Der US-Dollar stabilisierte sich am Dienstag, da Händler auf eine allgemein erwartete Zinssenkung der Federal Reserve warteten, während der australische Dollar an Wert gewann, nachdem die Reserve Bank of Australia signalisiert hatte, dass es in naher Zukunft keine weiteren Lockerungsmaßnahmen geben wird.

Die Anleger positionieren sich im Vorfeld der Fed-Entscheidung, wobei auch mehrere andere große Zentralbanken noch vor Ende der Woche ihre geldpolitischen Maßnahmen bekannt geben werden.

Michael Pfister, Devisenstratege bei der Commerzbank, sagte: „Die Fed-Sitzung findet morgen statt, daher ist es unwahrscheinlich, dass wir vorher größere Umstrukturierungen sehen werden.“

Der Dollar-Index, der die US-Währung gegenüber sechs wichtigen Vergleichswährungen misst, sank um 0,1 % auf 98,977.

Die Händler richten ihren Blick auch auf den NFIB Small Business Index für November und die JOLTS-Daten zu offenen Stellen im Oktober, die im Laufe der Sitzung veröffentlicht werden.

Anleiheinvestoren haben ihre Erwartungen an das Tempo der Zinssenkungen im Jahr 2026 zurückgeschraubt, da Zweifel daran wachsen, ob Kevin Hassett – der weithin als aussichtsreichster Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell nach dessen Amtszeitende im Mai gilt – so taubenhaft sein wird, wie Präsident Donald Trump es sich wünscht.

Dennoch gehen die Märkte von einer Zinssenkung der Fed in dieser Woche aus und richten ihren Fokus nun auf die Aussichten für das nächste Jahr.

Pfister merkte an, dass sich die Aufmerksamkeit nach Veröffentlichung der geldpolitischen Erklärung auf den Dot Plot konzentrieren werde, was auf zunehmende Meinungsverschiedenheiten unter den Fed-Vertretern hindeute. Er fügte hinzu, dass niedrigere Zinsprognosen im Vergleich zur vorherigen Sitzung dem Dollar möglicherweise keine wesentliche Unterstützung bieten würden.

Laut dem FedWatch-Tool der CME implizieren die Futures eine Wahrscheinlichkeit von 89,4 %, dass es bei der Sitzung am 9. und 10. Dezember zu einer Zinssenkung um 25 Basispunkte kommen wird.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sank um einen Basispunkt auf 4,1605 %, nachdem sie drei Handelstage in Folge auf ein fast dreimonatiges Hoch gestiegen war.

Analysten von ING schrieben: „Die Märkte haben sich schnell in Richtung höherer Zinssätze neu eingepreist, und die neuen Niveaus scheinen durch die Fundamentaldaten gerechtfertigt zu sein.“

Euro legt leicht zu… Australischer Dollar baut Gewinne aus

Der Euro legte nach dem Kursverfall deutscher Staatsanleihen am Montag zu, nachdem EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel gegenüber Bloomberg geäußert hatte, dass der nächste Schritt der Zentralbank eher eine Zinserhöhung als eine Zinssenkung sein könnte – allerdings nicht in naher Zukunft. Die Gemeinschaftswährung stieg um 0,1 % auf 1,1653 US-Dollar.

Der australische Dollar setzte seinen Aufwärtstrend fort und stieg um 0,3 % auf 0,6645 US-Dollar, nachdem die RBA die Zinssätze zum dritten Mal in Folge bei 3,6 % beließ und warnte, dass der Inflationsdruck anhalten könnte.

Sim Moh Siong, Devisenstratege bei der Bank of Singapore, sagte: „Die RBA hat nicht versucht, den restriktiven Erwartungen des Marktes entgegenzuwirken… das Gesagte deckt sich mit der Ansicht, dass die Bank eher zu einer Straffung tendiert.“

Die Kursgewinne beschleunigten sich, nachdem Gouverneurin Michele Bullock in einer Pressekonferenz bestätigt hatte, dass Zinssenkungen nicht mehr zur Debatte stehen.

Pfister von der Commerzbank fügte hinzu: „Die Pressekonferenz machte deutlich, dass die Kürzungen abgeschlossen sind – und dass der nächste Schritt eine Preiserhöhung sein könnte. Das reichte aus, um den australischen Dollar zu stützen.“

Erdbeben setzt Yen, Yuan und Pfund unter Druck.

Der japanische Yen fiel um 0,1 % auf 155,82 pro Dollar, nachdem er im frühen asiatischen Handel zunächst gestiegen war. Zuvor hatte ein starkes Erdbeben der Stärke 7,5 im Nordosten Japans Evakuierungsanordnungen und eine Tsunamiwarnung ausgelöst, die später herabgestuft wurde.

Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG in Sydney, sagte, der anfängliche Schock habe die Besorgnis über die Fragilität der Lieferketten, Versicherungsschäden und mögliche Störungen der Industrieproduktion wieder aufleben lassen – was die Vorsicht im Vorfeld der Entscheidungen der Zentralbanken noch verstärkt habe.

Der Offshore-Yuan stieg um 0,1 % auf 7,0623 Yuan pro Dollar, da die Anleger die Erklärung des Politbüros vom Montag als Signal dafür interpretierten, dass keine Dringlichkeit für zusätzliche Konjunkturmaßnahmen bestehe.

Das Pfund Sterling stieg um 0,2 % auf 1,33470 US-Dollar, während der neuseeländische Dollar um 0,3 % auf 0,57920 US-Dollar zulegte.

Die Silberpreise stiegen am Dienstag im europäischen Handel und setzten damit die Gewinne fort, die gestern aufgrund einer Korrektur und Gewinnmitnahmen kurzzeitig unterbrochen worden waren. Sie näherten sich erneut ihren Allzeithochs. Der Anstieg wird durch die aktuelle Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen gestützt, die durch die Erwartung einer Zinssenkung der US-Notenbank in dieser Woche belastet wird.

Silber könnte diese Woche zum ersten Mal in der Geschichte die Marke von 60 Dollar pro Unze überschreiten, falls das Ergebnis der Sitzung der US-Notenbank weniger restriktiv ausfällt als derzeit von den Märkten erwartet.

Preisübersicht

• Heutiger Silberpreis: Der Silberpreis stieg um 1,35 % auf 58,93 US-Dollar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 58,15 US-Dollar, und erreichte ein Tief von 57,61 US-Dollar.

• Bei der Abrechnung am Montag fiel der Silberpreis aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen um 0,3 %, nachdem er am Freitag ein Allzeithoch von 59,33 US-Dollar pro Unze erreicht hatte.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,1 % und setzte damit die Verluste fort, die gestern während einer kurzen Konsolidierungsphase unterbrochen worden waren. Dies spiegelt die erneute Schwäche der amerikanischen Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen wider.

Aus den USA erreichen uns weiterhin verhaltene Wirtschaftsdaten. Die jüngsten Kern-PCE-Zahlen zeigten lediglich einen leichten Preisanstieg und verstärkten damit die Anzeichen einer sich stabilisierenden Inflation in der größten Volkswirtschaft der Welt.

US-Zinssätze

Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 89 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung dieser Woche ein, während die Wahrscheinlichkeit für keine Änderung bei 11 % liegt.

Federal Reserve

Heute beginnt die letzte geldpolitische Sitzung der US-Notenbank (Fed) in diesem Jahr; die Entscheidungen werden am Mittwoch erwartet. Es wird mit einer Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte gerechnet – der dritten Senkung in Folge in diesem Jahr.

Die Grundsatzerklärung, die Wirtschaftsprognosen und die Kommentare von Vorsitzendem Jerome Powell dürften deutliche Hinweise auf die Aussichten für eine fortgesetzte geldpolitische Lockerung und den Pfad der Zinssenkungen im Jahr 2026 liefern.

Optimistische Erwartungen

Viele Analysten gehen davon aus, dass der Silberpreis seinen starken Aufwärtstrend fortsetzen und in der kommenden Zeit neue Rekordhochs erreichen wird.

Schätzungen zufolge könnte das Metall noch vor Jahresende zum ersten Mal in der Geschichte über 60 Dollar pro Unze gehandelt werden, unterstützt durch die steigende Nachfrage von Privatanlegern und wachsende Besorgnis über eine Verknappung des Angebots auf den globalen Märkten.

Die Goldpreise stiegen am Dienstag auf dem europäischen Markt und näherten sich einem Sechs-Wochen-Hoch. Unterstützt wurde dies durch die anhaltende Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb, da die Märkte eine mögliche Zinssenkung der Federal Reserve in dieser Woche einpreisen.

Die Gewinne bleiben begrenzt, da die Anleger vor der letzten geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank in diesem Jahr, die heute im Laufe des Tages beginnt und deren Entscheidung am Mittwoch erwartet wird, vorsichtig bleiben.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 0,4 % auf 4205,58 US-Dollar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 4190,18 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4170,12 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Montag fiel der Goldpreis um 0,2 % und verzeichnete damit den vierten Rückgang in fünf Handelstagen. Grund dafür waren Gewinnmitnahmen vom Sechs-Wochen-Hoch der Vorwoche von 4.264,60 US-Dollar pro Unze.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,1 % und setzte damit die Verluste nach einer kurzen Pause am Vortag fort. Dies spiegelt die erneute Schwäche der amerikanischen Währung gegenüber einem breiten Währungskorb globaler Vergleichswährungen wider.

Aktuelle US-Konjunkturdaten deuten weiterhin auf eine verhaltene Konjunktur hin. Die jüngsten Kerninflationsraten (PCE) zeigten lediglich einen leichten Preisanstieg und verstärkten damit die Anzeichen einer sich stabilisierenden Inflation in der größten Volkswirtschaft der Welt.

US-Zinssätze

Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 89 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung dieser Woche ein, während die Wahrscheinlichkeit für keine Änderung bei 11 % liegt.

Federal Reserve

Die letzte geldpolitische Sitzung der US-Notenbank in diesem Jahr beginnt heute, die Entscheidung wird am Mittwoch bekannt gegeben. Die Märkte erwarten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte – die dritte in Folge in diesem Jahr.

Es wird erwartet, dass geldpolitische Erklärungen, aktualisierte Wirtschaftsprognosen und Kommentare von Fed-Chef Jerome Powell klarere Hinweise darauf geben werden, wie weit sich der Lockerungszyklus bis ins Jahr 2026 erstrecken könnte.

Goldaussichten

• Kelvin Wong, leitender Marktanalyst von OANDA für den asiatisch-pazifischen Raum, sagte, dass die Anleger im Vorfeld der Fed-Sitzung ihre Positionen deutlich neu ausrichten.

• Wong fügte hinzu, dass Vorsitzender Powell Anfang dieses Monats eine restriktive Einschätzung hinsichtlich der Aussichten auf Zinssenkungen abgegeben habe, was Händler an den US-Staatsanleihenmärkten veranlasste, ihre Positionen entsprechend anzupassen.

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDR Gold Trust – des weltweit größten goldgedeckten ETFs – sanken am Montag um 1,44 Tonnen. Dies ist der zweite tägliche Rückgang in Folge und reduziert die Gesamtbestände auf 1.049,11 Tonnen.

Der Euro legte am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend nach einer dreitägigen Pause gegenüber dem US-Dollar fort. Grund dafür waren Gewinnmitnahmen nach den Siebenwochenhochs der Vorwoche. Die Rückkehr ins Plus spiegelt die wiedererwachte Investitionsnachfrage nach der Gemeinschaftswährung wider, gestützt durch die Erwartung einer Verringerung des Zinsdifferenzunterschieds zwischen Europa und den USA.

Es wird erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve am Mittwoch eine dritte Zinssenkung in diesem Jahr beschließen wird, während die sich verbessernde Wirtschaftstätigkeit in Europa den Weg für eine restriktivere Haltung der Europäischen Zentralbank bei den kommenden Sitzungen ebnet.

Preisübersicht

• EUR/USD stieg um 0,1 % auf 1,1650 US-Dollar, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 1,1637 US-Dollar, nachdem es im Tagesverlauf ein Tief von 1,1632 US-Dollar erreicht hatte.

• Der Euro schloss am Montag mit einem Minus von 0,15 % und verzeichnete damit den dritten Tagesverlust in Folge, da die Gewinnmitnahmen nach dem Siebenwochenhoch von 1,1682 US-Dollar in der vergangenen Woche anhielten.

US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Dienstag um 0,1 % und setzte damit den Abwärtstrend fort, der gestern kurzzeitig unterbrochen war. Dies spiegelt die erneute Schwäche der US-Währung gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Die letzte Sitzung der US-Notenbank in diesem Jahr beginnt heute, die Entscheidungen werden am Mittwoch erwartet. Die Märkte preisen weiterhin eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ein – die dritte Senkung in Folge in diesem Jahr.

Europäische Zinssätze

• Die Daten der letzten Woche zeigten einen unerwarteten Anstieg der Gesamtinflation in der Eurozone für November, was die anhaltenden Preisdrucke unterstreicht, denen die EZB ausgesetzt ist.

• Nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten sanken die Markterwartungen für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Dezember von 25 % auf 5 %.

• Reuters berichtete, dass die EZB die Zinssätze bei ihrer Sitzung im Dezember voraussichtlich unverändert lassen wird.

• Die Anleger warten auf weitere Daten aus der Eurozone vor dem Treffen am 17. und 18. Dezember, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Zinslücke

Derzeit liegt der Zinsdifferenzunterschied zwischen Europa und den USA bei 185 Basispunkten zugunsten der USA. Die Märkte erwarten, dass er sich nach der Entscheidung der US-Notenbank in dieser Woche auf etwa 160 Basispunkte verringern wird.

Eine Verringerung der transatlantischen Zinsdifferenz auf den niedrigsten Stand seit Mai 2022 würde den EUR/USD zusätzlich stützen.