Maispreis fällt auf 19-Jahrestief

Die Mais-Futures in Chicago verzeichneten diese Woche erneut neue Kontrakttiefststände, während die Sojabohnenpreise sich dem einstelligen Bereich näherten, da die Prognosen weiterhin auf eine reiche Ernte in den USA hindeuten.

Die Maiskontrakte für Dezember liegen weiterhin leicht über dem Vorjahresniveau, während die Sojabohnenkontrakte für November ihren niedrigsten Stand seit fünf Jahren erreichten. Inflationsbereinigt liegen die aktuellen Juli-Durchschnittswerte für Mais und Sojabohnen jedoch auf dem niedrigsten Stand seit 2006.

Dieser starke Rückgang ist auf eine Zeit zurückzuführen, in der die US-Exporteure angesichts der anhaltenden Expansion der brasilianischen Produktion darum kämpfen, ihren globalen Marktanteil bei Getreide und Ölsaaten – die einst als Hochburgen galten – zu halten.

Niedrige Preise belasten US-Farmer

Die niedrigen Preise treffen US-Landwirte besonders hart, da die Inputkosten nach wie vor relativ hoch sind. Die Maispreise sind seit Mitte 2022 sowohl nominal als auch inflationsbereinigt um mindestens 30 % gefallen.

Dennoch sind die durchschnittlichen Kosten für die Maisproduktion im ganzen Land in diesem Jahr im Vergleich zu 2022 nur um 3 % gesunken, inflationsbereinigt sogar um 11 %.

Mit anderen Worten: Der heutige Maispreis von 4 US-Dollar pro Scheffel hat nicht mehr denselben Wert wie früher, auch wenn die US-Angebotsprognosen im historischen Vergleich weiterhin bescheiden ausfallen.

Benchmark 2006

Im Juli lag der durchschnittliche Maispreis für Dezember-Kontrakte an der Chicago Board of Trade bisher bei 4,21 US-Dollar pro Scheffel, während der Durchschnitt für Sojabohnen-Kontrakte im November bei 10,20 US-Dollar lag.

Im Vergleich dazu betrugen die Durchschnittspreise für den gesamten Monat Juli 2024 4,12 US-Dollar für Mais und 10,67 US-Dollar für Sojabohnen.

Am Dienstag veröffentlichte US-Daten zeigten, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Juni im Vergleich zum Vorjahr um 2,7 % gestiegen ist. Dadurch stieg der inflationsbereinigte Durchschnittspreis für Mais im Juli 2024 auf 4,23 US-Dollar – ungefähr gleich dem bereinigten Preis vom Juli 2020.

Nominal betrachtet waren die Maispreise im Juli seit 2006 elf Mal niedriger.

Doch inflationsbereinigt ist der aktuelle Preis von 4,21 Dollar der niedrigste seit 2006, als der inflationsbereinigte Preis bei 4,19 Dollar lag – oder nominal 2,65 Dollar.

Was Sojabohnen betrifft, gab es seit 2006 neun Julimonate, in denen die Nominalpreise unter dem aktuellen Durchschnitt von 10,20 Dollar lagen.

Doch inflationsbereinigt ist dies auch der niedrigste Preis seit 2006, als der inflationsbereinigte Preis 9,74 US-Dollar bzw. nominal 6,15 US-Dollar betrug.

Bescheidene Erholung… aber noch weit vom Höhepunkt entfernt

Trotz einer leichten Erholung der Mais- und Sojabohnenpreise in dieser Woche liegen sie noch immer deutlich unter den diesjährigen Höchstwerten aus dem Februar, als die US-amerikanischen Ernteversicherungsgarantien für die kommende Erntesaison festgelegt wurden.

Dennoch ist der Preisrückgang seitdem kein Ausnahmefall – was die Begeisterung optimistischer Anleger dämpft. In diesem Monat notieren die Maiskontrakte für Dezember bisher 10 Prozent unter dem Februar-Durchschnitt, ein geringerer Rückgang als in den beiden Vorjahren.

Die Sojabohnenkontrakte für November sind im Vergleich zum Februar lediglich um 3 % gesunken, obwohl in vier der letzten sieben Jahre, darunter auch im Jahr 2024, größere Rückgänge zu verzeichnen waren.

Rechtfertigen die Vorräte den Rückgang?

Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) erwartet, dass die Maisendbestände in den USA für die Saison 2025–2026 im Vergleich zum Vorjahr um 24 % steigen werden.

Dies folgt auf einen prognostizierten Rückgang von 24 % im Zeitraum 2024–2025, der am 31. August endet.

Vor einem Jahr gingen die Prognosen von einem Anstieg um 12 % im Zeitraum 2024–2025 aus – ähnlich der für 2020–2021 prognostizierten 18 %.

Interessanterweise liegen die inflationsbereinigten Maispreise im Juli 2020 und 2024 sehr nahe an den aktuellen Niveaus, was auf eine logische Beziehung zwischen Angebot und Preis schließen lässt.

Dieses Argument schwächelt jedoch, wenn man die tatsächlichen Mengen betrachtet. Die prognostizierten Endbestände für 2025–2026 liegen bei 1,66 Milliarden Scheffel – 21 % bzw. 37 % weniger als die Prognosen für 2024–2025 und 2020–2021 zum gleichen Zeitpunkt.

Dennoch könnte der Markt angesichts der hohen Wahrscheinlichkeit verbesserter Erträge von einem endgültigen Lagerbestand von etwa 2 Milliarden Scheffeln ausgehen, was die Begründung für anhaltend niedrige Preise stützt.

Sojabohnen… potenzielle Unterstützung

Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) schätzt, dass die Sojabohnenvorräte in den USA für den Zeitraum 2025–2026 im Vergleich zum Vorjahr um 11 % zurückgehen werden. Dies ist der erste jährliche Rückgang, der im Juli seit 2020 erwartet wurde, als der Wert bei -32 % lag.

Im Juli 2019 lag die Prognose noch bei einem Rückgang von 24 %. Die durchschnittlichen inflationsbereinigten Sojabohnenpreise lagen jedoch im Juli 2019 und 2020 jeweils über 11 US-Dollar pro Scheffel. Dies deutet darauf hin, dass in diesem Jahr noch Spielraum für Preissteigerungen besteht – insbesondere, wenn die Wettervorhersagen für August ungünstig ausfallen.

Mais

Was den Handel betrifft, so schlossen die Mais-Futures für Dezember 0,8 % niedriger bei 4,21 USD pro Scheffel.

Sojabohnen

Die Sojabohnen-Futures für November stiegen um 0,7 % auf 10,26 USD pro Scheffel.

Weizen

Die Weizen-Futures für September schlossen mit einem Minus von 1,3 % bei 5,33 USD pro Scheffel.