Die Goldpreise fielen am Mittwoch im europäischen Handel und setzten damit ihre Verluste fort, die in der vorangegangenen Sitzung kurzzeitig unterbrochen worden waren. Sie erreichten ein Zweiwochentief, da in den letzten Handelssitzungen des Jahres unter dem Druck eines stärkeren US-Dollars gegenüber einem Währungskorb erneut Korrektur- und Gewinnmitnahmeaktivitäten einsetzten.

Trotz des leichten Rückgangs zum Jahresende dürfte das Edelmetall Gold seine stärkste Jahresperformance seit 1979 verzeichnen. Unterstützt wird dies durch eine außergewöhnliche und rekordverdächtige Nachfrage nach Goldbarren, die als einer der wichtigsten sicheren Häfen gelten, inmitten geopolitischer Turbulenzen und globaler wirtschaftlicher Veränderungen, die Gold zum bevorzugten Instrument für den Vermögenserhalt im Jahr 2025 gemacht haben.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 1,5 % auf 4.274,23 US-Dollar, den niedrigsten Stand seit dem 16. Dezember, von einem Eröffnungskurs von 4.339,10 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.373,24 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Dienstag legte das Edelmetall um 0,2 % zu, nachdem es am Montag einen starken Rückgang von 4,45 % verzeichnet hatte – den größten Tagesverlust seit Oktober letzten Jahres –, der durch eine beschleunigte Korrektur und Gewinnmitnahmen vom Allzeithoch von 4.550,04 US-Dollar pro Unze ausgelöst wurde.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um mehr als 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum zweiten Mal in Folge fort. Er erreichte mit 98,44 Punkten ein Wochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Laut dem Protokoll der letzten Sitzung der Federal Reserve vom 9. bis 10. Dezember, das am Dienstag veröffentlicht wurde, beschloss die US-Zentralbank nach einer eingehenden Diskussion über die Risiken für die US-Wirtschaft eine Senkung der Zinssätze.

Aus dem Protokoll ging hervor, dass die Entscheidung, die Zinssätze um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75 % zu senken – den niedrigsten Stand seit 2022 –, auf erheblichen Widerstand stieß: Neun Mitglieder stimmten dafür, drei dagegen – die größte Anzahl von Gegenstimmen seit 2019.

Aus dem Protokoll ging auch hervor, dass man bei den kommenden Sitzungen Vorsicht walten lassen wollte, da einige Teilnehmer vorschlugen, die Zinssätze nach der Senkung im Dezember „für einige Zeit“ unverändert zu lassen, wäre die angemessenste Option.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) rechnet im gesamten Jahr 2026 nur mit einer weiteren Zinssenkung und signalisiert damit einen vorsichtigeren und restriktiveren Ansatz im Vergleich zu früheren Erwartungen.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Markteinschätzung für eine Beibehaltung der US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 bei 84 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte mit 16 % eingepreist wird.

• Investoren rechnen derzeit mit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres, während die Prognosen der Federal Reserve nur eine Senkung um 25 Basispunkte erwarten lassen.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die anstehenden US-Wirtschaftsdaten sowie die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve genau.

Goldaussichten

Der unabhängige Analyst Ross Norman erklärte, der Goldpreis unterliege starken Schwankungen, die sowohl durch Gewinnmitnahmen als auch durch die Eröffnung neuer Positionen bedingt seien. Er fügte hinzu, dass die höheren Margin-Anforderungen an der Chicago Mercantile Exchange die erwarteten starken Kursanstiege bei Edelmetallen wahrscheinlich gebremst hätten.

Norman wies außerdem darauf hin, dass Zölle, der Wunsch nach dem Aufbau inländischer Lagerbestände und fragile Lieferketten die strategische Bedeutung bestimmter Schlüsselmetalle unterstrichen hätten.

Er fügte hinzu, dass die Auswirkungen dieser Faktoren im Jahr 2026 deutlicher werden würden, nicht nur durch höhere Preise, da die Länder um den Aufbau strategischer Vorräte konkurrieren, sondern auch durch alternative Mechanismen zur Sicherung lebenswichtiger Güter.

Jahresleistung

Im Laufe des Jahres 2025, das offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist der Preis des Edelmetalls Gold um mehr als 64 % gestiegen und steuert auf den dritten jährlichen Zuwachs in Folge sowie den größten jährlichen Anstieg seit 1979 zu.

Die Faktoren hinter dieser historischen Überlegenheit

• Zentralbankkäufe: Der bedeutendste Faktor war die fortgesetzte Anhäufung von Goldreserven durch Zentralbanken weltweit auf einem beispiellosen Rekordniveau. Diese Hinwendung zur Entdollarisierung und Diversifizierung weg von Fiatwährungen schuf eine starke und anhaltende strukturelle Nachfrage, die weitgehend vor kurzfristigen spekulativen Schwankungen geschützt war.

• Globales Währungsumfeld: Gold profitierte stark von der Zinssenkungspolitik der großen Zentralbanken, allen voran der Federal Reserve. Da Gold keine Zinsen abwirft, verringern niedrigere Zinsen die Opportunitätskosten des Goldbesitzes, was große Investmentfonds dazu veranlasste, erhebliche Liquidität von Anleihen in das Edelmetall umzuschichten.

• Zunehmende geopolitische Spannungen: Angesichts politischer Instabilität und Konflikte im gesamten Jahr 2025 verstärkte sich die Rolle von Gold als vertrauenswürdiger globaler sicherer Hafen, da Investoren und Institutionen sich ihm als Schutz vor Kriegen, Wirtschaftssanktionen und plötzlicher Volatilität der Finanzmärkte zuwandten.

• Inflationsschutz: Angesichts des anhaltenden Inflationsdrucks und der steigenden globalen Staatsverschuldung haben Fiatwährungen einen Teil ihrer Kaufkraft verloren, was Privatpersonen und Institutionen dazu veranlasst, die Nachfrage nach physischen Goldbarren und -münzen als greifbaren Wertspeicher und Schutz vor potenziellen wirtschaftlichen Zusammenbrüchen zu erhöhen.

• Physische Knappheit und Produktionsengpässe: Der Bergbausektor hatte 2025 aufgrund erschöpfter Vorkommen in großen Minen und steigender Förderkosten Schwierigkeiten, die globale Produktion auszuweiten. Dieses relativ stabile Angebot bei gleichzeitig stark steigender Nachfrage trieb die Goldpreise zusätzlich an und ließ sie die historischen Höchststände von über 4.000 US-Dollar pro Unze überschreiten.

• Schwäche des US-Dollars: bedingt durch Zinssenkungen der Federal Reserve, wachsende Besorgnis über die Finanzstabilität in den Vereinigten Staaten, eine unbeständige Handelspolitik unter Donald Trump und zunehmende Zweifel an der Unabhängigkeit der Federal Reserve unter der Trump-Administration.

SPDR Gold Trust

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Dienstag unverändert und belaufen sich weiterhin auf insgesamt 1.071,99 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 21. Juni 2022.

Der Euro gab am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und verschärfte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge. Er erreichte ein Wochentief, da die Nachfrage nach der US-Währung relativ hoch war, insbesondere nach der Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der Federal Reserve, aus dem eine deutliche Meinungsverschiedenheit unter den Beamten über die Zinssenkung im Dezember hervorging.

Trotz dieses Rückgangs steuert die europäische Gemeinschaftswährung, der Euro, auf ihren größten jährlichen Zuwachs seit 2017 zu. Diese Zuwächse werden durch eine Kombination von Faktoren gestützt, insbesondere durch die sich verbessernden Wirtschaftswachstumsindikatoren im gesamten Euroraum, die vergleichsweise restriktive Geldpolitik der Europäischen Zentralbank in der zweiten Jahreshälfte und die allgemeine Schwäche, die die Performance des US-Dollars auf den globalen Märkten dominierte.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um 0,15 % auf 1,1733, den niedrigsten Stand seit dem 22. Dezember, von einem Eröffnungskurs von 1,1748, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1749 erreicht hatte.

• Der Euro schloss den Dienstag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den dritten Verlust in den letzten vier Tagen. Belastet wurde der Euro durch das Protokoll der Sitzung der US-Notenbank.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um mehr als 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum zweiten Mal in Folge fort. Er erreichte mit 98,33 Punkten ein Wochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Laut Protokoll der letzten Sitzung der Federal Reserve vom 9. und 10. Dezember beschloss die US-Zentralbank nach eingehenden Diskussionen über die Risiken für die US-Wirtschaft eine Senkung der Zinssätze.

Aus dem Protokoll ging hervor, dass die Entscheidung, die Zinssätze um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75 % zu senken – den niedrigsten Stand seit 2022 –, auf erheblichen Widerstand stieß: Neun Mitglieder stimmten dafür, drei dagegen – die größte Anzahl an Gegenstimmen seit 2019.

Aus dem Protokoll ging auch eine Tendenz zur Vorsicht bei den kommenden Sitzungen hervor, da einige Teilnehmer vorschlugen, die Zinssätze nach der Senkung im Dezember „für einige Zeit“ unverändert zu lassen, sei die angemessenste Vorgehensweise.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) rechnet im gesamten Jahr 2026 nur mit einer weiteren Zinssenkung und signalisiert damit einen vorsichtigeren und restriktiveren Ansatz im Vergleich zu früheren Erwartungen.

Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Markteinschätzung für eine Beibehaltung der US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 bei 84 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte mit 16 % eingepreist wird.

Europäische Zinssätze

• Die Einpreisung am Geldmarkt für eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank um 25 Basispunkte im Februar 2026 bleibt stabil unter 10%.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen.

Zinsdifferenz

Nach der jüngsten Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve verringerte sich die Zinsdifferenz zwischen Europa und den Vereinigten Staaten auf 160 Basispunkte zugunsten der US-Zinsen. Dies ist die geringste Differenz seit Mai 2022 und stützt das Aufwärtspotenzial des Euro gegenüber dem US-Dollar.

Jahresleistung

Im Laufe des Jahres 2025, das offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, hat die europäische Gemeinschaftswährung, der Euro, gegenüber dem US-Dollar um mehr als 13 % zugelegt und ist damit auf dem besten Weg, den zweiten jährlichen Zuwachs in den letzten drei Jahren und den größten jährlichen Anstieg seit 2017 zu verzeichnen.

Die Faktoren hinter dieser historischen Überlegenheit

• Widerstandsfähigkeit der europäischen Wirtschaft: Die Eurozone verzeichnete im Jahr 2025 ein stärkeres Wirtschaftswachstum als erwartet, insbesondere dank einer Erholung der Industrie- und Handelstätigkeit in Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Region.

• Politik der Europäischen Zentralbank: Entgegen den Erwartungen verfolgte die EZB im Vergleich zur Federal Reserve eine relativ restriktive Haltung, insbesondere in der zweiten Jahreshälfte, wodurch die Attraktivität des Euro als renditestärkere und stabilere Währung erhalten blieb.

• Schwäche des US-Dollars: bedingt durch Zinssenkungen der Federal Reserve, wachsende Besorgnis über die Finanzstabilität in den Vereinigten Staaten, eine volatile Handelspolitik unter Donald Trump und zunehmende Sorgen um die Unabhängigkeit der Federal Reserve unter der Trump-Administration.

Der japanische Yen gab am Mittwoch im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und notierte zum zweiten Mal in Folge im negativen Bereich gegenüber dem US-Dollar. Grund dafür war die erneute Nachfrage nach dem Greenback, der seine Gewinne auf ein Einwochenhoch ausbaute, nachdem die Veröffentlichung des Protokolls der Federal Reserve eine deutliche Uneinigkeit unter den Beamten über die Zinssenkung im Dezember offenbart hatte.

In den letzten Handelssitzungen des Jahres 2025 herrschte an den Devisenmärkten aufgrund der geringen Liquidität infolge der Neujahrsfeiertage weitgehend Ruhe, da die Händler nach einem schwierigen Jahr für einige wichtige Währungen, allen voran den US-Dollar, nach vorne blickten.

Preisübersicht

• Japanischer Yen heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,2 % auf 156,64, von einem Eröffnungskurs von 156,33, wobei das Tagestief bei 156,30 verzeichnet wurde.

• Der Yen schloss den Dienstag mit einem Minus von 0,2 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Verlust in den letzten drei Handelstagen. Belastet wurde der Handel durch das Protokoll der Federal Reserve.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um mehr als 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum zweiten Mal in Folge fort. Er erreichte mit 98,33 Punkten ein Wochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Laut Protokoll der letzten Sitzung der Federal Reserve vom 9. und 10. Dezember beschloss die US-Zentralbank nach eingehenden Diskussionen über die Risiken für die US-Wirtschaft eine Senkung der Zinssätze.

Aus dem Protokoll ging hervor, dass die Entscheidung, die Zinssätze um 25 Basispunkte auf ein Niveau von 3,75 % zu senken – den niedrigsten Stand seit 2022 –, auf erheblichen Widerstand stieß: Neun Mitglieder stimmten dafür, drei dagegen – die größte Anzahl an Gegenstimmen seit 2019.

Das Protokoll deutete auch auf eine vorsichtigere Haltung der Fed bei den kommenden Sitzungen hin, wobei einige Teilnehmer vorschlugen, die Zinsen nach der Senkung im Dezember „für einige Zeit“ unverändert zu lassen, wäre die angemessenste Option.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) rechnet im gesamten Jahr 2026 nur mit einer weiteren Zinssenkung und signalisiert damit einen vorsichtigeren und restriktiveren Ansatz im Vergleich zu früheren Erwartungen.

Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Markteinschätzung für eine Beibehaltung der US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 bei 84 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte mit 16 % eingepreist wird.

Japanische Zinssätze

• Am Montag wurde in Tokio die Zusammenfassung der Meinungen aus der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Bank von Japan – die am 18. und 19. Dezember stattfand – veröffentlicht. Darin wurde eine Zinserhöhung auf 0,75 % bestätigt, den höchsten Stand seit 1995.

Die Zusammenfassung zeigte einen deutlichen Kurswechsel hin zu einer restriktiveren Geldpolitik unter den meisten Vorstandsmitgliedern. Viele betonten die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen. Sie waren sich einig, dass eine schrittweise Anhebung der Zinsen und eine Reduzierung der geldpolitischen Anreize notwendig seien, um langfristige Preisstabilität zu gewährleisten.

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Januar-Sitzung bleiben unverändert bei rund 20 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere japanische Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum.

Die US-Notenbank Federal Reserve veröffentlichte am Dienstag das Protokoll ihrer stark polarisierten Sitzung Anfang des Monats, die mit einer erneuten Zinssenkung endete – eine Entscheidung, die offenbar weitaus knapper ausfiel, als das Endergebnis vermuten ließ.

Das Protokoll, das aufgrund des Neujahrsfeiertags einen Tag früher als üblich veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Beamten während des Treffens am 9. und 10. Dezember ein breites Spektrum an Meinungen äußerten.

Letztendlich beschloss der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) mit 9 zu 3 Stimmen eine Senkung des Leitzinses um einen Viertelprozentpunkt. Dies war die höchste Anzahl an Gegenstimmen seit 2019 und erfolgte inmitten einer intensiven Debatte über die Notwendigkeit, den Arbeitsmarkt zu stützen, im Vergleich zu den Inflationssorgen. Die Entscheidung senkte den Leitzins auf eine Spanne von 3,5 % bis 3,75 %.

Dem Protokoll zufolge waren die meisten Teilnehmer der Ansicht, dass weitere Abwärtskorrekturen des Zielkorridors für den Leitzins der US-Notenbank wahrscheinlich angemessen wären, wenn die Inflation im Laufe der Zeit wie erwartet weiter sinken würde.

Diese Ansicht ging jedoch mit deutlichen Vorbehalten hinsichtlich des Tempos und des Zeitpunkts etwaiger weiterer Schritte einher.

Im Protokoll hieß es weiter: „Hinsichtlich des Umfangs und des Zeitpunkts weiterer Anpassungen des Zielbereichs merkten einige Teilnehmer an, dass es angesichts ihrer wirtschaftlichen Aussichten angemessen sein könnte, den Zielbereich nach der Reduzierung bei diesem Treffen für einige Zeit auf dem derzeitigen Niveau beizubehalten.“

Offizielle Vertreter zeigten sich zuversichtlich, dass die Wirtschaft weiterhin moderat wachsen werde, wiesen aber gleichzeitig auf Abwärtsrisiken für die Beschäftigung und Aufwärtsrisiken für die Inflation hin. Unterschiedliche Risikobewertungen trugen zur Uneinigkeit innerhalb des Ausschusses bei, wobei Anzeichen dafür vorlagen, dass das Ergebnis trotz der Mehrheit für die Zinssenkung auch anders hätte ausfallen können.

Aus dem Protokoll ging hervor, dass „einige Teilnehmer, die sich bei diesem Treffen für die Reduzierung der Zielreichweite aussprachen, angaben, die Entscheidung sei sehr heikel gewesen, oder dass sie auch dafür gewesen wären, die Zielreichweite unverändert zu lassen.“

Die Abstimmung fiel zeitlich mit der vierteljährlichen Aktualisierung der Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen zusammen, einschließlich des vielbeachteten Punktediagramms, das die Erwartungen der einzelnen Amtsträger hinsichtlich der Entwicklung der Zinssätze darstellt.

Die Prognosen der 19 Beamten, die an der Dezember-Sitzung teilnahmen – darunter 12 stimmberechtigte Mitglieder –, wiesen auf die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung im Jahr 2026 und einer weiteren im Jahr 2027 hin, wodurch der Leitzins möglicherweise auf rund 3 % sinken würde. Dieses Niveau betrachten die Beamten als „neutral“, d. h. weder restriktiv noch stimulierend für das Wirtschaftswachstum.

Diejenigen, die sich für eine Beibehaltung der Zinssätze aussprachen, „äußerten die Besorgnis, dass die Fortschritte in Richtung des Inflationsziels des Ausschusses von 2 % im Jahr 2025 ins Stocken geraten sein könnten, oder deuteten auf die Notwendigkeit eines größeren Vertrauens in die Nachhaltigkeit der Inflationsentwicklung hin.“

Offizielle Vertreter räumten ein, dass die von US-Präsident Donald Trump verhängten Zölle zu einer höheren Inflation beigetragen hätten, waren sich aber weitgehend einig, dass dieser Effekt vorübergehend sei und voraussichtlich im Laufe des Jahres 2026 nachlassen werde.

Seit der Abstimmung zeigen Wirtschaftsdaten, dass der Arbeitsmarkt weiterhin ein langsameres Einstellungswachstum verzeichnet, ohne dass es zu einem starken Anstieg der Entlassungen gekommen ist. Die Inflation hat sich zwar allmählich weiter abgeschwächt, liegt aber weiterhin über dem Zielwert der US-Notenbank von 2 %.

Gleichzeitig entwickelte sich die Gesamtwirtschaft weiterhin positiv. Das Bruttoinlandsprodukt wuchs im dritten Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,3 Prozent und übertraf damit die Erwartungen. Dies bedeutete eine Beschleunigung um etwa einen halben Prozentpunkt gegenüber dem bereits soliden Tempo des zweiten Quartals.

Viele der Daten sind jedoch mit einer wichtigen Einschränkung versehen. Einige Berichte verzögern sich weiterhin, da die Regierungsbehörden die Datenerhebung nach der Haushaltssperre noch abschließen müssen, und selbst neuere Veröffentlichungen werden aufgrund dieser Lücken mit Vorsicht betrachtet.

Die Märkte gehen daher weitgehend davon aus, dass der Ausschuss die Zinssätze in den nächsten Sitzungen unverändert lassen wird, während er weitere Daten abwartet. Die Feiertage waren von wenigen öffentlichen Äußerungen der Fed-Vertreter geprägt, und die wenigen verfügbaren Kommentare zeugen von großer Vorsicht im Hinblick auf das neue Jahr.

Die Zusammensetzung des Komitees wird sich ebenfalls ändern; vier neue Präsidenten regionaler Banken werden Stimmrechte erhalten:

Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland, die sich nicht nur gegen weitere Kürzungen, sondern auch gegen eine frühere Reduzierung aussprach;

Anna Paulson, Präsidentin der Federal Reserve Bank von Philadelphia, die Bedenken hinsichtlich der Inflation geäußert hat;

Lorie Logan, Präsidentin der Federal Reserve Bank von Dallas, die Bedenken gegen Zinssenkungen geäußert hat;

Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, sagte, er hätte für die Zinssenkung im Oktober nicht gestimmt.

Bei derselben Sitzung beschloss der Ausschuss auch die Wiederaufnahme der Anleihekäufe. Gemäß der neuen Vereinbarung wird die Fed kurzfristige Staatsanleihen erwerben, um den Druck auf die kurzfristigen Finanzierungsmärkte zu verringern.

Die Zentralbank begann das Programm mit monatlichen Ankäufen von Schatzanweisungen im Wert von 40 Milliarden US-Dollar und plante, dieses Tempo mehrere Monate lang beizubehalten, bevor es schrittweise reduziert wurde. Ein vorheriger Versuch, die Bilanzsumme zu verringern, hatte die Bestände der Fed um etwa 2,3 Billionen US-Dollar reduziert und sie auf den aktuellen Stand von 6,6 Billionen US-Dollar gesenkt.

Im Protokoll wurde darauf hingewiesen, dass ein Versäumnis, die Ankäufe wieder aufzunehmen – was an den Märkten als quantitative Lockerung bezeichnet wird –, zu einem „erheblichen Rückgang der Reserven“ auf ein Niveau unterhalb dessen führen könnte, was die Federal Reserve für das Bankensystem als „ausreichend“ erachtet.