Die Goldpreise stiegen am Donnerstag im europäischen Handel und steuerten damit auf ihren ersten Anstieg seit vier Handelstagen zu. Unterstützt wurde dies durch einen schwächeren US-Dollar und einen Rückgang der globalen Ölpreise, nachdem das US Central Command das Ende der Militärschläge gegen den Iran verkündet hatte.

Die Märkte beobachten aufmerksam die Veröffentlichung weiterer wichtiger Wirtschaftsdaten aus den Vereinigten Staaten sowie die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve, um neue Hinweise auf die Entwicklung der US-Zinssätze zu erhalten.

Der Preis

• Der Goldpreis stieg um 1,0 % auf 4.117,80 US-Dollar pro Unze, ausgehend vom Eröffnungsniveau von 4.077,01 US-Dollar, nachdem er ein Tief von 4.054,36 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Mittwoch gaben die Goldpreise um 0,7 % nach und verzeichneten damit den dritten Tagesverlust in Folge. Belastet wurden sie durch höhere Ölpreise und erneute Inflationssorgen.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,3 % und setzte damit seine Verluste zum zweiten Mal in Folge fort. Dies spiegelt die schwächere Position der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Rückgang erfolgte im Zusammenhang mit einer verlangsamten Nachfrage nach der Währung als sicherer Hafen, insbesondere nachdem einige Berichte darauf hindeuteten, dass die aktuellen militärischen Verstöße der USA und des Irans nicht zu einem erneuten Krieg im Nahen Osten führen würden.

Globale Ölpreise

Die Ölpreise fielen am Donnerstag um mehr als 2,0 % und gaben damit nach, nachdem sie zuvor ein Zweiwochenhoch erreicht hatten. Grund dafür waren Korrekturen und Gewinnmitnahmen. Gleichzeitig wurde über eine anhaltende Schifffahrtsaktivität in der Straße von Hormuz berichtet.

Neueste Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Das US Central Command (CENTCOM) gab das Ende der aktuellen Runde von Luftangriffen auf militärische Ziele innerhalb des Irans bekannt.

• Die US-Bombardierung konzentrierte sich auf Küstenstädte und -anlagen entlang der Straße von Hormuz und zerstörte zwei Seeverkehrskontrolltürme und zwei Piers im strategisch wichtigen Hafen von Chabahar.

• Das US-Militär gab bekannt, mehr als 60 Angriffsboote der Marine der Islamischen Revolutionsgarde zerstört und Luftverteidigungssysteme sowie Küstenradaranlagen angegriffen zu haben.

• Die iranischen Revolutionsgarden reagierten mit dem Einsatz ballistischer Raketen und Drohnen gegen 85 US-Militärstützpunkte in Bahrain und Kuwait.

• Der iranische Parlamentspräsident Mohammad Bagher Ghalibaf sagte, Teheran werde nicht nachgeben, und die Straße von Hormus werde nur unter „iranischen Vereinbarungen und Verfahren“ und nicht unter US-Drohungen geöffnet.

• US-Präsident Donald Trump sagte, die amerikanischen Angriffe seien eine Reaktion auf iranische Angriffe auf Handelsschiffe in der Straße von Hormuz.

US-Zinssätze

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 73 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, und eine Wahrscheinlichkeit von 27 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte.

• Die Märkte preisen außerdem eine Wahrscheinlichkeit von 17 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Dezembersitzung unverändert lässt, und eine Wahrscheinlichkeit von 83 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte.

• Um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, beobachten die Anleger die Veröffentlichung weiterer US-Wirtschaftsdaten sowie die Kommentare von Vertretern der Federal Reserve genau.

Goldaussichten

Kelvin Wong, leitender Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei OANDA, sagte, der Auslöser für den Abwärtstrend beim Goldpreis sei die Neubewertung der Möglichkeit einer zweiten Zinserhöhung der Federal Reserve, die im ersten Quartal des nächsten Jahres erwartet wird.

Wong fügte hinzu, dass nach den gestrigen Scharmützeln das vorübergehende Waffenstillstandsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran nun kurz vor dem Zusammenbruch stehe, was zu starken Marktschwankungen führen könnte.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Mittwoch nahezu unverändert und beliefen sich weiterhin auf insgesamt 1.002,51 Tonnen.

Der Euro legte am Donnerstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen zu und notierte damit zum zweiten Mal in Folge im positiven Bereich gegenüber dem US-Dollar, da die Nachfrage nach dem Greenback als sicherer Hafen nachließ, insbesondere nachdem das US Central Command den Abschluss seiner Militäroperationen gegen den Iran verkündet hatte.

Nach dem jüngsten Anstieg der Ölpreise infolge der erneuten Spannungen in der Straße von Hormuz sind die Erwartungen gestiegen, dass die Europäische Zentralbank noch vor Jahresende eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen könnte.

Der Preis

• Der Euro stieg gegenüber dem US-Dollar um mehr als 0,1 % auf 1,1430 US-Dollar, ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von 1,1416 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 1,1414 US-Dollar erreicht hatte.

• Der Euro schloss den Mittwoch mit einem Plus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den vierten Tagesgewinn in den letzten fünf Handelstagen. Unterstützt wurde der Kurs von der Erwartung höherer europäischer Zinssätze.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die allgemeine Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen wider.

Der Rückgang erfolgte, da die Nachfrage nach dem Dollar als sicherer Hafen nachließ, nachdem Berichte darauf hindeuteten, dass die jüngsten militärischen Auseinandersetzungen zwischen den USA und dem Iran wahrscheinlich keinen erneuten Krieg im Nahen Osten auslösen würden.

Globale Ölpreise

Die Ölpreise fielen am Donnerstag um rund 0,5 % und gaben damit von ihren Zweiwochenhochs aufgrund von Gewinnmitnahmen und Korrekturhandel nach. Gleichzeitig wurde berichtet, dass der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormuz ununterbrochen weiterlief.

Neueste Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Das US Central Command (CENTCOM) gab den Abschluss der aktuellen Runde von Luftangriffen auf militärische Ziele innerhalb des Irans bekannt.

• Die US-Angriffe konzentrierten sich auf Küstenstädte und -anlagen entlang der Straße von Hormuz und zerstörten zwei Seeverkehrskontrolltürme und zwei Piers im strategisch wichtigen Hafen von Chabahar.

• Das US-Militär gab bekannt, mehr als 60 Angriffsboote der Marine der Islamischen Revolutionsgarde zerstört und gleichzeitig Luftverteidigungssysteme und Küstenradaranlagen angegriffen zu haben.

• Die iranischen Revolutionsgarden reagierten mit dem Einsatz ballistischer Raketen und Drohnen gegen 85 US-Militärstützpunkte in Bahrain und Kuwait.

• Der iranische Parlamentspräsident Mohammad Bagher Ghalibaf sagte, Teheran werde nicht nachgeben, und betonte, dass die Straße von Hormuz nur unter „iranischen Vereinbarungen und Verfahren“ und nicht unter US-Drohungen wieder geöffnet werden könne.

• US-Präsident Donald Trump sagte, die amerikanischen Angriffe seien eine Reaktion auf iranische Angriffe auf Handelsschiffe, die die Straße von Hormuz durchfahren.

Europäische Zinssätze

• Die Geldmärkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 10 % für eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung ein.

• Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte im Dezember ist auf über 90 % gestiegen.

• Die Anleger warten auf weitere Daten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Der japanische Yen legte am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und steuerte auf seinen ersten Gewinn seit fünf Tagen gegenüber dem US-Dollar zu, während er versuchte, sich von seinem 40-Jahres-Tief zu erholen. Die japanischen Behörden blieben jedoch in Alarmbereitschaft, um die Währung vor übermäßigen Bewegungen zu schützen.

Der US-Dollar gab nach, nachdem einige Berichte darauf hindeuteten, dass der jüngste militärische Schlagabtausch zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran nicht zu einem erneuten Krieg führen würde und dass die Verhandlungen zur Vervollständigung des Fahrplans im Rahmen des 60-tägigen Waffenstillstandsabkommens sehr bald wieder aufgenommen würden.

Der Preis

• Der heutige Wechselkurs des japanischen Yen: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um rund 0,15 % auf 162,36 Yen, vom heutigen Eröffnungskurs von 162,58 Yen, nachdem er ein Hoch von 162,61 Yen erreicht hatte.

• Der Yen schloss den Mittwochshandel mit einem Minus von 0,3 % gegenüber dem Dollar ab und verzeichnete damit den vierten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Wochentief von 162,71 Yen und notierte nahe seinem niedrigsten Stand seit 40 Jahren bei 162,84 Yen.

Japanische Behörden

Der Yen ist wieder in den Fokus gerückt, insbesondere nachdem er sich seinem niedrigsten Stand gegenüber dem US-Dollar seit 1986 genähert hat, was die Möglichkeit eines Eingreifens der japanischen Behörden zum Schutz der Landeswährung vor übermäßiger Schwäche aufkommen lässt.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seine Verluste zum zweiten Mal in Folge fort. Dies spiegelt die schwächere Position der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Der Rückgang erfolgte im Zusammenhang mit einer verlangsamten Nachfrage nach US-Dollar als sicheren Hafen, insbesondere nachdem einige Berichte darauf hindeuteten, dass die aktuellen militärischen Verstöße der USA und des Iran nicht zu einem erneuten Krieg im Nahen Osten führen würden.

Globale Ölpreise

Die Ölpreise fielen am Donnerstag um rund 0,5 % und gaben damit von ihrem Höchststand seit zwei Wochen nach. Grund dafür waren Preiskorrekturen und Gewinnmitnahmen der Anleger, während gleichzeitig Berichte auf eine anhaltende Schifffahrtsaktivität in der Straße von Hormuz hinwiesen.

Japanische Zinssätze

• Die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank von Japan bei ihrer Juli-Sitzung die Zinssätze um 25 Basispunkte anhebt, liegt derzeit konstant unter 25 %.

• Um diese Chancen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.

Aus dem Protokoll der Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve vom 16. und 17. Juni geht hervor, dass die politischen Entscheidungsträger hinsichtlich der künftigen Zinsentwicklung gespalten waren. Sie diskutierten Szenarien, die Zinssenkungen rechtfertigen könnten, wenn sich die Inflation verlangsamt, und zogen gleichzeitig die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen in Betracht, falls der Preisdruck anhalten sollte.

Die Sitzung war die erste unter dem Vorsitz von Kevin Warsh nach seiner Ernennung zum Vorsitzenden des Offenmarktausschusses der US-Notenbank. In der anschließenden Pressekonferenz bezeichnete er die Diskussionen als „eine interne Meinungsverschiedenheit“, die schließlich mit der einstimmigen Entscheidung endete, den Leitzins unverändert bei 3,50 % bis 3,75 % zu belassen, wo er bis Ende 2026 geblieben ist.

Dennoch ließen die Protokolle keine Anzeichen tiefer Spaltungen erkennen, sondern stellten die Bandbreite der von den Teilnehmern geäußerten Ansichten dar, ohne auf einen klaren Konsens innerhalb des Komitees hinzuweisen.

Sie wiesen außerdem darauf hin, dass das Punktediagramm der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen, an dem Warsh nicht beteiligt war, eine leichte Tendenz zu einer weiteren Zinserhöhung in diesem Jahr und anschließenden Zinssenkungen in den beiden folgenden Jahren ergab.

Im Protokoll wurde vermerkt, dass eine beträchtliche Anzahl von Teilnehmern der Ansicht war, der angemessene Leitzins zum Jahresende liege innerhalb oder leicht unterhalb des aktuellen Zielbereichs.

Eine weitere beträchtliche Gruppe von Teilnehmern kam der Ansicht, dass der angemessene Leitzins zum Jahresende über dem aktuellen Bereich liegen würde.

Im Protokoll wurde betont, dass alle Teilnehmer übereinstimmten, dass künftige politische Entscheidungen von den eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen würden.

Hinwendung zu kürzeren politischen Mitteilungen

Das 14-seitige Protokoll der Sitzung war etwas kürzer als üblich, was Kevin Warshs Vorliebe für eine Reduzierung der Forward Guidance der Federal Reserve hinsichtlich der künftigen Ausrichtung der Geldpolitik widerspiegelt.

Die nach dem Treffen veröffentlichte Erklärung war zudem etwa ein Drittel kürzer als frühere Erklärungen, eine Änderung, die von den Teilnehmern breite Zustimmung fand.

Dem Protokoll zufolge waren einige Mitglieder der Ansicht, dass der Zeitpunkt für wesentliche Änderungen an der Erklärung nach der Sitzung gekommen sei, während die Mehrheit eine prägnantere Erklärung als klar vorteilhaft ansah.

Der Ausschuss entfernte außerdem Formulierungen, die zuvor eine Tendenz zu künftigen Zinssenkungen nahegelegt hatten, nachdem die meisten Teilnehmer signalisiert hatten, dass sie diese Formulierung nicht mehr beibehalten wollten.

Darüber hinaus wurden in der Erklärung mehrere Standardabsätze gestrichen, in denen die aktuelle Wirtschaftslage und der Ansatz des Ausschusses zur Erreichung seines doppelten Mandats der Preisstabilität und der maximalen Beschäftigung beschrieben wurden.

Der Beginn von Warshs Amtszeit

Die Veröffentlichung des Protokolls erfolgt weniger als zwei Monate, nachdem Kevin Warsh nach seiner Nominierung durch US-Präsident Donald Trump das Amt des Vorsitzenden der Federal Reserve übernommen hatte.

Trump hatte jahrelang den ehemaligen Fed-Chef Jerome Powell dafür kritisiert, dass dieser sich geweigert hatte, die Zinssätze zu senken.

Seit seinem Amtsantritt hat Warsh weitreichende Reformen des operativen Rahmens der Zentralbank versprochen.

In seiner Pressekonferenz im Anschluss an die Juni-Sitzung kündigte er die Bildung von fünf Arbeitsgruppen an, die verschiedene Bereiche, darunter die Kommunikationsstrategie der Fed gegenüber den Finanzmärkten, überprüfen sollen. Im Protokoll wurde zudem festgehalten, dass einige Teilnehmer die Gelegenheit begrüßten, die vom Offenmarktausschuss der Federal Reserve angewandten Kommunikationsinstrumente und -praktiken neu zu bewerten.

Seitdem ist Warsh nur einmal öffentlich aufgetreten, und zwar beim Forum der Europäischen Zentralbank in Portugal, wo er sich weitgehend davor hütete, klare Signale über die künftige Ausrichtung der Geldpolitik zu geben, und damit seiner Präferenz für eine Begrenzung der Forward Guidance treu blieb.