Die Goldpreise gaben am Donnerstag am europäischen Markt nach und setzten damit ihre Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Sie näherten sich der Marke von über 4.400 US-Dollar pro Unze, da die anhaltende Stärke des US-Dollars die Preise am Devisenmarkt belastete.

Die Märkte warten gespannt auf den am Freitag erwarteten monatlichen US-Arbeitsmarktbericht, von dem man sich starke Signale hinsichtlich des geldpolitischen Kurses der Federal Reserve und der Aussichten für die US-Zinssätze im Laufe dieses Jahres verspricht.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis sank um 0,9 % auf 4.415,79 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 4.456,33 US-Dollar, nachdem er ein Hoch von 4.466,48 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Mittwoch verlor das Edelmetall rund 0,9 % und verzeichnete damit seinen ersten Verlust seit vier Handelstagen, nachdem es zuvor ein Einwochenhoch von 4.500,45 US-Dollar pro Unze erreicht hatte.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,15 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem Vierwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten eine unerwartete Erholung der Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Dezember, was darauf hindeutet, dass die US-Wirtschaft das Jahr 2025 auf soliden Füßen beendet hat. Dies könnte der Federal Reserve mehr Zeit geben, um ihren nächsten Schritt in Richtung weiterer Zinssenkungen zu beurteilen.

Diese Daten dämpften die Erwartungen, dass die US-Notenbank Federal Reserve bei ihrer Sitzung Ende dieses Monats die Zinssätze senken wird.

US-Zinssätze

• Der Gouverneur der US-Notenbank, Steven Miran, dessen Amtszeit Ende dieses Monats endet, sagte am Dienstag, dass eine deutliche Senkung der US-Zinssätze notwendig sei, um das Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten.

• Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis und in diesem Jahr stimmberechtigtes Mitglied des Zinssatzausschusses, sagte, er sehe das Risiko eines starken Anstiegs der Arbeitslosenquote.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME deuten die Marktpreise auf eine Wahrscheinlichkeit von 88 % hin, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 12 % liegt.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des kommenden Jahres ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger den am Freitag veröffentlichten US-Arbeitsmarktbericht für Dezember genau, auf den sich die Federal Reserve bei der Festlegung des geldpolitischen Kurses stark stützt.

Goldaussichten

Bernard Sin, Regionalmanager bei MKS PAMP, sagte, die Händler müssten die zunehmenden geopolitischen Spannungen – darunter die US-Intervention in Venezuela und die Möglichkeit, dass Grönland im Rahmen der sogenannten Trump-Doktrin zu einem neuen Brennpunkt wird – gegen die eingehenden makroökonomischen Signale der USA abwägen.

Er fügte hinzu, dass schwächere Arbeitsmarktdaten die Erwartungen an weitere Zinssenkungen der Federal Reserve verstärkt hätten, was zinslose Edelmetalle wie Gold stütze. Die Stimmung bleibe jedoch ausgeglichen, da die Anleger die erhöhte Volatilität und das Risiko von Gewinnmitnahmen auf hohem Preisniveau im Auge behielten.

SPDR

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben gestern unverändert; die Gesamtbestände beliefen sich weiterhin auf 1.067,13 Tonnen.

Der Euro gab am Donnerstag im europäischen Markt gegenüber einem Währungskorb leicht nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar zum dritten Mal in Folge fort, da der Fokus weiterhin auf dem Kauf der US-Währung als einer der attraktivsten Investitionsmöglichkeiten liegt.

Offizielle Daten zeigten im Dezember eine Verlangsamung der Inflation in ganz Europa, was den nachlassenden Inflationsdruck auf die EZB-Politiker verdeutlichte und die Erwartungen auf mindestens eine europäische Zinssenkung in diesem Jahr neu entfachte.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um rund 0,1 % auf 1,1671, vom Eröffnungskurs von 1,1677, und erreichte ein Hoch bei 1,1682.

• Der Euro beendete den Mittwochshandel mit einem Minus von rund 0,15 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge nach der Veröffentlichung der wichtigsten europäischen Inflationsdaten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem Vierwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Die Aktivität im US-Dienstleistungssektor erholte sich im Dezember unerwartet, was darauf hindeutet, dass die US-Wirtschaft das Jahr 2025 auf soliden Füßen beendete. Dies könnte der Federal Reserve mehr Zeit geben, ihren nächsten Schritt in Richtung weiterer Zinssenkungen zu beurteilen.

Europäische Inflation

Die gestern veröffentlichten offiziellen Daten zeigten eine unerwartete Verlangsamung des Kerninflationsniveaus in Europa, was die nachlassenden Inflationsdrücke für die EZB-Politiker unterstreicht.

Die Gesamtinflation der Verbraucherpreise stieg im Dezember im Jahresvergleich um 2,0 %, was den Markterwartungen eines Anstiegs von 2,0 % entsprach, verglichen mit einem Anstieg von 2,1 % im November.

Die Kerninflation der Verbraucherpreise stieg im Dezember im Jahresvergleich um 2,3 Prozent und blieb damit hinter den Markterwartungen von 2,4 Prozent zurück. Im November hatte der Anstieg noch 2,4 Prozent betragen.

Europäische Zinssätze

• Nach Veröffentlichung der Daten stieg die Erwartung am Geldmarkt, dass die Europäische Zentralbank den Leitzins im Februar um 25 Basispunkte senken würde, von 10 % auf 25 %.

• Händler passten ihre Erwartungen an: Statt davon auszugehen, dass die europäischen Zinssätze das ganze Jahr über unverändert bleiben, rechnen sie nun mit mindestens einer Zinssenkung um 25 Basispunkte.

Der japanische Yen gab am Donnerstag auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar zum dritten Mal in Folge fort. Grund dafür waren schockierende Daten aus der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt, die einen starken Rückgang der Reallöhne im November zeigten.

Diese Daten trugen dazu bei, den Inflationsdruck auf die japanischen Zentralbankpolitiker zu verringern, wodurch die Bank von Japan mehr Zeit hatte, vorsichtig zu bleiben und den künftigen Verlauf der Zinssätze neu zu bewerten, bevor sie weitere Schritte zur geldpolitischen Straffung unternahm.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,15 % auf 156,95 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 156,74 Yen, und erreichte ein Tief bei 156,65 Yen.

• Der Yen beendete den Mittwochshandel mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge, nachdem starke Daten zur Aktivität im US-Dienstleistungssektor veröffentlicht worden waren.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Er näherte sich einem Vierwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Die Aktivität im US-Dienstleistungssektor erholte sich im Dezember unerwartet, was darauf hindeutet, dass die US-Wirtschaft das Jahr 2025 auf einer soliden Basis beendete, was der Federal Reserve möglicherweise mehr Zeit gibt, ihren nächsten Schritt in Richtung weiterer Zinssenkungen zu beurteilen.

Japanische Löhne

Das japanische Ministerium für Gesundheit, Arbeit und Soziales gab am Donnerstag bekannt, dass die gesamten monatlichen Bareinkünfte und ein separater Indikator für die Löhne von Vollzeitbeschäftigten im November im Jahresvergleich um 0,5 % gestiegen sind. Dies ist das langsamste Wachstum seit Dezember 2021 und liegt deutlich unter den Markterwartungen von 2,3 %. Im Oktober waren die Löhne um 2,5 % gestiegen, nach einer Korrektur von ursprünglich 2,6 %.

Der deutliche Rückgang des Lohnwachstums in Japan ebnet den Weg für eine weitere Entspannung des Preisdrucks und eine Verlangsamung des Inflationstempos in der kommenden Zeit. Eine anhaltende Entspannung des Inflationsdrucks verringert für die geldpolitischen Entscheidungsträger der Bank von Japan die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in Japan in diesem Jahr erheblich.

Japanische Zinssätze

• Nach Veröffentlichung der Daten sank die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Bank von Japan bei ihrer Januar-Sitzung von 20 % auf 5 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation und zur Arbeitslosigkeit in Japan und beobachten zudem die Äußerungen von Vertretern der Bank von Japan.

Als US-Truppen am Samstag einen Angriff auf die venezolanische Hauptstadt starteten und Präsident Nicolás Maduro stürzten, wurde eine der rhetorischen außenpolitischen Drohungen von US-Präsident Donald Trump plötzlich zur greifbaren Realität.

In den darauffolgenden Tagen gewannen Trumps wiederholte Überlegungen zu anderen Punkten auf seiner außenpolitischen Wunschliste neuen Schwung – vor allem sein langjähriger Wunsch, dass die Vereinigten Staaten die Kontrolle über Grönland, das riesige, selbstverwaltete arktische Territorium unter dänischer Souveränität, übernehmen sollten.

Nach dieser kühnen Machtdemonstration der USA in Venezuela haben diese Äußerungen einen anderen Ton angenommen, was die Beziehungen zwischen Washington und einem seiner NATO-Verbündeten belastet.

Die dänische Ministerpräsidentin Mette Frederiksen bekräftigte am Montag, dass sie „die Position des Königreichs Dänemark unmissverständlich klargestellt hat, und Grönland hat wiederholt erklärt, dass es nicht Teil der Vereinigten Staaten sein will.“

Sie warnte sogar davor, dass ein solcher Schritt zum Zusammenbruch der NATO führen könnte.

Warum also konzentriert sich Trump weiterhin auf diese abgelegene, dünn besiedelte Insel, und warum verursacht dies Spannungen mit Europa?

Was ist Grönland?

Grönland ist eine ressourcenreiche Insel mit einer Fläche von 836.000 Quadratmeilen (2,16 Millionen Quadratkilometer). Sie war eine dänische Kolonie und ist heute ein selbstverwaltetes Gebiet innerhalb des Königreichs Dänemark in der Arktis.

Grönland ist das am dünnsten besiedelte Land der Welt; der größte Teil seiner Landmasse ist von Eis bedeckt. Die Bevölkerung zählt rund 56.000 Menschen, die mit Booten, Hubschraubern und Flugzeugen zwischen den Städten pendeln. Die Siedlungen konzentrieren sich hauptsächlich an der Westküste. Die Hauptstadt Nuuk spiegelt den Charakter dieser Städte wider: Bunte Häuser schmiegen sich an die zerklüftete Küste und die Berge im Landesinneren.

Außerhalb der städtischen Gebiete ist Grönland größtenteils Wildnis; 81 % seines Territoriums sind von Eis bedeckt. Rund 90 % der Bevölkerung gehören den Inuit an, und die Wirtschaft basiert seit Langem auf dem Fischfang.

Warum ist es von strategischer Bedeutung?

Drei miteinander verbundene Faktoren – verstärkt durch die Klimakrise – machen Grönland strategisch bedeutsam: seine geopolitische Lage, seine natürlichen Ressourcen und die potenzielle Eröffnung nördlicher Schifffahrtsrouten um die Insel herum.

Grönland liegt zwischen den Vereinigten Staaten und Europa und kontrolliert die sogenannte GIUK-Lücke – einen Seeweg zwischen Grönland, Island und Großbritannien, der die Arktis mit dem Atlantik verbindet. Dadurch spielt die Insel eine zentrale Rolle bei der Kontrolle des Zugangs zum Nordatlantik, sowohl im kommerziellen als auch im militärischen Bereich.

Chinas reichhaltige Bodenschätze, darunter Erdöl, Erdgas und Seltene Erden, unterstreichen seine strategische Bedeutung zusätzlich, insbesondere da China seine führende Rolle in der Seltene-Erden-Produktion nutzt, um Druck auf die Vereinigten Staaten auszuüben. Diese Mineralien sind für die Weltwirtschaft unerlässlich und werden in einer Vielzahl von Produkten eingesetzt, von Elektrofahrzeugen und Windkraftanlagen bis hin zu militärischer Ausrüstung.

Das Schmelzen des arktischen Eises infolge des Klimawandels könnte Grönlands Bodenschätze leichter zugänglich machen, obwohl die Gewinnung aufgrund des unwegsamen Geländes, der begrenzten Infrastruktur und der bestehenden Umweltauflagen wahrscheinlich weiterhin extrem schwierig bleiben würde.

Durch den Rückgang des Eises sind die nördlichen Schifffahrtsrouten jedes Jahr länger befahrbar, was erhebliche wirtschaftliche und sicherheitspolitische Auswirkungen hat.

Trotzdem hat Trump die natürlichen Ressourcen Grönlands heruntergespielt und Reportern letzten Monat gesagt: „Wir brauchen Grönland für die nationale Sicherheit, nicht wegen der Mineralien.“

Sein ehemaliger nationaler Sicherheitsberater Mike Waltz deutete jedoch im Januar 2024 an, dass Trumps Fokus tatsächlich auf Ressourcen liege, und erklärte gegenüber Fox News, dass es der Regierung bei ihrem Interesse an Grönland um „kritische Mineralien“ und „natürliche Ressourcen“ gehe.

All dies bedeutet, dass die Vereinigten Staaten, China und Russland nun offener um die Arktis konkurrieren, deren Geographie sich aufgrund des Klimawandels verändert.

Mehr als ein Viertel der russischen Landmasse liegt innerhalb des Polarkreises, was die Region für Moskaus Verteidigungsstrategie von entscheidender Bedeutung macht. In den letzten Jahren ist auch China in den Wettbewerb eingetreten, indem es sich 2018 zum „arktisnahen Staat“ erklärte und das Ziel einer „Polaren Seidenstraße“ für die Schifffahrt in der Arktis verfolgt.

Was hat Venezuela damit zu tun?

Einen Tag nachdem US-Truppen Maduros Residenz gestürmt und ihn abgesetzt hatten, betonte Trump erneut, dass die Vereinigten Staaten Grönland „aus nationaler Sicherheitsperspektive“ bräuchten.

Im Gespräch mit Reportern an Bord der Air Force One am Sonntag – obwohl er zunächst erklärt hatte, er wolle das Thema nicht besprechen – sagte Trump: „Grönland ist voller russischer und chinesischer Schiffe. Wir brauchen Grönland aus nationaler Sicherheitsperspektive, und Dänemark wird dazu nicht in der Lage sein.“

Als die Spannungen am Dienstag eskalierten, erklärte das Weiße Haus, man diskutiere „eine Reihe von Optionen“ zur Aneignung Grönlands und schloss den Einsatz des US-Militärs nicht aus.

Allerdings dämpfte Außenminister Marco Rubio die Erwartungen an ein baldiges militärisches Eingreifen und teilte den Abgeordneten diese Woche mit, dass die Trump-Regierung die Option eines Kaufs von Grönland erwäge, wie mit den Gesprächen vertraute Quellen berichteten.

Was hat Trump zuvor gesagt?

Trump erkundigte sich erstmals während seiner ersten Amtszeit nach der Möglichkeit, Grönland zu kaufen. Obwohl ihm die grönländischen Behörden mitteilten, dass „Grönland nicht zum Verkauf steht“, griff er die Idee im Dezember 2024 erneut auf und schrieb in einem Social-Media-Beitrag: „Im Interesse der nationalen Sicherheit und der Freiheit in der ganzen Welt sind die Vereinigten Staaten von Amerika der Ansicht, dass der Besitz und die Kontrolle Grönlands absolut notwendig sind.“

Vizepräsident JD Vance besuchte die Insel im März 2025 und erklärte, dass die „US-Politik“ darin bestehe, einen Wechsel in Dänemarks Führungsrolle in Grönland anzustreben, wobei er gleichzeitig anerkannte, dass die Grönländer selbst über ihre Zukunft entscheiden müssten.

Meinungsumfragen in Grönland zeigen eine klare Ablehnung eines Beitritts zu den Vereinigten Staaten.

Welche historische Präsenz hatten die USA dort?

Die Vereinigten Staaten verfügen bereits seit langem über eine Sicherheitspräsenz in Grönland, die bis in die Zeit des Kalten Krieges zurückreicht. Damals war die Insel aufgrund ihrer Nähe zu Russland ein wichtiger Überwachungsort im Falle eines Raketenangriffs.

Washington unterzeichnete 1951 ein Verteidigungsabkommen mit Dänemark, das es ihm erlaubte, Streitkräfte auf einem Militärstützpunkt zu stationieren, der bis heute genutzt wird, wenn auch in deutlich kleinerem Umfang.

Zuvor hatten die Vereinigten Staaten mehrere Versuche unternommen, Grönland zu kaufen, zuletzt im Jahr 1946.

Was bedeutet das für die NATO?

Sollten die Vereinigten Staaten militärische Gewalt anwenden, um Grönland zu erobern – etwas, das Trump ausdrücklich nicht ausgeschlossen hat –, könnte dies die NATO spalten.

Frederiksen sagte am Montag: „Wenn die Vereinigten Staaten sich entscheiden, ein anderes NATO-Mitglied militärisch anzugreifen, steht alles still, einschließlich der NATO selbst und der Sicherheit, die seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs gewährleistet wurde.“

Am Dienstag brachten die Staats- und Regierungschefs der wichtigsten europäischen Mächte ihre Unterstützung für Dänemark und Grönland zum Ausdruck und betonten, dass die Sicherheit der Arktis gemeinsam mit den NATO-Verbündeten, einschließlich der Vereinigten Staaten, gewährleistet werden müsse.

In einer gemeinsamen Erklärung sagten die Staats- und Regierungschefs Frankreichs, Deutschlands, Italiens, Polens, Spaniens, des Vereinigten Königreichs und Dänemarks: „Grönland gehört seinen Menschen. Entscheidungen, die Dänemark und Grönland betreffen, können nur von Dänemark und Grönland selbst getroffen werden.“

In der Erklärung hieß es weiter: „Die NATO hat deutlich gemacht, dass die Arktis Priorität hat, und die europäischen Verbündeten verstärken ihre Bemühungen.“

Was denken die Grönländer?

Trumps wiederholte Äußerungen über Grönland treffen den Kern der dortigen Innenpolitik, die seit langem von Dänemarks kolonialem Erbe geprägt ist.

Grönland wurde 1953 im Zuge der weltweiten Dekolonisierungswelle nach dem Zweiten Weltkrieg formell in Dänemark integriert. 1979 erlangte es die Selbstverwaltung und 2009 erweiterte es seine Selbstbestimmung, obwohl Außenpolitik, Verteidigung, Sicherheit und Währungspolitik weiterhin unter dänischer Kontrolle stehen.

Grönländische Politiker haben zwar Schritte in Richtung Unabhängigkeit versprochen, aber keinen klaren Zeitplan festgelegt. Nicht alle Grönländer wünschen sich die Unabhängigkeit von Dänemark, doch nur wenige wollen die dänische Führung durch amerikanische ersetzen.

Grönlands Premierminister Jens-Frederik Nielsen bezeichnete die Rhetorik der USA als „völlig inakzeptabel“.

In einer Stellungnahme sagte er: „Wenn der US-Präsident von einem ‚Bedarf an Grönland‘ spricht und uns mit Venezuela und militärischen Interventionen in Verbindung bringt, ist das nicht nur falsch, sondern zutiefst respektlos.“

Er fügte hinzu: „Schluss mit den Annexionsfantasien. Wir sind offen für Dialog und Diskussion. Diese muss jedoch auf dem vorgesehenen Weg und unter Achtung des Völkerrechts stattfinden. Grönland ist unsere Heimat und unser Territorium, und das wird es auch bleiben.“

Im Gegensatz dazu sagte Kuno Fencker, ein Abgeordneter der oppositionellen Naleraq-Partei, die den Vereinigten Staaten gegenüber positiver eingestellt ist, dass einige von Trumps Äußerungen „mit einer gewissen Zustimmung aufgenommen wurden“.

Im Gespräch mit CNN fügte er hinzu: „Wenn er sagt, dass Grönland das Recht auf Selbstbestimmung oder den Beitritt zu den Vereinigten Staaten hat, ist das ein großes Angebot von einem US-Präsidenten.“