Die Kupferpreise gaben im Laufe des Dienstags nach, belastet durch einen stärkeren US-Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen sowie durch steigende Ölpreise, die einen negativen Schatten auf die Finanzmärkte warfen.

Laut einem Bloomberg-Bericht vom Montag verzeichneten die Kupferbestände in China den größten wöchentlichen Rückgang des Jahres, während die Preise aufgrund des Iran-Krieges stark gefallen waren, was zu einer stärkeren Nachfrage der Hersteller führte.

Laut Daten von Mysteel Global, die von Bloomberg zitiert werden, sanken die Lagerbestände an raffiniertem Kupfer in ganz China in der Woche bis Montag um 78.700 Tonnen, wodurch sich die Gesamtbestände auf 486.200 Tonnen reduzierten.

Das Unternehmen erklärte, die Hersteller hätten ihre Einkäufe aufgrund eines Anstiegs der Neuaufträge erhöht, was den Konsum angekurbelt habe.

Die Kupferpreise sind in diesem Monat an der Londoner Metallbörse um etwa 12 % gesunken, da die Sorge besteht, dass der Konflikt im Nahen Osten die Inflation anheizen und das globale Wachstum bremsen könnte.

Laut dem Bericht wurde die Nachfrage zusätzlich durch die Wiederauffüllung der Lagerbestände im Anschluss an die Feiertage zum chinesischen Neujahr Ende Februar gestützt.

Yan Yuhao, ein leitender Analyst bei Zhejiang Hailiang, sagte, das Unternehmen habe seine täglichen Einkäufe von raffiniertem Kupfer im Vergleich zum Vorjahresdurchschnitt verdreifacht, nachdem die Inlandspreise unter 100.000 Yuan pro Tonne gefallen seien.

Er fügte hinzu, dass viele Kupferstabhersteller bis zum nächsten Monat volle Auftragsbücher hätten und erwägen, über ihrer geplanten Kapazität zu arbeiten.

Laut Daten von Mysteel stiegen die Behandlungskosten für Kupferstäbe letzte Woche aufgrund der gestiegenen Nachfrage ebenfalls an.

In einem damit zusammenhängenden Zusammenhang warnte Robert Friedland, CEO von Ivanhoe Mines, in einem Gespräch mit der Financial Times, dass die Kupferproduktion in Afrika erheblichen Störungen ausgesetzt sein könnte, wenn der Konflikt mit dem Iran länger als drei Wochen andauert, da der Kontinent stark von Schwefellieferungen aus dem Nahen Osten abhängig ist.

Der Dollar-Index stieg dagegen um 0,4 % auf 99,3 Punkte (Stand: 14:44 GMT), nachdem er ein Hoch von 99,5 Punkten und ein Tief von 99,1 Punkten erreicht hatte.

Im US-Handel fielen die Kupfer-Futures für die Lieferung im Mai um 0,7 % auf 5,43 US-Dollar pro Pfund (Stand: 14:09 GMT).

Bitcoin erlebte am Wochenende starke Kursschwankungen und fiel merklich aufgrund der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten und deren Auswirkungen auf die globalen Märkte, bevor er sich am Montag wieder erholte. Diese Erholung wurde in erster Linie durch die Liquidation von Futures und weniger durch eine erhöhte Nachfrage am Spotmarkt getrieben.

Einige Händler nutzten diese Volatilität, um in Investitionen zu investieren, die mit der Bitcoin-Infrastruktur verbunden sind, wie beispielsweise das Bitcoin Hyper-Projekt, das bekannt gab, durch ein Initial Coin Offering mehr als 32 Millionen Dollar eingesammelt zu haben.

Diese Entwicklungen fanden zeitgleich mit steigenden Ölpreisen und Turbulenzen bei risikoreichen Anlagen statt, nachdem US-Präsident Donald Trump dem Iran ein 48-Stunden-Ultimatum zur Wiedereröffnung der Straße von Hormuz gestellt hatte.

Trotz späterer Anzeichen für eine vorübergehende Aussetzung der geplanten US-Angriffe blieb jeglicher diplomatischer Fortschritt unklar.

Geopolitik erschüttert die Märkte

Bitcoin fiel von Niveaus über 70.000 US-Dollar auf rund 67.360 US-Dollar, bevor er sich bei etwa 70.500 US-Dollar stabilisierte.

Dieser Rückgang fiel zeitlich mit zunehmenden Spannungen rund um die Straße von Hormuz zusammen, einer wichtigen Wasserstraße, durch die etwa 20 % der weltweiten Ölversorgung fließen und die seit Ende Februar erhebliche Störungen erlebt hat.

Im Gegensatz dazu stiegen die Ölpreise stark an, wobei US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate sich der Marke von 101 US-Dollar pro Barrel näherte und Brent-Rohöl über 113 US-Dollar kletterte, was die Inflationssorgen verstärkte.

Der Rückgang von Bitcoin beschleunigte sich auch aufgrund der Liquidation von Long-Positionen, wobei innerhalb weniger Stunden gehebelte Positionen im Wert von mehr als 240 Millionen Dollar liquidiert wurden, was darauf hindeutet, dass die Bewegung eher durch makroökonomische Faktoren als durch eine strukturelle Verschiebung im langfristigen Trend bedingt war.

Die Erholung wird von Terminkontrakten und nicht von der Spotnachfrage getrieben.

Trotz der Erholung am Montag blieb die Aktivität am Spotmarkt schwach; das monatliche Handelsvolumen auf Binance fiel auf rund 52 Milliarden US-Dollar, den niedrigsten Stand seit dem dritten Quartal 2023.

Die Daten zum Handelsfluss zeigten ebenfalls eine schwache Beteiligung: Die Zuflüsse der letzten sieben Tage erreichten bei Binance 6,38 Milliarden US-Dollar und bei Coinbase 5,14 Milliarden US-Dollar – zwei der niedrigsten Werte der letzten Zeit.

Im Gegensatz dazu war die Aktivität der Großinvestoren deutlich ausgeprägter, wobei die Zuflüsse von „Walen“ an die Börsen zunahmen, was auf eine verstärkte Absicherungstätigkeit und Kapitalrotation hindeutet, was die Sensibilität des Marktes gegenüber kurzfristigen Schwankungen verstärkt.

Bitcoin erreichte während der US-Handelssitzung ein Wochenhoch von 71.789 US-Dollar, gestützt durch Anzeichen einer möglichen Deeskalation trotz anhaltender Unsicherheit.

Dieser Anstieg fiel jedoch mit einem Rückgang des gesamten offenen Interesses um etwa 4 % innerhalb von 13 Stunden (entspricht etwa 9.700 Bitcoin) zusammen, was eher auf Positionsschließungen als auf die Eröffnung neuer Positionen hindeutet.

Auch die Liquidationen von Short-Positionen überstiegen innerhalb einer Stunde 44 Millionen US-Dollar auf Binance, während der US-Nachfrageindikator schwach blieb und sich der Handel auf den Bereich von 71.000 bis 72.000 US-Dollar konzentrierte.

Umstellung auf Bitcoin-Infrastruktur

Inmitten dieser Volatilität fließt ein Teil des Kapitals in Projekte, die darauf abzielen, die Anwendungsfälle von Bitcoin zu erweitern, wie beispielsweise Bitcoin Hyper, das sich als Layer-2-Lösung präsentiert, die Technologien aus anderen Netzwerken integriert, um Transaktionen zu beschleunigen und Kosten zu senken.

Dieser Trend spiegelt das wachsende Interesse am Aufbau einer Infrastruktur zur Unterstützung der zukünftigen Verwendung der Währung wider, und zwar zu einer Zeit, in der makroökonomische Faktoren wie Ölpreise und geopolitische Spannungen weiterhin kurzfristig die Preisbewegungen bestimmen.

Die Ölpreise stiegen am Dienstag angesichts anhaltender Störungen der globalen Versorgung, da der Iran jegliche Gespräche mit den Vereinigten Staaten zur Beendigung des Krieges im Golf dementierte und damit Aussagen von US-Präsident Donald Trump widersprach, der sagte, ein Abkommen könne in greifbarer Nähe sein.

Die Ölpreise waren am Montag um mehr als 10 % gefallen, nachdem Trump eine fünftägige Verschiebung der Angriffe auf iranische Energieanlagen angeordnet hatte. Als Grund nannte er Gespräche mit nicht namentlich genannten iranischen Beamten, die zu „wichtigen Übereinstimmungen“ geführt hätten.

Am Dienstag stiegen die Brent-Rohöl-Futures jedoch um 1,83 US-Dollar bzw. 1,8 % auf 101,77 US-Dollar pro Barrel (Stand: 11:30 Uhr GMT), während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate um 2,21 US-Dollar bzw. 2,5 % auf 90,34 US-Dollar zulegte.

Der Krieg hat zu einer nahezu vollständigen Unterbrechung der Lieferungen von etwa einem Fünftel der weltweiten Öl- und Flüssigerdgasversorgung durch die Straße von Hormuz geführt und damit nach Angaben der Internationalen Energieagentur die größte Unterbrechung der Ölversorgung aller Zeiten verursacht.

Nikos Tzabouras, Analyst bei Tradu, einer Plattform im Besitz von Jefferies, sagte: „Die Realität vor Ort hat sich nicht verändert. Die Straße von Hormuz bleibt faktisch geschlossen, und die Lieferengpässe dauern an, was zu einer Verschärfung der Marktbedingungen führt.“

Im Zuge der Feldentwicklung feuerte der Iran am Dienstag eine Salve von Raketen auf Israel ab. Drei hochrangige israelische Beamte – die anonym bleiben wollten – wurden mit der Aussage zitiert, dass Trump zwar entschlossen scheine, ein Abkommen zu erzielen, sie es aber für unwahrscheinlich hielten, dass der Iran in einer neuen Verhandlungsrunde den US-Forderungen zustimmen werde.

BCA Research erklärte in einem Bericht, dass „der Konflikt mit dem Iran zwar eine erste Deeskalation erfährt, die Risiken im Zusammenhang mit der Straße von Hormus jedoch bestehen bleiben“, und fügte hinzu: „Angesichts der anhaltenden Angriffsgefahr und der volatilen Nachrichtenlage ist es noch zu früh, um starke Investitionspositionen einzunehmen und auf niedrigere Ölpreise zu setzen.“

Macquarie merkte an, dass, wenn die Straße von Hormus bis Ende April faktisch geschlossen bleibt, der Preis für Brent-Rohöl 150 US-Dollar pro Barrel erreichen und damit den bisherigen Rekordwert von 147 US-Dollar aus dem Jahr 2008 übertreffen könnte.

Bei den jüngsten Angriffen auf die Energieinfrastruktur in der Region berichtete die iranische Nachrichtenagentur Fars, dass in der Stadt Isfahan ein Büro eines Gasunternehmens und eine Druckminderungsstation bombardiert wurden, während in Khorramshahr ein Geschoss eine Gaspipeline traf, die ein Kraftwerk versorgte.

Die Goldpreise fielen am Dienstag im europäischen Handel und setzten damit ihren Abwärtstrend den fünften Tag in Folge fort. Sie näherten sich erneut dem niedrigsten Stand seit vier Monaten, belastet durch die Erholung des US-Dollars am Devisenmarkt.

Die Unsicherheit an den Märkten hinsichtlich der Entwicklungen im Nahostkrieg hat sich erneut erhöht, insbesondere nach den Angriffen auf iranische Energieanlagen, was die diplomatische Lage erheblich verkompliziert.

Beobachter glauben, dass diese US-amerikanisch-israelischen Luftangriffe die ohnehin schon fragilen „Vertrauensbrücken“ untergraben und es Teheran erschweren, unter direktem militärischem Druck am Verhandlungstisch zu sitzen.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 2,3 % auf 4.305,97 US-Dollar, nach einem Tageseröffnungskurs von 4.406,67 US-Dollar und einem Höchststand von 4.448,40 US-Dollar.

Bei der Abrechnung am Montag verlor Gold 1,9 % und verzeichnete damit den vierten Tagesverlust in Folge. Der Preis notierte mit 4.098,23 US-Dollar pro Unze auf dem niedrigsten Stand seit vier Monaten.

Die Preise hatten Verluste von rund 9 % teilweise wieder wettgemacht, nachdem US-Präsident Donald Trump Gespräche mit dem Iran angekündigt und die Angriffe auf iranische Energieanlagen verschoben hatte.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Dienstag und begann sich von einem Zweiwochentief zu erholen, was einen erneuten Anstieg der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Währungen widerspiegelte.

Der Index war am Montag auf den niedrigsten Stand seit zwei Wochen gefallen, nachdem US-Präsident Donald Trump die Angriffe auf das iranische Stromnetz verschoben hatte – ein Schritt, der die Sorgen über einen langwierigen Krieg im Nahen Osten linderte.

Entwicklungen im Iran-Krieg

Trump schrieb auf seiner Plattform Truth Social, dass die Vereinigten Staaten und der Iran „sehr gute und produktive Gespräche“ über eine „umfassende und endgültige Lösung“ der Feindseligkeiten im Nahen Osten geführt hätten.

Trump fügte hinzu, er habe das Kriegsministerium angewiesen, alle Militärschläge gegen iranische Energieanlagen und Infrastruktur für fünf Tage zu verschieben.

Laut iranischen Nachrichtenagenturen dementierten Offizielle jegliche Gespräche mit den Vereinigten Staaten; einige bezeichneten die Berichte als falsch und lediglich darauf ausgerichtet, die Märkte zu beruhigen.

Entgegen den Erwartungen starteten die US-amerikanischen und israelischen Luftstreitkräfte am Dienstag intensive Angriffe auf einige Energieanlagen im Iran. Diese Entwicklung dürfte die militärischen Auseinandersetzungen verschärfen und die iranischen Revolutionsgarden zu Raketenangriffen auf Energieanlagen in Israel und den Golfstaaten veranlassen.

US-Zinssätze

Laut dem CME FedWatch-Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 92 % ein, dass die US-Zinssätze bei der April-Sitzung unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 8 % liegt.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger neben den Kommentaren von Vertretern der Federal Reserve auch die Veröffentlichung weiterer Wirtschaftsdaten aus den Vereinigten Staaten genau.

Goldaussichten

Rajat Bhattacharya, Chef-Anlagestratege bei Standard Chartered, sagte, dass der Goldpreis zwar zu Beginn des Iran-Konflikts aufgrund der Nachfrage nach sicheren Anlagen zunächst gestiegen sei, in letzter Zeit aber gesunken sei.

Bhattacharya fügte hinzu, dass sich dieses Muster in Zeiten von Marktstress oft wiederhole, da Anleger die Liquidität erhöhen, um Nachschussforderungen zu decken oder, wo möglich, einfach Gewinne mitzunehmen. Er merkte an, dass die jüngste Stärke des Dollars auch die Goldnachfrage belastet habe.

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Montag um 4,29 Tonnen und verzeichneten damit den achten täglichen Rückgang in Folge. Der Gesamtbestand belief sich auf 1.052,70 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 17. Dezember.