US-Präsident Donald Trump und der chinesische Präsident Xi Jinping werden einen mit Spannung erwarteten Gipfel in Peking eröffnen. Washington und Peking versuchen, einen fragilen wirtschaftlichen Waffenstillstand zu stabilisieren und gleichzeitig die Probleme im Zusammenhang mit dem Iran, Taiwan und der Kontrolle über wichtige Lieferketten zu umgehen.

Trump, der China zuletzt 2017 besuchte, wird voraussichtlich am 13. Mai eintreffen und am 14. und 15. Mai eine Reihe von Treffen und öffentlichen Veranstaltungen mit Xi abhalten. Der Besuch markiert das erste direkte Treffen der beiden Staatschefs seit mehr als sechs Monaten und soll dazu beitragen, die durch Zölle, Exportbeschränkungen für kritische Mineralien und umfassendere geopolitische Streitigkeiten belasteten Beziehungen wieder zu stabilisieren.

Obwohl bei dem Gipfeltreffen eine breite Palette wirtschaftlicher und geopolitischer Themen erwartet wird – von US-Sojabohnenexporten bis hin zu Chinas Beziehungen zu Russland – wird auch der Iran-Krieg auf der Tagesordnung stehen, wie hochrangige US-Beamte am 10. Mai gegenüber Reportern erklärten.

Ein Regierungsvertreter sagte, Präsident Trump habe „mehrmals mit Präsident Xi Jinping über den Iran gesprochen“, und fügte hinzu, Trump erwarte, Druck auf Peking auszuüben, das im Rahmen seiner für beide Seiten vorteilhaften Beziehung auf vergünstigtes iranisches Öl angewiesen sei, um ein Abkommen zur Beendigung des Krieges zu sichern, der nun schon im dritten Monat andauert.

Während die Folgen des Iran-Krieges, einschließlich der Schließung der Straße von Hormus, den Gipfel überschatten werden, glauben US-Beamte und Analysten, dass die Handelsspannungen im Mittelpunkt stehen werden, wenn Trump und Xi sich in der Großen Halle des Volkes treffen.

Alicia Garcia Herrero, Chefökonomin für den asiatisch-pazifischen Raum bei der französischen Investmentbank Natixis, sagte: „Präsident Xi will die US-Unterstützung für Taiwan reduzieren, insbesondere indem er auf eine Verzögerung oder Einschränkung amerikanischer Waffenexporte drängt.“ Sie fügte hinzu, Peking strebe außerdem eine Lockerung der US-Exportbeschränkungen für Spitzentechnologie und einen Schutz seiner Rolle in globalen Lieferketten an.

Auf der Suche nach einem Handelsfrieden

Es wird erwartet, dass die beiden Seiten außerdem eine Reihe von Abkommen über den Kauf von Agrarprodukten wie Sojabohnen und Boeing-Flugzeugen unterzeichnen werden, sowie Gespräche über die Schaffung neuer Rahmenbedingungen zur Erleichterung des bilateralen Handels und der Investitionen führen werden.

Die Trump-Regierung verhängte Anfang 2024, nach Beginn von Trumps zweiter Amtszeit, hohe Zölle auf chinesische Waren. Die Handelsspannungen entspannten sich jedoch später, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA in den vergangenen Monaten einige Zölle eingeschränkt und andere für rechtswidrig erklärt hatte. Trump und Xi erzielten im Oktober 2025 in Südkorea zudem eine Einigung, die die Spannungen durch die Lockerung einiger Exportbeschränkungen, darunter auch für Lieferungen von Seltenen Erden in die USA, verringerte.

Analysten gehen davon aus, dass Peking versuchen wird, seine Vormachtstellung bei kritischen Mineralien und Seltenen Erden – einer Gruppe von 17 Elementen, die für alles von Smartphones bis hin zu Kampfflugzeugen unerlässlich sind – zu nutzen, um seine Verhandlungsposition zu stärken.

Michael Clarke, ein China-Experte des Center for American Progress in Washington, sagte, die Vereinigten Staaten hätten erkannt, dass China über Instrumente verfüge, die es nach Belieben einsetzen könne, da es den Abbau und die Verarbeitung von Seltenen Erden und kritischen Mineralien, die für nahezu alles benötigt werden, dominiere.

China ist für mehr als 70 % des weltweiten Abbaus von Seltenen Erden, 90 % der Verarbeitungs- und Trennvorgänge und 93 % der damit verbundenen Magnetherstellung verantwortlich.

Im Oktober 2025 stellte China einen Rechtsrahmen vor, der es dem Land ermöglicht, Exporte von Seltenen Erden und Komponenten mit doppeltem Verwendungszweck in jedes Land zu blockieren und damit die bereits Monate zuvor verhängten Beschränkungen für sieben strategische Seltene Metalle, die für die Verteidigungsindustrie von Bedeutung sind, zu verstärken.

Im Gegenzug wurden bei dem Treffen zwischen Trump und Xi in Südkorea einige dieser Beschränkungen ausgesetzt, im Gegenzug wurden bestimmte US-Zölle gelockert und die chinesischen Importe amerikanischer Sojabohnen wieder aufgenommen.

Rana Mitter, Professorin für die Beziehungen zwischen den USA und Asien an der Harvard University, sagte: „Beide Seiten wissen, dass sie über Mittel verfügen, der anderen Seite ernsthaften Schaden zuzufügen.“ Sie fügte hinzu, dass dies ein Grund dafür sei, dass der gegenwärtige Handelsfrieden fortbestehe und voraussichtlich mindestens bis Oktober, möglicherweise aber auch länger, gelten werde, falls Washington sich für eine Verlängerung entscheide.

Iran-Krieg überschattet Gipfeltreffen

Obwohl Handelsverhandlungen und offizielle Zeremonien die Schlagzeilen beherrschen werden, wird der Iran-Krieg den Gipfel stark belasten.

Nur eine Woche vor Trumps Ankunft in Peking unterstrich China seine engen Beziehungen zu Teheran durch den Empfang des iranischen Außenministers.

Das US-Finanzministerium verhängte kürzlich Sanktionen gegen fünf private chinesische Raffinerien, darunter eine der größten des Landes, wegen der Verarbeitung iranischen Rohöls. Peking reagierte mit einer ungewöhnlich öffentlichen Herausforderung und forderte die Unternehmen auf, die US-Sanktionen zu ignorieren. Gleichzeitig rieten Finanzaufsichtsbehörden den großen staatlichen Banken im Stillen, keine neuen Kredite mehr an die sanktionierten Raffinerien zu vergeben.

Darüber hinaus verhängte das US-Außenministerium am 8. Mai Sanktionen gegen vier chinesische Einrichtungen und warf ihnen vor, „Satellitenbilder geliefert zu haben, die iranische Militärschläge gegen US-Streitkräfte im Nahen Osten unterstützten“. Das chinesische Außenministerium wies diese Anschuldigungen entschieden zurück.

China und die USA haben ein gemeinsames strategisches und wirtschaftliches Interesse an der Wiedereröffnung der Straße von Hormus, über die vor dem Krieg ein Fünftel des weltweiten Öl- und Gastransports abgewickelt wurde. Analysten zufolge liegt die entscheidende Frage jedoch darin, ob Peking bereit ist, Druck auf Teheran auszuüben – und welche Gegenleistungen es von Washington fordern würde.

„China wird Trump nicht bei der Wiedereröffnung der Straße von Hormus helfen, es sei denn, es erhält dafür etwas von sehr bedeutendem Wert“, sagte Clarke und deutete an, dass solche Zugeständnisse eine Lockerung der US-Beschränkungen für den Export fortschrittlicher Technologien wie KI-Chips, Halbleiterfertigungsanlagen und Triebwerke beinhalten könnten.

Und Taiwan?

Es wird erwartet, dass Taiwan ebenfalls ein wichtiger Streitpunkt sein wird, bei dem Peking Zugeständnisse anstrebt.

China betrachtet Taiwan als Teil seines Territoriums und hat zugesagt, es notfalls mit Gewalt unter seine Kontrolle zu bringen. Peking ist weiterhin zutiefst besorgt über die US-Waffenlieferungen an die selbstverwaltete Insel und könnte die Trump-Regierung dazu drängen, sich formell gegen die Unabhängigkeit Taiwans auszusprechen.

Washington hat im Dezember ein Rekord-Waffenpaket für Taiwan in Höhe von 11,1 Milliarden Dollar genehmigt und bereitet Berichten zufolge ein weiteres Paket vor, das 14 Milliarden Dollar übersteigen könnte. Allerdings wird in Berichten darauf hingewiesen, dass die Benachrichtigung des Kongresses verzögert wurde, um den Gipfel nicht zu stören.

Trump sagte Reportern am 11. Mai, dass Waffenverkäufe an Taiwan zu den Themen gehören würden, die mit Xi besprochen würden.

In den letzten Jahren hat Peking seine Druckkampagne in der „Grauzone“ gegen Taiwan durch Blockadesimulationen, Cyberangriffe und zunehmend aggressive Informationskriegsführung intensiviert.

„China will auf dem Gipfeltreffen deutlich machen, dass es die Unterstützung Taiwans durch die USA als Kernfrage ansieht“, sagte Mitter und fügte hinzu, dass eine Änderung der Haltung Washingtons zu Taiwan ein wichtigeres und expliziteres Ziel sein könnte als die Diskussionen über den Iran.

Atomwaffen, künstliche Intelligenz und Russland

Auf der Gipfelagenda stehen außerdem künstliche Intelligenz, Atomwaffen und Chinas Unterstützung für Russland während des Krieges in der Ukraine.

Es bleibt jedoch unklar, wie ausführlich diese Themen während der Treffen diskutiert werden.

Peking hat sich zurückhaltend gegenüber umfassenden Atomwaffengesprächen gezeigt und könnte versuchen, substanzielle Diskussionen zu diesem Thema zu vermeiden. Die Trump-Regierung hat zudem angekündigt, Bedenken hinsichtlich der chinesischen Finanzhilfe für Russland zu äußern und einen „Kommunikationskanal“ einzurichten, um Konflikte im Zusammenhang mit fortschrittlichen KI-Modellen zu vermeiden.

Garcia Herrero sagte: „Der Gipfel mag einen kurzfristigen Waffenstillstand bewirken, der die Märkte vorübergehend stabilisiert, aber es ist unwahrscheinlich, dass er die tiefgreifende strukturelle Rivalität zwischen den beiden Mächten in den Bereichen Technologie, Lieferketten und Sicherheit lösen wird.“

Der US-amerikanische S&P 500-Index entfernte sich am Mittwoch weiter von seinen Rekordhochs, nachdem besser als erwartet ausgefallene Erzeugerpreisdaten die Erwartung der Anleger bestärkten, dass die Federal Reserve das ganze Jahr über eine restriktive Geldpolitik beibehalten wird.

Daten zeigten, dass die Erzeugerpreise in den USA im April stärker als erwartet gestiegen sind. Dies ist der größte Anstieg seit Anfang 2022 und ein weiteres Zeichen für die sich beschleunigende Inflation infolge des Krieges mit dem Iran.

Der Bericht erschien nur einen Tag, nachdem die US-Verbraucherinflation im April den größten Anstieg seit drei Jahren verzeichnet hatte und damit sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq-Index von ihren Rekordhochs abfielen.

„Diese Zahlen stellen eine große Herausforderung im Kampf gegen die Inflation dar und bedeuten schlichtweg, dass Kevin Warsh in absehbarer Zeit – und möglicherweise auch für den Rest des Jahres – keine Zinssenkungen vornehmen wird“, sagte Peter Cardillo, Chefmarktökonom bei Spartan Capital Securities.

Händler gehen nun davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze das ganze Jahr über unverändert lassen wird, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bis Dezember laut dem FedWatch-Tool der CME Group auf 34,3 % gestiegen ist, verglichen mit rund 15 % vor nur einer Woche.

Die Märkte bereiten sich zudem auf einen restriktiveren geldpolitischen Kurs unter Kevin Warsh vor, nachdem der US-Senat seine Ernennung zum Mitglied des Federal Reserve Board am Dienstag bestätigt hat. Er könnte das Amt des Fed-Vorsitzenden bereits am Mittwoch offiziell übernehmen, da die Amtszeit von Jerome Powell am Freitag endet.

Unterdessen traf US-Präsident Donald Trump in Peking ein, begleitet von einer Delegation, zu der auch Nvidia-Chef Jensen Huang und der Milliardär Elon Musk gehörten, nachdem er während des zweitägigen Gipfels versprochen hatte, den chinesischen Präsidenten Xi Jinping aufzufordern, „die Märkte für amerikanische Unternehmen zu öffnen“.

Trump hatte im Vorfeld des Gipfels erklärt, er gehe nicht davon aus, Xi um Hilfe bei der Lösung des Konflikts mit Teheran bitten zu müssen.

Die Ölpreise verzeichneten im Laufe des Tages nur geringe Bewegungen, nachdem sie drei Handelstage in Folge gestiegen waren, während die Anleger auf neue Entwicklungen im Zusammenhang mit dem Iran warteten.

An der Wall Street befürchtet man, dass ein langwieriger Konflikt die Energiepreise hochhalten, den Inflationsdruck erhöhen und die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve erschweren könnte.

Um 9:45 Uhr Ostküstenzeit fiel der Dow Jones Industrial Average um 249,05 Punkte bzw. 0,50 % auf 49.511,51 Punkte. Der S&P 500 gab um 13,91 Punkte bzw. 0,19 % auf 7.387,05 Punkte nach, während der Nasdaq um 3,40 Punkte bzw. 0,01 % auf 26.091,60 Punkte zulegte.

Neun der elf wichtigsten Sektoren im S&P 500 notierten im Minus, wobei die Versorger mit einem Rückgang von 1,6 % die größten Verluste verzeichneten.

Unterdessen stabilisierte sich der Ausverkauf, der die Halbleiteraktien in der vorangegangenen Sitzung getroffen hatte, wobei der Philadelphia Semiconductor Index um 1,7 % zulegte.

Unter den bemerkenswerten Aktien stieg der Kurs der Nebius Group um 10 %, nachdem das auf KI spezialisierte Cloud-Computing-Unternehmen ein Umsatzwachstum im Quartal von fast dem Achtfachen gemeldet hatte.

Morgan Stanley hob am selben Tag sein Jahresendziel für den S&P 500 von 7.800 auf 8.000 Punkte an und erklärte, US-Aktien hätten noch Spielraum für weitere Kursgewinne, da die Unternehmen weiterhin starke Ergebnisse erzielten.

Im Handelsgeschehen überwogen die fallenden Aktien die steigenden an der New Yorker Börse mit einem Verhältnis von 2,39 zu 1 und an der Nasdaq mit einem Verhältnis von 1,89 zu 1.

Der S&P 500 verzeichnete zudem 11 neue 52-Wochen-Hochs gegenüber 32 neuen Tiefs, während der Nasdaq 55 neue Hochs und 118 neue Tiefs meldete.

Die Kupferpreise stiegen am Mittwoch zum achten Mal in Folge und erreichten ihren höchsten Stand seit dem 29. Januar. Unterstützt wurde dies durch positive technische Signale und höhere Preise in den Vereinigten Staaten. Auch Aluminium kletterte auf den höchsten Stand seit fast vier Wochen.

Der Referenzpreis für Kupfer mit dreimonatiger Lieferfrist an der Londoner Metallbörse stieg bis 10:19 Uhr GMT um 0,9 % auf 14.152,50 US-Dollar pro Tonne, nachdem er am Dienstag einen Rekordschlusskurs erreicht hatte.

Der Londoner Metallbörsenindex, der sechs Basismetallkontrakte abbildet, schloss am Dienstag ebenfalls auf einem Rekordhoch, da sich Kupfer seinem Intraday-Allzeithoch von 14.527,50 US-Dollar pro Tonne, das am 29. Januar erreicht wurde, weiter annäherte, begleitet von einer starken Performance bei anderen Basismetallen.

Der Kupferpreis wurde durch die Erwartung einer künftig stärkeren Nachfrage gestützt, ebenso wie durch solide Daten zur Fabrikaktivität, die die Sorgen über die unmittelbaren wirtschaftlichen Auswirkungen des Nahostkonflikts auf das globale Wachstum dämpften. Der Markt reagiert zudem auf Bedenken hinsichtlich der Verfügbarkeit von Schwefelsäure für einige Kupferproduzenten infolge der Schließung der Straße von Hormus.

Der Yangshan-Kupferaufschlag, ein wichtiger Indikator für Chinas Importinteresse an dem Metall, stieg um 3 % auf 72 US-Dollar pro Tonne und erreichte damit den höchsten Stand seit Mitte April. Dies signalisiert eine robuste Nachfrage beim weltweit größten Metallverbraucher trotz erhöhter Preise.

In den Vereinigten Staaten stieg der meistgehandelte Kupfer-Kontrakt für Juli an der COMEX-Börse um 1,7 % auf 6,644 US-Dollar pro Pfund, nachdem er ein neues Rekordhoch erreicht hatte.

US-Kupfer wird derzeit mit einem Aufschlag von fast 500 Dollar pro Tonne gegenüber den Preisen der Londoner Metallbörse gehandelt, da erwartet wird, dass Washington bis Ende Juni über die Einführung von Zöllen auf Importe von raffiniertem Kupfer entscheiden könnte.

Neil Welsh, Leiter des Metallbereichs bei Britannia Global Markets, sagte in einer Mitteilung: „Die Erwartungen an politische Maßnahmen treiben mehr Metallimporte in die Vereinigten Staaten und verknappen das Angebot anderswo, was den globalen Markt zusätzlich stützt.“

Auf dem Aluminiummarkt stiegen die Preise an der Londoner Metallbörse um 2,3 % auf 3.641,50 US-Dollar pro Tonne, nachdem das Metall inmitten von Lieferengpässen, die die Produzenten im Nahen Osten aufgrund des Krieges mit dem Iran betrafen, den höchsten Stand seit dem 17. April erreicht hatte.

Zusätzliche Unterstützung erhielten die Preise auch durch die täglichen Daten der Londoner Metallbörse, die einen Rückgang der registrierten und lieferbaren Aluminiumbestände auf 301.725 Tonnen aufgrund der Stornierung neuer Lagerscheine für rund 30.000 Tonnen in Malaysia zeigten.

Unter den anderen Basismetallen stieg der Zinkpreis um 0,2 % auf 3.538 US-Dollar pro Tonne, der Bleipreis legte um 0,6 % auf 2.008,50 US-Dollar zu, der Zinnpreis stieg um 1,6 % auf 55.560 US-Dollar und der Nickelpreis kletterte um 1,3 % auf 19.190 US-Dollar pro Tonne. Sowohl Zink als auch Blei erreichten damit ihre höchsten Stande seit Ende Januar.

Bitcoin eröffnete den Mittwochshandel bei 80.473,98 US-Dollar, ein Minus von 1,5 % gegenüber dem Eröffnungskurs vom Dienstag, bevor er bis 7:08 Uhr Ostküstenzeit auf 80.611,27 US-Dollar stieg.

Ethereum eröffnete ebenfalls bei 2.274,41 US-Dollar, was einem Rückgang von 2,8 % gegenüber dem Eröffnungskurs des Vortages entspricht, bevor der Kurs im Laufe des Vormittagshandels auf 2.299,60 US-Dollar stieg.

Der Rückgang der Kryptowährungen folgte auf die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisindexdaten, die die Auswirkungen des Iran-Krieges auf die steigenden Energiekosten verdeutlichten. Krypto-Investoren beobachten zudem aufmerksam den Gipfel von US-Präsident Donald Trump mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping in dieser Woche, um zu sehen, ob er zu verbesserten Handelsabkommen führen oder China dazu bewegen könnte, die Deeskalationsbemühungen im Nahen Osten zu unterstützen.

Was die Performance von Bitcoin angeht, so lag der Eröffnungskurs im Vergleich zur Vorwoche 0,6 % niedriger, liegt aber im Monatsvergleich immer noch 13,7 % höher, während er im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 21,7 % gesunken ist.

Bitcoin erreichte sein Allzeithoch bei 126.198,07 US-Dollar am 6. Oktober 2025, während sein Allzeittief bei 0,04865 US-Dollar am 14. Juli 2010 lag.

Der Eröffnungskurs von Ethereum fiel unterdessen im Vergleich zur Vorwoche um 3,7 %, liegt aber im Monatsvergleich immer noch 3,7 % im Plus und im Jahresvergleich 8,9 % im Minus.

Ethereum erreichte am 24. August 2025 ein Allzeithoch von 4.953,73 US-Dollar, während das Allzeittief am 21. Oktober 2015 bei 0,4209 US-Dollar lag.

Bezüglich der Besteuerung werden Kryptowährungsinvestoren besteuert, wenn sie digitale Vermögenswerte mit Gewinn verkaufen. Auch der Umtausch einer Kryptowährung in eine andere – beispielsweise von Bitcoin in Ethereum – gilt nach den Richtlinien des US-amerikanischen Internal Revenue Service (IRS) als steuerpflichtiges Ereignis.

Kryptowährungssteuern werden nicht zum Zeitpunkt des Handels fällig. Sie werden stattdessen in der Steuererklärung für das Jahr angegeben, in dem die Transaktion stattfand. Gewinne aus dem Verkauf von Kryptowährungen im Jahr 2025 müssten daher erst bei der Steuererklärung Anfang 2026 offengelegt werden.

Die Höhe der zu zahlenden Steuer hängt von zwei Hauptfaktoren ab: der Dauer, in der das digitale Asset vor dem Verkauf gehalten wurde, und dem gesamten steuerpflichtigen Einkommen und dem Steuerstatus des Investors.

Kurze Haltedauern – weniger als ein Jahr – führen in der Regel zu höheren Steuersätzen, während die Steuern mit zunehmender Haltedauer des Vermögenswerts sinken. Daher ist der Zeitpunkt des Verkaufs ein wichtiger Faktor, der einen Unterschied von mehr als 17 % bei der Gesamtsteuerbelastung ausmachen kann.