Die Kupferpreise stiegen am Freitag, da der US-Dollar schwächer wurde und die Hoffnung auf eine stärkere Nachfrage in China wuchs. Dies geschah im Vorfeld des US-Arbeitsmarktberichts, der später in der Sitzung veröffentlicht wird und weitere Klarheit über die Entwicklung der US-Zinsen bringen könnte.

Der Dreimonatskontrakt für Kupfer an der London Metal Exchange legte im offiziellen Handel um 0,5 Prozent auf 9.947 Dollar pro Tonne zu. Am Mittwoch hatte der Kontrakt mit 10.038 Dollar seinen höchsten Stand seit fünf Monaten erreicht, angetrieben von den zunehmenden Erwartungen einer Zinssenkung in den USA noch in diesem Monat.

Niedrigere Zinssätze verbessern die Aussichten für wachstumsabhängige Metalle, während der Rückgang der US-Währung – zuletzt um 0,3 % – in Dollar gehandelte Metalle für Besitzer anderer Währungen attraktiver macht.

JX Advanced Metals, einer der größten Kupferhütten Japans, betonte die anhaltende Knappheit der Kupferkonzentratvorräte, die die asiatischen Hütten unter Druck setzt, und kündigte an, dass man im Geschäftsjahr bis März seine Produktion um Zehntausende Tonnen drosseln werde.

In den USA stiegen die Lagerbestände in den Comex-eigenen Lagerhäusern – die bereits auf dem höchsten Stand seit 22 Jahren sind – diese Woche weiter an, unterstützt durch die anhaltende Prämie der Comex-Kupferkontrakte gegenüber dem Benchmark der London Metal Exchange, die zuletzt zwischen 1 % und 2 % lag.

Dieser Aufschlag hatte sich Ende Juli verringert, nachdem Washington raffiniertes Kupfer von den Einfuhrzöllen auf bestimmte Kupferprodukte ausgenommen hatte. Doch die Senkung reichte nicht aus, um einen Abbau der US-Lagerbestände auszulösen, so ein Händler.

Unterdessen blieben die Lagerbestände in den Lagern der London Metal Exchange weitgehend stabil, nachdem sie seit Ende Juni um 74 % gestiegen waren, sodass der Barrabatt auf den Dreimonatsvertrag weiterhin bei 61 US-Dollar pro Tonne lag.

Analysten von Macquarie erklärten in einer Mitteilung: „Auch wenn der Kupfermarkt noch immer durch den Aufbau von US-Lagerbeständen verzerrt ist, deuten die schwächeren Spreads in London auf ein Überangebot außerhalb Chinas hin. Allerdings scheint jeder Preisrückgang mit starken chinesischen Käufen beantwortet zu werden.“

Die Yangshan-Kupferprämie – die die Nachfrage nach importiertem Kupfer in China widerspiegelt – blieb am Freitag mit 57 Dollar pro Tonne auf ihrem höchsten Stand seit drei Monaten.

Preise anderer Metalle

Aluminium stieg um 0,8 % auf 2.612 USD pro Tonne.

Zink stieg um 0,7 % auf 2.864,5 USD pro Tonne.

Blei legte um 0,5 % auf 1.995 USD pro Tonne zu.

Zinn stieg um 0,3 % auf 34.675 USD pro Tonne.

Nickel stieg um 0,3 % auf 15.275 USD pro Tonne.

Der Ölpreis setzte am Freitag seinen Rückgang zum dritten Mal in Folge fort und steuerte auf seinen ersten wöchentlichen Verlust seit drei Wochen zu. Der Grund dafür waren wachsende Erwartungen hinsichtlich einer Angebotssteigerung und ein überraschender Anstieg der US-Rohölvorräte, der die Nachfragesorgen noch verstärkte.

Reuters berichtete am Mittwoch, dass acht Mitglieder der OPEC+-Allianz bei ihrem Treffen am Sonntag die Möglichkeit einer weiteren Produktionssteigerung erörtern werden. Die US-Rohölvorräte stiegen in der vergangenen Woche um 2,4 Millionen Barrel, während Analysten mit einem Rückgang gerechnet hatten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 08:10 GMT um 35 Cent oder 0,5 % auf 66,64 USD pro Barrel, während US West Texas Intermediate um 33 Cent oder 0,5 % auf 63,15 USD pro Barrel nachgab.

John Evans vom Ölmakler PVM sagte: „Die Geschichten und Indikatoren deuten auf eine Zukunft hin, in der die Versorgung nicht das Problem sein wird.“

Auf Wochenbasis ist Brent um 2,2 % gefallen, während WTI um 1,3 % gefallen ist.

Es wird zunehmend erwartet, dass die OPEC und ihre Verbündeten, darunter Russland – die unter dem Begriff OPEC+ zusammengefasst werden – bei der Sitzung am Sonntag mehr Barrel Öl auf den Markt bringen werden, um Marktanteile zurückzugewinnen.

Jede neuerliche Erhöhung würde bedeuten, dass die OPEC+, die fast die Hälfte des weltweiten Öls liefert, damit beginnt, eine zweite Phase von Produktionskürzungen im Ausmaß von insgesamt etwa 1,65 Millionen Barrel pro Tag oder 1,6 Prozent der weltweiten Nachfrage rückgängig zu machen – und zwar mehr als ein Jahr früher als geplant.

Analysten von BMI erklärten in einem Bericht, dass die Stärke des Raffineriesektors eine wichtige Stütze für die Preise gewesen sei, die Margen jedoch in den kommenden Monaten wahrscheinlich unter Druck geraten würden, da das globale Nachfragewachstum nachlasse und der Wartungsaufwand für die Raffinerien zunehme.

Dennoch bleiben Versorgungsrisiken für den Markt bestehen. Ein Beamter des Weißen Hauses sagte, Präsident Donald Trump habe die europäischen Staats- und Regierungschefs am Donnerstag aufgefordert, die Europäer müssten ihre Käufe russischen Öls einstellen.

Jede Verringerung der russischen Rohölexporte oder weitere Versorgungsunterbrechungen könnten die weltweiten Ölpreise in die Höhe treiben.

Die Goldpreise stiegen am Freitag auf dem europäischen Markt und setzten damit die Kursgewinne fort, die gestern aufgrund von Gewinnmitnahmen und Korrekturbewegungen unterbrochen worden waren. Sie näherten sich erneut ihren Allzeithochs und steuern auf den dritten wöchentlichen Anstieg in Folge zu, unterstützt durch die starke Nachfrage nach dem Metall als beste alternative Anlage.

Eine Reihe schwacher Daten zum US-Arbeitsmarkt verstärkten die Erwartungen, dass die Federal Reserve bei ihrer September-Sitzung die Zinsen um 25 Basispunkte auf nahezu das volle Niveau senken wird.

Um diese Preisgestaltung zu bestätigen, warten die globalen Finanzmärkte im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung des monatlichen US-Arbeitsmarktberichts, auf den sich die Fed bei der Festlegung des Kurses der US-Geldpolitik stark verlässt.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Gold stieg um 0,45 % auf 3.561,15 $, ausgehend von einem Eröffnungsniveau von 3.545,88 $, und erreichte einen Tiefststand von 3.540,22 $.

• Am Donnerstag fielen die Preise um 0,4 %, der erste Verlust seit acht Tagen, inmitten von Gewinnmitnahmen, nachdem sie am Mittwoch ein Allzeithoch von 3.578,61 USD pro Unze erreicht hatten.

Wöchentliche Leistung

Im Laufe dieser Woche – die offiziell mit dem heutigen Abrechnungstermin endete – stiegen die Goldpreise um etwa 3,3 Prozent und steuerten damit auf den dritten Wochengewinn in Folge und den stärksten Wochenanstieg seit Juni zu.

Diese wöchentlichen Zugewinne sind auf die starke Nachfrage nach sicheren Anlagen zurückzuführen, die auf die zunehmende Besorgnis über die globale Verschuldung und die erneuten Spannungen wegen Trumps Zöllen zurückzuführen ist.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Freitag um 0,25 Prozent, was den Rückgang des Greenbacks gegenüber einem Korb globaler Währungen widerspiegelte, was wiederum höhere Preise für Gold und andere in Dollar denominierte Rohstoffe unterstützte.

US-Zinssätze

• Am Mittwoch und Donnerstag veröffentlichten die USA eine Reihe von Wirtschaftsdaten, die eine weitere Schwäche des Arbeitsmarktes zeigten.

• Im Anschluss daran zeigten die Daten von CME FedWatch, dass die Einschätzung einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im September von 92 % auf 99 % gestiegen ist, während die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Leitzinssenkung von 8 % auf 1 % gesunken ist.

• Auch die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Oktober stieg, wobei eine Senkung um 25 Basispunkte mit 99 % bewertet wurde, während bei unveränderter Zinsänderung nur 1 % fällig wurde.

• Mehrere Fed-Vertreter bekräftigten, dass die Sorgen um den Arbeitsmarkt weiterhin für Zinssenkungen sprechen. Fed-Gouverneur Christopher Waller erklärte, er sei der Meinung, die Zentralbank sollte die Zinsen bei ihrer nächsten Sitzung senken.

US-Arbeitsmarktbericht

Um die oben genannten Preise weiter zu bestätigen, warten die Märkte später am Tag auf den monatlichen US-Arbeitsmarktbericht, der wichtige Arbeitsmarktdaten wie die Zunahme der Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft für August, die Arbeitslosenquote und den durchschnittlichen Stundenlohn enthalten wird.

Um 12:30 Uhr GMT werden die Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft voraussichtlich zeigen, dass in der US-Wirtschaft im August 75.000 neue Stellen geschaffen wurden, verglichen mit 73.000 im Juli. Die Arbeitslosigkeit stieg von 4,2 % auf 4,3 %, während der durchschnittliche Stundenlohn voraussichtlich stabil bei einem Anstieg von 0,3 % bleiben wird.

Ausblick für Gold

• Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, sagte, die kurzfristige Entwicklung des Goldpreises hänge von den US-Arbeitsmarktdaten und deren Auswirkungen auf Zinssenkungserwartungen, Anleiherenditen und den Dollar ab. Er merkte an, dass schwächer als erwartete Arbeitsmarktzahlen den Preis in Richtung 3.650 US-Dollar treiben könnten, während der Bereich von 3.450 bis 3.500 US-Dollar weiterhin eine wichtige Unterstützungszone bleibe.

• Hansen fügte hinzu, dass die Mischung aus niedrigeren Finanzierungskosten, Sorgen hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed, geopolitischen Risiken, einer steileren Zinskurve und einem schwächeren Dollar auf weitere Gewinne bei Edelmetallen hindeutet.

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETF, sanken gestern um 2,29 Tonnen. Dies war der zweite tägliche Rückgang in Folge und führte zu einem Rückgang der Gesamtbestände auf 981,97 Tonnen.

Der Euro stieg am Freitag auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen und bewegte sich gegenüber dem US-Dollar ins Plus, unterstützt durch die schwächere Performance des Greenbacks auf dem Devisenmarkt im Vorfeld der Veröffentlichung der monatlichen US-Arbeitsmarktdaten.

Die in dieser Woche veröffentlichten Verbraucherpreisdaten verdeutlichten den anhaltenden Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank, was zu einem Rückgang der Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung der EZB im September führte.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,1675 $, ausgehend vom Eröffnungsniveau von 1,1649 $ und einem Tiefststand von 1,1643 $.

• Der Euro beendete die Sitzung am Donnerstag mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar, da die Sorgen um die Finanzstabilität in Europa nachließen.

Europäische Zinssätze

• Die in dieser Woche veröffentlichten Daten zeigten einen unerwarteten Anstieg der Kerninflation im Euroraum im August und unterstrichen damit den anhaltenden Inflationsdruck auf die EZB.

• Aufgrund dieser Daten sank die Preisgestaltung für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im September von 30 % auf 10 %.

• Fünf Quellen teilten Reuters mit, dass die EZB die Zinsen im nächsten Monat wahrscheinlich unverändert lassen werde, obwohl die Diskussionen über weitere Senkungen im Herbst wieder aufgenommen werden könnten, wenn die Wirtschaft der Eurozone schwächelt.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Freitag um etwa 0,2 Prozent und spiegelte damit die Abwertung der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Währungen wider, da Arbeitsmarktdaten aus den USA die Erwartungen einer Zinssenkung durch die Fed im September verstärkten.

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im September derzeit stabil bei 99 %, während die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Leitzinssenkung bei 1 % liegt.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf den monatlichen US-Arbeitsmarktbericht. Auf diesen Bericht stützt sich die Federal Reserve in hohem Maße, wenn es um die Beurteilung der Lage des Arbeitsmarktes und die Festlegung einer angemessenen Geldpolitik für die größte Volkswirtschaft der Welt geht.

Euro-Ausblick

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass sich die Erwartungen einer Zinssenkung der Fed im September bestätigen, wenn die US-Arbeitsmarktdaten unter den Marktprognosen ausfallen. Dies würde weitere Kursgewinne des Euro gegenüber dem US-Dollar begünstigen.