Die Kupferpreise fielen am Dienstag und gaben damit gegenüber den Rekordhochs vom Montag nach, da die US-Lagerhaltung eine Verkaufswelle auslöste, während Chinas erneutes Bekenntnis zur Priorisierung des heimischen Wachstums im Jahr 2026 die Nachfrageerwartungen stützte.

Am Montag stiegen die Kupfer-Futures an der Londoner Metallbörse um bis zu 1,3 % auf 11.771 US-Dollar pro Tonne und übertrafen damit das am Vortag erreichte Allzeithoch.

Der Kupferpreis ist in den letzten Wochen gestiegen, da große Mengen des Metalls in Erwartung umfassenderer Zollmaßnahmen in die Vereinigten Staaten flossen, was Besorgnis über ein sich verknappendes globales Angebotsumfeld auslöste.

Der jüngste Preisanstieg folgte auf Chinas Ankündigung – als weltweit größter Kupferverbraucher –, dass es auch 2026 eine „proaktive“ Fiskalpolitik verfolgen werde, was die Erwartungen auf eine stärkere Nachfrage nach Industriemetallen erhöhte.

Shu Wanqu, Analyst bei Cofco Futures, sagte:

„Die Daten des Politbüros deuten auf ein günstigeres makroökonomisches Umfeld hin als von den Märkten erwartet. Kupfer dürfte von staatlichen Förderprogrammen für den Netzausbau und die Erweiterung der Rechenkapazität profitieren. Die Dynamik bleibt weiterhin stark positiv.“

Diese positive Einschätzung wird durch das verknappte Angebot an raffiniertem Kupfer aufgrund aktiver Lagerhaltung in den USA verstärkt. Analysten von Citic Securities schätzen, dass das weltweite Defizit an raffiniertem Kupfer im nächsten Jahr 450.000 Tonnen erreichen könnte.

Die Analysten von Citic fügten in einer Mitteilung hinzu, dass die Kupferpreise im nächsten Jahr voraussichtlich im Durchschnitt über 12.000 US-Dollar pro Tonne liegen müssen, um die für eine ausreichende Versorgung mittel- bis langfristig notwendigen Investitionen in den Bergbau anzuziehen.

Die Kupferpreise an der LME sind seit Jahresbeginn um 34 % gestiegen. Unterstützt wird dies durch die robuste Nachfrage aus Rechenzentren und der Elektrofahrzeugproduktion sowie durch die weltweite Angebotsverknappung infolge mehrerer Minenschließungen.

In den Vereinigten Staaten schloss der Comex-Kupferpreis den Juli auf einem Rekordhoch ab, inmitten der Erwartung neuer Zollmaßnahmen.

Der US-Dollar-Index stieg unterdessen um 0,2 % auf 99,2 (Stand: 15:15 Uhr GMT), nachdem er ein Hoch von 99,3 und ein Tief von 98,9 erreicht hatte.

Während der US-Handelszeiten fielen die Comex-Kupfer-Futures für März um 2,2 % auf 5,34 US-Dollar pro Pfund (Stand: 15:05 GMT).

Bitcoin gab am Dienstag nach, da die Anleger im Vorfeld der heutigen Sitzung der US-Notenbank vorsichtig blieben. Die Märkte erwarten allgemein eine Zinssenkung.

Die weltweit größte Kryptowährung fiel bis 09:23 Uhr ET (14:23 Uhr GMT) um 0,5 % auf 90.479 US-Dollar und blieb nach einem leichten Rückgang zu Beginn der Sitzung in einer engen Spanne von 90.000 bis 92.000 US-Dollar.

Vorsicht im Vorfeld der Fed-Entscheidung

Anzeichen einer Konsolidierung dominierten die Kursentwicklung von Bitcoin, wobei Händler zögerten, neue Positionen zu eröffnen, bevor wichtige makroökonomische Signale veröffentlicht wurden.

Die Märkte preisen weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 87 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung der Fed am 9. und 10. Dezember ein, unterstützt durch eine Reihe schwächerer US-Konjunkturdaten in den letzten Wochen, darunter ein sich abkühlender Arbeitsmarkt und eine langsamere Inflation – selbst wenn diese weiterhin über dem Zielwert liegt.

Allerdings sind die politischen Entscheidungsträger hinsichtlich der Wachstums- und Inflationsaussichten weiterhin uneins, sodass Raum für eine mögliche Überraschung besteht, sollte die Fed beschließen, die Zinssätze unverändert zu lassen.

Eine Zinssenkung würde typischerweise den Dollar schwächen und die Renditen von Bargeld und festverzinslichen Wertpapieren verringern, wodurch zinslose Alternativen wie Bitcoin attraktiver würden. Der Kursanstieg von Bitcoin seit Ende 2024 wurde größtenteils durch die Erwartung eines längeren Lockerungszyklus befeuert.

Strategy erwirbt zusätzliche 10.624 Bitcoins

Strategy, das an der Nasdaq notierte Unternehmen – das größte börsennotierte Unternehmen, das Bitcoin als Reservewährung nutzt – gab am Montag bekannt, dass es weitere 10.624 BTC gekauft hat, wodurch sich der Gesamtbestand auf rund 660.624 Bitcoin erhöht.

Die Käufe erfolgten zwischen dem 1. und 7. Dezember zu einem Durchschnittspreis von etwa 90.615 US-Dollar pro Münze.

Dieser Schritt erfolgt, obwohl dem Unternehmen der Ausschluss aus wichtigen Aktienindizes wie MSCI droht – eine Entwicklung, die erhebliche Kapitalabflüsse auslösen und den Druck auf die Aktienbewertung erhöhen könnte.

Kryptopreise heute: Altcoins unter Druck

Die meisten wichtigen Altcoins gaben am Dienstag angesichts einer allgemeinen Risikoaversion nach.

Ethereum fiel um 1,2 % auf 3.113,66 US-Dollar.

XRP, der drittgrößte Token, fiel um 1,6 % auf 2,06 US-Dollar.

Die Ölpreise gaben am Dienstag leicht nach und setzten damit den Rückgang von 2 % vom Vortag fort, da Händler die Entwicklungen bei den Friedensverhandlungen zur Beendigung des Krieges zwischen Russland und der Ukraine sowie eine mit Spannung erwartete US-Zinsentscheidung beobachteten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 04:09 GMT um 8 Cent bzw. 0,1 % auf 62,41 US-Dollar pro Barrel, während West Texas Intermediate um 13 Cent bzw. 0,2 % auf 58,75 US-Dollar nachgab.

Beide Referenzwerte waren am Montag um mehr als einen Dollar gefallen, nachdem der Irak die Produktion im Lukoil-Ölfeld West Qurna-2, einem der größten der Welt, wieder aufgenommen hatte.

Priyanka Sachdeva, leitende Marktanalystin bei Phillip Nova, sagte: „Die Rückkehr des Brent-Preises in Richtung 62 Dollar entspricht weitgehend dem breiteren Trend vom Dezember. Die Spekulationen um mögliche Lieferengpässe aus dem Irak legten sich über Nacht, sodass sich der Markt wieder auf das reichliche Angebot und die verhaltenen Nachfrageerwartungen konzentrierte.“

Die Ukraine wird den Vereinigten Staaten im Anschluss an Gespräche in London zwischen Präsident Wolodymyr Selenskyj und den Staats- und Regierungschefs Frankreichs, Deutschlands und Großbritanniens einen überarbeiteten Friedensplan vorlegen.

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, merkte an: „Der Ölpreis bewegt sich in einer engen Spanne, da der Markt auf Klarheit in den Friedensgesprächen wartet. Sollten die Verhandlungen scheitern, erwarten wir steigende Preise. Werden jedoch Fortschritte erzielt und besteht die Möglichkeit, dass mehr russisches Öl auf die Weltmärkte zurückkehrt, könnten die Preise unter Druck geraten.“

Nach Angaben informierter Kreise diskutieren die G7 und die Europäische Union über die Ersetzung der derzeitigen russischen Ölpreisobergrenze durch ein vollständiges Verbot von Seetransporten – ein Schritt, der darauf abzielt, Moskaus Öleinnahmen einzudämmen.

Die Anleger richten ihr Augenmerk auch auf die geldpolitische Entscheidung der US-Notenbank am Mittwoch. Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von 87 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ein.

Obwohl Zinssenkungen in der Regel die Ölnachfrage durch niedrigere Kreditkosten stützen, warnten Analysten davor, dass die Auswirkungen im aktuellen Umfeld begrenzt sein könnten.

Sachdeva fügte hinzu: „Während die Märkte auf eine mögliche Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte fixiert sind – was kurzfristig eine leichte Unterstützung im Bereich von 60 bis 65 Dollar bieten könnte – bleibt die breitere Preisstruktur an die Erwartung eines überversorgten Marktes im Jahr 2026 gebunden.“

Der US-Dollar stabilisierte sich am Dienstag, da Händler auf eine allgemein erwartete Zinssenkung der Federal Reserve warteten, während der australische Dollar an Wert gewann, nachdem die Reserve Bank of Australia signalisiert hatte, dass es in naher Zukunft keine weiteren Lockerungsmaßnahmen geben wird.

Die Anleger positionieren sich im Vorfeld der Fed-Entscheidung, wobei auch mehrere andere große Zentralbanken noch vor Ende der Woche ihre geldpolitischen Maßnahmen bekannt geben werden.

Michael Pfister, Devisenstratege bei der Commerzbank, sagte: „Die Fed-Sitzung findet morgen statt, daher ist es unwahrscheinlich, dass wir vorher größere Umstrukturierungen sehen werden.“

Der Dollar-Index, der die US-Währung gegenüber sechs wichtigen Vergleichswährungen misst, sank um 0,1 % auf 98,977.

Die Händler richten ihren Blick auch auf den NFIB Small Business Index für November und die JOLTS-Daten zu offenen Stellen im Oktober, die im Laufe der Sitzung veröffentlicht werden.

Anleiheinvestoren haben ihre Erwartungen an das Tempo der Zinssenkungen im Jahr 2026 zurückgeschraubt, da Zweifel daran wachsen, ob Kevin Hassett – der weithin als aussichtsreichster Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell nach dessen Amtszeitende im Mai gilt – so taubenhaft sein wird, wie Präsident Donald Trump es sich wünscht.

Dennoch gehen die Märkte von einer Zinssenkung der Fed in dieser Woche aus und richten ihren Fokus nun auf die Aussichten für das nächste Jahr.

Pfister merkte an, dass sich die Aufmerksamkeit nach Veröffentlichung der geldpolitischen Erklärung auf den Dot Plot konzentrieren werde, was auf zunehmende Meinungsverschiedenheiten unter den Fed-Vertretern hindeute. Er fügte hinzu, dass niedrigere Zinsprognosen im Vergleich zur vorherigen Sitzung dem Dollar möglicherweise keine wesentliche Unterstützung bieten würden.

Laut dem FedWatch-Tool der CME implizieren die Futures eine Wahrscheinlichkeit von 89,4 %, dass es bei der Sitzung am 9. und 10. Dezember zu einer Zinssenkung um 25 Basispunkte kommen wird.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sank um einen Basispunkt auf 4,1605 %, nachdem sie drei Handelstage in Folge auf ein fast dreimonatiges Hoch gestiegen war.

Analysten von ING schrieben: „Die Märkte haben sich schnell in Richtung höherer Zinssätze neu eingepreist, und die neuen Niveaus scheinen durch die Fundamentaldaten gerechtfertigt zu sein.“

Euro legt leicht zu… Australischer Dollar baut Gewinne aus

Der Euro legte nach dem Kursverfall deutscher Staatsanleihen am Montag zu, nachdem EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel gegenüber Bloomberg geäußert hatte, dass der nächste Schritt der Zentralbank eher eine Zinserhöhung als eine Zinssenkung sein könnte – allerdings nicht in naher Zukunft. Die Gemeinschaftswährung stieg um 0,1 % auf 1,1653 US-Dollar.

Der australische Dollar setzte seinen Aufwärtstrend fort und stieg um 0,3 % auf 0,6645 US-Dollar, nachdem die RBA die Zinssätze zum dritten Mal in Folge bei 3,6 % beließ und warnte, dass der Inflationsdruck anhalten könnte.

Sim Moh Siong, Devisenstratege bei der Bank of Singapore, sagte: „Die RBA hat nicht versucht, den restriktiven Erwartungen des Marktes entgegenzuwirken… das Gesagte deckt sich mit der Ansicht, dass die Bank eher zu einer Straffung tendiert.“

Die Kursgewinne beschleunigten sich, nachdem Gouverneurin Michele Bullock in einer Pressekonferenz bestätigt hatte, dass Zinssenkungen nicht mehr zur Debatte stehen.

Pfister von der Commerzbank fügte hinzu: „Die Pressekonferenz machte deutlich, dass die Kürzungen abgeschlossen sind – und dass der nächste Schritt eine Preiserhöhung sein könnte. Das reichte aus, um den australischen Dollar zu stützen.“

Erdbeben setzt Yen, Yuan und Pfund unter Druck.

Der japanische Yen fiel um 0,1 % auf 155,82 pro Dollar, nachdem er im frühen asiatischen Handel zunächst gestiegen war. Zuvor hatte ein starkes Erdbeben der Stärke 7,5 im Nordosten Japans Evakuierungsanordnungen und eine Tsunamiwarnung ausgelöst, die später herabgestuft wurde.

Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG in Sydney, sagte, der anfängliche Schock habe die Besorgnis über die Fragilität der Lieferketten, Versicherungsschäden und mögliche Störungen der Industrieproduktion wieder aufleben lassen – was die Vorsicht im Vorfeld der Entscheidungen der Zentralbanken noch verstärkt habe.

Der Offshore-Yuan stieg um 0,1 % auf 7,0623 Yuan pro Dollar, da die Anleger die Erklärung des Politbüros vom Montag als Signal dafür interpretierten, dass keine Dringlichkeit für zusätzliche Konjunkturmaßnahmen bestehe.

Das Pfund Sterling stieg um 0,2 % auf 1,33470 US-Dollar, während der neuseeländische Dollar um 0,3 % auf 0,57920 US-Dollar zulegte.