize für beide Seiten, gegen die Vereinbarung zu verstoßen, begrenzt erscheinen.“

Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus wurde im Rahmen der ursprünglichen Vereinbarung zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran bereits teilweise wieder aufgenommen. Die Unsicherheit bleibt jedoch hoch, nachdem es Anfang der Woche nach einem iranischen Angriff auf ein Handelsschiff zu gegenseitigen Angriffen gekommen war.

Die Produzenten am Golf erhöhen ihre Produktion

Da die Erwartungen an eine breitere Erholung der Ölexporte steigen, erhöhen die Produzenten am Golf ihre Fördermengen.

Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Quelle, die mit Reuters sprach, stieg die Rohölproduktion Kuwaits im Juni auf 1,65 Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit 580.000 Barrel pro Tag im Mai.

Darüber hinaus haben fünf sehr große Rohöltanker mit rund 10 Millionen Barrel saudischem Öl die Straße von Hormuz passiert, während Saudi Aramco einen Teil seiner Preisstrategie auf Spotverkäufe anstelle von langfristigen Verträgen umgestellt hat, um den Absatz auf den asiatischen Märkten zu beschleunigen, wie aus Schifffahrtsdaten und Handelsquellen hervorgeht.

Laut Tamas Varga, Analyst bei PVM, hängt eine nachhaltige Erholung der Ölpreise davon ab, ob der Markt in der Lage ist, das derzeit in Tankern und Lagereinrichtungen gelagerte Rohöl aufzunehmen, und ob eine höhere Produktion die durch die Straße von Hormuz transportierten Mengen vollständig kompensieren kann.

Mit der Verbesserung der Angebotsbedingungen hat sich die Struktur des Ölmarktes von Backwardation zu Contango verschoben, was auf geringere Sorgen über künftige Versorgungsengpässe hindeutet.

Die Differenz zwischen dem Spotpreis für Brent-Rohöl und dem Sechsmonats-Futures-Kontrakt wurde am 1. Juli zum ersten Mal in diesem Jahr negativ, was auf einen entspannteren Ausblick für die weltweite Ölversorgung hindeutet.

Das britische Pfund steuert auf den größten wöchentlichen Kursgewinn gegenüber dem US-Dollar seit fast zwölf Wochen zu, gestützt durch nachlassende politische Sorgen im Vereinigten Königreich und einen schwächeren Dollar infolge schwächer als erwartet ausgefallener US-Arbeitsmarktdaten.

Das Pfund Sterling stieg um 0,1 % auf 1,3357 US-Dollar und verzeichnete damit einen Wochengewinn von 1,2 % – die stärkste Performance seit Anfang April. Dieser Anstieg erfolgte, nachdem der Dollar nachgab, da Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im Juni weniger Arbeitsplätze geschaffen hatte als erwartet. Dies dämpfte die Markterwartungen für weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve.

Die britischen Märkte waren zuletzt verunsichert, nachdem Andy Burnham, die einzige Persönlichkeit der Labour Party, die öffentlich ihre Absicht erklärt hatte, die Nachfolge des scheidenden Premierministers Keir Starmer anzutreten, im Rennen um die Parteiführung an Unterstützung gewann.

Burnham hatte zuvor argumentiert, Großbritannien solle sich von der seiner Ansicht nach übermäßigen Abhängigkeit von den Anleihemärkten lösen, was bei einigen Investoren die Befürchtung aufkommen ließ, er könne das Bekenntnis der Regierung zur Haushaltsdisziplin aufgeben.

Die Marktstimmung verbesserte sich jedoch, nachdem Burnham seine Unterstützung für den aktuellen Finanzrahmen bekräftigt hatte, einschließlich der Finanzierung der laufenden Ausgaben durch Steuereinnahmen und der Reduzierung der Staatsverschuldung im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt.

Karl Steiner, Forschungsleiter bei SEB, sagte:

„Ein Teil der politischen Risikoprämie fließt aus dem Pfund Sterling ab, was zur Stützung der Währung beiträgt.“

Gegenüber dem Euro gab das Pfund leicht auf 85,73 Pence nach, nachdem es am Donnerstag mit 85,47 Pence den höchsten Stand gegenüber der Gemeinschaftswährung seit einem Jahr erreicht hatte.

Die Bank von England bleibt im Fokus

Trotz der nachlassenden Spannungen mit dem Iran und der allmählichen Erholung der Öllieferungen aus dem Nahen Osten halten die Märkte eine Zinserhöhung durch die Bank von England in diesem Jahr weiterhin für wahrscheinlicher als eine Zinssenkung.

Catherine Mann, Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der Bank von England, sagte am Donnerstag, dass die seit der Juni-Sitzung der Bank verbesserten Finanzbedingungen eine wichtige Rolle bei ihrer Entscheidung auf der Juli-Sitzung spielen würden.

Mann fügte hinzu, dass sie bereit wäre, für eine Zinserhöhung zu stimmen, wenn höhere Inflationserwartungen infolge des Konflikts zwischen den USA und dem Iran die Wahrscheinlichkeit verringern würden, dass die Inflation zum 2%-Ziel der Bank zurückkehrt.

Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, Mann scheine bereit zu sein, einen „präventiven“ Ansatz zu verfolgen, indem er die Zinsen anhebt, falls die Wirtschaftsdaten in der zweiten Jahreshälfte 2026 in Bezug auf die Inflation enttäuschen sollten.

Laut Kong haben diese Kommentare dem britischen Pfund zusätzliche Unterstützung verschafft.

Die Geldmarktfutures implizieren derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 70 % für eine Zinserhöhung der Bank of England bis Jahresende. Vor Ausbruch des Nahostkonflikts hatten die Märkte erwartet, dass die Zentralbank die Zinsen im Laufe des Jahres 2026 zweimal senken würde.

Der US-Dollar steuert auf seinen größten wöchentlichen Rückgang seit fast zwölf Wochen zu, nachdem schwache US-Arbeitsmarktdaten die Märkte veranlasst haben, ihre Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung der Federal Reserve zurückzuschrauben, was dem japanischen Yen, der in den letzten Monaten stark unter Druck stand, etwas Erleichterung verschaffte.

Der Euro kletterte nahe an ein Zweiwochenhoch von 1,1446 US-Dollar und verzeichnete damit einen Wochengewinn von rund 0,5 %, während das britische Pfund auf 1,3355 US-Dollar stieg, ein Plus von 1,1 % in der Woche und auf dem Weg zu seiner stärksten Performance seit fast drei Monaten.

Der japanische Yen profitierte ebenfalls von der Dollar-Schwäche und wertete auf unter 161 Yen pro Dollar auf. Die Märkte blieben jedoch angesichts möglicher Interventionen der japanischen Behörden nach der deutlichen Erholung am Donnerstag, die der Währung half, sich von ihrem 40-Jahres-Tief von 162,84 Yen pro Dollar zu erholen, wachsam.

Das Beschäftigungswachstum in den USA verlangsamt sich deutlich.

Der Dollar geriet unter Druck, nachdem US-Arbeitsmarktdaten einen deutlichen Rückgang der Beschäftigungszahlen im Juni zeigten, während die Beschäftigungszahlen für die beiden vorangegangenen Monate nach unten korrigiert wurden.

Die Daten veranlassten die Anleger, ihre Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung der Federal Reserve zu reduzieren.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 45 % für eine Zinserhöhung bei der September-Sitzung ein. Auch die Renditen von US-Staatsanleihen gaben nach, wobei die Rendite zweijähriger Anleihen – die am stärksten auf geldpolitische Erwartungen reagiert – nach drei Tagen mit Kursgewinnen um vier Basispunkte sank. Die US-Anleihemärkte blieben am Freitag aufgrund des Unabhängigkeitstags geschlossen.

Karl Steiner, Forschungsleiter bei SEB, sagte:

„Wir erwarten keine Zinserhöhung, daher bestätigen diese Zahlen unsere Einschätzung, dass der Dollar letztendlich schwächer werden wird. Ich wäre nicht überrascht, wenn es von hier aus noch weiter abwärts ginge.“

Der US-Dollar-Index, der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen misst, fiel um rund 0,2 % auf 100,77 Punkte, nachdem er am Donnerstag bereits um 0,5 % nachgegeben hatte. Der Index liegt nun im Wochenverlauf etwa 0,6 % im Minus und verzeichnet damit den größten wöchentlichen Verlust seit Anfang April.

Bedenken hinsichtlich einer japanischen Intervention bleiben bestehen

Trotz der Erholung des Yen von seinem Tiefstand seit vier Jahrzehnten bleiben die Anleger hinsichtlich möglicher Interventionen der japanischen Behörden vorsichtig, insbesondere angesichts der geringeren Marktliquidität infolge des US-amerikanischen Unabhängigkeitstags.

Steiner sagte:

„Das Risiko einer Intervention sollte von Händlern weiterhin im Auge behalten werden, da die japanischen Behörden in der Vergangenheit bevorzugt dann gehandelt haben, wenn die Liquidität gering war.“

Japan erneuerte am Freitag seine Warnungen vor übermäßigen Währungsbewegungen. Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte, Tokio stehe in engem Kontakt mit Washington bezüglich Devisenfragen und sei bereit, den Yen gegebenenfalls zu stützen.

Der oberste Kabinettssekretär Minoru Kihara sagte außerdem, die Regierung verfolge die Marktentwicklungen aufmerksam und mit großer Wachsamkeit.

Investoren sind zunehmend besorgt, dass die japanischen Behörden ihren traditionellen Ansatz, ein Eingreifen im Vorfeld verbal anzukündigen, aufgegeben haben und stattdessen eine gezieltere Strategie verfolgen, die darauf abzielt, Spekulanten unter Druck zu setzen und die Kosten für Wetten gegen den Yen zu erhöhen.

Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG, erklärte, der Anstieg des Dollars auf ein 40-Jahres-Hoch gegenüber dem Yen könnte sich als kurzfristiger Höchststand erweisen. Er merkte jedoch an, dass die mittelfristige Entwicklung letztlich von den anstehenden US-Wirtschaftsdaten und den Entwicklungen am japanischen Staatsanleihenmarkt abhängen werde.