Die Kupferpreise näherten sich der Marke von 14.000 US-Dollar pro Tonne, während die Aluminiumpreise auf den höchsten Stand seit mehr als vier Jahren kletterten, was durch die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten und den wachsenden Optimismus hinsichtlich der Stärke der globalen Nachfrage begünstigt wurde.

Die Basismetalle starteten stark in den Juni, angetrieben von der Erwartung eines knapper werdenden globalen Angebots. Das Aluminiumangebot gerät zunehmend unter Druck, da die USA um eine Lösung des Konflikts mit dem Iran ringen, während sich Kupferhändler auf eine möglicherweise folgenreiche Zollentscheidung der US-Regierung unter Präsident Donald Trump vorbereiten.

Die Preise profitieren zudem von zunehmenden Investitionen in KI-bezogene Anlagen und die Energiewende. Zinn, das zum Löten in der Elektronik verwendet wird, verteuerte sich um bis zu 3,7 % auf 58.750 US-Dollar pro Tonne und erreichte damit fast Rekordhöhen.

HSBC-Analysten erklärten in einer Forschungsnotiz: „Die Metallpreise erleben im Allgemeinen einen Aufschwung, der durch Angebotsengpässe bei einigen Rohstoffen aufgrund des Konflikts im Nahen Osten sowie durch eine starke strukturelle Nachfrage bedingt ist.“

Sie fügten hinzu, dass die Rohstoffmärkte einem „extremen Angebotsdruck“ ausgesetzt seien, da die Straße von Hormuz weiterhin geschlossen bleibe.

Optimistische Prognosen von Finanzinstitutionen

Die Kursgewinne folgten auf eine Reihe optimistischer Prognosen großer Finanzinstitute.

Goldman Sachs hat in einer Anfang dieser Woche veröffentlichten Analyse seine Kupferpreisprognose für das Jahresende um mehr als 10 % angehoben.

Unterdessen erklärte Citigroup im vergangenen Monat, dass der Aluminiummarkt derzeit die günstigsten Angebots- und Nachfragebedingungen seit mindestens einem halben Jahrhundert erlebe.

Als weiteres Zeichen für die sich verschärfenden Marktbedingungen wurden Spot-Aluminium-Kontrakte am 2. Juni mit einem Aufschlag von 116,50 US-Dollar pro Tonne gegenüber den Dreimonats-Futures gehandelt – der größte Aufschlag seit 2007.

Der Nahostkonflikt hält die Märkte in Atem.

Die Anleger beobachten die Entwicklungen im Nahen Osten weiterhin aufmerksam.

Präsident Donald Trump zeigt sich weiterhin optimistisch, dass die Vereinigten Staaten bald ein vorübergehendes Friedensabkommen mit dem Iran erzielen könnten, trotz der Drohung Teherans, die Verhandlungen aufgrund der eskalierenden israelischen Angriffe im Libanon auszusetzen.

Der andauernde Konflikt sorgt für zusätzliche Unsicherheit hinsichtlich der zukünftigen Aluminiumlieferungen aus der Region, die vor Kriegsbeginn etwa 10 % der weltweiten Produktion ausmachte.

Die Kupferproduktion könnte ebenfalls beeinträchtigt werden, wenn die Beschränkungen für Schwefelsäurelieferungen aus dem Nahen Osten fortbestehen, da Schwefelsäure ein wichtiger Rohstoff für die Kupferproduktion ist.

Preisverhalten

Stand: 12:17 Uhr Londoner Zeit:

Der Aluminiumpreis stieg um 1,3 % auf 3.765 US-Dollar pro Tonne und verzeichnete damit seit Jahresbeginn einen Zuwachs von über 25 %.

Der Kupferpreis stieg um 0,9 % auf 13.962 US-Dollar pro Tonne und näherte sich damit der Marke von 14.000 US-Dollar pro Tonne.

Bitcoin (BTC) fiel am Dienstag zum ersten Mal seit zwei Monaten unter die Marke von 70.000 US-Dollar, da die Verkäufer weiterhin den Markt dominierten.

Daten von TradingView zeigten, dass Bitcoin auf der Bitstamp-Börse auf ein Tagestief von 69.631 US-Dollar gefallen ist.

Nachdem Bitcoin mit den Kursgewinnen an den Aktienmärkten nicht mithalten konnte, vergrößerte sich die Performance-Lücke gegenüber anderen risikoreichen Anlagen und fiel im Laufe des Tages um rund 2 %.

Der Kurssturz verursachte erhebliche Verluste bei den auf steigende Kurse setzenden Händlern. Laut Daten von CoinGlass beliefen sich die Liquidationen von Bitcoin- und Altcoin-Positionen in den letzten 24 Stunden auf fast 800 Millionen US-Dollar.

Die Kryptowährung hat in den letzten 24 Stunden rund 4 % an Wert verloren und liegt weiterhin mehr als 44 % unter ihrem Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar, das Ende 2025 erreicht wurde.

US-Präsident Donald Trump sagte am Montag, dass die Gespräche mit dem Iran trotz Berichten, wonach Teheran die indirekten Verhandlungen mit Washington zur Beendigung der Feindseligkeiten ausgesetzt habe, fortgesetzt würden – eine Entwicklung, die zu einem leichten Rückgang der Ölpreise beigetragen habe.

Angesichts des fragilen Waffenstillstandsabkommens, das Anfang April zwischen Washington und Teheran geschlossen wurde, begegnen Investoren allen Anzeichen für Fortschritte bei der Beendigung des Konflikts zwischen den USA und Israel mit Iran weiterhin mit Vorsicht.

Auch die am Montag vom Libanon verkündete begrenzte Waffenruhe zwischen der vom Iran unterstützten Hisbollah und Israel konnte den Finanzmärkten keine nennenswerte Dynamik verleihen.

Die Märkte konzentrieren sich auf die US-Wirtschaftsdaten.

Im Laufe des heutigen Tages wird das US-Arbeitsministerium Daten zu offenen Stellen veröffentlichen, bevor am Freitag der mit Spannung erwartete monatliche Arbeitsmarktbericht erscheint. Die Märkte preisen weiterhin die Möglichkeit ein, dass der nächste Schritt der Federal Reserve eine Zinserhöhung sein könnte.

Ökonomen, die von Reuters befragt wurden, erwarten, dass der Bericht vom Freitag zeigen wird, dass die US-Wirtschaft im Mai 85.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,3 % bleiben wird.

Zunehmender Druck drückt die Preise nach unten

Die scharfe Korrektur ist auf eine Kombination von Faktoren zurückzuführen, darunter ein neuer Angebotsdruck in der Lieferkette, symbolische Verkaufsaktivitäten großer institutioneller Anleger und anhaltende makroökonomische Gegenwinde.

Zusammengenommen haben diese Faktoren das Vertrauen der Anleger rapide untergraben und das, was zunächst wie eine Konsolidierungsphase aussah, in einen entscheidenden Einbruch unter wichtige Unterstützungsniveaus verwandelt.

Dies löste eine Welle von Zwangsliquidationen aus, bei denen in den letzten 24 Stunden über 767 Millionen US-Dollar aus gehebelten Positionen vernichtet wurden. Zudem wurden am gesamten Markt Stop-Loss-Orders aktiviert, was den Verkaufsdruck im Kryptowährungssektor weiter verstärkte.

Was sind die Ursachen für den Niedergang?

Der jüngste Kurssturz von Bitcoin unter 70.000 US-Dollar wurde durch neue Angebotssorgen ausgelöst, die auf Wallet-Transfers im Zusammenhang mit Mt. Gox sowie einen symbolischen Verkauf von 32 Bitcoin durch Strategy Inc. zurückzuführen sind.

Diese Entwicklungen haben die Befürchtungen vor einem zusätzlichen Angebot auf dem Markt neu entfacht und der langjährigen Erzählung „Bitcoin niemals verkaufen“, die bei Unternehmen und institutionellen Anlegern großen Anklang gefunden hatte, einen schweren Schlag versetzt. Dies hat die pessimistische Stimmung weiter angeheizt und die Abwärtsdynamik beschleunigt.

Strategy verzeichnet den ersten Bitcoin-Verkauf seit 2022

Strategy Inc. gab bekannt, dass sie zwischen dem 26. und 31. Mai 32 Bitcoin für rund 2,5 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von etwa 77.135 US-Dollar pro Coin verkauft hat, wie aus einer am 1. Juni bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eingereichten Meldung hervorgeht.

Das Unternehmen teilte mit, dass der Erlös zur Finanzierung von Dividendenzahlungen für Vorzugsaktien verwendet wurde.

Obwohl Strategy noch immer über 843.000 Bitcoin hält, stellte die Transaktion – zwar klein im Umfang, aber symbolträchtig – die von ihrem ehemaligen CEO und prominenten Bitcoin-Befürworter Michael Saylor lange vertretene Ansicht in Frage, dass das Unternehmen „niemals Bitcoin verkaufen“ würde.

Die Nachricht verstärkte die negative Marktstimmung und fiel zeitlich mit einer weit verbreiteten Auflösung von Hebelpositionen zusammen, was den Druck auf die Preise erhöhte und zum anhaltenden Rückgang von Bitcoin beitrug.

Die Ölpreise sanken am Dienstag und gaben damit einen Teil der starken Gewinne der vorangegangenen Sitzung wieder ab, da der Iran laut der iranischen Nachrichtenagentur Mehr ein von den USA vorgeschlagenes Abkommen zur Beendigung des Konflikts zwischen den beiden Ländern prüfte.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 11:30 Uhr GMT um 1,13 US-Dollar bzw. 1,2 % auf 93,85 US-Dollar pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate um 1,09 US-Dollar bzw. 1,2 % auf 91,07 US-Dollar pro Barrel nachgab.

Beide Indizes hatten am Montag um mehr als 5 % zugelegt, nachdem sie im Mai Verluste von über 16 % verzeichnet hatten. Grund dafür war der Optimismus des Marktes hinsichtlich der Möglichkeit eines Friedensabkommens.

US-Präsident Donald Trump sagte am Montag, die Verhandlungen mit dem Iran würden fortgesetzt, und zeigte sich zuversichtlich, dass nächste Woche eine Einigung über die Verlängerung des Waffenstillstands und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus erzielt werden könne.

Eine Quelle der Nachrichtenagentur Mehr gab an, dass der Iran noch nicht auf den endgültigen Entwurf des vorgeschlagenen Übergangsabkommens reagiert habe.

Der Fokus verlagert sich auf die Straße von Hormuz und die Ölvorräte.

Trotz der Fortschritte bei den Verhandlungen merkte Giovanni Staunovo, Analyst bei UBS, an, dass die Öllieferungen durch die Straße von Hormuz aufgrund des andauernden Konflikts in der Region weiterhin eingeschränkt seien.

Unabhängig davon warnte der Leiter der Abteilung für Ölindustrie und -märkte bei der Internationalen Energieagentur am Dienstag, dass die globalen Ölvorräte vor dem Höhepunkt der Sommernachfrage auf kritisch niedrige oder historisch knappe Niveaus fallen könnten, wenn die derzeitigen Lagerabbauprozesse anhalten.

Ein Manager der Abu Dhabi National Oil Company deutete zudem an, dass der August einen Wendepunkt hin zu höheren Ölpreisen markieren könnte, falls sich die Nachfrage erholt, während die mit dem Konflikt mit dem Iran verbundenen Lieferengpässe anhalten.

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, der Markt konzentriere sich derzeit darauf, ob die Verhandlungen zwischen Washington und Teheran greifbare Fortschritte oder Rückschläge bringen, sowie auf den Ton der von beiden Seiten abgegebenen Erklärungen, insbesondere auf die iranischen Drohungen in Bezug auf die Straße von Hormus und den tatsächlichen Tankerverkehr durch die Wasserstraße.

Er fügte hinzu, dass die Richtung der Verhandlungen darüber entscheiden werde, ob die gegenwärtige geopolitische Risikoprämie in den Ölpreisen verankert bleibe oder zu schwinden beginne.

Schwere Störungen der globalen Energieströme

Seit Ausbruch des Konflikts hat der Iran den Großteil des nicht-iranischen Schiffsverkehrs im Golf faktisch eingeschränkt, was zu Störungen in etwa einem Fünftel der weltweiten Öl- und Flüssigerdgasströme und einem Preisanstieg von mehr als 50 % geführt hat.

Gleichzeitig halten die Vereinigten Staaten weiterhin an der Blockade iranischer Häfen fest.

Der Libanon verkündete am Montag eine teilweise Waffenruhe zwischen der Hisbollah und Israel, die eine begrenzte Deeskalation innerhalb des umfassenderen Konflikts darstellt, der zur Entstehung des größeren Krieges mit Beteiligung des Iran beigetragen hat.

Die US-Lagerbestände dürften sinken

Nach einer vorläufigen Reuters-Umfrage dürften die US-Rohölbestände in der Woche bis zum 29. Mai um etwa 3,6 Millionen Barrel gesunken sein und damit den in der Vorwoche verzeichneten Rückgang fortsetzen.

Es wird ebenfalls erwartet, dass die Benzin- und Destillatvorräte zurückgegangen sind.

Erneute Eskalation in der Ukraine

Unabhängig davon startete Russland am frühen Dienstagmorgen großangelegte Angriffe auf ukrainische Städte mit Hunderten von Drohnen und Dutzenden von Raketen. Laut ukrainischen Behörden wurden bei den Angriffen 18 Menschen getötet und mehr als 100 weitere verletzt.

Der US-Dollar bewegte sich am Dienstag in einer engen Spanne, da die Anleger die Anzeichen für Fortschritte bei einer Einigung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormuz genau beobachteten und gleichzeitig auf wichtige US-Wirtschaftsdaten im Laufe des Tages warteten, die die Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve mitbestimmen könnten.

Ein Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran würde den Druck auf ölimportierende Volkswirtschaften wie Japan und die Eurozone verringern und gleichzeitig die Nachfrage nach dem US-Dollar als sicheren Hafen reduzieren.

US-Präsident Donald Trump erklärte am Montag, die Gespräche mit dem Iran würden fortgesetzt, obwohl Berichte vorlagen, wonach Teheran die indirekten Verhandlungen mit Washington zur Beendigung der Feindseligkeiten ausgesetzt habe. Diese Berichte trugen zu einem leichten Rückgang der Ölpreise bei.

Angesichts der fragilen Natur des Anfang April zwischen Washington und Teheran erzielten Waffenstillstandsabkommens bleiben die Anleger gegenüber allen Nachrichten, die auf Fortschritte bei der Beendigung des Konflikts zwischen den USA und Israel mit dem Iran hindeuten, vorsichtig.

Die am Montag vom Libanon verkündete begrenzte Waffenruhe zwischen der Hisbollah und Israel konnte die Marktstimmung hingegen nicht wesentlich verbessern.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, fiel um 0,05 % auf 99,05. Seit dem 15. Mai bewegt sich der Index in einer relativ engen Spanne von etwa 98,9 bis 99,5.

Laut Michael Pfister erholten sich die Märkte am Montagabend etwas, da es den Anschein hatte, als sei es dem US-Präsidenten gelungen, eine weitere Waffenruhe im Libanon zu sichern.

Er fügte hinzu, dass die Devisenmärkte den ganzen Tag über voraussichtlich sehr sensibel auf geopolitische Schlagzeilen reagieren würden, und dass jegliche Rückschläge bei den Verhandlungen mit großer Vorsicht betrachtet würden.

Der Dollar profitierte zunächst von dem Konflikt mit dem Iran, der am 28. Februar begann, gestützt durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen und die vergleichsweise geringe Inflationsanfälligkeit der US-Wirtschaft aufgrund höherer Energiepreise.

Allerdings hat die Währung angesichts der Unsicherheit über den weiteren Verlauf des Konflikts einen Teil dieser Gewinne wieder abgegeben.

Der Fokus verlagert sich auf US-Daten

Im Laufe des heutigen Tages wird das US-Arbeitsministerium Daten zu offenen Stellen veröffentlichen, bevor am Freitag der mit Spannung erwartete monatliche Arbeitsmarktbericht erscheint. Die Märkte setzen weiterhin darauf, dass der nächste Schritt der Federal Reserve eine Zinserhöhung sein wird.

Paul Mackel sagte, dass eine Kombination aus lockeren Finanzbedingungen in den Vereinigten Staaten, schwindender Unterstützung des Dollars als sicherer Hafen und dem vorsichtigen Ton der Fed die Währung stabil gehalten habe.

Er fügte hinzu, dass möglicherweise ein Wendepunkt bevorstehe, da sich die Märkte zunehmend auf die eingehenden Wirtschaftsdaten und die künftigen Leitlinien der Zentralbanken, insbesondere der Federal Reserve, konzentrierten.

Mackel hob außerdem die in zwei Wochen stattfindende Sitzung der Federal Reserve hervor.

Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass der am Freitag veröffentlichte Arbeitsmarktbericht zeigen wird, dass die US-Wirtschaft im Mai 85.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,3 % bleiben wird.

Die Marke von 160 Yen bleibt im Fokus.

In Japan erklärte Finanzministerin Satsuki Katayama am Dienstag, die Behörden seien bereit, gegebenenfalls in die Devisenmärkte einzugreifen, lehnte es jedoch ab, sich zu den jüngsten Wechselkursbewegungen zu äußern.

Der japanische Yen gab leicht nach und notierte bei 159,72 Yen pro Dollar. Damit näherte er sich der Marke von 160 Yen, die von den Märkten allgemein als potenzieller Auslöser für offizielle Interventionen angesehen wird.

Masafumi Yamamoto sagte, dass, wenn USD/JPY die Marke von 160 durchbricht, das Risiko, das Hoch vom 30. April zu übertreffen, deutlich steigen würde, was die Wahrscheinlichkeit stärkerer mündlicher Warnungen, erneuter Zinsüberprüfungen oder direkter Marktinterventionen erhöhen würde.

Die Anleger warten außerdem gespannt auf Äußerungen von Kazuo Ueda am Mittwoch, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Zentralbank beabsichtigt, nächste Woche eine Zinserhöhung vorzunehmen.

Derek Halpenny merkte an, dass politische Maßnahmen weiterhin wahrscheinlich seien und dass selbst bei einer schwächeren Inflation das Risiko, hinter der wirtschaftlichen Entwicklung zurückzubleiben, weiter wachse.

Die Märkte tendieren weiterhin zu höheren US-Zinssätzen.

Trotz der jüngsten Entwicklungen sind die Anleger weiterhin weitgehend davon überzeugt, dass der nächste Schritt der Federal Reserve wahrscheinlich eine Zinserhöhung sein wird.

Laut Fed Funds Futures ist eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis März 2027 bereits vollständig eingepreist, während die Märkte einer solchen Maßnahme bis Dezember derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 60 % beimessen.

Angesichts der weiterhin hohen geopolitischen Unsicherheit scheinen die Marktteilnehmer nur ungern ihre Erwartungen an eine restriktivere Geldpolitik aufzugeben.

Selbst wenn sich die geopolitischen Spannungen weiter entspannen, dürfte die Inflation längerfristig hoch bleiben. Die Ölpreise notieren weiterhin deutlich über dem Vorjahresniveau, und der Anstieg des US-Erzeugerpreisindex (PPI) um 6 % im April deutet auf das Risiko einer anhaltenden Verbraucherinflation in den kommenden Monaten hin.

Im Laufe der heutigen Sitzung werden sich Dollar-Händler voraussichtlich auf den JOLTS-Bericht über offene Stellen im April konzentrieren, bevor am Freitag die Daten zu den Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft veröffentlicht werden. Sie werden beurteilen, ob die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes es der Federal Reserve ermöglichen könnte, die Zinssätze früher als derzeit erwartet anzuheben.